决定要超常规发展机构投资者，而这决定重中之重就是要快速发展证券投资基金。年月，国务院证券委员会颁布了证券投资基金管理暂行办法，为证券投资基金设立和运作提供了重要法律基础，年月，国内第只规范封闭式证券投资基金基金开元宣告成立，证券投资基金作为全新规范机构投资者正式登上了证券市场舞台。从世界范围来看，证券投资基金发展经历了个先封闭后开放历程，目前，开放式基金己经成为证券投资基金主流。在封闭式基金推出段时间后，我国也开始探索开放式基金发展，年月，中国证券监督管理委员会颁布了开放式证券投资基金试点办法，此后，多家基金管理公司积极筹备开放式基金募集工作。年，华安创新南方稳健成长华夏成长只开放式基金先后成立。年月，最后只封闭式基金基金银丰成立，随后，我国停止了封闭式基金发行，超常规发展机构投资者思路转而体现到快速发展开放式基金上。年内共有只开放式基金发行，年有只开放式,目录目录摘要第章绪论课题背景研究意义相关概念界定封闭式基金开放式基金债券型开放式基金第章证券投资基金业绩评价体系综述基金业绩评价传统方法基金单位净值基金累计单位净值基金净值增长率基金累计净值增长率投资收益率风险调整指数方法特雷诺方法夏普方法詹森指数方法对风险调整指数评价风险调整指数方法创新及指数模型基于模型选股能力与择时能力分析模型二次项模型双贝塔模型评级方法评级主要思想目录评级简要步骤和方法我国绩效评价体系现状银河基金绩效评估体系中信基金绩效评估体系天相基金绩效评价体系本章小结第章运用评价基金业绩方法原理及模型评价方法概述在基金业绩评价中优势模型模型推导过程模型适用条件计算结果经济意义本章小结第章运用方法对债券型基金业绩实证分析数据描述方法描述数据分析结果方法与传统方法比较本章小结第章政策建议加快建立科学完善开放式基金业绩评价指标体系加强基金管理人监管投资运作模式创新严格信息披露制度以客户为中心进行基金产品创新对投资者建议结论参考文献攻读学位期间发表学术论文哈尔滨工业大学硕士学位论文原创性声明哈尔滨工业大学硕士学位论文使用授权书目录哈尔滨工业大学硕士学位涉密论文管理致谢千万不要删除行尾分节符，此行不会被打印。在目录上点右键“更新域”，然后“更新整个目录”。打印前，不要忘记把上面这行后加空行第章绪论第章绪论课题背景长期以来，我国证券市场投资主体以个人投资者为主，机构投资者所占比例太小，造成证券市场投资主体比例极不协调。大多数个人投资者因为缺少专业投资知识使得其投资行为具有较大盲目性，容易导致证券市场急剧波动另方面，有少数机构投资者利用资金信息及人才优势操纵市场，扰乱证券市场秩序，损害了中小投资者利益。因此，证券市场投资者主体比例亟待改善。从国外成熟市场情况来看，机构投资者是证券市场最主要力量，对证券市场规范和稳定起着至关重要作用，而在各类机构投资者中，规模最大运作最为规范和完善要数证券投资基金。借鉴国外证券市场经验，我国决定要超常规发展机构投资者，而这决定重中之重就是要快速发展证券投资基金。年月，国务院证券委员会颁布了证券投资基金管理暂行办法，为证券投资基金设立和运作提供了重要法律基础，年月，国内第只规范封闭式证券投资基金基金开元宣告成立，证券投资基金作为全新规范机构投资者正式登上了证券市场舞台。从世界范围来看，证券投资基金发展经历了个先封闭后开放历程，目前，开放式基金己经成为证券投资基金主流。在封闭式基金推出段时间后，我国也开始探索开放式基金发展，年月，中国证券监督管理委员会颁布了开放式证券投资基金试点办法，此后，多家基金管理公司积极筹备开放式基金募集工作。年，华安创新南方稳健成长华夏成长只开放式基金先后成立。年月，最后只封闭式基金基金银丰成立，随后，我国停止了封闭式基金发行，超常规发展机构投资者思路转而体现到快速发展开放式基金上。年内共有只开放式基金发行，年有只开放式究,韩冬，佘振武证券投资基金绩效评价模型综述山东行政学院山东省经济管理干部学院学报，陈志平，林瑞跃基于模型基金业绩评估主要方法系统工程学报，!，张广良，王莉模型在企业管理效率评价中应用吉林建筑工程学院学报,范宇，边馥萍基于对策投资基金业绩评估管理科学学报，赵旭，吴冲锋证券投资基金业绩与持续性评价实证研究基于模型与模型评价管理科学，廖华，廖小荣数据包络分析法在基金业绩评价中应用管理学报，参考文献邱爱保测算过程中实现宜春学院学报自然科学，吴国富，杨春鹏基于因子分析与模型基金业绩综合评价徐州建筑职业技术学院学报钱建豪基于模型我国开放式基金绩效评价体系及其实证研究当代财经余国林，周宏安新线性等价形式对称模型陕西理工学院学报，吴文江使决策单元变为有效探讨数学实践与认识，丁文桓，冯英浚，康宇虹基于投资基金业绩评估数量经济技术经济研究常笑霓，于春明基金绩效评价新方法及实证研究山东建筑工程学院学报，陈宇峰证券投资基金绩效评价理论与其启示山东社会科学姚凤阁，陈柳钦基于模型投资基金市场发展能力评价，黑龙江省教育厅人文社会科学研究项目项目号为攻读学位期间发表学术论文攻读学位期间发表学术论文哈尔滨工业大学硕士学位论文原创性声明哈尔滨工业大学硕士学位论文原创性声明本人郑重声明此处所提交硕士学位论文基于我国开放式基金绩效评价及实证分析，是本人在导师指导下，在哈尔滨工业大学攻读硕士学位期间独立进行研究工作所取得成果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰写过研究成果。