营绩效影响研究更是不多。因此，本论文就交叉持股对企业绩效影响进行理论分析以及实证检验，对于丰富我国企业交叉持股制度和产业组织理论以及企业理论研究具有定意义。实践意义自从年辽宁成大和广发证券交叉持股彼此成为对方第二大股东以来，我国学者也直在研究交叉持股现象，并致认为我国企业交叉持股问题还没有集中爆发出来。在年间，我国股市异常繁荣，其中交叉持股起到了推波助澜作用，从而使得交叉持股得到了社会关注，而交叉持股对我国上市公司经营绩效影响成为投资者决策重要依据。因此，对于我国国内企业交叉持股问题，尤其是对交叉持股对上市公司经营绩效影响进行实证研究，并根据实证研究结果提出相对应政策建议，对于我国资本市场健康发展具有重大意义同时研究交叉持股现象，对完善我国法律制度，提升企业价值和增加投资者财富意义重大。研究目本文研究主要目是结合我国交叉持股现状，对我国上市公司交叉持股对经营绩效。导论研究背景研究目和研究意义选题背景“交叉持股是指两个或两个以上公司，为了种经济目，通过相互投资，交叉持有彼此股份，进而形成种相互支持相互抑制公司联合形式”。第二次世界大战以后，面对千疮百孔经济残局，人们想方设法恢复经济，资金捉襟见肘控制权争夺激烈，交叉持股应运而生。年，日本三菱集团旗下子公司阳和房地产公司被藤纲久次郎恶意收购，弓发了三菱集团内部结构巨大变动。年，日本政府为此对反垄断法进行修改，之后为了防止再次出现类似被兼并或恶意收购状况，三菱集团下属子公司之间开始交叉持股。世纪年代以后，日本法人持有股份迅速发展起来。但当时更多见于日本国内企业间交叉持股。世纪年代后期，许多外国政府允许企业自由投资，当时，许多老牌资本主义国家看好日本战后经济复苏，纷纷对日本企业进行直接投资，为了抵御外国资本控制，交叉持股现象在日本掀起第二次高潮。当时丰田汽车公司，为了不被这些外国企业恶意收购，成为了第家运用交叉持股大公司。随后，许多日本公司开始效仿丰田汽车公司做法，采取了同样策略。当时日本许多公司，为了降低或者规避经营风险，以获取更大利润，也将交叉持股作为与银行保持密切关系种策略。由于日本交叉持股现象盛行，资产规模和收益水平严重被高估，终于导致了世纪年代，日本股市泡沫破灭。世纪年代初期，交叉持股在我国出现。由于当时我国经济基础薄弱，公司资金普遍匮乏，为了全面推进我国国有企业股份制改革，实现我国国有大中型企业股权多元化与分散化，也为了国有企业能够达到上市资本规模要求，我国开始引入了交叉持股。年辽宁成大和广发证券彼此成为对方第二大股东标志着交叉持股作为种战略进入中国，并迅速在中国股市场流行起来。近年来，由于交叉持股自身优势和国家政策支持，伴随着企业改革深入进行和我国资本市场发展，交叉持股作为种公司运作和公司发展扩张手法备受推崇。与此同时，交叉持股所导致市场垄断恶意并购虚增资本等不和谐现象也充斥市场，年，两家注册资金不足八百万元山东企业因交叉持股控制了药品以上市场份额，造成了极坏社会影响。交叉持股再次成为热点问题。研究意义由于历史原因，中国资本市场国有股“股独大现象严重，不利于构建有效公司治理结构，严重制约了企业绩效。年推行股权分置改革和年实施新会计准则为交叉持股打开了方便之门，中国上市公司己经具备了交叉持股前提条件，因此，结合我国实际情况对交叉持股进行理论分析与实证研究对于防止恶意并购，改善企业绩效并持续增加企业价值具有重要意义。理论意义，随着全球经济不断发展，各国企业制度也在逐渐变化着。现代企业股权结构在定程度上可以通过交叉持股予以改善。但是，上市公司间交叉持股在提高经营绩效同时也显示出动机仍不十分明了对企业受到不同类型交叉持股影响研究也明显不足而我国对交叉持股相关研究多集中予法律问题，交叉持股对我国上市公司经营绩效影响研究更是不多。因此，本论文就交叉持股对企业绩效影响进行理论分析以及实证检验，对于丰富我国企业交叉持股制度和产业组织理论以及企业理论研究具有定意义。实践意义自从年辽宁成大和广发证券交叉持股彼此成为对方第二大股东以来，我国学者也直在研究交叉持股现象，并致认为我国企业交叉持股问题还没有集中爆发出来。在年间，我国股市异常繁荣，其中交叉持股起到了推波助澜作用，从而使得交叉持股得到了社会关注，而交叉持股对我国上市公司经营绩效影响成为投资者决策重要依据。因此，对于我国国内企业交叉持股问题，尤其是对交叉持股对上市公司经营绩效影响进行实证研究，并根据实证研究结果提出相对应政策建议，对于我国资本市场健康发展具有重大意义同时研究交叉持股现象，对完善我国法律制度，提升企业价值和增加投资者财富意义重大。