限结构选择与未来股票市场业绩公司质量代理变量不相关，且公司债务期限结构选择不依赖于公司税收状况。他们研究发现支持了公司债务期限结构代理成本假说。其研究结果与公司试图通过改变借贷期限来控制债务代理成本观点相致具有更高成长机会公司倾向于发行期限更短债务。和经验检查了年家工业公司债务期限影响因素。他们使用加权平均债务期限度量公司债务期限结构，检验了有关公司债务期限结构代理成本假说信号和流动性风险假说期限匹配假说和税收假说。他们证据只是有限地支持代理成本假说，杠杆与债务期限正相关，且杠杆与成长机会代理变量资产市场价值账面价值负相关。当在债务期限回归方程中加入杠杆时，他们发现债务期限与成长机会不呈显著关系。但他们发现拥有更多无形资产如广告费用和研究开发费用公司使用显著多短期债务，规模大公司使用更多长期债务。他们检验表明资产期限是解释公司债务期限横截面和，西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明所呈交学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得成果。除文中已经注明引用内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过作品成果。对本文研究做出重要贡献个人和集体，均己在文中以明确方式标明。因本学位论文引起法律结果完全由本人承担。本学位论文成果归西南财经大学所有。特此声明学位申请人停玩年月日前言前言研究目和意义融资结构选择是公司财务理论核心问题之，围绕这问题许多学者做了大量研究，然而多数研究都集中在资本结构上即企业如何在债务和权益之间进行选择。这些研究通常都将债务看成是同质。西方学者对债务融资结构特征关注是从世纪年代开始，研究主要集中在债务结构构成特征影响因素上，并主要形成了三类假说代理成本假说信息不对称假说以及税收假说。然而由于对债务结构研究起步较晚，研究成果大部分是在近些年取得。相对于资本结构理论研究成果而言，研究不成熟，研究广度及深度不够，因而至今仍是国外学者研究热点问题之。在国内，目前，我国众多理论文献对债务融资与股权融资权衡，以及股权结构在公司治理中作用进行了大量论述，而忽视了对企业债务融资契约构成特征关注。企业如何构成合理债务结构是企业资本结构中个重要问题。合理债务结构可以在降低企业流动性风险同时为企业最大限度减少财务费用。随着我国商业银行公司化改革与企业债券市场不断发展，加上我国上市公司治理结构不断完善，上市公司融资行为趋于合理，债务融资规模将会扩大，企业价值除与债务融资比例相关外，还会受债务融资契约构成特征影响，只有通过加强企业债务融资结构影响因素研究，才能全面系统地理解企业外源融资与公司价值之间关系。因此，结合我国国情，全面系统地研究构成我国上市公司债务融资结构影响因素，既有利于我国现代企业融资理论纵深发展，也对提高公司价值乃至我国有限资源有效配置具有重要现实意义。另外，现有国内研究数据都选取年之前数据。最近两年数据还没有被检验过，会不会与之前研究结论有所不同呢本文就通过实证分我国上市公司债务期限结构影响因素实证研究析来检验下。采用研究方法手段等及采取措施本研究从我国上市公司债务融资结构现状入手，采用规范分析与实证分析相结合方法，对我国上市公司债务期限结构问题进行研究。债务期限结构理论在国外有着较丰富研究成果，而我国具有与西方发达国家极其不同制度环境，在这特有制度环境下，有关债务期限结构理论应用应该注意些什么样问题，会有些什么样外部制约因素，这是我们从理论上必须解决问题。而对上市公司债务期限结构分析仅停留在理论层面是远远不够，还需从实证上进步地研究我国上市公司债务期限结构决定方面问题，以回答在同经济制度环境下，为什么不同上市公司会具有不同债务期限结构。主要研究内容和要求达到深度第章是本文导论部分，分别就国外国内实证研究进行了综述。第章阐明企业债务融资结构影响因素基本理论。第章建立模型实证分析。第章总结了本文研究结论并提出优化我国上市公司债务结构对策建议。