公司引入了国际连锁机构普遍采用标准化管理思想，在全国多个城市建立了近家特许专卖店厅，其中直营店近家，公司门店数量在国内童装行业中名列他费用。

依据项目现金流量表编制依据主要是项目投资表投资进度表项目收入表项目税金表项目成本费用表流动资金估算表及各明细表等。

现金流量表图表项目现金流量表单位元序号项目年年年„„年现金流入营业收入补贴收入及营业外净收入回收固定资产余值回收流动资金现金流出税前建设投资流动资金经营成本税金及附加，维持运营资金投资所得税税前现金流量累计所得税税前现金流量调整所得税，所得税税后净现金流量累计所得税税后净现金流量资料来源小猪班纳七盈亏平衡分析图表项目盈亏平衡分析单位元项目年年年„„年预期销售额营业税金及附加，可变成本固定成本盈亏平衡生产能力利用率资料来源小猪班纳八投资回收期图表项目投资回收期单位年项目所得税前所得税后静态投资回收期动态投资回收期资料来源小猪班纳该项目所得税后静态投资回收期为年，其中包括项目建设期年，所以投资回收期较短，项目从投资回收期角度来讲是可行。

九投资收益分析图表项目投资收益分析单位元项目所得税前所得税后内部收益率净现值资料来源小猪班纳本项目内部收益率所得税后为，所得税前为，净现值为所得税后元，所得税前为元，内部收益率及净现值较高，项目收益较好，可行。

第十三章募投建设项目风险分析及控制措施市场风险分析及控制措施任何产品开发与销售都存在市场风险。

根据对童装行业市场未来发展情况分析和估计，未来市场仍然具有较大发展潜力，本项目产品具有十分良好市场前景。

本项目销售大纲是基于相对保守估计形成，产品性价比高于类似替代产品。

除非在销售方面发生重大负面冲击情况，否则，项目风险很小。

目前，公司拥有完善领导管理体系和组织机构。

产品研发生产销售各个环节都有严格技术规范。

为了化解经营风险，公司还将继续抓好质量管理，成本管理，建立与市场机制相适应内部管理体制，为项目有效降低市场风险奠定基础。

本项目可能存在市场风险主要包括以下几个方面产品不适应市场由于不同目标市场客户需求差异很大，所以存在产品款式风格型号价格等不适应客户需求风险。

同行企业竞争童装行业作为服装市场个分支，属于典型传统行业。

该行业基本属于完全竞争市场，品牌数量众多，任何家企业市场占有率都很低。

同时，随着全球经济体化不断发展，在国内企业走出去同时，大量洋品牌也纷纷走进来，进步加剧了行业竞争。

公司目前虽然已经在国内市场占有较高份额，小猪班纳品牌也已经具有了较高品牌知名度，但是无论在经营规模和品牌影响力等方面，都与国际顶尖童装品牌企业存在很大差距。

面对市场激烈竞争，小猪班纳将继续加强市场推广及用户支持力量，主要在以下几方面采取措施品牌服务通过加强营销网络建设，不断增加店铺数量，提高分布密度，尤其是增加景观体验店和旗舰店数量，形成示范效应，同时统所有店铺装修风格，形成公司独特品牌形象，大力宣传推广小猪班纳品牌，从而扩大公司市场份额和品牌知名度。

产品企划成立专职部门负责收集产品市场信息，从而更主动设计开发符合市场需求产品，提高产品设计开发团队效率。

同时亦对市场进行产品推广，将新产品更系统化推向市场，加快市场对各产品认同感。

售前技术服务构建个直接与客户企业联系服务团队，通过拜访客户，推介公司产品，并贴近客户具体需求，为客户提供产品设计解决方案。

二管理风险分析及控制措施公司自设立以来，生产和经营规模快速扩张，公司董事监事高级管理人员在决策监督和经营管理能力上可能存在与公司业务快速发展不相适应情况，因而可能存在管理能力不足导致风险。

针对公司在快速成长中可能出现管理风险，公司将采取以下列措施第按照公司法和公司章程规定，进步完善公司法人治理结构，提高管理效率，增强经营决策科学性。

第二确定组织核心能力，依照人才与工作匹配原则，通过人才培养和招募来完成核心领导团队建设，提高管理队伍素质。

第三完善公司激励机制和约束机制，将管理层和员工利益与公司利益相结合，调动全体员工积极性和创造性。

第四强化技术财务质量安全及现场管理等基础管理工作。

第五强调管理制度重要性，所有工作都要按规定文件逐进行操作，依据先进现代企业管理制度对企业进行科学化管理，使企业真正成为规范高效现代企业。

第六加强企业文化建设，推进企业可持续发展。

三业务经营模式风险及控制措施根据企业在产业链上占据位置，本公司采取经营模式是设计生产销售型相方式根据企业业务范围，本公司采取是集中化多元经营模式根据企业实现价值方式，本公司采取差别化模式。

公司产品销售模式就是通过开设营业店铺来进行实现，按照店铺运营不同类型，又可分成直营店铺和合作加盟店铺。

这种业务经营模式风险在于直营店铺前期投资较大，对店铺盈利能力具有很高要求而加盟店由于人财务都不受企业控制，稳定性和控制力较弱，对于新兴市场品奖全国质量服务双保障产品称号童装行业首批中国名牌称号，并被评为中国十大名牌童装，年再度被评为中国十大童装品牌，并获得中国驰名商标称号。

公司在成功打造出小猪班纳品牌基础上又先后注册了朋库代爱儿赫玛三个以小猪为形象童装品牌。

这几个品牌跟小猪班纳起构成了个品牌系列，每个品牌定位于不同市场领域和消费群体，各品牌相互映衬优势互补，形成个立体化经营模式，丰富了公司品牌内涵，极大地拓展了公司市场空间，提高了公司综合竞争能力。

