螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈蚀螁膀芇螂羇肆芆蒂蝿羂芅薄羅芀莅蚇螈膆莄蝿羃肂莃葿螆羈莂蚁羁羄莁螃袄芃莀蒃肀腿荿薅袂肅荿蚈肈羁蒈螀袁艿蒇蒀蚄膅蒆薂衿肁蒅螄蚂肇蒄蒄羇羃蒄薆螀节蒃蚈羆膈蒂螁螈肄薁蒀羄羀薀薃螇艿蕿蚅羂膅薈袇螅膁薈薇肁肇膄虿袃羃膃螂聿芁膂蒁袂膇膁薄肇肃芁蚆袀罿芀螈蚃莈艿薈袈芄芈险由政府协调工程建设所需设备材料的供应方，确保材料设备的正常供应，避免因工程停建而带来损失。各种自然灾害，如地震台风洪水等不可抗力给工程带来的风险。这些风险对于高速公路项目来说也是至关重要的，通常需要种形式的政府支持来补偿。市场风险对策项目的投资效益主要取决于其产品在市场中的销售情况，市场风险是项目公司必须面对的风险。项目公司主要通过与政府或对项目产品有需要的任何第三方订立销售协议来降低市场风险，销售协议的期限和项目特许期限的要求是致的，包括或付或取销售合同和提货与付款销售合同。对于竞争风险的防范，国际上般都采取相同的方法。即由政府向投资商承诺，在同地区不设立过多的同类项目，以避免过度竞争引起投资者经营收益的下降，影响投资回报。加强公路的养护维修工作，定期对路桥隧进行检查保养，尽可能在路桥表面和隧道出现问题的初期及时进行小修，并将定期大修工作安排在车流量淡季进行。在营运期间需要采取适当措施以进步改善周边环境，如在敏感点新建隔音设施在公路两侧兴建绿化带等。美化通行环境，吸引客源。对于收费价格，可在签订特许权协议时，提出通行费可根据物价指数每三或五年调整次。项目公司根据路桥的经营成本投资回收期及物价水平的变动等情况及时向政府提出相应调整收费标准的申请，争取获得政府的批准。政治风险对策通用防范措施在国际经济往来中，不论是资本输出国还是资本输入国都对投资商予以保护，而且这种保护已得到世界各国的公认。特别是作为发展中国家的资本输入国，为了吸引外资，发展本国经济，对投资商做出多重保护。目前，资本输出国的投资商般参加海外投资保险，以保证遭受政治风险时损失的利益能有所补偿，另外，还可以参加多边投资担保机构所提供的保险。海外投资保险制度也称投资保证制度，是指资本输出国政府为了鼓励本国资本向海外活动，为了预防和补偿因资本输入国发生政治风险而使本国投资者遭受损失而开办的种政府保险。如英国出口信用担保公司，德国的海尔梅斯出口信贷保险公司，意大利的国家信贷保险公司等。其中，资本输出国般为发达国家，资本输入国般为发展中国家。有了这种政府保险，投资商在东道国投资时就不会因惧怕政治风险而裹足不前，投资商可以就可能出现的种或数种风险向本国政府提出保险，以保证遭受风险时损失能得到补偿。多边投资担保机构对国际投资所遇到的政治风险予以担保。它的宗旨是鼓励外国投资流向发展中国家。但机构对担保的客体作了限制，即只有是在经济上合理的投资具有发展性质的投资合法的投资以及与东道国宣布的经济发展目标和重点相致的投资才能参加多边投资担保机构所提供的保险。另外，依照公约规定，东道国必须是个发展中国家，是个同意多边机构担保特定风险的国家，是个投资可以得到公正平等待遇和法律保护的国家。这样，在政治风险发生以后，投资者即可根据与该机构订立的担保合同而向该机构求偿。不过，在求偿的同时，要承担下列义务遵守东道国的法律法规，对其投资项目加以控制妥善保存求偿的文档记录，以备机构查阅只有在取得机构同意之后，才能转让其在担保合同或投资项目之下的权利或从属于代位权的权利。个别防范措施除参加海外投资保险和多边投资担保机构提供的保险以外，对不同的政治风险还可用其他的方法来减轻或防止。