文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。

否则，本人将承担切责任。

学生签名日期摘要资产重组在西方已有百几十年的历史。

它作为种市场经济高度发展韵产物和企业经营的有效手段，在很大程度上推动了各国经济的发展乃至飞跃。

其中，并购是资产重组的种重要形式。

在市场经济条件下，公司通过并购吸收外部资源，扩大企业经营规模，是现代企业发展的重要途径。

中国企业并购和产权转让活动最早出现于年，上市公司并购已有十多年的历史了。

当前国内外不断涌现的大量并购活动，无疑快速地扩大了企业的规模，但是并购是否真实地为股东增加了收益，为企业创造了效益。

为社会带来了价值呢，众多专家学者对公司并购绩效优劣的讨论从没停止过，可谓众说纷纭。

针对并购事件给我国上市公司绩效带来的影响，以年并购事件为样本，运用经济增加值建立分析模型，对并购绩效进行了实证研究。

得出企业并购与公司绩效显著相关的结论，发现短期并购绩效不明显，中期并购绩效较为明显，长期并购绩效明显。

最后，根据实证研究结果，针对我国企业并购中出现的问题，结合我国当前的经济政策，提出了提高我国上市公司并购绩效的对策建议。

关键词并购上市公司绩效目录相关概念的理论界定并购的概念界定兼并收购并购绩效的概念界定我国上市公司并购活动的现状我国上市公司并购活动的现状企业并购特征实证研究样本选择与数据来源实证方法研究假设模型设计实证结果及分析结果描述姓统计相关性分析回归分析结论及对策建议结论对策建议研究局限参考文献致谢附录并购是企业寻求快速成长与发展的重要的手段，也是企业持续经营过程中的重要战略行为之，而且百余年来长盛不衰。

美国著名经济学家诺贝尔经济学获得者乔治斯蒂格勒曾说没有个美国大公司不是通过种程度种方式的兼并而成长起来的乔治斯蒂格勒年译本。

我国的证券市场自年月成立，使更多的企业走向了资本市场，踏上了以市场为依托的产权改革和制度创新之路。

而且经过十多年的发展，上市公司并购活动迅速发展扩大。

年全球金融危机爆发，使得十分红火的全球并购市场骤然降温，但中国并购活动仍保持强势，交易额飙升至历史新高的亿美元，较年跃升了。

而如此之高的并购活动是否能提高有关公司的经济收益这是需要深入研究的问题。

如何衡量并检验上市公司并购绩效也成为证券市场理论和实践界密切关注的问题。

而在透析这些问题上，国外学者对此已经进行了大量的研究。

我国学术界也不落人后，在这领域进行了不少有益的探索，但迄今为止对并购绩效的研究结果尚无定论，并且很多研究结果是有矛盾的，从而引起了关于公司并购效应的争论。

因此，结合我国股市对这问题进行较深入的实证与理论研究就显得十分必要，这是本文的目的所在。

因而本文采用经济增加值法对我国年深沪股市上发生并购交易的上市公司进行研究，分析并购质量。

相关概念的理论界定并购的概念界定并购的英文表达是，通常缩写为，并购的涵义非常广泛，而国内外对其有不同的解释和争论这术语包含两个基本概念，个是，即兼并另个是，即收购。

兼并关于企业兼并的暂行办法中对企业兼并作了如下定义企业兼并，是指个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或改变法人实体的种行为。

在这种行为中，被吸收的企业解散并丧失法人地位，存国家体改委，国家计委等续的企业则保留法人地位，且被吸收企业的债权债务由存续企业承担。

例如企业兼并企业，企业的法人地位继续存在，企业的法人地位则被取消，表示为。

从产权经济学角度来看，兼并是企业产权的次彻底转让，买方企业无论从实质上还是形式上都完全拥有了卖方企业的终极所有权和法人财产权。

在我国的关干企业兼并的暂行办法中对企业兼并的形式作了如下规定承担债务式，即在资产与债务等价的情况下，兼并方以承担被兼并方债务为条件接收其资本购买式，即兼并方出资购买被兼并方的资产吸收股份式，即被兼并企业的所有者将被兼并企业的净资产作为股份投入兼并方，成为兼并方企业的个股东控股式，即个企业通过购买其它企业的股权，达到控股，实现兼并。

根据以上标准，本文共挑选出上市公司作为样本，并按标准分为制造业房产业综合业等个大行业，从并购方公司的角度出发，测算并购方公司在并购前两年年年并购当年年并购后两年年年的经济附加值及单位资本经济附加值，进行比较分析。

