测试的结果。

对此，各国金融专家和监管机构进行了大量的分析和总结，以试图构建更完善的压力测试机制。

年月，英格兰银行金融稳定部的执行董事在中指出，遗忘过去的危机金融风险传递的复杂性以及不恰当的激励机制是导致压力测试失效的三大原因，并给出了改善压力测试的五步骤模型。

巴塞尔委员会年月发布的，从运作机制方法情景选择特殊风险四个方面分析了危机爆发前压力测试所存在的缺陷，并分别针对金融机构和监管者提出了压力测试的原则要求，全面覆盖了压力测试技术以及运作机制等各个方面的造成不同的后果，从而增加了危机下金融系融行业脆弱性的压力测试与用于衡量金融机构风险承受力的压力测试作了对比分析。

对不同的压力测试方法进行了比较。

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为促进证券行业的健康稳定发展，更好地服务于国民经济和，以指导金融行业开展压力测试工作。

这切充分说明了压力测试在风险管理中占据了十分重要的地位。

当前，我国正在深化金融改革加快建设多层次资本市场体系。

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金融危机爆发后，为衡量金融机构的风险承受能力，评估金融业未来的资本金需求状压力测试有助于金融机构充分了解潜在风险因素与财务状况之间的关系，形成供董事会和高级管理层讨论并决定实施的应对措施，预防极端事件可能对金融机构带来的致命冲击。

总结最近几十年全球金融市场的重大风险及相关风„„„„„„„„„„„„„„„„„„绪论引言压力测试是种重要的风险管理工具，它是通过测算金融机构在遭遇小概率极端不利情况下可能发生的损失及财务状况变化，以事前衡量金融机构风险承受能力的科学方法。

实施行业压力测试监管措施的建议„„„„„„„„„结论与展望„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„附录„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„技术系统构建„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„监管环境„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„巴塞尔委员会对监管机构的要求„„„„„„„„„„„„„„加强我国证券织体系„„„„„„„„„„„„„„„„„„„制定规范的运作机制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„技术支持系统„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„总体要求„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„业务调整方案„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„运作保障措施„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„组织体系及运作机制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„构建健全的组„„„„„„„„„„„„„„„„„„„业务规模调整策略„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„业务预期收益率测算„„„„„„„„„„„„„„„„„„„初步分析结论„„„„„„„„„„„„„„„„„„„单因素分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„多因素分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„整体损失测试„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„风险承受能力评估„„„„单因素分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„多因素分析„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„整体损失测试„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„风险承受能力评估„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„业务规模调整策略„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„业务预期收益率测算„„„„„„„„„„„„„„„„„„„初步分析结论„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„业务调整方案„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„运作保障措施„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„组织体系及运作机制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„构建健全的组织体系„„„„„„„„„„„„„„„„„„„制定规范的运作机制„„„„„„„„„„„„„„„„„„„技术支持系统„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„总体要求„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„技术系统构建„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„监管环境„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„巴塞尔委员会对监管机构的要求„„„„„„„„„„„„„„加强我国证券行业压力测试监管措施的建议„„„„„„„„„结论与展望„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„附录„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„绪论引言压力测试是种重要的风险管理工具，它是通过测算金融机构在遭遇小概率极端不利情况下可能发生的损失及财务状况变化，以事前衡量金融机构风险承受能力的科学方法。

实施压力测试有助于金融机构充分了解潜在风险因素与财务状况之间的关系，形成供董事会和高级管理层讨论并决定实施的应对措施，预防极端事件可能对金融机构带来的致命冲击。

总结最近几十年全球金融市场的重大风险及相关风险管理理论与实践，建立实施并不断完善压力测试机制是提高证券公司风险管理水平提升抗风险能力，降低行业风险水平的重要手段之。

金融危机爆发后，为衡量金融机构的风险承受能力，评估金融业未来的资本金需求状况，美国监管机构在年月对家最大的金融控股公司进行了为期两个月的压力测试年月，巴塞尔委员会正式发布了，以指导金融行业开展压力测试工作。

这切充分说明了压力测试在风险管理中占据了十分重要的地位。

当前，我国正在深化金融改革加快建设多层次资本市场体系。

随着股票债券期货和资产证券化产品的不断丰富和发展，汇率利率市场化水平的不断提升，金融市场国际化程度的日益提高，我国证券公司在面临历史性发展机遇的同时，相应的风险类型和样式亦日益复杂。

为促进证券行业的健康稳定发展，更好地服务于国民经济和社会发展全局，证券公司在抓住机遇快速发展时，需不断完善金融风险管理措施，提升风险管理水平，在做大的基础上，不断做强。

因此，加强对压力测试的研究，对进步提升我国证券公司风险管理水平具有十分重要的意义。

文献综述国外压力测试研究与应用自年长期资本公司巨额亏损事件后，金融行业认识到压力测试的重要性，并逐步推行压力测试的研究和应用。

年月，国际货币基金组织发表了，研究了利率风险汇率风险信用风险流动性风险股票价格风险商品价格风险等各类风险的压力测试技术，介绍了的相关分析案例，并对旨在识别金融行业脆弱性的压力测试与用于衡量金融机构风险承受力的压力测试作了对比分析。

对不同的压力测试方法进行了比较。

英国央行的剖析了英国压力测试系统的构建方法和评测结果。

美国的欧洲央行的挪威央行的澳大利亚储备金融机构的西班牙央行的分别总结了各国压力测试系统构建等。

然而，年金融危机爆发后，金融体系遭遇的损失远远超出了事前压力测试的结果。

对此，各国金融专家和监管机构进行了大量的分析和总结，以试图构建更完善的压力测试机制。

年月，英格兰银行金融稳定部的执行董事在中指出，遗忘过去的危机金融风险传递的复杂性以及不恰当的激励机制是导致压力测试失效的三大原因，并给出了改善压力测试的五步骤模型。

巴塞尔委员会年月发布的，从运作机制方法情景选择特殊风险四个方面分析了危机爆发前压力测试所存在的缺陷，并分别针对金融机构和监管者提出了压力测试的原则要求，全面覆盖了压力测试技术以及运作机制等各个方面的造成不同的后果，从而增加了危机下金融系统运行的不确定性和复杂性。

因此，对压力测试的研究具有很高的挑战性。

对此，监管机构可利用自身的资源优势，整合行业内的力量作积极研究，并提出相应的对策。

另外，小概率特性也决定了金融机构行为容易滋生侥幸心理，需要来自于监管机构的外部监督，以加强压力测试的有效实施与应用。

巴塞尔委员会对监管机构的要求监管机构应定期全面地评估金融机构实施压力测试的方案。

在发现金融机构的压力测试方案存在严重缺陷或者压力测试未有效纳入决策机制中时，监管机构应要求其采取相应的整改措施。

监管机构应评估金融机构整体压力测试的范围及相应的压力测试幅度，并在必要时要求金融机构对其合理性进行证明。

监管机构可要求金融机构对特定组合和风险作敏感性分析采用特定情境作压力测试开展反向压力测试。

监管机构应将检查金融机构压力测试结果作为监管内容的部分。

在评估资本充足性和流动性时，尤其应考虑前瞻性压力测试的结果。

监管机构应考虑实施基于行业标准的普遍情景压力测试。

监管机构应与其他部门金融业开展建设性的对话，以识别系统的薄弱环节。

监管机构应具备评估金融机构压力测试方案的能力和技巧。

加强我国证券行业压力测试监管措施的建议对照巴塞尔银行监管委员会的相关指引，并结合国内外的实践情况，可从如下几方面加强对我国证券行业压力测试的监督管