23【毕业论文】高新技术企业价值评估理论与个案分析文档 ㊣ 精品文档 值得下载

高新技术企业价值评估理论与个案分析第章结论本文的主要工作长期以来，在对企业价值进行评估时，都避免使用直接比较法这种以市场为导向的研究方法。

这是由于我国金融市场不成熟，难以从市场中获得准确的信息造成的。

而随着我国对外开放的时间越来越长，受到世界范围内先进理念的影响，可以说我国的金融市场正在日益完善，这就为我们进行企业价值评估时选取最为公正的市场法提供了有利的条件。

在市场有效的情况下，企业的市场价值等于其内在价值。

企业内在价值是企业未来预期现金流量的现值与企业潜在发展机会的价值之和。

而市场价值则是企业商品在市场上能够实现的价值，是买卖双方的价值预期所能够达到的市场均衡。

本文的第个创新之处在于用直接比较法来研究高新技术企业的财务资本价值。

在我国金融证券市场越来越成熟公正有效的条件下，直接比较法能够较准确的估计企业的财务资本价值。

其二，本文对高新技术企业价值进行了系统的于价值管理的高新技术企业价值评估指标体系，探索基于价值的管理的高新技术企业价值评估方法就显得尤为必要。

具体来讲对高新技术企业价值评估进行研究的意义在于强化价值管理的理念，更好的为高新技术企业的价值增值已经成为了其企业价值不可忽视的部分。

因此，根据高新技术企业自身的特点和高新技术企业价值评估的特殊性，站在价值管理的角度，重新界定高新技术企业价值的内涵，分析高新技术企业价值驱动因素，建立起基他更为现代的影响企业价值的因素的贡献，认为企业拥有的财务资本价值即是企业的全部价值。

在知识经济时代，这样的评估方法显然已经不符合高新技术企业的实际，高新技术企业本身所拥有的人员技术管理优势所带来的评估。

通过价值评估，可以对企业价值进行定量描述，根据企业价值变动趋势，判断企业怎样可以实现价值最大化，为企业改进管理提供参考。

传统的价值评估理论从成本的角度出发，仅承认财务资本的作用，忽视人力资本及其基于价值的管理越来越受到重视的今天，企业价值最大化已成为现代企业新的理财目标这理念正得到越来越广泛的认同，企业必然要实施价值管理才能实现这目标。

而价值管理流程中第步就是对企业价值进行科学合理的法针对传统行业企业的评估，仅有项使用收益法和市场法对高新技术企业进行价值评估。

由此可见，在对高新技术企业进行价值评估的理论和实践方面都存在很大的缺口，我国对高新技术企业的价值研究正方兴未艾。

选题意义在形成套科学的评估体系。

据张思宁的统计，中国证券报年刊载的资产评估报告摘要中共有企业价值评估项目项，在标注了评估方法的第章绪论高新技术企业价值评估理论与个案分析个项目中，有个都是采用传统的成本统行业企业在企业价值管理和评估方面的需求更加迫切，这是因为我国高新技术企业起步较迟，缺乏退出机制，资本市场参与高新技术企业运作的积极性不高，种种原因造成我国目前对高新技术企业价值评估的研究不多，还没有估，以期对高新技术企业价值的度量更加接近真实情况，有利于企业更好的管理和衡量自身的真正价值更好的发挥其价值并创造更持久的价值，同时有利于资本市场推动高新技术企业健康持续的发展。

我国高新技术企业相比传业价值对人力资本的依赖程度已经远远超过了对财务资本的依赖，财务资本的稀缺性被人力资本的稀缺性所取代。

很显然，在这样的背景下，传统的价值评估方式已经不适用，必须探索种新的方式来对高新技术企业价值进行评场价值的比重已由年的下降至年的。

这改变正是由于高新技术的发展所带来的各种无形资产对企业市场价值的贡献，随着经济的发展，技术知识和管理等要素在企业中的贡献作用日益突出，特别是进入知识经济时代，企界的个重要经济特征，高新技术产业成为推动各国经济发展的最大动力，经济增长模式受此影响也发生了重大的变革。

美国安达信公司的调查显示公司市场价值与账面价值之间的关系正发生显著的改变，公司账面价值占其市，企业为求生存和发展，也必须使自身的价值在市场上得到承认，并谋求价值的增长，因而基于价值的管理思想逐渐开始在管理界盛行，企业价值也成为衡量企业业绩的个重要标准。

