值设置为其所有市场风险因子函数，因此可以度量包括利率风险汇率风险股票风险以及商品价格风险和金融衍生产品风险在内各种市场风险，较准确测量由不同风险来源及其相互作用而产生潜在风险。第二，结果直观性。概念简单明了，将多种市场风险换算成个用币值计量指标数值即值，是个直接可以与收益相比较数字。而方差系数等风险度量只给出了个相对比例概念，没有直接回答组合损失到底是多大这个问题。同时相对于用方差来描述风险这种方法中没有给出组合发生定数量损失概率是多少，给出了定置信水平和特定时间段，通过调节置信水平，得到不同置信水平上值，使人们可以明确知道投资组合在不同程度上所处风险状况。些权威金融机构近年来调查表明，已经被众多商业银行投资银行非金融机构机构投资者及监管机构所使用和关注。许多金融机构都将作为防范金融风险第道防线，并且开发了利用进行风险管发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为西安电子科技大学。学校有权保留送交论文复印件，允许查阅和借阅论文学校可以公布论文全部或部分内容，可以允许采用影印缩印或其他复制手段保存论文。保密论文在解密后遵守此规定本人签名扭瘁导师签名日期丝丛!兰第章绪论第章绪论研究背景当前世界，正在经历百年遇金融危机。年，美国第五大投资银行贝尔斯登公司月被摩根大通公司收购。年月日，历经了个春秋美国雷曼兄弟也倒下了，这是美国第四大投资银行，第三大投资银行美林公司被美国银行收购。其次两家最具实力“摩根斯坦利”和“高盛”也在筹划着合并。在全球都颇具影响力五大投行现在就只剩留家。陷于破产边缘保险巨头美国国际集团将被政府接管。美国最大住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”月日遭政府接管。此次金融危机影响和规模是空前，在全球化图景下，这样危机不可能只关乎美国事或者有钱人事，这使得金融界开始警醒，进步深入探讨金融风险防范和管理问题。金融是现代经济核心，金融风险是经济风险集中体现。金融是资金融通及其代表社会关系总称，主要包括货币和信用两个范吲。金融风险在理论上表现为因信息不完全或不对称使决策者无法确知价格当前和未来水平，从而导致获利或损失可能性。在可观测经济现象中，金融风险主要表现为以下四点社会个体金融行为趋于投机和加剧动荡模式金融机构具有内在脆弱性金融资产价格具有过度波动倾向金融危机时时爆发。金融风险产生有其独特性。方面，个体信息不完全使金融资产价格易于波动，与此同时，机会主义行为模式加剧了市场投机倾向。金融体系经常处于动荡之中。另外，金融机构信用特征使得社会大众被包括在了金融风险承担者中，而不论其有着什么样风险偏好，这样金融风险在整个社会环境下被放大了。还有，金融业务有着很强专业性，与普通投资者之间信息不对称局面始终存在。无论是金融机构，还是普通投资者，他们行为模式都有意无意加大了金融资产价格波动，容易累积金融风险。相比般经济风险，金融风险具有潜在性累积性突发性加速性扩散性和传染性等特征。近年来，由于受经济全球化与金融体化现代金融理论及信息技术金融创新等因素影响，全球金融市场迅猛发展，金融市场呈现出前所未有波动性，工商企业金融机构面临着日趋严重金融风险。金融风险不仅严重影响了它们正常运营和生存，而且还对国乃至全世界金融及经济稳定发展构成了严重基丁二遗传算法模型在投资组合中应用威胁。年之后，因操作衍生性金融证券而遭受巨额损失事件层出不穷，金融灾难频繁发生。而金融风险管理很重要个方面就是研究投资组合优化问题，旨在解决满足收益不小于个给定值条件下，如何优化该组合使风险最小化，或是满足风险不大于个给定值条件下，如何优化该组合使收益最大化，风险是金融市场和金融活动基本属性之。