可选择银行间市场流通。

境外的证券市场和其投资者相对较成熟，可以直接在证券交易所上市流通，而国内证券市场还亟待完善，如果规模很大的房地产信托直接到证券交易所上市，不确定性因素很多。

设。

如何建设从国外基金市场发展看，信息越公开，基金市场越发达。

因此，要尽可能使各类信息包括房地产信息国家政策信息金融证券信息及时准确地传递给信息需求者，促使大家在信息公开的情况下，从事的运作，促进我国的顺利发展。

结束语面对我国发展存在的种种障碍即法律法规体系的不完善，在规范性和标准化上与国际有定的差距，在此背景下，笔者从我国的发展现状发展模式着手，对我国的未来发展存在的障碍进行了分析，并提出了相应的建议，在对我国的未来发展前景的分析中了解到，只有我国的信托立法得到完善，社会的信用体系得到提升和人才培养制度的不断完善，我国的在将来才会有更广阔的发展空间，才能不断缩小与国际成熟的差距，才能从金融体系上促进房地产行业的健康发展。

在中国是个新生儿，它的发展壮大将历经个漫长的过程。

从宏观主体到微观主体，需要提供个稳定的要素基础，也需要进行要素的整合。

它的成长壮大过程，也是中国房地产业走向强大的过程，它不仅给中国投资信托业带来了新生，把中国金融业的改革推向新的台阶，而且也带来了房地产业的次重大变革，它对中国经济和市场经济体制建立的影响将不可估量。

参考文献杨森，景学宝在我国房地产融资前景的探析，中国房地产金融熊璐瑛，宋志勇房地产投资信托基金及其在我国的发展，广州大学学报社会科学版吴世亮我国房地产信托投资基金的发展模式，浙江金融，侯丽薇陈晓静葛新元对我国推出的可行性分析，工业技术经济杨中宣崔宗举房地产企业融资问题研究，产业观察商业时代訾猛房地产投资信托在我国的发展前景分析，中国经济，桂国杰房地产信托已成为房地产企业新的融资途径，车春鹂中国房地产企业直接融资的新渠道，建筑经济毛志荣房地产投资信托基金研究，北京中国金融出版社，房地产融资与投资，北京机械工业出版社，格式统按照撰写规范啊，致谢本论文是在袁彩云老师的悉心指导下完成的，在论文的撰写过程中给予了我足够的支持，她严谨的工作作风和丝不苟的处事态度给了我深刻的印象。

另外，我要感谢学校三年来对我的培养，让我在大学三年成长不少，在思想和学业上都有了质的提升。

在论文的创作中我经过了独立思考的过程，收益良多，。

当然，这也离不开同学朋友的支持与鼓励，让我懂得了集思广益的好处，对我以后的生活产生的新的启发。

最后，感谢袁彩云老师给予我的无私帮助，感谢学校给我提供了良好成长环境，感谢同学朋友对我的支持，在此，我表示衷心的感谢和诚挚的敬意，银行间市场的参与者都是成熟的机构投资者，目前的资产证券化试点也是选择银行间市场进行流通的，的风险低于般股票，收益又高于债券，又有强制性的利润分配，这种类型的产品对于类似保险公司这样的机构投资者非常有吸引力。

税收优惠和相关法律法规制度的完善房地产投资信托作为种新的房地产投资工具，是个需要房地产业和金融业相结合的市场配置资金的投资产品现有的法律法规制度不够健全，发行市场还不够成熟，操作过程还存在诸多风险，因此，未来的发展还存在许多的障碍。

推行房地产投资信托的时机选择在美国次贷引发的金融危机以及国内房地产泡沫仍然存在的情况下，目前进行房地产投资存在风险过高的问题。

在全球资本市场，由于普遍预计商业房地产市场将受到宏观经济增长放缓的严重打击，最近板块股票已经承受了巨大压力。

从次贷危机的经验教训来看，基础资产的质量即租金现金流优良程度是成败的关键，而在经济周期下行阶段，这因素充满不确定性，因为物业本身现金流和盈利能力下降，面临定风险。

