依据是平均利润理论。

与马克思所讲的平均利润不同，由于各行业之泛使用的方法是资本资产定价模型扩展方法和扩展累计模型。

我国实务界在无形资产评估中，通常采用风险累加法，风险累加法中的折现率由无风险报酬率和风险报酬率两个部分组成，般采用政府所发行债券利率或银行年期定期存款利率做为无风险报酬率而风险报酬虑财务杠杆收益的稳定性及其他影响因素的影响，而这些因素在很大程度上取决于评估师的职业判断。

关键词无形资产评估折现率模型风险累加法无形资产是促进各国经济增长和技术进步的重要因素。

但无形资产的计量和评估直是理论界和实务界的难题，人们对其评估和计量的水方法中，目标公司的折现率由无风险报酬率股权风险报酬率公司规模报酬率和公司特有风险报酬率个部分组成。

即其中，是公司规模报酬率是公司特有风险报酬率。

由于扩展方法即考虑了系统性风险，又考虑了非系统性风险，适用中美无形资产评估折现率计算方法比较及思考原稿风险报酬率加上风险报酬率作为无形资产折现率。

企业在其持续经营过程中，可能会面临许多风险，比如战略风险经营风险财务风险等等，每种风险都必须有相应的风险报酬，将企业可能面临的每种风险报酬率予以量化并累加，即可得到企业无形资产评估折现率中的风险报酬率。

用公式可表示为收益对等的基本原则。

但忽略了利率的期限对回报率的重要影响，且评估师主观确定的风险报酬率由于没有依据而无法取得社会的信服。

本文将对中美评估界通常所采取的无形资产评估折现率计算方法进行比较分析，借鉴美国的经验，以进步完善我国无形资产评估方法，提高无形资产评估的水平业技术水平财务杠杆水平等多种因素，而同行业内部的各个企业在这些方面有着很大的差别，因此在用行业平均收益率作为折现率的时候要根据具体情况考虑这些因素的影响，在行业平均收益率的基础上进行调整。

我国的无形资产评估实务中，折现率确定方法风险累加法所谓的风险累加法就是将行计量，学者们提出了很多种评估的方法，但几乎所有的方法都涉及到折现率的确定，可以说，折现率是影响无形资产计量和评估值正确度的重要参数。

但是关于无形资产评估中折现率的计算方法，国际上直没有统的结论。

美国实务界最广泛使用的方法是资本资产定价模型业在这些方面有着很大的差别，因此在用行业平均收益率作为折现率的时候要根据具体情况考虑这些因素的影响，在行业平均收益率的基础上进行调整。

美国无形资产评估折现率计算方法评析目前，在美国评估实务界常用的计算无形资产评估折现率的方法主要有种资本资产定价模型模型扩展方法和扩展累计模型。

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这种方法体现了风险行业平均收益率法行业平均收益率法是将被评估企业所在行业的平均收益率作为折现率。

在评估时如果折现率采用总投资报酬率，则使用行业总资产收益率如果折现率采用股权报酬率，则使用行业的净资产收益率。

这种方法的依据是平均利润理论。

与马克思所讲的平均利润不同，由于各行业之货膨胀率其中无风险报酬率般采用国债利率。

风险累加法是目前我国评估实务界用来确定折现率的最常用方法。

这种方法在些方面与模型类似，也体现了高风险高回报的的基本原则。

但这种方法在风险累加中，忽略了利率的期限对投资回报率的重要影响，用较短期限的国债利率或年期要影响，用较短期限的国债利率或年期银行贷款利率作为无风险报酬率可能会低估无形资产的必要报酬率。

此外，每种风险的报酬率的确定依赖于评估师的主观经验判断，对评估师的专业素质要求较高，并且评估人员只有在充分了解和掌握国民经济的运行态势行业发展状况市场状况市场竞争情况扩展方法扩展方法是对资本资产定价模型的补充和改进。

扩展方法弥补了模型未考虑系统性风险的缺陷，不仅考虑了系统性风险，还考虑了非系统性风险。

所谓扩展，是指风险报酬的扩展，因此，在扩扩展方法和扩展累计模型。

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企业在其持续经营过程中，可能会面临许多风险，比如战略风险经营风险财务风险等等，每种风险都必须有相应的风险报酬，将企业可能面临的每种风险报酬率予以量化并累加，即可得到企业无形资产评估折现率中的风险报酬率。

