工薪酬预测年的主营业务收入上年主营业务收入。应交税费和其他非流动资产的预测因年有色金属产品价格的下降和有色金属贸易的减少，西部矿业的利润出现负增长。应交税费和其他非流动资产在年也相比前些年变动较大，而至年，这两科目比较稳定。西部矿业估值模型的建立财政学院财政金融系因此这两科目假设预测年间的数值为至年数值的平均。其他科目的预测西部矿业的其他资产负债科目，除应付职工薪酬应交税费和其他流动资产外，还包括应收利息应收股利发放贷款及垫款和吸收存款年内到期的非流动资产长期应收款商誉递延所得税资产年内到期的非流动负债以及其他非流动负债。这些科目受其他因素影响很大，不容易预测，因此假设其预测期间保持年水平。股东权益相关预测西部矿业股份有限公司的股东权益在年至年间很稳定，为此认为在未来的三年间变化不大。假设股东权益类科目预测期间的数值为至年间的平均值。编制现金流量表现金流量表是个时期报表，反映的是公司在特定会计期间内现金流入和流出的情况。其具体所体现的则是非现金资产负债和股东权益变化引起的现金流入或者流出。在其他项目不变的情况下，资产的增加意味着公司需要支付现金来购买资产，也就意味着现金的流出和减少。同理，在其他项目不变的情况下，增加或发行新债务或安排新的股权融资意味着公司对外融资获得现金，将导致现金的流入和增加。因此现金流量表中的科目可以通过资产负债表中除货币资金以外的科目计算得到。经营活动现金流经营活动现金流是指企业在日常经营活动中产生的现金流入和流出。在对经营活动现金流进行编制时，从税后利润出发，加减相关科目，得到预测年间的经营活动现金流。具体所涉及到的资产负债表和利润表科目如表中所示。表经营活动现金流万元项目税后利润加固定资产折旧无形资产摊销非流动资产处置损失公允价值变动损失财务费用投资损失递延所得税资产减少递延所得税负债增加存货的减少经营性应收项目的减少其中应收票据的减少应收账款的减少应收利息的减少应收股利的减少预付款项的减少长期应收款的减少其他应收款的减少经营性应付项目的增加其中应付票据的增加青海大学本科毕业论文西部矿业模型估值及投资价值分析财经学院财政金融系续表项目应付账款的增加预收款项的增加应付职工薪酬的增加应交税费的增加应付利息的增加应付股利的增加长期应付款的增加其他应付款的增加其他流动负债增加经营活动的现金流量资料来源根据相关数据自制图表投资活动现金流投资活动现金流是指企业长期资产的构建及其处置产生的现金流，包括构建固定资产长期投资现金流和处置长期资产现金流等。具体涉及到的科目如表表投资活动现金流万元投资活动交易性金融资产的减少年内到期的非流动资产的减少可供出售金融资产的减少长期股权投资的减少投资性房地产的减少固定资产构建无形资产构建投资收益投资活动的现金流资料来源根据相关数据自制图表融资活动现金流表融资活动现金流万元融资活动实收资本增加资本公积金的增加长期借款的增加发行债券收到的现金年内到期的非流动负债的增加交易性金融负债的增加收到其他与筹资活动有关的现金股利分配财务费用短期借款的增加融资活动的现金流资料来源根据相关数据自制图表西部矿业估值模型的建立财政学院财政金融系融资活动现金流是现金流量表的第三项组成部分，反应公司融资活动产生的现金流状况。融资活动的现金流入主要包括发行股票和债券筹集的资金和银行贷款得到的资金等，现金流出主要包括发放现金股利偿还债券本息归还贷款本息股票回购等支付的现金等。具资料来源根据相关数据自制图表从表中可以得出平均加权资本成本和永续增长率增加或减少时，每股股权价值在元至元之间。投资风险分析投资西部矿业股份的风险，主要还是围绕宏观经济环境行业走势公司情况等方面进行分析的。