结算规则向守约方先行垫付其应收的证券或资金。共同对手方的引入，使得交易双方无需担心交易对手的信用风险，有利于增强投资信心和活跃市场交易。事实上，由于结算机构充当共同对手方，卖出证券的投资者相当于将证券卖给了结算机构，买入证券的投资者相当于从结算机构买入证券，买卖双方可以获得的证券或款项得到了保证。对于我国证券交易所市场实行多边净额清算的证券交易，证券登记结算机构即中国结算公司是承担相应交易交收责任的所有结算参与人的共同对手方。三货银对付原则货银对付又称款券两讫或钱货两清。货银对付是指证券登记结算机构与结算参与人在交收过程中，当且仅当资金交付时给付证券，证券交付时给付资金。通俗地说，就是手交钱手交货。根据货银对付原则，旦结算参与人未能履行对证券登记结算机构的资金交收义务，证券登记结算机构就可以暂不向其交付其买入的证券，反之亦然。货银对付通过实现资金和证券的同时划转，可以有效规避结算参与人交收违约带来的风险，大大提高证券交易的安全性。目前，货银对付已经成为各国地区证券市场普遍遵循的原则。我国证券市场目前已经在权证等些创新品种实行了货银对付制度，但股基金债券等老品种的货银对付制度还在推行当中。四分级结算原则证券和资金结算实行分级结算原则。证券登记结算机构负责证券登记结算机构与结算参与人之间的集中清算交收，结算参与人负责办理结算参与人与客户之间的清算交收。但结算参与人与其客户的证券划付，应当委托证券登记结算机构代为办理。实行分级结算，意味着对证券公司接受投资者委托达成的证券交易，证券公司需承担相应的证券或资金的交收责任。实行分级结算原则主要是出于防范结算风险的考虑。证券登记结算机构与客户没有直接业务联系，很难衡量客户的资质和风险同时，由于客户数量较多地区分布较散，在出现交收违约时，证券登记结算机构也很难处理。而对数量相对较少实力相对较强取得结算参与人资格的证券公司或其他机构而言，证券登记结算机构则可以有效采取相关风险管理措施。在境外证券交易所市场，分级结算是普遍的做法。罚款。单位操纵证券市场的，还应当对直接负责的主管人员和其他直接负责人员给予警告，并处以万元以上万元以下的罚款。证券公司假借他人名义或者以个人名义从事证券自营业务的，责令改正，没收违法所得，并处以违法所得倍以上倍以下的罚款没有违法所得或者违法所得不足万元的，处以万元以上万元以下的罚款情节严重的，暂停或者撤销证券自营业务许可。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，撤销任职资格或者证券从业资格，并处以万元以上万元以下的罚款。证券公司对其证券自营业务与其他业务不依法分开办理，混合操作的，责令改正，没收非法所得，并处以万元以上万元以下的罚款情节严重的，撤销相关业务许可。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以万元以上万元以下的罚款情节严重的，撤销任职资格或者证券从业资格。三刑法的有关规定证券交易内幕信息的知情人员或者非法获得政权交易内幕信息的人员，在涉及证券交易的发行交易或者其他对证券价格有重大影响的信息尚未公开前买入或者卖出该证券，或者泄露该信息，情节严重的，将追究刑事责任。编造传播影响证券交易的虚假信息，或伪造变造销毁交易记录，扰乱证券交易市场，情节严重的，将追究刑事责任。有下列行为之的，操纵证券交易价格，获取不正当利益或转嫁风险，情节严重的，将追究刑事责任单独或者合谋，集中利用资金优势持股优势，或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格的与他人串通，以事先约定的时间价格和方式相互进行证券交易或者相互买卖并不持有的证券，影响证券交易价格或者证券交易量的以自己为交易对象，进行不转移证券所有权的自买自卖，影响证券交易价格或者证券交易量的以其他方法操纵证券交易价格的。第七章资产管理业务第节资产管理业务的含义种类及业务资格资产管理业务的含义及种类资产管理业务，是指证券公司作为资产管理人，依照有关法律法规及试行办法的规定与客户签订资产管理合同，根据资产管理合同约定的方式条件要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其他金融产品的投资管理服务的行为。资产管理业务包括三种为单客户办理定向资产管理业务为多个客户办理集合资产管理业务为客户特定目的办理专项资产管理业务。为单客户办理定向资产管理业务概念为单客户办理定向资产管理业务是指证券公司与单客户签订定向资产管理合同，通过该客户的账户为客户提供资产管理服务的种业务。特点证券公司与客户必须是对的。具体投资方向应在资产管理合同中约定。必须在单客户的专用证券账户中经营运作。二为多个客户办理集合资产管理业务概念证券公司通过设立集合资产管理计划，与客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由依法可以从事客户交易结算资金存管业务的商业银行或者中国证监会认可的其他资产托管机构进行托管，通过专门账户为客户提供资产管理服务的种业务。种类限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。