对本文研究工作做出重要贡献个人和集体，均已在文中以明确方式注明。本声明法律结果将完全由本人承担。作者签字日期年月日哈尔滨工业大学硕士学位论文使用授权书基于我国开放式基金绩效评价及实证分析系本人在哈尔滨工业大学攻读硕士学位期间在导师指导下完成硕士学位论文。本论文研究成果归哈尔滨工业大学所有，本论文研究内容不得以其它单位名义发表。本人完全了解哈尔滨工业大学关于保存使用学位论文规定，同意学校保留并向有关部门送交论文复印件和电子版本，允许论文被查阅和借阅，同意学校将论文加入中国优秀博硕士学位论文全文数据库和编入中国知识资源总库。本人授权哈尔滨工业大学，可以采用影印缩印或其他复制手段保存论文，可以公布论文全部或部分内容。作者签名日期年月日导师签名日期年月日哈尔滨工业大学硕士学位涉密论文管理根据哈尔滨工业大学关于国家秘密载体保密管理规定，毕业论文答辩必须由导师进行保密初审，外寄论文由科研处复审。涉密毕业论文，由学生按学校规定统程序在导师指导下填报密级和保密期限。本学位论文属于保密，在年解密后适用本授权书不保密请在以上相应方框内打作者签名日期年月日导师签名日期年月日致谢致谢在深圳研究生院两年时间，我学到了很多专业知识，开阔了视野，锻炼了科研能力，在此，首先对经济管理学科部所有老师辛勤培育表示感谢，没有老师们栽培，也就没有我今天成绩。我要特别感谢我导师王苏生教授，不仅在学术上王老师给予了我耐心指导，在做人方面，我也深受王老师感染。学生会谨记恩师教诲，老老实实做人，踏踏实实做事。还要感谢各位师兄师姐在科研方面以及论文方面悉心指导，感谢各位同学支持与帮助。基于我国开放式基金绩效评价及实证分析作者张玮学位授予单位哈尔滨工业大学引用本文格式张玮基于我国开放式基金绩效评价及实证分析学位论文硕士经济学硕士学位论文基于我国开放式基金绩效评价及实证分析张玮哈尔滨工业大学年月国内图书分类号国际图书分类号经济学硕士学位论文基于我国开放式基金绩效评价及实证分析硕士研究生张玮导师王苏生教授申请学位经济学硕士学科专业国际贸易学所在单位深圳研究生院答辩日期年月授予学位单位哈尔滨工业大学,摘要摘要证券投资基金，是种通过发行基金份额，将众多投资者资金集中起来，形成独立财产，以投资组合方法进行集合投资利益共享风险共担集合投资方式。从基金业发展趋势看,开放式基金是基金发展主流。虽然在中国证券投资基金发展较快,并日益显露出它对证券市场积极作用,但同时也向我们提出许多需要解决问题,这其中之就是基金绩效评价问题。基金业绩不但反映了受托责任，而且提供了投资决策有用信息，它是基金管理者管理指南，是基金投资者投资向导。它不但关系到基金行业健康发展，而且对整个证券市场繁荣具有重要意义。在此前提下，正确合理科学对基金业绩进行评价就显得相当重要。投资基金业绩评价不仅是种评价投资管理价值方法，也是种改进投资管理过程回馈机制，它是基金业规范健康发展个关键环节。目前，我国由于证券投资基金运作时间不长，国内对基金业绩评价主要集中于基金净值增长率这样评价指标，我国学者学术研究虽然尝试将风险考虑其中，如詹森指数等，但是考虑因素仍然受到很大限制。本文中所探讨法是个多目标函数，可以同时考虑多个评价指标,除了收益率和市场风险两个指标,还可以把交易费用流动性风险等指标纳入评价体系中,可以避免因基准选择不同而带来评价偏差。方法以基金本身为参照物对各基金业绩进行横向比较,避免了整个证券市场经济环境法律环境政策环境等系统因素外生变量造成影响。使用法可以确定各基金在有效生产条件下“投影”,这样不仅能发现业绩不佳基金,而且能估计它们业绩不佳程度和原因。本文共分五个部分，第部分是对基础概念个简要介绍，第二部分对学术界评价基金绩效所使用指标体系综述，并介绍了我国目前基金市场评价体系。第三部分详细介绍本文中所运用方法基本原理，并与现存评价体系相比较优势。第四部分以年我国开放式基金市场债券型基金为例，做实证分析，比较评价标准与净值增长率标准评价基金时结果不同，以事实说明标准优越性，并对非有效基金做投影分析，找出基金管理过程中存在问题。最后部分是针对分析结果对我国基金管理及基金绩效评价政策建议。关键词开放式基金绩效评价数据包络方法,目录目录摘要第章绪论课题背景研究意义相关概念界定封闭式基金开放式基金债券型开放式基金第章证券投资基金业绩评价体系综述基金业绩评价传统方法基金单位净值基金累计单位净值基金净值增长率基金累计净值增长率投资收益率风险调整指数方法特雷诺方法夏普方法詹森指数方法对风险调整指数评价风险调整指数方法创新及指数模型基于模型选股能力与择时能力分析模型二次项模型双贝塔模型评级方法评级主要思想目录评级简要步骤和方法我国绩效评价体系现状银河基金绩效评估体系中信基金绩效评估体系天相基金绩效评价体系本章小结第章运用评价基金业绩方法原理及模型评价方法概述在基金业绩评价中优势模型模型