景和意义选题背景第章绪论股指期货推出，曾被称为“股票交易中场革命”，股指期货交易也被誉为二十世纪八十年代“最激动人心金融创新”。股指期货起源于美国，并迅速发展扩展到美国以外主要资本市场。经过二十多年发展，很多国家陆续推出了股指期货，股指期货已经成为国际期货市场最为成功期货品种之，目前已成为国际资本市场体系中重要组成部分。同时，股指期货品种国际竞争日趋激烈，在金融中心竞争中作用也日益显现。年月日，新加坡交易所推出新华富时指数期货，意味着第个以股市场指数为标指数股指期货抢先推出。以在语言文化地理位置发达金融市场众多国际机构投资者等优势，其必然会对国际资金国内以及地下资金产生定吸引力，并在价格形成机制中抢占先机，使我国股指期货被等国际竞争者挤入边缘化不利境地。按照我国对承诺，明年初金融市场即将对外全面开放。而在年公布“国九条”中，已将期,嬲，Ⅷ上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制器Ⅱ上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制原创性声明本人声明所呈交论文是本人在导师指导下进行研究工作。除了文中特别加以标注和致谢地方外，论文中不包含其他人已发表或撰写过研究成果。参与同工作其他同志对本研究所做任何贡献均已在论文中作了明确说明并表示了谢意。签名本论文使用授权说明本人完全了解上海大学有关保留使用学位论文规定，即学校有权保留论文及送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅学校可以公布论文全部或部分内容。保密论文在解密后应遵守此规定签名聊躲杰毽嗍啤上哆Ⅱ上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制研究背景和意义选题背景第章绪论股指期货推出，曾被称为“股票交易中场革命”，股指期货交易也被誉为二十世纪八十年代“最激动人心金融创新”。股指期货起源于美国，并迅速发展扩展到美国以外主要资本市场。经过二十多年发展，很多国家陆续推出了股指期货，股指期货已经成为国际期货市场最为成功期货品种之，目前已成为国际资本市场体系中重要组成部分。同时，股指期货品种国际竞争日趋激烈，在金融中心竞争中作用也日益显现。年月日，新加坡交易所推出新华富时指数期货，意味着第个以股市场指数为标指数股指期货抢先推出。以在语言文化地理位置发达金融市场众多国际机构投资者等优势，其必然会对国际资金国内以及地下资金产生定吸引力，并在价格形成机制中抢占先机，使我国股指期货被等国际竞争者挤入边缘化不利境地。按照我国对承诺，明年初金融市场即将对外全面开放。而在年公布“国九条”中，已将期，。王宝森，郑丕谔，股指期货不确定性最小风险保值比率综合处理研究王宝森，郑丕谔，股票指数期货套期保值原理建模及其应用，河北建筑科技学院学报叨上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制赵沂蒙，中国股指期货标指数实证分析，上海财经大学学报彭俊衡，我国股票指数期货市场运作模式研究，上海复旦大学出版社，陈晗张晓刚鲍建平，股指期货理论经验与市场运作构想，上海远东出版社，俞卫，股票现货市场与期货市场动态关系，北京中国社会科学出版社，徐晓光，股指期货与模糊综合评价，深圳大学学报，年期,虞红霞王子亮，我国开展股指期货条件分析叨，科技与管理，年第期，张煜付晓建，股指期货交易中风险与管理啪，金融理论与实践，年期，石慧周伟，股指期货风险特性与成因分析叨，财经科学，年期，黄风文吴育华，我国开展股指期货风险规避策略研究阴，西北农林科技大学学报，年期，姚远史本山，股指期货风险管理研究，当代经理人，年期，吴冲锋王海成吴文峰，金融工程研究，上海上海交通大学出版社，美约翰赫尔，期权期货和衍生证券张陶伟译嗍北京华夏出版社，李治，股指期货影响我国证券市场有效性把刃，生产力研究戴晓凤，股指期货与股票市场定价效率问题阴，财经理论与实践，甜龙“巧拍嚣汐如”弛琏川上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制应望江，张永京，从台湾实践看股指期货对现货市场影响阴，证券市场导报，年月，杨玉川岳华王化栋刘俊民门鸣刘倩于扬王月欣，现代期货期权创新与风险管理，第版，北京，经济管理出版社，年月第版，尹俊峰，关于股指期货交易中股价指数编制方法讨论阴，统计与预测，年第期，陈静，我国设立股指期货可行性分析阴，北方经贸年,曹风歧，姜华东，中国发展股指期货研究叨，北京大学学报哲学社会科学版，年月，吴勇超，股指期货标指数设计国际比较与借鉴川，北方经贸，年期，施东晖，上海股票市场风险性实证研究川，经济研究，年第期，瞵脚溆兰上海大学顽士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制作者在攻读硕士学位期间公开发表论文徐涛，应益荣股指期货标指数选择及风险控制实证分析第四届中国不确定系统年会论文集香港,年月，上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制致谢本文是在导师应益荣教授悉心指导下完成。