上市公司融资渠道分析++大学毕业论文 ㊣ 精品文档 值得下载

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如果这些机构能够遵循相关业务准则保持中介机构的独立性和公正性，会在定程度上对上市公司的融资行为造成约束，虚假信息就不会广泛存在，但我国目前的现状是中介机构发展并不完善，独立性不能得到保证，对上市公司的相关信息把关不严，甚至还有与上市公司联合作假的情况出现。

最后，广大投资者缺乏监督上市公司股权融资行为的意识和能力。

方面，我国多数上市公司的股权结构不合理，国有股股独大，中小投资者比较分散，持有的股票数量有限，对上市公司基本没有控制力，即使发现上市公司不当行为，也难以对其进行有效的监督。

另方面，目前我国证券市场浓重的投机氛围也为上市公司提供了股权融资的动力。

我国大多数投资者买卖股票都是追求短期的差价收益，而不是上市公司长期的股利收入，这点从我国股票市场交易平均左右的换手率，平均持有股票个月的时间就能得到证明。

而美国股票市场的换手率只有，平均持有期限长达个月。

投资者这种只顾眼前利益的心态，无疑使上市公司更加认定股票融资是种可以大肆索取，而不用过多考虑资金回报的最佳融资方式。

毕业论文完善上市公司融资渠道的对策增加内部资本积累，进步加大内源融资规模内部融资有其独特的优势，要培养企业优先选择内源融资的环境。

首先在宏观的法规政策上引导和鼓励上市公司进行内部资本扩张，提高内部融资比例同时企业自身应加强运营效率，降低成本，提高收益水平，增强企业内部自我补给的能力。

具体如下完善对经营者的激励约束机制在股权激励机制下，企业经营者的薪酬与企业的未来发展前景形成休戚相关的关系，经营者的收入依靠于企业的长期发展状况。

完善对经营者的激励约束机制，对经营者进行股权激励，经营者出于自身利益的考虑，会更加关注企业的长期可持续发展，规范企业的股利分配政策和利润留存制度，积极进行内源性资本扩张，强化企业内部积累。

同时，作为人力资本的拥有者，经营者假如被赋予定的剩余索取权，会产生努力工作的内在动力，从而抑制其可能产生的道德风险和机会主义行为。

建立和规范内部资金补偿制度首先，应完善所得税政策，逐步统内外资企业的所得税税率，并作适当降低，以切实减轻企业税收负担，增强企业的积累能力。

其次，建立健全发起人资本充实责任制度，增强企业的自我补偿自我积累能力。

第三，适当修改固定资产折旧政策。

适当修改企业折旧政策，答应企业自主选择折旧方法，缩短固定资产折旧年限，提高折旧率，扩大企业内源性融资的资金来源，提高企业的自我积累能力，使企业有足够的内部资金用于固定资产更新改造。

加强股权融资相关制度的建设和完善上市公司股权融资的偏好应该从源头上给予控制，增加上市公司发行新股获得新股发行和配股资格的难度。

首先要对公司的上市和发行股票以及配股进行严格的核准，不能流于形式，让企业真正是依靠自身实力，根据自己实际的经营情况来决定能否上市能否进行股权融资。

其次要改善上市公司经营业绩的考核指标体系，应以股东价值最大化为指标设计的中心，改善目前我们以利润为中心的核算体系，特别应注意对每股现金流量指标的考核。

因为现金流量是基于收付实现制下的指标，它能够比较准确上市公司实际的盈利能力的质量，该指标数值越高，说明公司净收益的变现程度很高，也说明资产的流动性和营运性很强。

证券管理部门以对上市公司现金流量的分析来考核是否符合融资条件，就能够避免目前净资产收益率指标导致的上市公司以虚盖实，粉饰盈余的行为。

再次要制定些能够弱化上市公司股权融资偏好的制度政策。

例如，提高上市公司毕业论文现金支付股利的比例。

通过分析我们知道上市公司偏好股权融资的直接原因是股权融资成本偏低，相当多的上市公司常年不分红，或以股票股利或极低的比例进行象征性的分红，相关管理部门应该适当提高上市公司现金分红的比例，这样也能还原资产要素本身应有的价值体现。

继续发展公司债券市场，引导资本市场健康发展从我国上市公司的融资行为的特点可以看出，上市公司之所以将股权融资作为其最重要的融资方式其中重要的原因是公司债券市场的发展相对缓慢，上市公司债权融资的难度很大。

所以，要想改善我国上市公司融资方式的选择，当务之急就是加大发展我国公司债券市场的，冯根福双重委托代理理论上市公司治理的另种分析框架经济研究傅元略企业资本结构优化理论研究大连东北财经大学出版社，高津鹏刍议企业融资方式选择与实务操作财会月刊，高晓红我国上市公司股权融资偏好分析投资研究何佳，夏晖有控制权利益的企业融资工具选择可转换债券融资的理论思考经济研究黄少安，张岗中国上市公司股权融资偏好分析经济研究何伟达企业委托代理的比较分析制衡机制与效率北京中国财政经济出版社，荆新，王化成，刘俊彦主编财务管理学北京中国人民大学出版社刘俊骅我国企业现行筹资方式的比较与选择中国林业经济，陆先界上市公司融资渠道比较与选择农村金融研究，隋玉明，王雪玲企业财务管理与企业融资渠道问题研究中国管理信息化，徐德勤浅议企业筹资方式与筹资风险防范甘肃农业，毕业论文致谢在这次论文写作中，非常感谢给与我帮助的指导老师，论文从选题文献的查阅整理思路拟订提纲构建文章框架直到最终论文的定稿，都倾注了老师的大量心血，她多次在百忙之中指导我的论文，还要感谢在我的论文写作以及修改的过程中给与我帮助的同学们，还有我的家人，没有他们的帮助与支持，论文是不会这样顺利完成的。