本文样本的财务指标原始数据主要来源于国泰安数据库金翼赢家软件经营预测软件软件全球并购中心网站和中国并购报告中国证券报上海证券交易所网站深圳证券交易所网站。

实证方法对于并购效应的检验，相关学者大多采用事件研究法和会计研究法。

前者以股票的市场价格波动模型为基础，分析并购前后股东财富的变化。

而我国的证券市场发育时间不长，在信息的公开易的公平性公正性上还很不规范，市场机制还不很完善。

在这样的市场中，股价的波动很可能是人为操纵交易而造成的。

且目前还存在为配合级市场炒作而进行的虚假并购，对于这类并购，股价变动法显然是失效的，可能导致不适当的结论。

后者使用财务数据比较并购前和并购后公司绩效的表现，评估并购是否导致报告期成本收入利润数字的变化。

以并购前后财务指标的变化来衡量公司并购绩效。

财务数据被设计用来测算绩效表现，它们在经济意义上可能不准确。

因为使用不同的会计方法和会计原则，可使得同会计数据对于会计事实有不同的表述，会造成对公司并购绩效评价产生偏差。

并且，由于财务报表容易被人为操纵做虚假包装，因此用财务指标评价法对公司并购绩效进行评价时，必须首先确定财务数据的真实性和可靠性。

如果采用指标体系，则通过构建综合指标体系来评价上市公司的经营绩效会更科学合理。

由于这些方法早已被人们广泛运用，因此，本文将这两种方法称为传统研究方法，将以作为研究并购绩效主要指标的研究法称为并购绩效评价的新方法。

的全称是，中文通常称为经济增加值。

是个微观的概念，是从经济学的角度来分析公司财富的增长问题，是项基于经济利润而非传统会计利润来度量公司业绩的指标或方法，它衡量了公司创造股东财富的多少。

公认的标准定义为从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本的机会成本后的所得。

经济增加值最早是由美国的思腾思特公司于年提出来的。

思腾思特公司认为，般在评价企业绩效时采用的会计利润指标存在明显的缺陷，很难真实的反映企业经营业绩，因为股东的投入是有成本的，会计利润未考虑企业权益成本的机会成本，企业的盈利只有在高于其机会成本股权成本与债务成本时才为股东创造价值，因此，经济增加值高的企业才是真正的好企业。

是全部资本补偿了全部资本的成本后的利润，是企业为股东创造的价值。

若大于，说明公司为股东创造了价值若小于，则公司损害了股东的财富若等于，说明利润刚刚弥补所以资本成本，公司既未创造也未毁损股东的财富。

从的计算过程中可以看出，提高创造股东的财富。

最大的特点就是从股东角度重新定义公司的利润，考虑了投入公司所有资本的成本，它所衡量的是个公司创造的真实利润。

研究假设本章是全文的重点，主要针对年上市公司发生的并购事件，按照定的标准，挑选出符合条件的上市公司作为样本，分析样本公司的变化情况，以此对我国上市公司并购绩效作出正确评价。

我国目前仍处于转轨经济时期，企业间的资源整合，优化重组尤其重要而资本市场新兴转型的特征明显，市场结构不断变化制度体系不断完善，尤其是股权分置改革完成上市公司收购监管体系日趋成熟上市门槛的逐渐降低等因素的影响，使得上市公司并购的目的效果方式信息披露等方面发生了巨大变化，投资者的心态亦发生变化，因此对现阶段市场环境法规环境下的并购活动是否创造价值及并购绩效的期限进行研究，具有较强的现实意义。

本科毕业论文设计专业财务管理论文题目企业并购与公司绩效的相关性研究毕业论文独创性声明本人郑重声明所提交的毕业论文是本人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。

除文中特别加以标注的地方外，论文中不包含他人已经发表的学术成果或者他人为获得高等院校学位而使用过的材料，论文中不涉及任何知识产权纠纷。

否则，本人将承担切责任。

学生签名日期摘要资产重组在西方已有百几十年的历史。

它作为种市场经济高度发展韵产物和企业经营的有效手段，在很大程度上推动了各国经济的发展乃至飞跃。

其中，并购是资产重组的种重要形式。

在市场经济条件下，公司通过并购吸收外部资源，扩大企业经营规模，是现代企业发展的重要途径。

中国企业并购和产权转让活动最早出现于年，上市公司并购已有十多年的历史了。

当前国内外不断涌现的大量并购活动，无疑快速地扩大了企业的规模，但是并购是否真实地为股东增加了收益，为企业创造了效益。

为社会带来了价值呢，众多专家学者对公司并购绩效优劣的讨论从没停止过，可谓众说纷纭。

针对并购事件给我国上市公司绩效带来的影响，以年并购事件为样本，运用经济增加值建立分析模型，对并购绩效进行了实证研究。

得出企业并购与公司绩效显著相关的结论，发现短期并购绩效不明显，中期并购绩效较为明显，长期并购绩效明显。

最后，根据实证研究结果，针对我国企业并购中出现的问题，结合我国当前的经济政策，提出了提高我国上市公司并购绩效的对策建议。

关键词并购上市公司绩效目录相关概念的理论界定并购的概念界定兼并收购并购绩效的概念界定我国上市公司并购活动的现状我国上市公司并购活动的现状企业并购特征实证研究样本选择与数据来源实证方法研究假设模型设计实证结果及分析结果描述姓统计相关性分析回归分析结论及对策建议结论对策建议研究局限参考文献致谢附录并购是企业寻求快速成长与发展的重要的手段，也是企业持续经营过程中的重要战略行为之，而且百余年来长盛不衰。

美国著名经济学家诺贝尔经济学获得者乔治斯蒂格勒曾说没有个美国大公司不是通过种程度种方式的兼并而成长起来的乔治斯蒂格勒年译本。

我国的证券市场自年月成立，使更多的企业走向了资本市场，踏上了以