承蒙应老师亲切关怀和精心指导，虽然有繁忙工作，但仍抽出时间给予我学术上指导和帮助，特别是给我提供了良好学习环境，使我从中获益不浅。应老师对学生认真负责态度严谨科学研究方法敏锐学术洞察力勤勉工作作风以及勇于创新勇于开拓精神是我永远学习榜样。在此，谨向应老师致以深深敬意和由衷感谢。还要感谢我父母，他们在生活上给予我很大支持和鼓励，是他们给予我努力学习信心和力量。最后，感谢所有关心我支持我和帮助过我同学朋友老师和亲人。在这里，我仅用句话来表明我无法言语心情感谢你们!基于标指数选择股指期货前期风险控制作者徐涛学位授予单位上海大学本文读者也读过条田树喜股指期货开发中市场风险分析期刊论文辽宁经济职业技术学院辽宁经济管理干部学院学报阳晓辉我国开展股指期货研究学位论文杜辉以体系建设应对系统风险期刊论文中国青年政治学院学报,崔百胜白淑云关于我国股指期货合约设计探讨期刊论文商业研究肖燕我国推出股指期货制约因素分析期刊论文金融理论与教学李丽期货交易中逼仓行为民事责任研究学位论文庞晓华金融危机推倒全球化工业裁员多米诺骨牌期刊论文中国石油和化工张冰刘清志跨国并购中多米诺效应对我国企业影响期刊论文集团经济研究刘永海外股指期货发展瞥期刊论文大众理财顾问王君透过金融危机看城市投资型企业风险控制期刊论文城市引用本文格式徐涛基于标指数选择股指期货前期风险控制学位论文硕士,嬲，上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制姓名徐涛申请学位级别硕士专业金融学指导教师应益荣上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制摘要股票指数期货自年产生以来已经逐渐成为世界金融期货市场主要衍生工具，多个发达国家和些新兴工业国纷纷开展股指期货交易以防范股市系统风险，现已成为国际资本市场体系中重要组成部分。另外，股指期货品种国际竞争正日趋激烈，在金融中心竞争中作用也日益显现。年月日，新加坡交易所已抢先推出全球第个中国股指数期货新华富时中国指数期货，尽管在操作上还存在侵权嫌疑，但是无疑这举动将使我国面临着股指期货定价权旁落危险，给我国股票市场及股票衍生品市场发展带来很大负面影响。在这种形势下，国内首家金融衍生品交易所中国金融期货交易所于年月日成立，正式宣布股指期货推出进入倒计时。在紧锣密鼓推出股指期货同时，我们还应该看到，股指期货在我国推出还有很多限制条件。其中突出个问题就是标指数选取，标指数选取是股指期货前期风险控制重要组成部分，并且选取正确与否还会对后期运营中市场操作等风险产生影响。目前由上海深圳两个证券交易所以及众多证券公司都编制了不同指数，各种指数由于编制方法不同都有自身特点也存在着自身缺陷，因此客观上需要设计个能够用来能够对指数进行分析，以判断其是否适合作为股指期货交易标指数模型。在这种形势下，本文以股指期货标指数为研究对象，尝试从股指期货风险前期控制入手，运用系统理论归纳演绎比较和实证分析等研究方法，围绕建立个能从市场代表性套期保值效率交易成本三方面对指数进行分析模型，对指数是否能作为股指期货标指数进行综合评估。全文采取“股指期货发展趋势及风险分析中国股指期货问题研究标指数选择实证分析”这样个基本框架进行论述。首先，对国际上成熟股指期货发展趋势和风险进行分析其次，从我国推出股指期货必要性可行性及限制条件三方面分析我国股指期货发展之路再次，通过分析比较我国股票指数体系编制与国外成功股指期货标指数编制，得出我国股指期货标指数设计思路最后，通过建立模型对我国主要五种指数进行实证分析，并通过结论对标指数设计提出建议。上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制本文研究目就是力求实现在源头上对股指期货风险进行遏制，防患于未然。论文在以下几个方面有所创新通过研究国外成功股指期货标指数在指数编制样本股选择权重确定指数与市场相关性指数套期保值效率这几方面成功经验，结合我国股市现状，得出我国股指期货标指数设计原则。通过运用改进最小方差模型对我国五种主要指数套期保值效率交易成本，进行了实证分析。在模型中，采用风格迥异不同基金作为套期保值现货组合，而不是像大部分学者那样虚构并不存在股票组合来考察套期保值效果。同时用期货理论价格作为期货指数，而不是简单用现货股票指数简单等同于期货指数。最终结论指出，五种指数均有自身缺陷，暂时不适合作为股指期货标指数。根据我国证券市场发展状况，以及在新加坡证券交易所率先推出中国股期货形势下，对我国推出股指期货必要性以及现阶段推出股指期货可行性进行分析，同时指出我国现阶段影响股指期货顺利推出不利条件，并提出解决建议。关键词股指期货，标指数，套期保值效率，交易成本上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制锄，黜,嬲，Ⅷ上海大学硕士学位论文基于标指数选择股指期货前期风险控制器,上海大学硕士学位论文基于标的指数选择的股指期货前期风险控制姓名徐涛申请学位级别硕士专业金融学指导教师应益荣上海大学硕士学位论文基于标的指数选择的股指期