发行，此时公司发行股票募集的资金等于股本的总和，也等于面值总和。发行价格高于面值称为溢价发行，募集的资金中等于面值总和的部分记入股本账户，超额部分记入资本公积金账户二股票的账面价值股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。在没有优先股的条件下，每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。公司的净资产是公司营运的资本基础。在盈利水平相同的前提下，账面价值越高，股票的收益越高，股票就越有投资价值。因此，账面价值是股票投资价值分析的重要指标，在计算公司的净资产收益率时也有重要的作用。三股票的清算价值股票的清算价值是公司清算时每股份所代表的实际价值。大多数公司的实际清算价值低于其账面价值。四股票的内在价值股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕着其内在价值波动。二股票的价格股票的理论价格股票价格，又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。股票交易实际上是对未来收益权的转让买卖，股票价格就是对未来收益的评定。股票及其他有价证券的理论价格是根据现值理论而来的。现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和其他证券，是因为它能够为它的持有人带来预期收益，因此，它的价值取决于未来收益的大小。可以认为，股票的未来股息收入资本利得收入是股票的未来收益，亦可称之为期值。将股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的价值，即为股票的现值。股票的现值就是股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的代价。二股票的市场价格股票的市场价格般是指股票在二级市场上买卖的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响。其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。直接影响股票的市场价格的因素是什么三影响股票价格的因素公司经营状况二宏观经济因素三政治因素公司经营状况经营状况是股票价格的基石。从理论上分析，公司经营状况与股票价格成正比。公司资产净值资产净值或称净资产是公司现有的实际资产，是总资产减去总负债的净值。从理论上讲，每股净值应与股价保持定比例。盈利水平通常股价的变化要先于盈利的变化，股价的变动幅度也要大于盈利的变化幅度。公司的派息政策股息与股票价格成正比，通常股息高，股价涨股息低，股价跌。股息来自于公司的税后盈利，公司盈利的增加只为股息派发提供了可能，并非盈利增加，股息就定增加。每年在公司公布分配方案到除息除权前后是股价波动最大的阶段。股票分割股票分割又称拆股拆细，是将股股票均等地拆成若干股。股票分割往往比增加股息派发对股价上涨的刺激作用更大。增资和减资公司因业务发展需要增加资本额而发行新股，在没有产生相应效益前减少每股净资产，会促成股价下跌。但增资对不同公司股票价格的影响不尽相同。销售收入销售收入增加并不意味着利润定增加，还要分析成本费用和负债状况。另外，股价的变动般也先于销售额变动。原材料供应及价格变化主要经营者更替公司改组或合并意外灾害二宏观经济因素经济增长当国或地区运行势态良好，般说来，大多数企业的经营状况也较良好，它们的股票价格会上升，反之股票价格会下降。经济周期循环国民经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替，每个周期般都要经过高涨衰退萧条复苏四个阶段，即所谓的景气循环。可以这么说，是景气变动从根本上决定了股票价格的长期变动趋势。通常经济周期变动与股价变动的关系是复苏阶段股价回升高涨阶段股价上涨危机阶段股价下跌萧条阶段股价低迷。经济周期变动通过下列环使商业银行得到的中央银行贷款减少，市场资金趋紧。再贴现率又是基准利率，它的提高必定使市场利率随之提高，股票市场价格下降。反之，中央银行放松银根，降低再贴现率，方面使商业银行得到的再贴现贷款增加，资金供应相对宽松另方面，再贴现率的下降必定使市场利率随之下降，股票价格相应提高。中央银行通过在公开市场上大量出售证券，收紧银根，在收回中央银行供应的基础货币的同时又增加证券的供应，使证券价格下降。中央银行放松银根时，在公开市场上大量买入证券，在投放中央银行的基础货币的同时又增加证券需求，使证券价格上升。总之，中央银行放松银根增加货币供应，资金面较为宽松，大量游资需要新的投资机会，股票成为最好的投资对象。旦资金进入股市，引起对股票需求的增加，立即促使股价上升反之，中央银行收紧银根，减少货币供应，资金普遍吃紧，流人股市资金减少，加上企业抛出持有的股票以获取现金，使股票市场的需求减少，交易萎缩，股价下跌。财政政策财政政策对股票价格影响有两个方面其，通过扩大财政赤字发行国债筹集资金增加财政支出，刺激经济发展或是通过增加财政盈余或降低赤字减少财政支出抑制经济增长，调节社会经济发展速度，改变企业生产的外部环境，进而影响企业利润水平和股息派发。其二，通过调节税率影响企业利润和股息。提高税率，企业税负增加，税后利润下降，股息减少反之，企业税后利润和股息增加。市场利率市场利率变化通过以下途径影响股票价格绝大部分企业都负有债务，利率提高，利息负担加重，公司净利润和股息相应减少，股票价格下降。利率下降，利息负担减轻，公司净盈利和股息增加，股票价格上升。利率提高，其他投资工具收益相应增加，部分游资会流向储蓄债券等其他收益固定的金融工具，对股票需求减少，股价下降。