融资难问题及对策研究攻读学位期间公开发表的论文攻读学位期间公开发表的论文浅议如何加强民营企业的金融管理发表于经济视野杂志年月刊后记苏州高新区科技型中小企业融资难问题及对策研究后记三年光阴，如白驹过隙般飞逝而过。三年光阴，也在苏州大学班紧张而有趣的学习中悄然流逝。从我踏入工作岗位以来，繁重的工作沉重的生活压力使我度失去了方向。是苏州大学给了我个机会，让我可以静下心来，细细的思考我的过去和将来，在象牙塔内构建我的梦想。企业融资是我很感兴趣的个领域，而经济学又是我的本科专业。直以来我都在寻找两者的结合点。硕士学位论文开题之际，我选择了高新区科技型中小企业融资课题作为研究方向。动笔之后才深感自己学识的浅薄和写作过程的艰辛。能顺利完成本文的写作，首先要感谢我的导师张薇教授。张教授严谨的治学态度高瞻远瞩的学术眼光精湛深厚的学术功底和蔼亲切的待人原则深深地感染着我，使我受益匪浅。从论题的确定结构的形成到文字的提炼，张教授都悉心指导，精益求精。在我最迷茫无助的时候，张教授总能语见地，为我指明前行的方向。还要感谢东吴商学院中心各位老师的悉心传教，三年的教诲为我以后的工作和生活打下了坚实的基础。师恩凝重，无以报答，并送上衷心的感谢和美好的祝愿,感谢我的亲人，他们的宽容理解和关爱让我得以专心写作感谢我的朋友们，他们帮我收集资料翻译文献，几句淡淡的问候，总能给我莫大的鼓励和支持感谢我的同学们，三年来大家共同学习，共同进步，给我留下了美好的记忆论文写作期间，大家互相督促，互相提醒，浓浓的友情让我终身难忘。最后，感谢所有直接或间接参考文献的作者们，你们的文献帮我开阔了眼界，节省了时间，理顺了思路，让我得以顺利完成写作。学海无涯，我会继续努力。白凯于年月证券市场征信系统担保体系等方方面面的复杂因素。特别是针对科技型中小企业的区域性政策税收优惠措施不足扶持力度不够等商业银行未能向辖区科技型中小企业提供有效信贷支持信息完备的区域性企业征信系统尚未建成信用担保体系不健全，缺苏州高新区科技型中小企业融资难问题及对策研究第三章乏多层次的再担保机制。此外，区域风险投资行业的发展仍处于初期阶段，实力不强，资金退出渠道不畅。上述诸多因素的存在共同导致了苏州高新区科技型中小企业的融资困境。科技型中小企业内源性融资难问题的原因分析初创阶段企业较集中，直接融资能力较差。据统计，苏州高新区科技型中小企业约有以上属于创业初始阶段，企业主要是利用新发明新技术，完成新产品的研究和开发，但其面临的最大风险是技术风险和市场风险。技术风险是指在产品研究和开发过程中，由于技术失败而引致的损失，它可能高达左右。市场风险是指生产出来的符合标准的新产品能否为市场所接受，能否取得足够的市场份额。由于这些客观风险的存在，处于创业期的科技型中小企业尚无商业价值，加之企业没有以往的经营记录，往往投资风险较大，这时期科技型中小企业创立者的人数往往比较少，般只有人，加之创立者本人大多是普通科技人员，个人资产并不多，企业通过自身渠道直接输入大量资金的能力和基础均较差，造成了定的融资困难。创新成果转化周期长，缺乏长期融资担保。在科技型中小企业的初创期和成长期，个新产品从研制开发到试生产批量生产，直到产生效益，短则两三年，长则七八年甚至更长的时间。在这期间，市场情况会发生难以预料的变化，原来预计能为市场所接受的产品很可能不再适应市场的需求，或是竞争对手已经抢先步推出成熟的产品，正是由于科技型中小企业创新成果转化周期较长特点，注定其投资风险较般企业要大得多。目前，苏州高新区科技型中小企业除了求助于政府科技基金天使投资资金风险投资等融资方式外，很难再单独找到种长期稳定经济的融资担保途径。内部管理机制不健全，企业融资诚信不高。苏州高新区虽然是国家级高新技术产业开发区，对于引进科技型中小企业有着较高的准入标准，但部分科技型中小企业创办后内部管理结构不健全，使得在融资过程中存在较大风险。首先表现在财务管理制度薄弱，财务报表透明度较差，银行和其他金融机构很难通过般途径了解企业的经营状况，使其在贷款过程中无法向贷款机构证明其还款能力，少数企业甚至随意篡改财务数据，使得财务报告的准确性和真实性极低，严重阻碍了投资者实现其权益。其次是企业信用观念淡薄，诚信意识差，违约率损失率相对区域内其他企业客第三章苏州高新区科技型中小企业融资难问题及对策研究户相对偏高，严重影响了全区科技型中小企业的整体信用形象。不少企业甚至以高新技术为筹码，将贷款资金作为自有资金使用，银行旦给这样的企业发放贷款就很难到期收回，导致发生在科技型中小企业的不良贷款率高于其他成熟企业。目前，高新区各大银行中的不良贷款有相当数量就来自于科技型中小企业。