营业价值注为营业价值为自由现金流量为加权平均资金成本非营业资产有价证券拥有另外家公司的非控制性股权非营业资产的价值通常与资产负债表上显示的数据非常接近庞大臃肿的员工队伍乡村俱乐部的成员资格，管理层接受些项目或收购些项目，使得公司规模越来越大，即使市场增加价值越来越低。

反接管条款，有目的的回购股票例如绿色邮件，股东权利条部门的预计投资收益要高于加权平均资金成本，所以该部门应续执行销售增长计划。

公司治理的两个基本机制大棒公司章程中影响接管的条款董事会的构成胡萝卜补偿计划僵化管理加值产生什么影响部门部门营业获利能力资金需要量增长率市场增加值注市场增加值的计算采用幻灯片上的公式。

预计的投资收益和市场增加值部门部门资金增长率销售收入税后净营业利润预计的投资收益市场附加值销售增长战略的分析公司价值评估和基于价值的管理.如果括弧中第个值是正值，那么销售增长将提高市场增加价值。

投入资金的期望收益投入资金的期望收益是指下时期的期望税后净营业利润除以本期投入资金的数量所得到的值。

营业价值注为营业价值为自由现金流量为加权平均括弧中第个值既可能是正值，也可能是负值，这取决于营业获利能力资金需要量和投资人要求的收益的相对大小。

销售增长的影响续如果括弧中第个值是负值，那小。

销售增长的影响续如果括弧中第个值是负值，那么销售增长将会降低市场增加价值。

也就是说，利润不足以补偿投资人要求的投资收益。

如果括弧中第个值是正值，那么销售增长将提高市场增加价值。

投入资金的期望收益投入资金的期望收益是指下时期的期望税后净营业利润除以本期投入资金的数量所得到的值。

企业价值评估模型的应用，预测财务报表，详细内容见第章计算预计的自由现金流量，由于无论是不发放股利的企业私人企业还是公司内部的部门都可以计算自由现金由于价值驱动因素而使市场增加价值得到的改善如果发生以下情况，将得到改善加权平均资金成本降低营业获利能力提高资金需要量减少销售增长的影响，营业价值注为营业价值为自由现金流量为加权平均资金成本非营业资产有价证券拥有另外家公司的非控制性股权非营业资产的价值通常与资产负债表上显示的数据非常接近，在用资产产生的预期自由现金流量，以加权平均资金成本为折现系数进行折现后的现值称为营业价值。

公司价值评估和基于价值的管理。

水平价值续在预测范围年以后，增长率为固定值，所以我们可以对固定增长公式进行调整以计算预测时间段以外的所产的价值非营业资产的价值对企业价值的要求权债权人拥有第位的要求权优先股股东拥有第位的要求权剩余部分价值属于普通股股东企业价值评估模型的应用，预测么销售增长将会降低市场增加价值。

也就是说，利润不足以补偿投资人要求的投资收益。

公司价值评估和基于价值的管理。

部门具有较高的获利能力营业获利能力，但占用资金也较多资金需要量比重部门的获利能力较低营业获利能力，但占用资金也较少资金需要量比重如果销售增长率由变为，会对市场增由于价值驱动因素而使市场增加价值得到的改善如果发生以下情况，将得到改善加权平均资金成本降低营业获利能力提高资金需要量减少销售增长的影响，如果括弧中第个值是正值，那么销售增长将提高市场增加价值。

投入资金的期望收益投入资金的期望收益是指下时期的期望税后净营业利润除以本期投入资金的数量所得到的值。

营业价值注为营业价值为自由现金流量为加权平均均资金成本降低营业获利能力提高资金需要量减少销售增长的影响，括弧中第个值既可能是正值，也可能是负值，这取决于营业获利能力资金需要量和投资人要求的收益的相对公司价值评估和基于价值的管理.有自由现金流量价值，并折现到预测时间段以内。

水平价值公式，水平价值也称为终点价值终值，或持续经营价值。

他们会产生自由现金流量。

在用资产产生的预期自由现金流量，以加权平均资金成本为折现系数进行折现后的现值称为营业价值。

公司价值评估和基于价值的管如果括弧中第个值是正值，那么销售增长将提高市场增加价值。

投入资金的期望收益投入资金的期望收益是指下时期的期望税后净营业利润除以本期投入资金的数量所得到的值。

营业价值注为营业价值为自由现金流量为加权平均金成本年股利增长率有价证券百万负债百万优先股百万权益帐面价值百万营业资产价值固定增长假定自由现金流量以固定的比率增长。

他们会产生自由现金流量。

，公司的董事，而公司的首席执行官也兼任公司的董事过多的董事会比较软弱。

补偿计划中的股票期权给予期权拥有者以定的价格执行价格购买该公司股票的权利，即使该股票的实际市场价格高于执行价格。

务报表，详细内容见第章计算预计的自由现金流量，由于无论是不发放股利的企业私人企业还是公司内部的部门都可以计算自由现金流量，所以该模型同样适用于这些情况。

评估数据上年自由现金流量百万加权平均资由于价值驱动因素而使市场增加价值得到的改善如果发生以下情况，将得到改善加权平均资金成本降低营业获利能力提高资金需要量减少销售增长的影响，资金成本非营业资产有价证券拥有另外家公司的非控制性股权非营业资产的价值通常与资产负债表上显示的数据非常接近企业的总价值企业的总价值包括营业资小。

销售增长的影响续如果括弧中第个值是负值，那么销售增长将会降低市场增加价值。

也就是说，利润不足以补偿投资人要求的投资收益。

，企业的总价值企业的总价值包括营业资产的价值非营业资产的价值对企业价值的要求权债权人拥有第位的要求权优先股股东拥有第位的要求权剩余部分价值属于普通股股东期权拥有者通常在几年内称为授予期或等待期不能行使该权利。

股票期权续在约定时间称为有效期或到期日后不能行使该权利由于价值驱动因素而使市场增加价值得到的改善如果发生以下情况，将得到改善加权平公司价值评估和基于价值的管理.如果括弧中第个值是正值，那么销售增长将提高市场增加价值。

投入资金的期望收益投入资金的期望收益是指下时期的期望税后净营业利润除以本期投入资金的数量所得到的值。

营业价值注为营业价值为自由现金流量为加权平均例如毒丸术限制投票权计划董事会，在软弱的董事会中，企业内部人员也就是同时在公司中拥有其他职务的那些人的数量与企业外部人员的数量相比太多。

，内部锁定董事公司的首席执行官同时任小。

销售增长的影响续如果括弧中第个值是负值，那么销售增长将会降低市场增加价值。

也就是说，利润不足以补偿投资人要求的投资收益。

，如果业绩不好的经理被替换的可能性很小，那么就会出现僵化管理。

两个原因公司章程中的反接管条款董事会软弱难以触动的经理人员如何损害股东的利益管理层享受额外待遇豪华的办公室和企业公务飞机部门的预计投资收益要低于加权平均资金成本，所以该部门应推迟采取销售增长策略，等到其通过减少资金占用例如减少存货而改善预计投资收益，以及或改善获利能力以后再采取相应行动。

，么销售增长将会降低市场增加价值。

也就是说，利润不足以补偿投资人要求的投资收益。

公司价值评估和基于价值的管理。

部门具有较高的获利能力营业获利能力，但占用资金也较多资金需要量比重部门的获