,皿,丘用定价出发，着重研究了利率互换在运用方面基本思路和实际优点，并结合首笔互换分析了些可能存在问题。本文目是让更多相关人员了解认识这金融衍生工具，特别是希望能对互换实际运用有定指导作用。由于国内关于这方面研究不多，而且实际运用也才年多，理论和实践资料有限，加之笔者水平之限，文章多有不足，恳请读者批评指正关键词利率互换，资产管理，负债管理，风险控制妣他，蛔，纯恤,皿,丘文献主要参考文献于研金融互换交易上海财经大学出版社年月宋逢明金融工程原理清华大学出版社年月唐钱斯年月谢为安谢青金融互换价值上海综合经济年第期郝鲁江人民币利率互换业务展望中国货币市场年月清华大学出版社翔，利率互换及在实践中应用,叮”，“Ⅶ,“,“,“，北，枷，吼宅,后记后记历时数月时间，最终完成了这篇硕士论文。回首这段艰辛日子，感慨万千。硕士学位论文写作是喜悦和痛苦并存过程，喜悦是因为系统了些知识，迸发了些思想火花，而痛苦则在于由于自己研究水平不够而导致写作过程中常有力不从心感觉。利率互换是金融衍生工具，在中国刚刚开展这项业务，而且发展并不是帆风顺，实际运用没有预期广泛，故国内这方面文献资料较少，尤其是关于实证数据和例子描述寥寥无几，这使得本文在应用分析时倍感困难晦涩。笔者庆幸能加入这研究领域，期望能通过自己不懈努力为利率互换实际运用尽绵薄之力，本文希望能够为相关人员起到参考作用。论文即将搁笔，心中却完全没有如释重负感觉由于笔者学识和实践有限，虽然竭尽全力，但是对研究对象理解和把握上存在诸多局限和不足，很多地方都只能提出浅显探讨，文中观点也难免存在不足甚至错误之处，恳请各位老师与同学不吝赐教。利率互换及在实践中应用致谢本文是在我导师周光伟副教授精心指导下步步完成。文章选题和框架得到了周老师支持和启发，在文章结构内容和修改阶段，他倾注了大量心血并提出了许多很有价值意见。三年来，周老师渊博知识严谨务实学风和平易近人作风给我留下了难以磨灭印象，他在我学术和人生方面指导对我在研究生阶段成长起到了十分重要作用，让我受益匪浅，在此谨向周老师表示最衷心感谢和诚挚敬意。同时，我也要感谢各任课老师给我帮助和关怀，特别是潘席龙老师在论文资料收集过程中对我十分有益提示。我在光华园度过了三年愉快硕士生活，收获颇丰感谢我同学在学习和生活上对我支持与帮助!也特别感谢我家人和亲友给我理解及付出辛劳与期待，他们是我不断奋发精神支柱!何洁年月于华榕在读期间科研成果目录在读期间科研成果目录在读期间科研成果目录在读期间已发表专著论文课题教材工具书等序号题目刊物或出版社排名情况，备注浅析与通货膨胀率之湖南社会科第作者间关系学年，期跨国公司在华股权变动科技创业第二作者动因及启示年，第期中美个人住房抵押贷款产商场现代化第二作者品设计对比分析年，总期利率互换及在实践中应用作者何洁学位授予单位西南财经大学本文读者也读过条马永靖利率互换及其在我国发展分析学位论文徐晓伟利率互换及其在我国应用分析学位论文郑军利率互换在我国商业银行利率风险管理中运用学位论文沈雁鸿利率互换产品及其在我国应用学位论文龚继海对我国利率互换价差实证研究学位论文王燕萍利率互换交易及在我国应用分析学位论文殷洁论利率市场化下利率互换功能与风险期刊论文现代财经天津财经学院学报,汪家义孙亚丽利率互换及其衍生产品定价模型期刊论文统计与决策李佩君影响利率互换利差主要因素研究香港与美国市场比较和联系学位论文徐蓉利率互换在商业银行中应用与会计处理学位论文本文链接用定价出发，着重研究了利率互换在运用方面基本思路和实际优点，并结合首笔互换分析了些可能存在问题。本文目是让更多相关人员了解认识这金融衍生工具，特别是希望能对互换实际运用有定指导作用。由于国内关于这方面研究不多，而且实际运用也才年多，理论和实践资料有限，加之笔者水平之限，文章多有不足，恳请读者批评指正关键词利率互换，资产管理，负债管理，风险控制,烹。煮财。,。锺杰。学硕士学位论文利率互换及在实践中应用学位申请人指导教师学科专业何洁周光伟副教授金融学中文摘要中文摘要布雷顿森林体系崩溃后，国际金融市场上利率和汇率波动加大，国际债务危机发展以及国际储蓄与投资流向转移给公司企业带来了巨大经营风险同时也冲击了银行资产安全性和流动性。为了降低公司经营成本规避资产负债风险确保银行盈利性和安全性，出现了各种创新金融工具，其中最重要发展最快是互换交易。互换基本工具包括利率互换和货币互换及系列特殊互换。利率互换是当今世界上最主要核心互换工具之，是国际资本市场最基础也是最重要衍生工具之自年产生后，利率互换以年平均增长率超过速度增长。它之所以能获得如此迅猛发展主要原因在于它具有降低筹资成本，减少融资风险，简便灵活，易于操作等特点。国外金融市场上对这创新工具研究运用比较成熟和先进。当前国际政治经济形势复杂多变，各种不确定因素日益增加，作为风险管理工具互换对于我国企业和金融机构重要意义日益突显起来。