首先，国际金融形势还不明朗，未来宏观调控估计对公司影响较大，应该关注宏观经济情况。其次，当前有色金属行业利润整体下滑，各种有色金属产品价格持续下降，应该关注有色金属产品价格的未来走势。最后，目前西部矿业的资产负债率为左右，负债较高，要关注后期的债务利息支付和本金偿还。除以上提到的外还应该密切关注股市整体情况。目前我国证券市场整体还不成熟，各项制度也不规范，还存在许多不可回避的问题，如股权分置股独大以及信息披露等以及股权分置改革带来的新的问题，市场投机的气氛还十分浓厚，因此，投资者投资公司的股票，受股市风险的影响，可能会带来损失。投资建议综合估值结论，以目前截止年月日的股价为元左右，处于估值期间元。根据市场价格低于或高于内在价值之日是买卖机会到来之时的理论，投资者目前对西部矿业应该持有观望的态度。由于研究过程中仅基于公开数据，无论是模型还是比较数据大多数都涉及大量的假设与判断，并且有很多实际左右市场走势的因素又难以用变量或数值表述，同时股票的定价和估值既有理性的青海大学本科毕业论文西部矿业模型估值及投资价值分析财经学院财政金融系计算，更是市场供求关系决定的结果，即便是发展良好的企业，其股票也不会只涨不跌，证券市场本身的波动也会造成投资者的损失，估计值与实际值难免发生较大偏差的情况。但是，考虑到西部矿业正在建设之中的西藏玉龙铜矿将极有潜力发展成为中国资源储量最大的铜矿，从公司成长性和价值投资角度看，西部矿业的股价还具有定的上涨潜力。参考文献财政学院财政金融系参考文献汪平财务股价论现金流量与企业价值研究上海财经大学出版社,李延喜动态现金流量与企业价值评估大连理工大学出版社,张晓霞企业价值评估的实物期权定价法分析对外经济贸易大学,崔庆波基于的上市公司内在价值评估东北大学,李郁文股票估值模型研究及其在我国的现实应用厦门大学,齐艳证券估值方法的分析与评价基于几种经典股票估值模型的研究思想战线,赵静股票价值投资的论与应用股票投资中的运用时代金融,扬长汉西方证券投资理论流派分析中国外资,邢姝媛证券投资风险的分析及防范中国证券期货,孙春苗,张晗中国股票市场价值投资探析中国证券期货,徐成刚价值投资理论研究山东大学,金湖江我国证券市场的价值投资应用分析西南财经大学,周雨彦价值投资中的股价估值方法，中国高新技术企业,李雪,栗景顺价值投资策略研究吉林省经济管理干部学院学报,薄小明价值投资基本理论问题研究经济师,王捷明中兴通讯投资价值分析厦门大学,诚迅金融培训公司实用投融资分析师认证考试教材编写组编估值建模北京中国金融出版社,美瓦伦丁,著,王洋译证券分析师的最佳实践指南北京机械工程出版社,美博迪,,美凯恩,,美马库斯,著,陈收，杨艳译投资学北京机械工程出版社,闫春光如何运用价值投资法合作经济与科技,薄小明价值投资基本理论问题研究经济师,丁鹏量化投资策略与技术北京电子工业出版社,致谢财政学院财政金融系致谢论文能够写作完成，要感谢我的指导老师李诗源老师。李老师在论文写作过程中给了我悉心指导和耐心的帮助，李老师严谨认真的治学态度渊博的专业知识和敬业精神深深感染和教育了我。同时，我要感谢学校的其他各位老师，在整个四年学习过程中，对我有很大的帮助，让我接触到了片全新的天地，使我的知识结构和学习方法得到了全面提高。感谢四年中给我帮助与鼓励的同学们，这段短短的时间正是因为与你们同行，才那么快乐与难忘，这也是种幸福,感谢直支持我鼓励我的家人们，我点滴进步都有你们的理解与包容，你们是我坚强的后盾,最后，谨以此文献给直关心爱护我的师长，亲人和朋友们,体涉及到的科目如表估值模型重要指标的计算在对西部矿业进行估值过程中会涉及到些重要指标，主要包括息税折旧摊销前收益息税前收益