若利率下降，资金流向股票市场，对股票的需求增加，股票价格上升。利率提高，部分投资者要负担较高的利息才能借到所需资金进行证券投资。如果允许进行信用交易，则买空者的融资成本也相应提高，投资者会减少融资和对股票的需求，股票价格下降。若利率下降，投资者能以较低利率借到所需资金，增加融资和对股票的需求，股票价格上涨。通货膨胀通货膨胀对股票价格的影响较复杂，它既有刺激股票市场的作用，又有抑制股票市场的作用。在通货膨胀之初，会促使股价上涨当通货膨胀严重物价居高不下时，对股票价格的负面影响更大。汇率变化汇率的调整对整个社会经济影响很大，有利有弊。国际收支状况般地说，若国国际收支连续出现逆差，政府为平衡国际收支会采取提高国内利率和降低汇率的措施，以鼓励出口减少进口，股价就会下跌反之，股价会上涨。三政治因素政治因素对股票价格的影响很大，往往很难预料。主要有战争战争是最有影响的政治因素。政权更迭领袖更替等政治事件政府重大经济政策的出台社会经济发展规划的制定重要法规的颁布等国际社会政治经济的变化其他因素四心理因素五证券主管部门的政策与措施六人为操纵因素第三节我国现行的股票类型按股东的权利和义务关系，国外般将股票分为普通股和优先股，而我国则按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股法人股社会公众股和外资股等不同类型。国家股国家股由国务院授权的部门或机构持有，或根据国务院决定，由地方人民政府授权的部门或机构持有。国家股资金来源主要有三个方面第，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资第三，经授权代表国家投资的投资公司资产经营公司经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。国有股权可由国家授权投资的机构持有。国家股权可以转让。二法人股法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份。法人股股票以法人记名。如果是具有法人资格的国有企业事业及其他单位以其依法占用的法人资产向于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份，可称为国有法人股。国有法人股属于国有股权。作为发起人的企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，在认购股份时，可以用货币出资，也可以用其他形式的资产，如实物工业产权非专利技术土地使用权等作价出资。但对其他形式资产必须进行评估作价，核实财产，不得高估或者低估作价。三社会公众股在社会募集方式下，股份公司发行的股份，除了由发起人认购部分外，其余部分应该向社会公众公开发行。我国公司法规定，社会募集公司向社会公众发行的股份，不得少于公司股份总数的。公司股本总额超过人民币亿元的，向社会公开发行股份的比例应在以上。国有股和法人股目前还不能上市交易，能上市交易的只是社会公众股。四外资股外资股是指股份公司向外国和我国香港澳门台湾地区投资者发行的股票。外资股按上市地域可以分为境内上市外资股和境外上市外资股。境内上市外资股二境外上市外资股境内上市外资股境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份，投资者限于外国的自然人法人和其他组织中国香港澳门台湾地区的自然人法人和其他组织定居在国外的中国公民等。这类股票称为股，股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购买卖，在境内证券交易所上市交易。但从年月对境内居民个人开放股市场之后，境内投资者逐渐成为股市场的重要投资主体，股的“外资股”性质也发生了变化。境内居民个人可以用现汇存款和外币现钞存款以及从境外汇入的外汇资金从事股交易，但不允许使用外币现钞。境内居民个人与非居民之间不得进行股协议转让。境内居民个人所购股不得向境外转托管。经有关部门批准，境内上市外资股或者其派生形式如认股权凭证和境外存股凭证可以在境外流通转让。公司向境内上市外资股股东支付股利及其他款项，以人民币计价和宣布，以外币支付。二境外上市外资股境外上市外资股是指股份有限公司向境外投资者募集并在境外上市的股份，它也采取记名股票形式，以人民币标明面值，以外币认购。在境外上市时，可以采取境外存股证形式或者股票的其他派生形式。在境外上市的外资股除了应符合我国的有关法规外，还须符合上市所在地国家或者地区证券交易所制定的上市条件。依法持有境外上市外资股其姓名或者名称登记在公司股东名册上的境外投资人，为公司的境外上市外资股股东。公司向境外上市外资股股东支付股利及其他款项，以人民币计价和宣布，以外币支付。境外上市外资股主要由股股股等构成。股是指注册地在内地上市地在香港的外资股。香港的英文是，取其字首，在港上市外资股就叫做股。依此类推，纽约的第个英文字母是，新加坡的第个英文字母是，伦敦的第个英文字母是，在纽约新加坡伦敦上市的外资股就分别称为股股股。红筹股是指在中国境外注册在香港上市但主要业务在中国内地或大部分股东权益来自中国内地的股票。早期的红筹股，主要是些中资公司收购香港的中小型上市公司后重组而形成的。此后出现的红筹股，主要是内地些省市或中央部委将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的。红筹股已经成为内地企业进入国际资本市场筹资的条重要渠道。但红筹股不属于外资股。第二章股票学习要点掌握股票的定义性质特征和分类方法掌握股票票面价值帐面价值清算价值内在价值的不同含义与联系熟悉股票的理论价格与市场价格的联系与区别熟悉影响股票价格的主要因素。掌握普通股票股东的权利和义务掌握公司利