税收以及法律不完善首先在税收上存在双重征税的问题。

在国外做房地产投资信托，在税务方面是有定的支持，比如可以免除利得税，使信托可分派的收益较多，而信托投资人的回报率也相对提升。

美国是最早推出的国家，在美国的收益可以免征企业所得税和资本利得税，投资的房地产也属于免税资产。

同时在我国香港也可以豁免利得税。

然而在我国，与的相关税收优惠政策尚未公布。

国内的物业回报率本来就不高，而与持有物业进行租赁经营的相关税费却不少，如果把租金收益扣掉全部税费的话，就满足不了投资人的投资需求了。

再次就是我国国内尚无的相关法律制度，现有的产业投资基金类的法律也不完善。

发行主体和发行场所的选择按照香港的模式，在的信托资产上会加个壳公司，即特殊目的公司，信托资产则以种股权形式放入，由发行基金。

但国内公司法下目前尚不能通过设立来发行并上市。

鉴于此种情形，可以信托资产的名义来发行。

操作过程中存在风险在运行中，主要存在这样几种风险道德风险。

房地产投资信托在我国还没有形成完善的运作模式，对受托人的有效约束和激励机制尚未形成，容易发生受托人的道德风险。

项目风险。

对项目的选择是的首要工作，如果项目本身存在市场销售前景内部法律纠纷建设资金短缺等方面的问题，则投资产品无论怎么设计控制风险，项目本身的先天缺陷是无法避免的行业风险。

房地产行业是个资金密集型行业，时间周期较长资金占用量大利润回报较高。

房产本身既是耐用消费品，又是投资品，在定市场环境下，还可能滋生投机风险，如果房地产价格上涨幅度超过了居民消费承受能力，就可能存在房地产泡沫。

如果泡沫达到定程度，就必然影响。

缺乏运作房地产投资信托的专业人才从房地产投资信托运作的本质上讲，其更偏重于理财，而非单纯的房地产专业技术其注重的是房地产资产的运作，而非项目的具体实施。

所以发展房地产投资信托必须拥有批具有战略投资眼光精于投资银行业务通晓财务法律的理财专家。

同时，这些人员又必须对房地产专业有个比较全面的把握能力。

而我国目前的房地产投资信托业务中，实际管理人员以房地产专业人士居多，在理财能力上比较欠缺，不利于房地产投资信托的长远发展。

我国发展房地产投资信托的建议促进房地产信托的健康发展是必要的，房地产信托业务要发展，离不开政策规范和所给予的发展空间，也少不了后备人才的支持。

根据前面的理论阐述，针对以上五大问题提出以下发展建议推行房地产投资信托的时机选择必须适当发展初期，需宿舍好姐妹和学校同学和老师在学习和生活上的热心帮助和关心，我不可能顺利完成学业，他们是我大学生活的珍贵记忆，我会把他们永远珍藏在心中。

此论文是在费导师的亲切关怀和悉心指导下完成的。

他严肃的科学态度，严谨的治学精神，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。

老师不仅是我树立了远大的学术目标掌握了基本的研究方法，还使我明白了许多待人接物与人处事的道路。

在此，我要感谢在起愉快的度过大学生活的每个可爱的同学们和尊敬的老师们，正是由于你们的帮助和支持，我才能克服个个的困难和疑惑，是师长同学朋友给了我无言的爱，在这里我要送上最真诚的谢意，谢谢你们，的价值和意义。

在投资上，由于培训和开发无法在短期内给企业带来非常显著的经济效益，所以许多企业不愿投资。

在国外，中小企业对人力资源的开发和培训支出般占企业总利润的左右，在我国该项支出还不到。

在沟通上，没有做好培训前的动员工作，员工意识不到培训对于个人发展的价值和意义，没有参与培训的热情。

④在实施上，忽视培训需求的分析和培训计划的制定，企业在面对市场上种类繁多的培训课程时，只能进行盲目选择，使员工的培训和开发仅仅停留在表面，不能给企业和员工带来真正的帮助，常常事倍功半。

在管理上，培训机制不完善，在员工培训开发的过程中没有采取相应的监督考核等管理措施，培训很难达到预期效果。

人员的流动过于频繁时至今日，人员的流动已经成为种普遍的社会现象。

除了人的价值观的转变之外，还有个客观原因，就是我国目前人才短缺同经济发展需要大量人才的矛盾，人才结构不合理与经济发展需要人才的合理配置的矛盾日渐突出。

毋庸置疑，这种人员流动的大趋势是有利于社会发展的。

但频繁的人员流动对于特定的组织而言，带来更多的却是负面影响不利于企业的稳定发展企业是否具有稳定发展的能力，关键在于是否拥有能够长期驻留于企业始终保持竞争能力的核心人力资源。