限定性集合资产管理计划的资产应当主要用于投资国债国家重点建设债券债券型证券投资基金在证券交易所上市的企业债券其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品。限定性集合资产管理计划投资于业绩优良成长性高流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的，并应当遵循分散投资风险的原则。非限定性集合资产管理计划的投资范围则不受上述规定限制，而是在符合证券公司集合资产管理业务实施细则第十四条规定的前提下，由集合资产管理合同约定。集合资产管理业务的特点集合性，即证券公司与客户是对多的。投资范围有限定性和非限定性之分。客户资产必须进行托管。通过专门账户投资运作。较严格的信息披露。三为客户特定目的办理专项资产管理业务概念证券公司与客户签订专项资产管理合同，针对客户的特殊要求和资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门账户为客户提供资产管理服务的种业务。特点综合性，即证券公司与客户可以是对，也可以是对多。特定性，即要设定特定的投资目标。通过专门账户经营运作。二资产管理业务资格证券公司从事资产管理业务的条件个经中国证监会核定具有证券资产管理业务的经营范围。净资本不低于亿元人民币，且符合中国证监会关于经营证券资产管理业务的各项风险监控指标的规定。资产管理业务人员具有证券业从业资格，无不良行为记录，其中，具有年以上证券自营资产管理或者证券投资基金管理从业经历的人员不少于人。具有良好的法人治理结构完备的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行。最近年未受到过行政处罚或者刑事处罚。中国证监会规定的其他条件。二证券公司申请资产管理业务资格应提交相关材料证券公司从事资产管理业务，应当获取中国证监会批准的资产管理业务资格。证券公司申请资产管理业务资格，应当向中国证监会提交下列材料申请书。经营证券业务许可证和企业法人营业执照副本复印件。净资本计算表和经具有证券相关业务资格的会计师事务所审计的最近期财务报表。负责资产管理业务的高级管理人员的情况登记表。资产管理业务人员风险控制岗位人员的名单简历证券业从业资格证书和身份证明复印件。申请人出具的资产管理业务人员无不良行为记录的证明。内部控制和风险管理制度文本及由具有证券相关业务资格的会计师事务所出具的内控评审报告。资产管理业务计划书和业务操作规程。中国证监会要求提交的其他材料。中国证监会依照法律行政法规和试行办法的规定，对证券公司的申请材料进行审查，做出是否批准的决定，并书面通知申请人。三其他要求取得资产管理业务资格的证券公司，可以办理定向资产管理业务。办理集合资产管理业务专项资产管理业务的，除应具备规定的条件并取得资产管理业务资格外，还须按照试行办法的规定向中国证监会提出逐项申请。证券公司设立集合资产管理计划，办理集合资产管理业务，还应当符合下列要求具有健全的法人治理结构完善的内部控制和风险管理制度，并得到有效执行。设立限定性集合资产管理计划的净资本不低于亿元人民币，设立非限定性集合资产管理计划的净资本不低于亿元人民币。最近年不存在挪用客户交易结算资金等客户资产的情形。中国证监会规定的其他条件。第二节资产管理业务的基本要求资产管理业务管理的基本原则守法合规。公平公正。资格管理。约定运作。集中管理。风险控制。二证券公司办理客户资产管理业务的般规定证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币万元。证券公司办理集合资产管理业务，只能接受货币资金形式的资产。证券公司设立限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币万元设立非限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币万元。证券公司应当将集合资产管理计划设定为均等份额。客户按其所拥有的份额在集合资产管理计划资产中所占的比例享有利益承担风险但是按照以下规定另有约定的除外。参与集合资产管理计划的客户不得转让其所拥有的份额，但是法律行政法规另有规定的除外。证券公司可以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划。在该集合资产管理计划存续期间，证券公司不得收回所投入的资金。以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划的证券公司，应当在集合资产管理合同中，对其所投入的资金数额和承担的责任等作出约定。证券公司参与个集合计划的自有资金，不得超过计划成立规模的，并且不得超过亿元参与多个集合计划的自有资金总额，不得超过证券公司净资本的。证券公司投入的资金，根据其所承担的责任，在计算公司的净资本额时予以相应的扣减。扣减后的净资本等各项风险控制指标应当符合中国证监会的规定。证券公司可以自行推广集合资产管理计划，也可以委托其他证券公司或者商业银行代为推广。客户在