买和售出，期权分别称之为看涨期权和看迭期权。另外，期权的执行也有两种类型只能在期满日执行的称为欧式期权，可以在期满日及之前执行的称为美式期权，显然上述讨论的股票是欧式看涨期权无风险利率国有银行的利率可以认为是无风险利率。比如投资人将元存入银行，无风险利率为，不管银行如何处理这些钱，也不管银行是赔是赚，年后，银行必须连本带利还给投资人元。因此这种行为对投资人而言，没有任何风险，故称无风险利率。套利概念简单地说就是年初投资者不用从荷包里掏分钱输入无风险利率输入所求的合约价值为上例中也可以修改参数，观察结果的变化输入当前股票价格输入协定执行价格输入上升比例输入下降比例输入无风险利率所求的合约价值为般地，假设股票的当前价格为，设当前时间为,期末时间为。在期末，股价的变化有两种可能种是上升到，另种是下降到，其中,。假设无风险利率为，机会合约的协定购买价格为，市场无套利机会，与表示机会合约的价值，利用后向倒推动态规划方法,下降时构造资产组合份空头机会合约，股公司股票，为保证资产组合有确定的收益，有解出在无套利的情况下，倒推折现到期有资产组合价值或其中期末上升时将代入解出得其中，而恰好是期末的期望收益，且期望收益的折现除以折现因子正好是机会合约的价值，其中称为风险中性概率。在上述简单二项式模型机会价值的计算过程中。现假设股票价格仍为元，每步上升下降的幅度不变，且时间步长为年，年无风险利率为。如果有个购买该股票的机会合约，规定投资者在第二期年后有权以元的协定价购买该公司的股票，在不存在套利机会时，试确定该机会合约的当前价格。分析如下计算两期二项式模型的机会价值类似简单二项式模型的机会价值，可以画出如下两期二项式模型的股价上升下降示意图。期期期在时根据则时,时,。期期期,,,,按照倒推动态规划方法期末时，合约的价值第二三篇实验六股票期权定价问题实验股票期权定价问题问题二次世界结束后，战胜国们商量着成立了个处理世界事务的联合国，但联合国安在哪儿没有着落，这是个千载难逢的好机会。美国的洛克菲勒家族闻讯马上在纽约买下块地皮，无条件地捐赠给联合国，在买下这块地皮的同时，洛克菲勒家族还将与这块地皮比邻的地皮全部买下来。联合国大楼建成后，四周的地价立即飚升起来，洛克菲勒家族送给联合国的地皮时价为万美元，而它的回报却不知有多少个万。因此,在今天的金融市场，到处充满机会，估计并计算机会的价值有着十分重要的意义。在世界大多数证券市场上,有种期权的交易。例如,种股票的现价为美元,该股票的年波动率,市场的无风险年利率若客户希望拥有在六个月即半年后以约定价格美元购进这种股票的权利,而且届时他也可以放弃这种权利。试问为拥有这种购买的选择权,客户该付多少钱换言之,这种期权的价格为多少二实验目的本实验涉及到期货的概念和知识，二叉树方法。了解期权定价问题的个离散数学模型。通过实验与计算，找到最佳机会价值。股票的期权，约定价格，看涨期权，看迭期权，美式期权，套期保值。公式，二叉树方法。三预备知识四实验内容与要求了解和计算简单二项式模型的机会价值。了解和计算两期二项式模型的机会价值。进步，由于股票价格的变动是按月按星期按天按小时变化的，当时间步长时，以上情形的极限。五模型分析与操作提示基本概念期权是种选择权。期权持有者拥有在约定期限以约定价格向期权提供者购买或售出种资产的权利，而且期权持有者可以选择执行或不执行这种权利。对应购买和售出，期权分别称之为看涨期权和看迭期权。另外，期权的执行也有两种类型只能在期满日执行的称为欧式期权，可以在期满日及之前执行的称为美式期权，显然上述讨论的股票是欧式看涨期权无风险利率国有银行的利率可以认为是无风险利率。比如投资人将元存入银行，无风险利率为，不管银行如何处理这些钱，也不管银行是赔是赚，年后，银行必须连本带利还给投资人元。因此这种行为对投资人而言，没有任何风险，故称无风险利率。套利概念简单地说就是年初投资者不用从荷包里掏分钱，但到年底却可以赚钱，这种情形就称为套利。比如当金融市场不健全时，银行的贷款利率为，而银行的贷款利率为，则投资者年初从银行借元即存入银行，到年底时，银行连本带利还投资者元，但投资者还银行贷款连本带利仅元，投资者纯赚元，这种情况就是套利。计算简单二项式模型的机会价值股票现行价格为元，根据些信息预知，年后该股票的价格或者升到元，或者下迭到元，假设年期间该公司股票不