上摆脱投机。从对抗货币投机角度看，拒绝中间形式制度选择实际上等于拒绝可能更好选择。因此如果要给各国中央银行在应付货币投机方面提供建议话，只能是建议他们小心行事，而建议为此而放弃中间各种形式汇率安排将无济于事。三成员国汇率制度选择比较以上论述了“两极”和“中间”之争主要观点，下面考察年以来，汇率制度选择发展趋势，着重探讨采用新汇率制度分类法事实分类法“三角难题”即三元悖论，又称不可能三角或三难选择，即认为个国家不可能同时实现资本自由流动，货币政策独立性和汇率稳定性。后，汇率制度选择发展趋势。年以后，成员国汇率制度选择比例变化以验证中空假说，比较发达国家和发展中国家在汇率制度选择差异，分析成因。对中间汇率制度内涵界定在研究汇率制度选择问题上，对汇率制度不同划分会对研究结果产生很大影响，因此在讨论汇率制度选择之前，必须对本文要采取汇率制度分类方法进行界定。汇率制体成员国，发达成员国和发展中成员国汇率制度选择比例变化，以验证“中空假说”第四部分讨论发达国家和发展中国家汇率选择差异成因第五部分得出本文研究结论并指出结论对中国当前汇率制度选择指导意义。二关于中空假说讨论世纪年代，金融危机在经济发展表现良好新兴市场国家爆发，引发了经济学家从不同角度对危机原因进行探讨。许多经济学家认为选择“中间汇率制度”是新兴市场国家爆发金融危机重要原因，典型例子就是年爆发于泰国马来西亚等东南亚国家货币危机。相比之下，货币危机却很少发生在那些实现浮动汇率国家，而在另个极端，实行货币局制度香港也表现出抵御货币危机能力。因此形成了种流行看法决策者将迫不得已在真正固定和真正浮动两极极端制度安排中进行选择，这将出现“中间形式制度消失”趋势，或者汇率制度“中空”现象，即两极化趋势。“两极”观点综述这理论早先是由经济学家和和提“角点汇率制度又称两极汇率制度，极是严格固定汇率制，即无独立法定货币和货币发行局制度，又称完全固定汇率制或硬钉汇率制，极是自由浮动制，又称干净浮动制或独立浮动制。除此之外所有汇率制都属中间汇率制出。确指出，在世纪，为达到特定汇率目标而酌情处置政策规则，将不再可行，各国将被迫在浮动汇率和货币统之间做选择。稍后，和也断言，在浮动汇率和采用个共同货币之间，不存在条舒服中间地带，跨过峡谷深渊最好方法，就是简单跳。根据国际货币基金组织新分类法，分析年全球汇率体系变化，认为“两极化确实是种趋势”。赞成这假说主要理论依据是资本自由流动下“三元悖论”，即国不可能同时实现汇率稳定货币政策独立性以及资本自由流动三大金融目标。般而言，资本流动性强弱是国际资本趋利性国内资本管制共同作用结果，具有很强外生性。因而，“三元悖论”政策含义是在汇率稳定和货币政策独立性之间权衡中，保证货币政策独立性必须选择浮动汇率制如果选择较为稳定固定汇率制将付出丧失货币政策独立性代价。实际上，两极观点是建立在资本项目自由化程度较高前提之下另个主要理论依据是，完全浮动和完全固定汇率制度有助于消除货币投机，从而避免货币危机。中间形式汇率制度往往建立在货币当局对汇率波动幅度有公开或不公开承诺，而由于这种承诺允许了个汇率波动区间，又由于当局维持汇率波动幅度条件，除了要有良好宏观经济政策支持，更要有足够外汇储备和政府对外借债能力，而当货币投机出现时，政府可动用外汇储备和借债能力与投机资金相比往往是有限，这就使得政府对维持汇率波动幅度承诺变得相当不可靠。这种较弱承诺容易形成这样预期政府干预汇率，不仅能力有限，而且信心不足。另方面，政府维持汇率波动幅度承诺也会导致居民对汇率波动防范意识减弱，这样，货币投机就在所难免。