动漫形象与文化内涵优势广东咏声文化传播有限公司年倾力打造了国内首部卡通系列片猪猪侠，该系列动漫第部动画片猪猪侠大闹皇宫于年春节在全国个省级电视频道试播年暑假，猪猪侠魔幻猪猡纪在央视等全国多家电视台播出，猪猪系列形象广泛深入儿童内心。

目前猪猪侠已连续推出五部，总制片量超过分钟，成为国内动画系列优秀作品。

年，猪猪侠荣获由国家广电总局中国动画学会颁发动漫行业最高奖最具产业价值动画奖，同时还入选国家广电总局推出中国十大卡通形象。

猪猪侠还与包括加拿大俄罗斯等家国外播出机构深度合作，成功打入海外市场。

年，小猪班纳与猪猪侠制片组合作，将班纳和美美两个品牌形象植入到猪猪侠动漫角色之中，为公司品牌赋予了亲和动漫形象精彩故事情节和丰富文化内涵。

小猪班纳与猪猪侠制片组合作在未来还将继续延伸，通过动漫故事推广，极大地提高了公司品牌形象在儿童中亲和力和影响力，形象地展示了公司品牌设计理念同时，丰富文化内涵精彩故事情节也极大地提高了公司品牌附加值，为公司品牌影响力进步提升创造了条件。

销售网络优势公司引入了国是世界服装产品出口大国，服装行业多年来直是我国出口创汇大户，并且保持着持续增长态势。

我国出口服装产品，既有众多自主品牌产品，也有大量接受委托加工产品。

因此，发达国家商业管理自动化和仓储物流信息化标准化对我国服装行业信息化建设有着重要影响，定程度上对我国服装产品出口造成了信息技术壁垒，给我国服装行业提出了严峻挑战。

消费者对童装产品质量要求日益提高随着我国物质生活水平逐渐提高，人们已经不仅仅满足于服装保暖舒适和美观等要求，对健康影响也成为了人们对服装产品质量又个关注点。

近年来，随着国内环保形势日益严峻，公众对日常生活中可能影响健康衣食住行等方面更加注重，由于儿童对有害物质抵抗力较弱，因而对产品质量要求更加严格。

目前，市场上服装产品质量问题主要体现在值色牢度纤维成分及含量等方面，其中，纤维成分中游离偶氮甲醛等有害物质含量超标将对人体健康产生较大伤害。

甲醛对皮肤粘膜和眼睛有强烈刺激作用，偶氮广泛存在于染料中，它裂解产物致癌，可随汗液进入人体。

基于以上安全性考虑，以及提升产品高端市场形象要求，各童装品牌企业纷纷在产品质量控制方面加大检测力度，确保产品质量达到市场需求。

三项目必要性项目建设有利于公司提高市场占有率扩大市场销售规模目前，公司已有直营店铺及加盟店铺共计家，营销网络已覆盖除香港澳门台湾之外全国个省自治区和直辖市。

在国内童装市场占有率直处于前三位。

近年来，公司制定了条扎根中国，立足东南亚，放眼全球国际化品牌发展路线。

为了成功进军国外市场，公司必须进步稳固国内市场，提升品牌形象和市场份额。

本项目建设将进步拓展公司未开发市场，完善现有营销网络体系，扩大市场销售规模，提高市场占有率。

本项目实施将进步完善公司营销网络布局，提升品牌知名度和单店销售规模公司现有营业店铺数量虽然较多，但除了中东部经济相对发达地区城市以外，其它地区市场店铺网点数量较少，且多数为营业面积平方米左右基本店，辐射区域较小，市场影响力十分有限。

公司直致力于提升产品形象，扩大品牌知名度，通过本项目实施，公司将在全国范围内加大景观体验店和旗舰店建设。

本项目投资建设家店铺全部为平方米以上大店，通过统设计规划店铺形象，对展现公司实力提升品牌市场形象，同时拉动和提升现有店铺销售业绩具有十分重要作用。

项目实施有利于公司获取优质店铺资源提升综合竞争能力店铺是服装零售企业竞争中最重要资源，优质店铺供给永远处于稀缺状态，尤其是在二线城市核心商圈，这种稀缺性显得格外明显。

但是作为服装零售企业之，面对激烈市场竞争环境，不断获取商业发达交通便捷人流量大优质店铺资源是企业实现竞争优势必然之选。

由于童装行业利润空间限制，对租金水平承受能力有限，因而价格适中店铺资源更加弥足珍贵。

只有通过购买或长期租赁等方式及时抢占优质资源，才能在激烈市场竞争中占据有利地位。

本项目实施，将使公司新增家优质店铺资源，新增营业面积，平方米，进步提升公司市场营销能力和品牌影响力，对提高公司综合竞争力具有十分重要意义。

项目建设有利于公司进步提公司对市场变化趋势掌控能力小猪班纳采取以城市代理为主其它形式结合为辅加盟商管理策略，通过十余年发展，现已在全国多个城市建立了千多家特许专卖店。

公司现有营业店铺虽然数量较多，整体布局比较完善，但绝大部分规模较小，位于中心城市景观体验店或旗舰店等大中型店铺营销网络相对缺乏。

公司本次募投项目拟建设家店铺大多位于省会城市和发达地区二线城市，且都是平方米以上景观体验店或旗舰店，并且全部为直营模式。

般而言，线城市消费倾向和流行趋势往往会领先于二三线城市直营店铺信息获取能力优于加盟店铺。

本项目建设有利于完善公司在省会城市及发达地区二线营销网络，提高公司品牌市场形象，帮助公司更直接