另外，部分企业法人治理结构还不完善，有些科技型中小企业的创办人既是企业的所有者，又是企业经营者，即使企业所有者和经营者分离，经营者也是创办人任命的家族成员，从而使企业缺少了职业经理人对股东的制衡，增加了企业在融资过程中的风险。科技型中小企业外源性融资难问题的原因分析商业银行对科技型中小企业核心资产缺乏信心，融资支持力度不够。对于苏州高新区科技型中小企业来说，技术创新往往是企业的核心资产，而真实存在的固定资产或可提供的抵押物则较少，而恰恰此类技术创新资产由于受技术发展转化时间市场变化等多种因素影响较大，存在极大的技术风险和市场风险，极易在经济社会发展中被取代或淘汰，保值增值功能较弱，无法满足商业银行关于抵押贷款抵押物的基本要求。为此，般商业银行对于科技型中小企业所谓的技术创新资产缺乏持久信心，给予的融资支持力度也大打折扣，即便给予定的融资支持，仍存在融资利率高审核门槛高手续繁琐等问题，远远无法满足区域内众多科技型中小企业的融资需求。政府区域性政策融资和扶持力度还不够。自年以来，苏州高新区逐步出台了多个适应本区域实际情况的指引性政策，其中包括关于加快苏州高新区投融资平台建设的若干意见试行苏州高新区科技保险补贴企业保费的实施办法试行关于支持苏州高新区财富广场发展的操作办法等项科技金融政策，引导科技金融结合方式的发展。但是，与辖区内众多科技型中小企业的需求相比，区域相关融资政策仍较欠缺，主要体现在专项政策不多以及融资政策与科技型中小企业的需求不相称等方面。例如，苏州高新区科技型中小企业对贷款资金的需求主要是流动资金和技术改造资金贷款，但银行对企业的贷款往往有用途限制，使企业的资金需求与银行的资金供给在期限和用途等方面存在结构上的不平衡。同时，苏州高新区在降低纳税额减免企业税负提高贷款优惠等多个方面的政策扶持力度还有定不足，只有不到的企业表示容易或比较容易享受到政策性资金和扶持。苏州高新区科技型中小企业融资难问题及对策研究第三章企业征信系统尚不完善。目前，我国尚未建立起套完善的企业征信系统，银行或其他投资者都无法充分了解科技型中小企业的信用状况，苏州高新区也不例外。各类银行机构目前了解辖区内企业信用状况的信息工具主要是人民银行的银行信贷登记咨询系统。该系统目前所能提供的企业信息主要包括企业简况企业年度财务报表数据企业贷款记录企业对外担保记录。而对于企业主要股东和管理者个人资信状况企业的技术研发状况企业缴纳各种税费的状况企业劳资状况法律纠纷和所受处罚企业对外投资购置房地产进出口业务等方面的重要的信息，银行信贷登记咨询系统并无记录。该系统仅能告知信息查询者个企业是否有贷款或对外担保贷款额度是多少或贷款是否发生违约。严格来讲，它并不是套完整的征信系统，而只不过是个功能单的企业贷款信息在线查询软件。因此，银行无法通过这种简单的信贷登记咨询系统充分了解科技型中小企业的信用状况，这就必然加大了银行对科技型中小企业进行贷前信用调查的难度和成本，导致企业贷款难而对于其他投资者，信息的不透明也增加了投资风险，降低了其投资信心。区域信用担保体系不健全。由于科技型中小企业经营风险大，缺乏可供银行抵押的有形资产，融资风险高，作为种风险缓释措施，通过信用担保机构提供第三方贷款担保，可以有效的降低银行贷款风险，缓解科技型中小企业融资难的问题。但由于信用担保体系不健全，信用担保机构无法对中小企业提供有力支持。高新区区域信用担保体系目前存在的主要问题是是数量不少实力不强，许多担保公司内部管理有待改进，缺乏有效的风险控制机制。二是政策扶持力度不足，缺乏统管理。三是未能形成多层次的再担保机制，各信用担保机构只能孤立运作，独立承担全部担保风险，旦发生代偿，担保机构极易被彻底拖垮。因此，区域信用担保机构往往较难获得银行信任，业务发展缓慢少数发展较好的担保机构为避免自身风险，在开展贷款担保业务时，向企业提出苛刻的反担保条件，科技型中小企业很难到达相关要求，因而经常无法获得担保贷款融资风险投资和资本市场融资手段少。风险投资属于专业性和权益性的投资，它以高风险为代价，以高收益为追求预期，其投资对象是能够迅速成长且存在较大发展潜力的科技型中小企业。运用风险投资方面可以拓宽融资渠道，降低科技型中小企业较高的负债率，另方面可以促进高新技术的发展，促进科技型中小企业管理的科学化和现代化。苏州高新区虽已设立了风险投资机构，拥有风险投资基金，但进入第三章苏州高新区科技型中小企业融资难问题及对策研究和退出机制不完善，并倾向于投资成熟期的企业，使得风险投资不能有效满足科技型中小企业各个阶段的融资需要，大部分科技型中小企业还无法有效利用风险投资基金促进自身发展。资本市场是科技型中小企业融资的重要来源，但是从资本市场上成功融资的企业却很少。在苏州高新区样本企业中，有的企业表示通过资本市场进行融资比较困难或特别困难。主要原因如下首先，资本市场发展不健全，市场主体结构失衡