而频繁的人员流动无法确保企业核心人力资源群体量的扩充和质的提高，显然不利于企业核心人力资源的培养，给企业的稳定发展带来隐患。

人才逆差现象在我国中小企业，主动离开的通常是些工作经验比较丰富的技术人才或管理人才，至少也是完全能够胜任本职工作的熟练型员工，这些人员的流失让企业的人力资本投资付之东流，核心人才的流失给企业造成的损失更是难以估量。

而刚刚进入企业的员工通常缺少经验，对企业情况并不了解，需要段时间去熟悉融合，企业在招聘培训的过程中还要投入资金，造成企业成本的不断损耗。

对企业团队精神的破坏成功的组织离不开成功的团队建设和团队精神，但团队精神需要较长时间的培养才能逐渐形成。

员工之间长时间的协同合作而形成的默契和为了完成共同的目标而形成的合力都会被频繁的人员流动所打破，频繁的人员更换使团队及团队精神的建设失去了可能。

解决我国中小企业人力资源管理问题的对策面对激烈的竞争和多变的市场环境，我国中小企业想要实现新的发展，就必须走出目前的人力资源管理的困境。

针对上述我国中小企业人力资源管理中存在的主要问题，采取切实可行的方法加以解决是必然选可选择银行间市场流通。

境外的证券市场和其投资者相对较成熟，可以直接在证券交易所上市流通，而国内证券市场还亟待完善，如果规模很大的房地产信托直接到证券交易所上市，不确定性因素很多。

设。

如何建设从国外基金市场发展看，信息越公开，基金市场越发达。

因此，要尽可能使各类信息包括房地产信息国家政策信息金融证券信息及时准确地传递给信息需求者，促使大家在信息公开的情况下，从事的运作，促进我国的顺利发展。

结束语面对我国发展存在的种种障碍即法律法规体系的不完善，在规范性和标准化上与国际有定的差距，在此背景下，笔者从我国的发展现状发展模式着手，对我国的未来发展存在的障碍进行了分析，并提出了相应的建议，在对我国的未来发展前景的分析中了解到，只有我国的信托立法得到完善，社会的信用体系得到提升和人才培养制度的不断完善，我国的在将来才会有更广阔的发展空间，才能不断缩小与国际成熟的差距，才能从金融体系上促进房地产行业的健康发展。

在中国是个新生儿，它的发展壮大将历经个漫长的过程。

从宏观主体到微观主体，需要提供个稳定的要素基础，也需要进行要素的整合。

它的成长壮大过程，也是中国房地产业走向强大的过程，它不仅给中国投资信托业带来了新生，把中国金融业的改革推向新的台阶，而且也带来了房地产业的次重大变革，它对中国经济和市场经济体制建立的影响将不可估量。

参考文献杨森，景学宝在我国房地产融资前景的探析，中国房地产金融熊璐瑛，宋志勇房地产投资信托基金及其在我国的发展，广州大学学报社会科学版吴世亮我国房地产信托投资基金的发展模式，浙江金融，侯丽薇陈晓静葛新元对我国推出的可行性分析，工业技术经济杨中宣崔宗举房地产企业融资问题研究，产业观察商业时代訾猛房地产投资信托在我国的发展前景分析，中国经济，桂国杰房地产信托已成为房地产企业新的融资途径，车春鹂中国房地产企业直接融资的新渠道，建筑经济毛志荣房地产投资信托基金研究，北京中国金融出版社，房地产融资与投资，北京机械工业出版社，格式统按照撰写规范啊，致谢本论文是在袁彩云老师的悉心指导下完成的，在论文的撰写过程中给予了我足够的支持，她严谨的工作作风和丝不苟的处事态度给了我深刻的印象。

另外，我要感谢学校三年来对我的培养，让我在大学三年成长不少，在思想和学业上都有了质的提升。

在论文的创作中我经过了独立思考的过程，收益良多，。

当然，这也离不开同学朋友的支持与鼓励，让我懂得了集思广益的好处，对我以后的生活产生的新的启发。

最后，感谢袁彩云老师给予我的无私帮助，感谢学校给我提供了良好成长环境，感谢同学朋友对我的支持，在此，我表示衷心的感谢和诚挚的敬意，银行间市场的参与者都是成熟的机构投资者，目前的资产证券化试点也是选择银行间市场进行流通的，的风险低于般股票，收益又高于债券，又有强制性的利润分配，这种类型的产品对于类似保险公司这样的机构投资者非常有吸引力。

税收优惠和相关法律法规制度的完善房地产投资信托作为种新的房地产投资工具，是个需要房地产业和金融业相结合的市场配置资金的投资产品