向和企业债务的形成过程，从动态及静态来构建企业偿债能力评价体系。

本文以海信电器为例，采取其年的财务信息为样本数据对海信电器的财务状况进行了定量分析，从传统偿债能力和现金流量偿债能力两个评价体系来综合分析海信电器的偿债能力。

从资产结构及资产结构的变动分析来探讨影响海信电器偿债能力的因素并为企业管理者提出相关的改善建议。

最后提出改善企业偿债能力的相关有效措施。

关键词负债经营偿债能力影响因素，目录引言相关理论概述企业债务的形成过程及偿还动力企业债务的形成过程企业资金流向与债务偿还动力企业负债经营的优缺点企业负债经营的优点企业负债经营的缺点企业偿债能力分析的必要性企业偿债能力的评价指标及影响因素企业偿债能力评价指标体系的构建短期偿债能力长期偿债能力影响企业偿债能力的因素分析影响短期偿债能力的因素分析影响长期偿债能力的因素分析青岛海信偿债能力案例分析企业概况青岛海信短期偿债能力分析青岛海信长期偿债能力分析青岛海信偿债能力的影响因素资产结构及变动分析资本结构及变动分析改善海信电器偿债能力的措施参考文献致谢引言随着我国经济与社会的发展和企业规模逐渐壮大，企业的经营不可能完全依赖于经营者的投资，即所谓的无负债经营从另方面来说，在现实情况中，权益资金的筹资成本往往要大于债务资金的筹资成本。

因此，举债经营对个企业来说也是非常必要和现实的。

偿债能力就是企业偿还到期债务的能力。

企业的债务是以持有定的资产为物资保证的，债务到期时必须以资产变现来偿付。

若企业变现资产不足以清偿到期债务，就很难再从银行或其他单位取得借款，也很难再从供应商那里取得赊购的优惠，因而直接影响了企业筹借资金的能力，影响正常的生产和经营。

在市场经济条件下，企业没有定盈利能力是很难持续经营下去的，但有些企业虽然有良好的盈利能力，偿债能力却很差，同样会迅速陷入破产困境。

事实证明，偿债能力强的企业，盈利能力般也强，但盈利能力强的企业，偿债能力却不定强，所以偿债能力是衡量企业财务实力的项重要指标。

对企业的偿债能力进行分析，对于企业投资者经营者和债权人都有十分重要的意义和作用，对于完善现代企业的公司治理制度有非常大的作用。

第，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。

第，企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策。

第，企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的借贷决策。

第，企业偿债能力分析有利于正确评价企业财务状况。

从以上的分析可以看出，企业的偿债能力对企业的生产经营和长期发展都有着重要的影响，因此全面系统地分析企业的偿债能力是很有价值的。

相关理论概述企业债务的形成过程及偿还动力企业债务的形成过程企业的生产过程可以划分为经营活动投资活动和筹资活动大部分，部分的有机结合才能保证企业正常的运行并发展。

其中，筹资活动是企业筹措资本的项基本活动，企业通过经济有效的筹措和集中资本来维持经营活动和投资活动的正常进行。

资本是企业经营活动的个基本要素，是企业创建和生存发展的必要条件。

从创建到生存发展，不同的阶段，企业资本需求的原因是有差别的。

企业最初创建就需要筹资，以获得设立个企业必需的初始资本在企业生存发展的过程中，需要始终维持定的资本规模，由于生产经营活动的发展变化，往往需要追加筹资企业为了稳定定的供求关系并获得定的投资收益，可能要对外开展投资活动，同样也需要筹集资本企业根据内外环境的变化，需要调整企业的资本结构，也需要及时地筹措资本。

企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展，由于企业资金需求的原因不同，企业筹资的具体动机也是多种多样的。