研究目本文研究主要目是结合我国交叉持股现状，对我国上市公司交叉持股对经营绩效，赵振铣对国有企业制度改革再认识兼论日本企业制度改革对我们启示财经科学，赵增耀日本企业集团治理特征及其启示江海学刊，秦淑文交叉持股是最现实重组途径中国汽车报，何永哲企业交叉持股与改善之道上海中国法学会商法学研究会，徐志林公司治理如何重整浙江经济，沈乐平论母子公司与交叉持股法律问题社会科学研究葛开明，耿锁奎法人交叉持股对公司治理影响与监管上海工程技术大学学报，洋对交叉持股引发法律及财务问题探讨现代商业，李国疆，李宪交叉持股与投资市场分析云南经济管理干部学院学报郭小林，段永瑞，吴述金交叉持股股份公司利润分配上海交通大学学报。朱为绎，陈凯凡交叉持股公司股份确定以及损益分配方法华东交通大学学报，郭思永，张人骥目标公司股权结构对敌意收购影响上海立信会计学院学报，吕光磊，徐华全流通后我国上市公司法人交叉持股潜在问题分析山东财政学院学报，马龙上市公司交叉持股对证券市场影响分析河北经贸大学学报，黄向臻。股市发展进程中上市公司价值重估时代经贸，石恒贵刘斌徐先知交叉持股共鸣共振与共生会计之友，冉明东中国上市公司交叉持股效应财务特征与业绩中南财经政法大学学报，刘国君我国上市公司交叉持股动机和影响安徽安徽工业大学，赵翠我国上市公司交叉持股现状分析及启示河北经贸大学学报，储昀交叉持股问题文献综述及研究展望上海立信会计学院学报胡然试论公司交叉持股法律规制上海华东师范大学，孙永公司交叉持股制度研究合肥安徽大学，喻小萍相互持股对上市公司盈利影响实证研究武汉武汉理工大学，化成公司财务管理北京高等教育出版社，攻读学位期间取得科研成果清单署名文章名称发表刊物出版社刊发时间刊物级别次序交叉持股研究中国证券期货年月国家级我国企业存货管理浅析合作经济与科技年月省级。，摘要自从有股份制公司以来，控制权争夺就直没有停止过。通过向其他企业进行股权投资，相互或环状持有彼此股份，将自身生产经营向对方渗透，形成相互扶持相互抑制合作关系就是交叉持股。随着我国市场经济不断深化，公司交叉持股显示出扩大企业经营规模降低经营风险方便资金调度强大力量，与此同时，虚增资本垄断经营内幕交易等弊端也凸现出来，这严重干扰了中国资本市场健康发展，并引起了社会各界广泛关注。本文回顾了前人关于企业交叉持股研究文献，明确了企业交叉持股基本理论问题，揭示了我国交叉持股现象发展现状，分析了交叉持股动因以及交叉持股利弊等理论问题，从理论层面思考交叉持股影响，对如何扬长避短进行深入分析。并从交叉持股对经营绩效影响入手进行实证研究。样本选取是截至年月日沪市股上市公司，对其前十大股东数据进行统计和筛选，选取了符合条件家交叉持股公司。利用所选取上市公司与处在同行业资产规模与样本公司资产规模差异最小家非交叉持股上市公司年三年年报资料进行配对检验。本文通过对我国交叉持股上市公司和非交叉持股上市公司经营绩效销售净利率资产周转率权益乘数狰资产收益率等指标做差异性检验，验证了交叉持股对我国上市公司盈利能力资产营运能力等经营绩效指标有明显提高，证实交叉持股对我国上市公司经营绩效起到了积极作用，并为我国资本市场健康稳定发展提出了健全反垄断法律完善信息披露以及建立经营者制衡机制等对策建议。本文在研究方法和研究内容上有所创新。引入了杜邦分析体系对样本上市公司经营绩效进行全面综合评价，详尽地分析了交叉持股对我国上市公司经营绩效影响。但由于本文实证研究对象仅限于上市公司前十大股东之间直接交叉持股，很可能影响到本文实证结果。对此，本人也将持续关注交叉持股后续研究。关键词上市公司交叉持股杜邦分析体系经营绩效，。，。导论研究背景研究目和研究意义选题背景“交叉持股是指两个或两个以上公司，为了种经济目，通过相互投资，交叉持有彼此股份，进而形成种相互支持相互抑制公司联合形式”。第二次世界大战以后，面对千疮百孔经济残局，人们想方设法恢复经济，资金捉襟见肘控制权争夺激烈，交叉持股应运而生。年，日本三菱集团旗下子公司阳和房地产公司被藤纲久次郎恶意收购，弓发了三菱集团内部结构巨大变动。年，日本政府为此对反垄断法进行修改，之后为了防止再次出现类似被兼并或恶意收购状况，三菱集团下属子公司之间开始交叉持股。世纪年代以后，日本法人持有股份迅速发展起来。但当时更多见于日本国内企业间交叉持股。世纪年代后期，许多外国政府允许企业自由投资，当时，许多老牌资本主义国家看好日本战后经济复苏，纷纷对日本企业进行直接投资，为了抵御外国资本控制，交叉持股现象在日本掀起第二次高潮。当时丰田汽车公司，为了不被这些外国企业恶意收购，成为了第家运用交叉持股大公司。随后，许多日本公司开始效仿丰田汽车公司做法，采取了同样策略。当时日本许多公司，为了降低或者规避经营风险，以获取更大利润，也将交叉持股作为与银行保持密切关系种策略。由于日本交叉持股现象盛行，资产规模和收益水平严重被高估，终于导致了世纪年代，日本股市泡沫破灭。世纪年代初期，交叉持股在我国出现。由于当时我国经济基础薄弱，公司资金普遍匮乏，为了全面推进我国国有企业股份制改革，实现我国国有大中型企业股权多元化与分散化，也为了国有企业能够达到上市资本规模要求，我摘要自从有股份制公司以来，控制权的争夺就直没有停止过。