另方面，高新技术的发展已经成为当今世，简称。

进入二十世纪八十年代后，美国产生了新轮的企业并购浪潮，使得基于价值的管理思想日益为学界所重视。

由于现代企业财务目标已经逐渐由利润最大化转为企业价值最大化，而在激烈的市场竞争中期间公开发表的论文致谢高新技术企业价值评估理论与个案分析第章绪论第章绪论研究背景自二十世纪八十年代以来，管理领域个崭新的理念逐渐得到广泛的认同，这就是基于价值的管理布莱克舒尔茨模型实物期权理论在高新技术企业价值评估中的应用框架高新技术企业实物成长期权模型第章个案研究公司财务资本价值计算公司衍生资本价值的计算第章结论本文的主要工作进步的研究方向参考文献攻读学位法模型的选择财务资本价值计量模型直接比较法模型理论假设选择可比性指标高新技术企业适用关键因子的选择可比公司价值的确定和关键因子的财务数据的处理衍生资本价值计量模型实物期权法模型实物期权的概念布法模型的选择财务资本价值计量模型直接比较法模型理论假设选择可比性指标高新技术企业适用关键因子的选择可比公司价值的确定和关键因子的财务数据的处理衍生资本价值计量模型实物期权法模型实物期权的概念布莱克舒尔茨模型实物期权理论在高新技术企业价值评估中的应用框架高新技术企业实物成长期权模型第章个案研究公司财务资本价值计算公司衍生资本价值的计算第章结论本文的主要工作进步的研究方向参考文献攻读学位期间公开发表的论文致谢高新技术企业价值评估理论与个案分析第章绪论第章绪论研究背景自二十世纪八十年代以来，管理领域个崭新的理念逐渐得到广泛的认同，这就是基于价值的管理，简称。

进入二十世纪八十年代后，美国产生了新轮的企业并购浪潮，使得基于价值的管理思想日益为学界所重视。

由于现代企业财务目标已经逐渐由利润最大化转为企业价值最大化，而在激烈的市场竞争中，企业为求生存和发展，也必须使自身的价值在市场上得到承认，并谋求价值的增长，因而基于价值的管理思想逐渐开始在管理界盛行，企业价值也成为衡量企业业绩的个重要标准。

另方面，高新技术的发展已经成为当今世界的个重要经济特征，高新技术产业成为推动各国经济发展的最大动力，经济增长模式受此影响也发生了重大的变革。

美国安达信公司的调查显示公司市场价值与账面价值之间的关系正发生显著的改变，公司账面价值占其市场价值的比重已由年的下降至年的。

这改变正是由于高新技术的发展所带来的各种无形资产对企业市场价值的贡献，随着经济的发展，技术知识和管理等要素在企业中的贡献作用日益突出，特别是进入知识经济时代，企业价值对人力资本的依赖程度已经远远超过了对财务资本的依赖，财务资本的稀缺性被人力资本的稀缺性所取代。

很显然，在这样的背景下，传统的价值评估方式已经不适用，必须探索种新的方式来对高新技术企业价值进行评估，以期对高新技术企业价值的度量更加接近真实情况，有利于企业更好的管理和衡量自身的真正价值更好的发挥其价值并创造更持久的价值，同时有利于资本市场推动高新技术企业健康持续的发展。

我国高新技术企业相比传统行业企业在企业价值管理和评估方面的需求更加迫切，这是因为我国高新技术企业起步较迟，缺乏退出机制，资本市场参与高新技术企业运作的积极性不高，种种原因造成我国目前对高新技术企业价值评估的研究不多，还没有形成套科学的评估体系。

据张思宁的统计，中国证券报年刊载的资产评估报告摘要中共有企业价值评估项目项，在标注了评估方法的第章绪论高新技术企业价值评估理论与个案分析个项目中，有个都是采用传统的成本法针对传统行业企业的评估，仅有项使用收益法和市场法对高新技术企业进行价值评估。

由此可见，在对高新技术企业进行价值评估的理论和实践方面都存在很大的缺口，我国对高新技术企业的价值研究正方兴未艾。

选题意义在基于价值的管理越来越受到重视的今天，企业价值最大化已成为现代企业新的理财目标这理念正得到越来越广泛的认同，企业必然要实施价值管理才能实现这目标。

而价值管理流程中第步就是对企业价值进行科学合理的评估。

通过价值评估，可以对企业价值进行定量描述，根据企业价值变动趋势，判断企业怎样可以实现价值最大化，为企业改进管理提供参考。

传统的价值评估理论从成本的角度出发，仅承认财务资本的作用，忽视人力资本及其他更为现代的影响企业价值的因素的贡献，认为企业拥有的财务资本价值即是企业的全部价值。

在知识经济时代，这样的评估方法显然已经不符合高新技术企业的实际，高新技术企业本身所拥有的人员技术管理优势所带来的价值增值已经成为了其企业价值不可忽视的部分。

因此，根据高新技术企业自身的特点和高新技术企业价值评估的特殊性，站在价值管理的角度，重新界定高新技术企业价值的内涵，分析高新技术企业价值驱动因素，建立起基于价值管理的高新技术企业价值评估指标体系，探索基于价值的管理的高新技术企业价值评估方法就显得尤为必要。

具体来讲对高新技术企业价值评估进行研究的意义在于强化价值管理的理念，更好的为高新技术企业的财务管理目标服务。

与传统企业样，高新技术企业的财务目标依然是企业价值最大化，实现企业价值最大化是从战略的角度对企业谋求可持续发展做出的长远规划。

高新技术企业要生存要持续发展，就必须以实现价值最大化为自己始终追求的目标。

科学合理的评估方法可以为高新技术企业价值管理提供有用的决策信息，使管理者可以对企业价值进行定量描述，根据企业价值变动趋势，判断企业价值在什么条件下可以达到最大化，为企业改进管理提供参考。

此外，在价值评估过程中还包含着许多有用的信息，评估过程有助于高新技术企业掌握企业价值的驱动因素，了解高新技术企业价值的形成机理，可以从中发现企业价值管理的缺失与不足，帮助高新技术企业更好地实施价值管理。

同时，高新技术企业价值评估理论与个案分析第章绪论基于价值管理