例如为购置设备引进新技术开发新产而筹资为对外投资并购其他企业而筹资为现金周转与调度而筹资为偿还务和调整资本结构而筹资等等。

因此，根据筹资动机的不同，债务的来源有了区别。

对于企业来说，债务的来源主要有以下种战略性发展需要而筹措的长期债务短期资金不足而借入的短期借款和日常经营活动产生的应付项目。

其中，企业战略发展需要而对外筹措的长期借款为企业主动承担的债务，是有计划有安排进行筹措并能够利用战略发展后获得的收益进行偿还的部分。

这部分债务主要对应企业购置设备引进技术开发新产品对外投资调整资本结构等而筹措的资金。

短期借款则是企业为了应对短期资金不足而向企业外部筹措的资金，如企业为现金周转或偿还债务等而筹措的资金。

应付部分则定与企业生产经营过程相关。

企业资金流向与债务偿还动力企业因资金筹措和经营活动所产生的负债该如何来偿还我们对企业日常经营过程中资金的转化方式进行分析，从中得出企业债务偿还的动力。

工业企业日常经营过程中发生的资金转化关系大致可以表现为如下方式部分现金存量是用来购置企业经营所必须的劳动资料部分现金存量是用来购置材料或商品来指出企业的经营另外部分用来支付人工费用以及为实现销售行为而发生的些必要开支，从而为企业实现销售成果提供保证。

即资金在现金材料在产品产成品应收账款现金之间顺序转化。

资金运作的目的，在于通过销售来实现现金的回流，现金流入应大于现金流出，其中的现金增量就是企业运作的目标。

只有现金收入大于现金支出，才能保证转化的过程持续进行。

企业的投资活动主要为短期投资长期债券投资和股权投资。

投资活动产生红利收入和利息收入是企业整个投资过程中持续存在的现金流入，其日常性使该部分现金流入可以与经营活动产生的现金流量起补偿企业日常经营过程中现金支出的需要。

当企业日常现金流入不足以支付日常现金支出时，则出现企业的现金存量为负的状况，如企业在不寻找外界帮助的情况下不能够维持企业的正常发展，则产生从外部获得资金来满足经营现金支出的需要。

从外部获得资金即是企业的筹资活动，主要有股权筹资和债权筹资两种方式。

正常经营情况下，企业靠经营活动产生的现金流量和对外投资所收回的获利支持日常活动的现金支出包括偿还到期债务和支付利息，如果经营活动产生的现金流量和对外投资获利不足以满足日常经营现金支出的需要，则企业需要考虑举债或者变卖资产。

对于打算持续经营的企业来说，变卖资产不是明智的选择，所以，举借债务是企业最常用的方法。

当企业有扩张的打算，即企业将资金用于购买固定资产无形资产等长期资产或者进行对外投资时，筹集的资金中用于企业扩张的部分般应为企业可以较长期间占有的资金，其偿还可通过企业扩张后产生的新的现金流入来满足。

而企业对外投资后每年得到的投资收益为企业对外投资现金流出后所产生的现金流入，该部分现金流入也可以成为日常活动中现金支出的补偿。

李小健在企业偿债能力分析存在的问题及其改进中指出目前，企业财务分析中存在诸多问题，主要表现在以下方面假设基础存在问题，分析方法存在问题，资金渠道存在问题，短期偿债能力指标存在问题。

刘利仄在企业偿债能力分析指标体系的不足及改进文中也论述了我过企业偿债能力指标体系中存在的问题，有如下几点偿债能力指标体系建立的基础违背了持续经营假设偿债能力指标体系忽略了实质重于形式的原则偿债资金来源渠道狭窄衡量指标口径不。

崔海轮，常海强在短期偿债能力分析指标及其缺陷文中写道，短期偿债能力分析指标存在的缺陷第，假设基础存在问题第，偿还债务资金来源渠道单化第，现行的分析是种静态而非动态性的分析第，易于粉饰会计报表第，评价标准难以确定第，只考虑了存量因素而较少考虑流量因素第，不能定量反映潜在的变现能力和短期债务。

徐丽梅，徐梅曾在文章中写到为弥补流动比率的局限性，较为客观地评价企业的短期偿债能力，建议改用以下个指标评价企业的短期偿债能力超速东比率，由于超速动比率的计算，除了扣除存货以外，还从流动资产中去掉其他些可能与当前现金流量无关的项目和影响速动比率可信性的重要因素项目，因此，能够更好地评价企业变现能力的强弱和偿债能力的大小。

负债现金流量比率，它是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债能力的指标。

计算公式负债现金流量比率负债总额经营活动产生的现金流量。

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