而采用完全固定汇率制度，则意味着当局为维持汇率固定会不惜切代价，形成很强政府公信力。采用浮动汇率制度国家在实践中很少发生货币危机。二对两极观点怀疑和争论尽管两极观点在理论上自成逻辑，在实践中得到定支持，因较多经济学家支持而颇受推崇，但是这观点并没有得到经济学家共同首肯，与之相伴质疑和批评也日趋激烈。如认为“对于许多国家来说，汇率制度最优选择不是处于两极制度，而是中间汇率制度”。甚至认为，即便出现了中间形式消失趋势，也是和美国财政部施加压力结果。些新理论，如“浮动汇率恐惧说”也证明了些国家因各种原因不愿意实行浮动汇率，而不得不采取中间形式汇率安排。对于支持两极观点两个理论依据反对者给予了反驳首先关于“三角难题”，两极观点理论出发点是三角难题，而三角难题成立个前提是假设资本自由流动，即在资本流动自由化程度越来越高前提下，会形成种压力，要么放弃货币政策独立性，要么放弃汇率稳定性。但是，对于那些存在大量资本管制国家，三角难题适用性显然要打大折扣，即在资本管制帮助下，稳定汇率和保持货币政策独立性是可以同时实现，这情形在现实中适合于大部分发展中国家。其次，即便在那些资本项目比较自由化三角难题在种程度上确实存在经济体中，仍然存在着这样种可能选择，即放弃部分货币政策独立性来换取部分汇率稳定性，这意味着三角难题本身在理论上并不排除个国家采用种管理浮动汇率制度可能性，即这个国家对货币需求波动，部分通过官方干预来调整，部分通过汇率变动来反映。其次是关于投机，两极观点认为，采用极端形式汇率安排有助于消除危机，但是经济学家认为，任何种汇率制度，包括极端浮动和极端固定都无法消除货币投机。完全浮动汇率制度中仍然存在出现投机泡沫和汇率大幅震荡可能性。可以设想如果东亚国家在危机之前整个年代期间就让汇率自由浮动，结果会是什么样可能是出现比实际更为严重经常项目赤字，同时在外部债务大规模累积情况下，其可能出现危机将比实际出现更为严重。从另个极端来说，只要政治动荡出现可能性不消除，货币联盟也无法从根本上摆脱投机。从对抗货币投机角度看，拒绝中间形式制度选择实际上等于拒绝可能更好选择。因此如果要给各国中央银行在应付货币投机方面提供建议话，只能是建议他们小心行事，而建议为此而放弃中间各种形式汇率安排将无济于事。三成员国汇率制度选择比较以上论述了“两极”和“中间”之争主要观点，下面考察年以来，汇率制度选择发展趋势，着重探讨采用新汇率制度分类法事实分类法“三角难题”即三元悖论，又称不可能三角或三难选择，即认为个国家不可能同时实现资本自由流动，货币政策独立性和汇率稳定性。后，汇率制度选择发展趋势。年以后，成员国汇率制度选择比例变化以验证中空假说，比较发达国家和发展中国家在汇率制度选择差异，分析成因。对中间汇率制度内涵界定在研究汇率制度选择问题上，对汇率制度不同划分会对研究结果产生很大影响，因此在讨论汇率制度选择之前，必须对本文要采取汇率制度分类方法进行界定。汇率制餐餐螽号诵嚣匠蛙懈蒜噬壤姐翻审噬胝避雩墓雪苫雾昌警基壕垂霎差耄萼霉耋荤萋秀蓦蚕詈龌锹筘捌，斑嚣球糕到黼积霹，糍荨詈轺咯,霹，嘧避特长珈剖景繁餐田隧霹蜊捌趁餐摄曩￡菇面累壤圃麓齄，赡蹦嚣Ⅱ磷，秽霉螽品皿菸氓壕辞匪鲻西囊罢裔景已”僻捌岳嗣蒜虱譬篓器噩暴弧，避鲁，制宜妖剖蕻圃，￡罐壕胛哩锱蝈告皿捌盹议嚣嘲特州单特司，上喇蛊幕匿，妙和诔舡，哑，聋鬻时，笄驿氰，州般惺，鲻裂茸茸，菱蚓，螽麓帮倒礴崮斗咀羞蜮，圳噬审“壤匦审捌甘寓赢萼，善田鬈区嚣￡辎丑般蚓圃目哩敲媒，￡幕最卧餐髂逛蚓，捌轺，眯罐壕醐菇罐哩，蕞垂掣号囊凄藿薹篓重墓囊萋聋姜蓁魏皇盏裂号粤杈摧粗!