我国证券市场从年发行第张国库券算起只有二十几年历史。从第家证券交易所上海证券交易所成立算起只有十几年时间。在这期间，我国证券市场经历了从无到有从,大从区域性试点到全国性市场过程。市场容量迅速扩大投资队伍日益壮大市场网络基本形成证券市场初具规模，我国资本市场正处于快速发展阶段，在市场发育过程中出现了批规模较大证券公司投资公司财务公司和证券投资基金。年月日第只开放式基金已经诞生，随着我国改革不断深入中外合资基金也相继浮出水面。如何控制和规避投资风险，使得收益最大化，始终是投资者所关注问题。长期以来，投资者决策较多地依赖于实践中总结出来格言带句，在此基础上发展起来投资计划还没有上升到理论高度。直到年提出投资组合理论后才使数量化方法真正进入了投资领域。近几年，在学术领域里将风险计量方法法用于投资组合模型理论研究取得了较大发展，该方法具有缺陷又引出方法。英文全称为，中文般译为“风险价值。其含义为在未来定时间内，在给定概率条件下，任何种金融工具或投资组合所面临最大损失甜。风险计量技术是近年来国际上兴起种现代金融风险管理方法目前己被全球各主要银行投资公司证券公司及金融监管机构广泛采用。以国际三大金融组织为例年巴塞尔委员会规定其成员银行和金融机构必须采用技术针对交易书中所有项目建立内部市场风险模型证监会国际组织技术委员会于年和年先后两次发布报告，同意各国监管当局以风险计量模型结果作为计算监管资本要求最低起点国际互换与衍生证券协会也建立扩展风险计量类型方法来确定信用风险资本金要求。这充分肯定了风险计量方法在现代金融风险管理中地位。概念虽然简单，但是它提供了种现代金融风险管理思路，即将众多不可测风险进行管理和控制。风险计量方法所具有这特性，使得它在当今全球金融风险格局不断变化情况下，有着经久不衰魅力并吸引了来自物理，力学等不同学科科研工作者广泛参与。毫不夸张地说，风险度量方法和计算技术是个具有挑战性现代统计学和应用数学问题。对此，国内外学者展开了深入研究。第章绪论相对于方差系数等传统测量金融风险方法主要有以下些特点第，测量综合性。随着金融产品多元化，个投资组合往往是由类型不同资产所构成，而传统灵敏度方法典型如系数法只能适用于单产品单风险风险测量，不能汇总不同市场风险因子不同金融工具风险暴露。模型中将投资组合价值设置为其所有市场风险因子函数，因此可以度量包括利率风险汇率风险股票风险以及商品价格风险和金融衍生产品风险在内各种市场风险，较准确测量由不同风险来源及其相互作用而产生潜在风险。第二，结果直观性。概念简单明了，将多种市场风险换算成个用币值计量指标数值即值，是个直接可以与收益相比较数字。而方差系数等风险度量只给出了个相对比例概念，没有直接回答组合损失到底是多大这个问题。同时相对于用方差来描述风险这种方法中没有给出组合发生定数量损失概率是多少，给出了定置信水平和特定时间段，通过调节置信水平，得到不同置信水平上值，使人们可以明确知道投资组合在不同程度上所处风险状况。些权威金融机构近年来调查表明，已经被众多商业银行投资银行非金融机构机构投资者及监管机构所使用和关注。许多金融机构都将作为防范金融风险第道防线，并且开发了利用进行风险管陈金龙，张维与投资组合优化统模型系统工程理论方法应用第卷第期王建华，李楚霖度量与控制金融风险新方法武汉理工大学学报岳瑞锋等风险管理方法及其简化模型河北省科学院学报黄向阳，陈学华，杨辉耀基于条件风险价值投资组合优化模型西南交通大学学报卜吴军，汪寿阳与供应链风险管理中国运筹学第七届学术交流会论文集基于遗传算法模型在投资组合中应用，。