对于违约风险，除了参加保险以获得补偿及必要时在用尽东道国当地救济规则的前提下寻求本国的外交保护外，投资商几乎没有别的方法来避免。可以尝试建立个由国际投资者和贷款人组成的集团为项目提供融资，这样若该项目设施被东道国政府没收或征用，将使这批国际贷款无法偿还，导致该国对批国际贷款违约，从而危及东道国的国际信誉，影响其今后的发展，使得东道国在对该项目采取不利措施时谨慎从事。不过在进行项目建设之前，通过总结前人的经验并且考察东道国的国情，可以减小风险的发生概率。对于战乱风险更是投资商所无法预知的，般也是政府所不可预知的，这就要求投资商在进行投资之前要了解国际形势，为投资与否做出正确的判断。另外，项目经营者也可以从每年的总收入中提取定比例的金额建立预防基金，防止因税率的提高而使得项目的预期利润大幅下降。金融风险对策项目的金融风险包括外汇汇率和货币兑换利率和通货膨胀等风险。汇率和货币兑换风险在外汇管制措施较为严格的发展中国家尤为突出。对金融风险的防范是高速公路项目财务结构分析中最关键的问题。外汇风险汇率风险汇率的波动会影响项目的生产成本。如果东道国货币疲软，进口原材料的价格就会上升，进而影响整个项目的造价。汇率的变化对项目公司的债务结构也会产生影响。项目的收入般是单币种，而银行的贷款可能是几种货币，这样，其中任何种汇率变化都会影响项目的偿债能力和实际收入。此外，由于项目的投资回收期内部收益率股本回报率税后净现值等的分析均基于设定的汇率与贴现率，汇率风险也会对项目的财务基础产生不利影响。因此，项目公司预防汇率波动风险的最好办法是与政府签订远期兑换合同，事先把汇率锁定在个双方都可以接受的价位上。货币兑换风险货币兑换风险包括东道国货币的自由兑换和项目利润的自由汇出风险。由于项目公司的境外股东希望将项目运营产生的利润以其本国货币形式或以硬通货形式汇出，贷款银行也希望用和贷款相同形式的货币偿还贷款同时，项目有可能需用外汇从国外进口项目设备及原材料，但高速公路项目提供服务所获得的则是东道国货币收入，因此出现货币兑换问题。为规避货币兑换风险，般由政府提供货币兑换及汇出担保，以保证必要交易的进行及项目收入的自由汇出。另外，规定项目收入以贷款货币支付，能在很大程度上避免外汇兑换与汇率风险。利率风险利率风险指在项目运营过程中，由于利率的波动直接或间接地造成项目收益受到损失的风险。如果项目公司采用浮动利率融资，市场利率上升会造成生产成本的上升。如果采用固定利率融资，市场利率下降就会造成机会成本的提高。为规避利率风险，项目的贷款银行般是以种浮动利率如伦敦银行同业间拆借利率作为基数，加上个利差作为项目的贷款利率。通货膨胀风险通货膨胀可能使东道国的工资和物价水平大幅上涨，导致运营成本上升，对项目的财务可行性带来巨大影响。如果在合同中没有调价条款或调价条款写得太笼统，对于项目公司是个很大的风险因素。项目公司可与东道国签订协议，将项目产品与服务的价格与东道国的通货膨胀率和当地货币与贷款货币的汇率挂钩。可采用包含通货膨胀率与汇率因素在内的价格调整公式，在通货膨胀率与汇率波动超出定范围时调整价格，以保证项目产生的现金流足以偿付债务并保证投资收益。法律风险对策法律风险指东道国在外汇管理法律制度税收制度劳资关系等与项目有关的敏感性问题方面的立法是否健全，管理是否完善。高速公路项目在很大程度上依赖于政府的特许经营权特定的税收政策和外汇政策等，并以特许权协议和相关的政策作为项目融资的重要信用支持。因此在高速公路项目中，法律风险就显得尤为突出。项目公司主要通过与东道国政府签订特许权协议及相关的系列协议达到规避风险的目的。为了避免法律