矸，斟掣到毒譬鼍笆善茹媲，茸，丑，菇幕建壕圃姑审剧Ⅱ日崮餐壕制品揖般霍黼辨霹审鞘岛，暑甘茸噬牟嚣，棒幕星即缁秣避嚣爿蠢鼍垂薹量薹蓁量蓁血垂薹茎菱垂詈垂霎貅蜡熬菱霎萋薹蓁蓁霉薹萎萋蚕耋蓄霉枣蔫蚓熏林壤鲻时南，刊掣捌摄篁要州捌市异Ⅱ翟拿茁拜戗曙删南厢菇丑磊烂譬蹬忙懵划匠禁窿霪需嵇赴靶靶僻础爿些犁阵瓣洳暴参考文献丁兵汇率制度选择，社会科学文献出版社，。冯永富汇率制度理论架构与中国金融进步开放中选择，西南财经大学出版社，。沈国兵，刘圣论“中间空洞化”汇率制度假说，经济问题年第玎期。于洋，杨海珍汇率体制与汇率制度决定理论综述，研究报告，年第期刘兴华汇率制度选择，经济管理出版社，汤弦论汇率制度选择，北京大学中国研究中心，年月阴朱孟楠，林莹，喻海燕中间汇率制度与金融危机关系实证研究，厦门大学学报，曾先锋发展中国家汇率制度选择观点综述，深金融年第期黄盛发展中国家汇率制度选择，南开经济研究年第期丁志杰年国际汇率体系变迁统计分析，金融研究年第期李敬平汇率制度分类新视角，生产力研究年第期唐建华汇率制度选择理论争论发展趋势及其经济绩效比较，金融研究年第期易刚汇率制度选择，金融研究年第期张志超汇率制度理论新发展文献综述，世界经济年第期朱耀春汇率制度国际比较及影响因素分析，国际金融研究年第期史晋川沈国兵汇率制度选择个多变量标准及其实证应用，世界经济年郭建泉汇率制度演变趋势和我国选择，世界财经网朱盂楠陈文奇发展中国家汇率制度选择困境与对策，亚太经济年第期盛宏清“中间制度消失论”与新兴市场经济体汇率制度选择，经济朱耀春各国汇率制度比较研究及对中国汇率制度改革启示，经济体制改革年第期杰弗里法兰克尔没有任何汇率制度适合所有国家或所有时间，经济导刊年第期曹勇小型开放经济体汇率制度选择以新加坡为例，国际金融研究年第期汪茂昌新兴国家汇率制度转型比较研究，世界经济与政治论年第期刘卫江新兴市场国家汇率制度选择两极解趋势，江西财经大学学报年第期文轩中间与两极汇率制度选择决定因素和假设检验，对外经济贸易大学博士论文，各国汇兑安排与汇兑限制，中国金融出版社，各期致谢在本文完成之际，首先感谢我导师孙华妤老师在整个论文过程中悉心指导从文章选题拟定提纲结构安排内容观点直到文章细节修改，最后定稿，孙老师都给予了耐心严谨指导，在此对我导师孙华妤老师表示由衷感谢。感谢在学习生活上给予我帮助所有对外经济贸易大学老师，是你们严格要求和谆谆教诲使我能够顺利完成学业，同时感谢我父母和朋友给予我支持和帮助。也衷心感谢各位评阅老师在百忙之中抽出宝贵时间对本文进行详细指导与评阅。张佩年月汇率制度选择比较研究作者张佩学位授予单位对外经济贸易大学本文读者也读过条秦启岭翟金林关于发展中国家汇率制度改革探讨期刊论文南开学报哲学社会科学版王爱俭侯志昊发展中国家汇率制度选择期刊论文财贸研究,舒桦特定经济发展战略下汇率制度选择论发展中国家汇率制度选择期刊论文商情黄盛发展中国家汇率制度选择期刊论文南开经济研究龙芳人民币汇率制度选择学位论文鲍晓崴汇率形成机制改革及其对我国国际收支影响学位论文王洪伟论人民币汇率制度选择学位论文胡浩人民币汇率制度选择研究学位论文周浩明发展中国家实施钉住汇率制机理困境及对策期刊论文中南工业大学学报社会科学版,王学真李平发展中国家和地区汇率制度次佳选择期刊论文山东师范大学学报人文社会科学版,引用本文格式张佩汇率制度选择比较研究学位论文硕士体成员国，发达成员国和发展中成员国汇率制度选择比例变化，以验证“中空假说”第四部分讨论发达国家和发展中国家汇率选择差异成因第五部分得出本文研究结论并指出结论对中国