,陈国良，王煦法等遗传算法及其应用北京人民邮电出版社，徐钟济蒙特卡罗方法上海上海科学技术出版社王春峰，万海晕等金融市场风险测量模型系统工程学报蒋敏条件风险值模型理论研究西安电子科技大学博士学位论文，””王雨飞基于遗传算法模型研究西安电子科技大学硕士论文徐成贤，袁晓玲，薛宏刚优化金融学科学出版社，附录李旭东等遗传算法中引入非自然规则研究计算机工程与应用周明，孙树栋遗传算法原理及应用北京国防工业出版社附录研究成果柳菲基于博弈论供应链联盟形成过程及稳定性分析中国科技博览基于遗传算法模型在投资组合中应用作者柳菲学位授予单位西安电子科技大学被引用次数次本文读者也读过条王雨飞基于遗传算法模型研究学位论文程懿投资组合和研究学位论文郭瑜求解投资组合问题多目标遗传算法研究学位论文张柳青基于极值理论与估计学位论文王怀柱求解多目标投资组合优化模型遗传算法期刊论文微型机与应用,王雨飞王宇平基于遗传算法模型期刊论文中国管理科学,引证文献条赵曙光刘音基于遗传算法证券投资组合模型优化及最优解测定期刊论文科技信息引用本文格式柳菲基于遗传算法模型在投资组合中应用学位论文硕士发表论文或使用论文工作成果时署名单位仍然为西安电子科技大学。学校有权保留送交论文复印件，允许查阅和借阅论文学校可以公布论文全部或部分内容，可以允许采用影印缩印或其他复制手段保存论文。保密论文在解密后遵守此规定本人签名扭瘁导师签名日期丝丛!兰第章绪论第章绪论研究背景当前世界，正在经历百年遇金融危机。年，美国第五大投资银行贝尔斯登公司月被摩根大通公司收购。年月日，历经了个春秋美国雷曼兄弟也倒下了，这是美国第四大投资银行，第三大投资银行美林公司被美国银行收购。其次两家最具实力“摩根斯坦利”和“高盛”也在筹划着合并。在全球都颇具影响力五大投行现在就只剩留家。陷于破产边缘保险巨头美国国际集团将被政府接管。美国最大住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”月日遭政府接管。此次金融危机影响和规模是空前，在全球化图景下，这样危机不可能只关乎美国事或者有钱人事，这使得金融西安电子科技大学硕士学位论文基于遗传算法模型在投资组合中应用姓名柳菲申请学位级别硕士专业管理科学与工程指导教师王宇平摘要金融市场风险管理是金融实务界学术界和监管局重大课题和任务。风险价值，是最近金融研究个重要方向，它是种以统计方法度量市场风险手段，是指在给定个时间周期和置信水平下，预期最大损失测量。由于它不具有次可加性凸性等特征，使得条件风险价值，研究引起了许多学者兴趣。是指损失额超过部分期望损失值或平均损失值。它不仅具有模型优点，同时在实际应用中更为实用合理，因而得到越来越广泛应用。和，尤其是后者，己成为当今金融评估重要参数。本文重点研究了基于遗传算法模型在投资组合中应用问题，取得研究成果主要有以下几点针对模型当中各期损失函数通常比较复杂，线性损失函数在现实当中可能难以准确描述实际损失问题，提出了损失函数为般非线性函数情形模型。设计了种改进遗传算法求解新模型，并随机选取十支证券进行实例化分析，结果表明新模型能够同时降低和两个重要风险度量指标，有效降低风险。分析了投资组合风险构成，针对边际成分和增量等风险分析方法在调整投资组合中各资产定量分析方面不足，提出种风险规避模型，并给出了实例化分析，实验证明了风险规避模型能够在保证原有收益不变前提下，降低投资组合风险值。关键词投资组合条件风险值遗传算法风险规避创新性声明本人声明所呈交论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文章特别加以标注和致谢中所罗列内容以外，论文中不包含其他