额达亿元，其中不少担保存在着自身担保额过大担保对象负债率偏高违规担保等问题，由此引发的企业间的纠纷也日益增多。例如，年三月份，上市公司锦化公布的个诉讼公告中有两个涉及违规担保，并且都由锌业提供担保。在这两起诉讼中，锌业共涉及担保责任万元。并且，直到锦化发布公告，这两起违规担保案例才为人所知，其隐蔽性可见斑。违规担保将会使上市公司面临的风险主要有两方面首先是有些上市公司对外担保金额较大，甚至严重超出公司净资产，且公司负债率较高，这种情况下，上市公司面临着较高的潜在风险其次是在担保对象出现资金紧张盈利能力下降不能清偿到期债务时，上市公司要为担保对象承担偿还义务。简而言之，违规担保不仅加剧了上市公司的负担和困难，甚至会拖垮或掏空上市公司。虚假出资虚假出资是指上市公司公司发起设立的过程中，发起人投入的股份特别是以实物资产投入的股份不到位或不能及时办理财产移交手续的情况。些中介机构在资金明显不到位的情况下仍然出具虚假验资报告，欺骗公众投资者，损害了投资者的利益。虚假出资的危害在于，首先控股股东通过虚假出资，获取了上市公司的控制权，从而有能力进行系列有利于获取自身收益的操作其次，上市公司注册资本不到位使得上市公司的抗风险能力大大降低，造成上市公司经营的不稳定性再次，在虚假出资未被披露或注册资本未被补足时，上市公司的报表对于中小股东而言具有极大的欺骗性，影响中小股东的投资决策，而旦中小股东决定对抗风险能力较差的上市公司进行投资时，其对上市公司面临的各项风险甚至包括破产风险均需承担相应的责任。中国上市公司隧道效应的危害在上文对隧道效应的含义进行阐释时，提到了隧道行为会对上市公司本身以及中小股东证券市场造成各种损害。研究表明，在新兴市场国家，特别是股权集中程度较高的新东在上市公司内部实施隧道行为时必然要受到各项法律法规的制约。终极股东的隧道行为曝光后，必然会受到各种处罚，包括经济上的，甚至于刑事上的。综上所述，终极股东由于其拥有上市公司的控制权，凭借控制权，终极控制者既可以获得直接收益，也可以通过各种挖空行为获取间接收益，与此同时终极股东采取隧道行为时必须付出相应的各项成本。终极股东的隧道行为成为我国上市公司中种普遍现象的主要原因就是实施隧道挖掘产生的收益与成本间的巨大差异。影响终极股东隧道行为的制度因素在上文中提到，成本与收益的巨大差异是我国上市公司中终极股东隧道行为的主要原因。而影响终极股东实施隧道行为的成本的因素主要包括内部治理。然而，由于终极股东与上市公司之间在地位上的不平等终极股东在上市公司内拥有强大的控制力，以及双方之间信息的不对称，终极股东往往通过制定不合理的价格与其控制的上市公司之间进行购销，从而达到转移利益的目标。在实际操作中，作为终极控股者的集团公司在与其下辖的上市公司进行关联购销时，往往以高于市场的价格出售产品，提供服务，又往往以低于市场的价格从上市公司购入各项所需资源。以上市公司葛洲坝为例，其控股股东是中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司下称集团公司。年月，葛洲坝承建的云南小湾电站项目因施工需要，向集团公司购买其已闲置停用的两台设备，原值万元，净值万元，评估值万元，最后确定的收购价格为万元。然而年月，葛洲坝向集团公司转让布料机等台设备，这些设备账面价值万元，评估价值和最终出售价格却只有万元，折旧。同样是盘活存量资产，只不过是买卖双方易位，交易价格与账面价值的差异便迥然不同。无偿占用上市公司资金大股东及关联方违规占用上市公司资金问题是证券市场的大顽疾，严重侵害了上市公司和中小投资者的利益，影响了上市公司提升质量。无偿占用上市公司资金是指终极控制者通过借款等多种形式直接无偿地占用上市公司的资金净额。作为种较为明显的隧道挖空形式，无偿占用上市公司资金最先被人们认识，并且提出以资抵债债务重组等多种解决形式。尽管近年来，终极股东占用资金的现象以及占用资金数额正逐步降低，但并未完全解决该问题，该现象仍有发生。年月中国证监会立案查处了中捷股份九发股份两起违法占用上市公司资金案件。前者避开上市公司管理程序，未经正常审批手续，占用资金超过亿元，后者涉及金额超过亿元。高额现金股利现金股利是股东从上市公司获取投资收益的方式之，也是上市公司抬高股价吸引投资的种正常的经营方式。上市公司在制定现金股利政策时，需要考虑各方面的因素，包括宏观经济环境市场的发育程度，以及公司本身的投资机会偿债能力变现能力资本成本等。然而，终极股东能够凭借其对上市公司的控制权影响上市公司