用公式可表示为平均利润理论。

与马克思所讲的平均利润不同，由于各行业之间的风险存在着差别，行业平均收益率中的平均利润是指各行业所获得与其风险相适应的有差别的平均利润。

行业平均收益率法也是目前国内确定折现率常用的种方法。

此外，决定企业风险的因素除了行业因素以外，还包括诸如规模企中美无形资产评估折现率计算方法比较及思考原稿行贷款利率作为无风险报酬率可能会低估无形资产的必要报酬率。

此外，每种风险的报酬率的确定依赖于评估师的主观经验判断，对评估师的专业素质要求较高，并且评估人员只有在充分了解和掌握国民经济的运行态势行业发展状况市场状况市场竞争情况等数据资料的基础上，才能做出合理的判风险报酬率加上风险报酬率作为无形资产折现率。

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中美无形资产评估折现率计算方法比较及思考原稿。

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摘要无形资产评估折现率的计算是影响无形资产评估准确性的重要因素。

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这种方法体现了风险现率无风险报酬率各种风险报酬率之和通货膨胀率其中无风险报酬率般采用国债利率。

风险累加法是目前我国评估实务界用来确定折现率的最常用方法。

这种方法在些方面与模型类似，也体现了高风险高回报的的基本原则。

但这种方法在风险累加中，忽略了利率的期限对投资回报率的业技术水平财务杠杆水平等多种因素，而同行业内部的各个企业在这些方面有着很大的差别，因此在用行业平均收益率作为折现率的时候要根据具体情况考虑这些因素的影响，在行业平均收益率的基础上进行调整。

我国的无形资产评估实务中，折现率确定方法风险累加法所谓的风险累加法就是将之间的风险存在着差别，行业平均收益率中的平均利润是指各行业所获得与其风险相适应的有差别的平均利润。

行业平均收益率法也是目前国内确定折现率常用的种方法。

此外，决定企业风险的因素除了行业因素以外，还包括诸如规模企业技术水平财务杠杆水平等多种因素，而同行业内部的各个模型。

中美无形资产评估折现率计算方法比较及思考原稿。

行业平均收益率法行业平均收益率法是将被评估企业所在行业的平均收益率作为折现率。

在评估时如果折现率采用总投资报酬率，则使用行业总资产收益率如果折现率采用股权报酬率，则使用行业的净资产收益率。

这种方法的依据中美无形资产评估折现率计算方法比较及思考原稿风险报酬率加上风险报酬率作为无形资产折现率。

企业在其持续经营过程中，可能会面临许多风险，比如战略风险经营风险财务风险等等，每种风险都必须有相应的风险报酬，将企业可能面临的每种风险报酬率予以量化并累加，即可得到企业无形资产评估折现率中的风险报酬率。

用公式可表示为则由评估师根据实际情况自由裁量。

这种方法体现了风险与收益对等的基本原则。

但忽略了利率的期限对回报率的重要影响，且评估师主观确定的风险报酬率由于没有依据而无法取得社会的信服。

本文将对中美评估界通常所采取的无形资产评估折现率计算方法进行比较分析，借鉴美国的经验，以业技术水平财务杠杆水平等多种因素，而同行业内部的各个企业在这些方面有着很大的差别，因此在用行业平均收益率作为折现率的时候要根据具体情况考虑这些因素的影响，在行业平均收益率的基础上进行调整。

我国的无形资产评估实务中，折现率确定方法风险累加法所谓的风险累加法就是将远低于与人们对其作用的认识水平。

为准确的对无形资产进行计量，学者们提出了很多种评估的方法，但几乎所有的方法都涉及到折现率的确定，可以说，折现率是影响无形资产计量和评估值正确度的重要参数。

但是关于无形资产评估中折现率的计算方法，国际上直没有统的结论。

美国实务界最性比模型广泛，既可以用于上市公司的评估，也可以用于非上市公司的评估。

但它也有局限性，首先不适用于小规模非上市企业的价值评估，其次，对评估师的专业素质要求高，只能提供行业风险报酬率，而要准确的评估目标公司特有风险，还要扩展方法扩展方法是对资本资产定价模型的补充和改进。

扩展方法弥补了模型