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度，鼓励优秀的上市公司进行债权融资，使股票市场和债券市场同步发展。

发展我国公司债券市场，从根本上还应是政府机构遵循市场经济规律，在制度和政策上为公司债券市场奠定发展的基础。

适当放松行政管制，促进债券发行只要上市公司符合国家发行债券发行资格和要求，债券能否发行成功就应该取决于债券是否能满足市场需求，是否有投资价值，而不应受限于债券融资的投向是否完全符合政府部门批准的用途。

因此对于债券融资应适当放松关于募集资金严格的使用限制，这样才能为提高融资资金的使用效率创造机会。

我们的原则应是只要有好的项目，就应该为这些上市公司筹集资金提供良好的机会。

加强债券利率市场化的建设目前，我们国家对公司债券发行的利率限制很严，发行利率不能超过同期银行储蓄存款利率的。

这样使得公司债券利率受制于当时的银行利率水平。

在目前银行利率水平较低的情况下，公司债券利率基本都达到上限，相同的利率无法体现出收益与风险正向的关系，降低了投资者投资的兴趣。

因此，我们应制定相关政策促进利率市场化，只有市场上存在利率不同的债券品种，才能满足对风险不同偏好的投资者的需求，才能将更多的资金吸引到公司债券市场中。

完善债券流通市场的建设相比，目前我国的公司债券流通市场方面交易规模很小，也不活跃，另方面是上市流通的债券品种和数量较少，流动性很差。

从市场深度和广度来讲，缺乏流动性都会影响公司债券市场的发展。

所以，要放宽上市条件，增加债券数量采用做市商制度，加强市场流通创新债券品种，增加投资者选择的空间。

整顿债券信用评级体系毕业论文债券信用评级体系主要是对公司债券的风险程度偿债能力等进行评估，目的在于减少投资者和公司之间的信息不对称，同时也使上市公司的融资成本能更加合理。

信用等级高的债券能以较低的成本筹集资金，信用等级低的债券需要付出更多的利息来弥补风险损失。

而我国目前公司债券信用评级体系发展并不规范，独立性受到威胁，甚至与上市公司联合作假。

因此，整顿债券信用评级体系势在必行。

首先应加强机构及从业人员的道德和业务培训，使他们有意愿并有能力向投资者提供客观公正的意见。

其次应加强信用评级机构的行业自律能力，通过行业协会的力量约束其不规范的行为。

再次应发挥政府监督的职能，建立相应的奖罚制度，减少评级机构的道德风险。

毕业论文结论综上所述，上市公司融资渠道分析是顺应企业在竞争环境中生存和发展需要的，本论文根据上市公司融资渠道的两个方面，内源融资和外源融资展开分析，针对上市公司融资渠道目前的现状提出相应的对策，主要通过增加内部资本积累加强股权融资相关制度的建设和完善继续发展债券市场这三部分完善上市公司融资渠道，避免上市公司味追求股权融资偏好，而是根据上市公司的财务状况经营特点融资成本等多种因素，合理运筹融资手段，不断改善公司经营状况，保持公司业务健康持续地发展。

虽然本文缺乏实地考察，但经过数据分析和参考文章的求证，已经基本分析上市公司融资渠道的现状和完善的对策。

我相信，未来根据市场不断发展，上市公司对融资渠道的进步研究，我国上市公司会选择适合自己的融资渠道来发展和壮大企业。

毕业论文参考文献，，，，，达到亿元年共有家上市公司实施配股，筹集资金亿元，占当年筹资总额的。

然而，从上市公司配股后的效果来看，并不是所有的上市公司都能越配越好的，部分公司配股后业绩不仅没有得到提升，反而路下滑，郑百文百花村等上市公司配股后的结果充分证明了配股不是救世主。

自年以来，由于股市的低迷，上市公司疯狂的配股行为得到了定的抑制，但事实上目前的这种转变不过是暂时被动的，受制于现实的宏观环境，迫不得已的种行为，而绝非是实质的转变。

增发新股成为上市公司热衷的股票融资新渠道目前增发新股的条件相对比较宽松，发行市价也比较高，发行规模很大，而且不会受到筹资比例的限制，上市公司可以次性募集较多的资金，节省发行成本。

基于以上优势，增发新股已经成为众多上市公司的新宠儿，特别是对国有股股东而言，他们不再需要拿出更多的现金参与配售，同时还能分享公司资产增值的好处。

然而，增发新股不定会给上市公司带来盈利。

吉林化工增发后每股亏损元的事实足以引起我们对这种渠道的警惕性。

依赖于政策的股权融资方式我国上市公司的股权融资方式在很大程度上有赖于相关政策的变化。

我们可以从国家相关政策的变化对上市公司再融资方式的影响得出结论。

年中国证监会颁布上市公司新股发行管理办法，将配股和增发统纳入其监管范围。

在对上市公司配股资格的审核中，对公司业绩质量的要求进