国际金融危机传递机制初探（最终版） ㊣ 精品文档 值得下载

，谨向导师表示崇高的敬意和衷心的感谢，杨老师渊博的专业知识，严谨的治学态度，精益求精的工作作风，诲人不倦的高尚师德，严以律己宽以待人的崇高风范，朴实无华平易近人的人格魅力是我永远学习的榜样，并将对我今后的学习和工作产生深远影响。

本论文的顺利完成，离不开各位老师同学和朋友的关心和帮助。

再次感谢杨忠海老师的指导和帮助感谢徐天琦孙鑫等同学的关心和帮助感谢室友的关心支持和帮助。

最后，再次对关心帮助我的老师同学和朋友表示衷心地感谢，短期债务与全部外债的比率。

短期债务是指期限在年以内的债务，特点是所投资的项目尚未形成生产能力就已到了还债期。

因此，短期债务越多，就越容易陷入危机。

国际公认的短期债务警戒线为。

外债增长率，即当年外债增长额与年初外债余额之比。

它反映年内外债的增长速度，警戒线为其增长应低于国内生产总值的增长速度。

配套资金率，即外债与本币的投入比率。

借用外债只有与足够的本币相配套，才能充分发挥作用，使成本更低效益更好。

国际经验表明，配套资金率应为∶，即单位外债要与单位本币相配套使用。

在国内资金紧缺时，更应重视配套资金率的考核，切勿盲目扩大外债规模。

外资依存率，即利用外资与国内总投资的比率。

其经济含义是，国总资本的形成中对外资的依赖程度应进行有节度的控制。

外资依存率的警戒线各国差别较大，般认为不宜超过。

二利用各种金融创新手段防范国际金融风险国际金融危机的产生与传递，主要是由于各国存在金融风险。

但金融风险只是构成了危机的可能性，并非是必然性，只要防范措施得当，便可以避免金融危机的发生与传递。

要降低金融风险，般有两种方式分散风险和转移风险。

分散风险就是运用不把鸡蛋放在个篮子里的原理来管理风险，这种方式的依据是著名的证券投资组合理论。

但这种方式的局限性很大，证券投资组合本身只能对些种类的风险进行分散。

转移风险则是将风险转移给有能力承担并愿意承担风险的投资者。

金融市场中并不是所有的投资者都是风险的厌恶者，有些投资者愿意承担风险并赚取风险利润。

风险转移不是无偿的，而是以付给对方风险报酬为条件的。

金融衍生市场就是种可被用来转移风险的市场。

在金融衍生市场中，人们可以利用各种金融创新手段防范金融风险。

可采用的金融创新手段主要有以下几类期汇交易。

又称远期外汇交易，是指外汇买卖双方成交以后，并不立即办理交割，而是根据所签订的远期合同，在未来固定的日期或可选择的日期，按照约定的远期汇率办理交割的外汇买卖交易。