加入后，随着我国金融市场逐渐放开，外汇管制逐渐放松，利率市场化进步推进，我国企业和金融机构将越来越深地融入国际金融市场。企业更广泛地涉及国际业务，将承受更多国际国内经济和金融风险，受到全球经济发展潮流冲击和挑战，为此企业迫切需要像利率互换这样降低成本和风险金融工具。另方面，当前我国银行普遍面临着经营成本高资产质量差利润下降甚至出现严重亏损局面，又同时面临着外资银行业务挑战，引入创新金融工具，发展表外业务，利率互换交易无疑是最为适宜首选工具之中国对利率互换了解还不深，尚未真正意义地广泛开展互换业务，有些互换交易也是个别银企合作或是政府为了支付东南亚金融危机对周边国家道义上援助。年月日，中国人民银行发布中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜通知，同年月日，国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币亿元利率互换交易，标志着人利率互换及在实践中应用民币利率互换市场在中国金融市场正式创立，这是我国利率市场化和金融市场建设取得重大进展。利率互换无论是对企业还是金融机构都有实际作用。但是刚刚发展市场，市场利率选择，主体资格确认及其它法律会计等问题都有待完善。利率互换交易在我国发展刚刚起步，研究它在我国金融市场中实际运用，对于利率市场化和金融市场发展和完善有很实际意义。本文主要从利率互换起源和理论出发，介绍利率互换定义结构种类和常用定价方法，然后论述利率互换作用和运用基本思路，接着进步根据结构和定价将这些功能运用于企业和银行管理实践中，最后对我国利率互换市场进行了实证分析，探讨了我国目前发展利率互换中存在问题和完善途径。将利率互换运用于实践中才能真正地发挥金融工具作用，具有现实意义本文共有五章，各章内容和之间关系如下第章是概述，其中第部分介绍了金融互换起源定义和种类，第二部分叙述了互换原理，主要是介绍比较优势原理和四因素原理。第二章则对利率互换基本理论进行了全面阐述首先对利率互换进行了定义，强调利率互换实质是对未来两组现金流进行交换合约然后从市场操作惯例，基本结构和加入中介机构之后三个角度介绍利率互换结构，并详细总结了标准和非标准利率互换种类。利率互换定价直接影响互换，在实际中作用大小和发展前景，文章阐述了目前常用三种定价方法，分别是从债券价格角度定价，远期利率协议角度定价及单方违约风险定价。第三章从作用角度对利率互换做出分析并提出实践运用基本思路。正是通过前面两章详细结构和定价分析可以得出利率互换优点，将这些优点运用在资产管理中可以根据需求创造出固定或浮动利率资产，增加资产回报率，改变投资期限以适应资产报酬和期限不同变换。运用在负债管理中，同样可以根据需要创造固定或浮动负债，降低或控制负债成本，并且能与互换期权相结合形成利率调期期权，即锁定利率风险也不放弃潜在收益，这是利率互换与其它金融衍生品结合更能发挥其优势地方。通过第三章资产和负债两条思路分析作为基础，第四章则从实际运用方面分析了企业和银行对利率互换运用对于企业来说，利率互换可以控制财务风险，根据企业现有浮动或固定利率资产，对互换中收入和支出中文摘要现金流行进折现，净现金流大于零则有财务收益。互换可以降低不同信用级别企业融资成本，各企业各自发挥固定和浮动利率长处，通过分析得出互换价格可以限于定范围之内。另种情况是说明不同行业企业长期利差弥补短期利差时也可以获得财务上好处。在银行管理方面，利率互换在定程度上规避了资产和负债头寸暴露利率风险，互换可以解决银行资产和负债期限不匹配和利率不匹配。除了银行自己作为互换交易需求者对自己资产负债进行管理之外，银行作为互换中介机构也可以通过互换获得佣金，创造新盈利增长点，并通过多品种优质服务获得优质客户。第五章则对我国利率互换市场进行了实证分析。这部分首先回顾了中国互换市场发展历史，从年第笔利率互换协议，到年，推出对利率互换定价推进，利率互换实践历史并不长然后对年国开行和光大行首次具有实践意义互换进行了背景条件和意义分析，它对我国风险管理，外债管理，债券市场和货币政策都有影响，通过图示分析了国开行和光大行在这次利率互换具体操作和利益收获，并根据近段时间利率互换发展动态对互换业务创新和可能出现问题和完善进行了探讨。利率互换在国际上研究和运用都比较成熟，但对于我国金融市场来说还是种新事物。去年首次利率互换登场，开始了国内利率互换实践之路。本文不是依照贯从定价等理论方面研究这工具，而是从利率互换结构和常用定价出发，着重研究了利率互换在运用方面基本思路和实际优点，并结合首笔互换分析了些可能存在问题。本文目是让更多相关人员了解认识这金融衍生工具，特别是希望能对互换实际运用有定指导作用。由于国内关于这方面研究不多，而且实际运用也才年多，理论和实践资料有限，加之笔者水平之限，文章多有不足，恳请读者批评指正关键词利率互换，资产管理，负债管理，风险控制妣他，蛔，纯恤,烹。煮财。,。锺