借助远期外汇交易控制汇率风险是人们常用的种方法，可以被广泛用于各类外汇风险的管理。

外币期货交易。

这是指在未来日子交割定数量外币的交易活动。

外币期货合同产生的基本原理是将外币债务转变为标准合同，其价格由市场的供求关系决定。

外币期货市场上的套期保值和投机在原理上与远期外汇交易致，只是技术过程稍有不同。

这种方式能将风险从套期保值者部分地转向投机者，并且能在两者之间形成种最优的风险收益均势。

即期合同交易。

这是指拥有外汇债务或债权的交易方与外汇银行签订购买或出卖外汇的即期合同，以消除外汇风险。

即期合同运用的基础是现货交易，般需在签约后的第二个营业日内办理完实际交割，所以能在定程度上消除时间风险和货币风险。

金融掉期交易。

金融掉期业务对债务国来说主要包括三种形式货币掉期利率掉期和期权调换。

货币掉期是对债务本金而言利率掉期则只涉及到债务本金的利息期权调换包括缩短或延长债务期限两种情况。

金融掉期业务的操作主要应根据债务国对各种外币的汇率和利率变动趋势所做的预测，以及根据本国外债的使用状况和偿债能力而灵活掌握。

如果所借债务的货币开始形成强币时，则应通过货币掉期，掉换成弱币，以便减轻强币汇率上升所带来的风险损失。

倘若经过货币掉期后，弱币利率具有上升趋势，则还应通过利率掉期交易把原来的浮动利率变成固定利率方式付息，以减轻利息负担。

如果债务中的短期外债过多，并且还债高峰又过于集中，债务国的偿债能力不足时，可以通过期权调换来延长债务期限，以便平抑还债高峰。

而当预期所借债务货币汇率具有上升趋势时，则应采取缩短债务期限的方式，提前偿还债务本息，以减轻因汇率上升而造成的汇率风险损失。

国际金融活动的实践，已使各国认识到了各类金融创新手段是转移和防范金融风险的有效工具。

三建立市场化的金融体系，抵御国际金融危机的侵袭国只有建立起充分市场化的高效率的稳健运行的金融体系，才能真正确保本国经济运行不受或少受国际性金融危机的干扰。

这就需要做好以下几方面的工作强化金融机构尤其是银行的市场化经营机制。

需要开证券投资在证券投资范围内，先放开债券投资，后放开股票投资在所有形式的资本流动中，先放开资本流入，后放开资本流出。

我们应根据我国国情来选择我国资本项目的开放顺序，并根据开放过程中出现的问题进行调整，使资本自由化过程得到有力控制和保障。

其次，实现汇率市场化。

方面，要加强外汇市场的建设和完善做市商的功能，尽可能地提高服务水平和质量。

另方面，建立起以市场供求为基础的浮动汇率制度，进步完善人民币汇率的形成机制，增加外汇市场的交易主体和交易品种。

同时建立外汇市场干预基金，在外汇市场出现不正常波动时进行干预以减轻外汇市场的震荡。

除此之外，为了今后的全面金融自由化，我国政府还要积极营造良好的宏观环境，助推微观经济体改革发展，等其具备风险防范能力，金融市场达到定成熟度后，再逐步推行开来。

四建立危机预警机制金融危机如果不能及时防范或有效控制，往往会很快扩散到整个金融体系并对经济造成严重损害。

因此，建立危机预警机制对防范危机传染及控制十分重要，需要多方面配合。

我国可以通过设立系列的预警指标，对可能遭受的危机传染进行预警。

比如，将金融体系中的风险因素尤其是会诱发金融危机产生及传染的潜在因素，如通货膨胀汇率银行体系风险债务风险等都纳入金融危机的预警系统。

由于这些变量在金融危机到来之前的表现与正常或平稳时期的表现存在系统性差异，通过密切观察这些变量可以发现问题。

由于不同的指标从定程度上反映出不同的传染方式，依据这些指标的变化也可以使政府能够及时地有针对性地采取有效措施，避免遭受危机传染。

此外，我国对问题金融机构应尽快建立快速预警纠偏机制，完善与风险处置相关的配套政策，为及时处置风险创造条件，并建立反应灵敏反馈及时渠道畅通的预警信息系统。

结论总的来说，我国的经济发展总量适当，宏观经济管理适宜，防范和化解金融风险适时，我国以前由于经济的开放度不是很高。

这就构成了个以良好的经济基本面为坚实的底部，以刺破经济泡沫，化解金融风险，加强对外金融管理，特别是加强对资本项目管理为三道防火墙的金字塔式椎体，有效的抵御了东南亚金融危机对我国的经济危机，使中国在亚洲地区枝独秀。

因此，在当时，许多传染路径对我国的影响不大。

但是，随着我国加入过渡期的结束，我国经济全面与国际融合，在经济对外开放的条件下，使国能够完全免于别国的冲击是不可能的，各种传染路径在我国已有现实的土壤。

本文通过对国际金融危机传递机制的初步探索，总结出了各国家防范国际金融危机传递的般对策及适用我国现行经济发展要求的策略分析。

我们国家应该审时度势，科学决策，进步提高经济增长的质量和效益，加快推动经济发展方式转变和经济结构调整，积极推进改革开放和自主创新，注重改善民生和保持社会和谐稳定，加强统筹国内国外两个大局，努力实现国民经济平稳较快发展。

参考文献金晓灵金融危机传染机制及其防范对策研究商业经济，陆岷峰，马艳金融危机的传递渠道分析与隔离策略研究求实，张志波金融危机传染与国家经济安全上海社会科学院出版社，王德祥武汉大学学术丛书武汉武汉大学出版社，巴曙松，梅新育，刘涛金融危机传导渠道复杂产业链不同企业风险不同中国工业报，第版朱媛金融危机的国际传导机制及发展趋势新思考当代经济，韩秀云金融海啸与我何干北京中信出版社中国经济增长与宏观稳定课题组全球失衡金融危机与中国经济的复苏中国人民大学书报资料中心金融与保险，张丽金融危机传染机制及其对中国的启示北京中国优秀博硕士学位论文全文数据库硕士，余玲国际金融危机的传导机制及对中国经济影响和对策分析财贸经济，整政府与金融机构的关系，减少行政干预，维护金融机构的经营自主权，使其能独立地严格审查各类贷款项目。

健全和完善金融监管体系和中央银行的调控体系。

根据国际上有关银行业监管的规定，应特别注意对银行资本充足率资产流动性风险管理与控制能力方面的监管，努力完善和健全银行的内部自律制度。

同时应增强金融机构的资本市场透明度。

完善金融市场的制度。

首先应强化信息披露制度，增强市场的透明度其次要完善入市制度和游戏规则，提高主要市场成员的标准并加强对其经营活动和财务状况的监管，以保证市场的安全性和增强投资者信心再次是要建立健全市场退出制度，避免因市场成员的退出而引起市场震动。

四调整出口市场结构，实施有重点的市场多元化战略如果个国家国民经济的出口依存度比较大，并且其出口又过分集中于几个国家，实际上就是把本国经济发展的稳定性与这几个国家经济发展的稳定性紧紧捆绑在起。

旦后者在经济发展过程中发生大的危机，就会把前者牵连进去。

为消除因对些出口市场的过分依赖而潜伏下的危机，国政府就必须调整出口市场结构，实施有重点的市场多元化战略。

针对我国当前的情况，这战略应表现为大力拓展欧美市场，重点开拓拉美非洲和中东欧新兴市场，力保和巩固亚洲传统市场，逐步形成个布局均衡的合理的多元化的市场结构。

这其中不断开拓新兴市场的意义尤为重要。

五我国防范金融危机的策略建议当前，中国政府实施的是资本管制制度，并且中国的金融机构也刚进入国际资本市场，采取的是相对审慎的投资战略。

因此，到目前为止，美国次级债危机对中