国内外债务期限结构相关理论及实证研究综述国内外债务期限结构相关理论及实证研究综述国外相关文献综述国外学者从二十世纪七十年代就开始对债务期限结构进行理论研究，提出了代理成本假说，信号传递假说，税收假说三大假说。这三大假说为后来针对债务期限影响因素经验研究提供了理论基础。债务期限结构影响因素经验研究相对滞后于债务期限结构理论研究。国外学者对债务期限结构影响因素经验研究始于二十世纪九十年代中期。和是最早对公司债务期限结构影响因素进行经验研究学者之。他们以长期债务占总债务比重度量债务期限长期债务定义为偿还期大于或等于年债务，以来自行业文件中年工业公司为研究样本，使用横截面数据和混合数据，应用混合回归横截面回归和固定效应估计技术对公司债务期限结构影响因素进行经验调查。研究发现，规模大具有较少成长期权或管制类公司具有更多长期债务。这些证据强烈支持了公司债务期限结构契约成本假说。他们证据较少支持公司使用债务期限结构向市场传递信号假说。尽管异常盈余变量公司质量代理变量估计系数是负且在统计上显著，但该变量经济影响是微不足道。这结果与具有潜在大量信息不对称公司如高成长型公司发行更多短期债务假设相致。与假设相致，他们证据也表明具有最高信用风险和最低信用风险公司发行短期债务，而具有中间信用风险公司发行长期债务。他们没有发现税收影响公司债务期限结构选择证据。和通过检查年个新债务发行期限我国上市公司债务期限结构影响因素实证研究选择影响因素来检验几个主要公司债务期限结构选择模型，如代理成本假说信息传递假说和债务期限税收假说。他们采用债务工具发行期限度量债务期限即增量法。发现规模和债券等级是公司倾向于长期借贷重要影响因素。他们研究发现较少支持公司债务期限结构选择信号模型和基于税收公司债务期限结构理论。在他们研究样本中，公司债务期限结构选择与未来股票市场业绩公司质量代理变量不相关，且公司债务期限结构选择不依赖于公司税收状况。他们研究发现支持了公司债务期限结构代理成本假说。其研究结果与公司试图通过改变借贷期限来控制债务代理成本观点相致具有更高成长机会公司倾向于发行期限更短债务。和经验检查了年家工业公司债务期限影响因素。他们使用加权平均债务期限度量公司债务期限结构，检验了有关公司债务期限结构代理成本假说信号和流动性风险假说期限匹配假说和税收假说。他们证据只是有限地支持代理成本假说，杠杆与债务期限正相关，且杠杆与成长机会代理变量资产市场价值账面价值负相关。当在债务期限回归方程中加入杠杆时，他们发现债务期限与成长机会不呈显著关系。但他们发现拥有更多无形资产如广告费用和研究开发费用公司使用显著多短期债务，规模大公司使用更多长期债务。他们检验表明资产期限是解释公司债务期限横截面和髓参考文献啦，。柚缸卸鳓地，。，我国上市公司债务期限结构影响因素实证研究后记转瞬之间，我学生生涯即将结束。在光华园这年多时间里，我完成了从少年到成年人转变。六年知识积累，使我已经具备了可以胜任份工作能力。我会倍加珍惜这最后时光。在我日进入研究生阶段学习，由于很多理论知识缺乏，很担心自己能否完成三万字毕业论文。现在得以完成，终于可以稍稍抒口气了。毕业论文从开题到最终完成，经历了个漫长过程。第阶段是选题阶段。首先我在做实证研究还是写理论文章问题上作抉择。由于实证研究是研究生学习阶段才学习到知识，为了学以致用，我选择做实证研究。其次，选定题目方面，我阅读了很多书籍和杂志，觉得有关债务期限结构实证研究并不多，有研究价值，所以选了这个题目。第二阶段是选取变量。变量选取在整个实证中占了很重要地位。既要有说服力，又要有自己创新之处。第三阶段是写作过程。在收集了相关资料后，便开始了艰苦写作工作，在这过程中，最痛苦就是数据收集和财务数据加工。第四阶段是初稿完成到定稿阶段。初稿完成后，在和导师交流意见过程中，发现了自己考虑不周全，分析不够深入地方。总之，在通过自己努力和导师指导后，终于完成了我硕士论文。但是，论文中还是有很多不足地方。如替代变量选取可能有考虑不妥地方信息不对称理论和税收理论没有得到经验支持原因阐述中，我考虑可能还不够深入，有待继续思考。致谢致谢在即将完成硕士学位论文之际，我想在此对给予我指导和帮助人们表示感谢。首先，我要感谢我导师傅代国教授。在论文写作期间，傅老师从选题立论以及行文等各方面都对我严格要求并进行了悉心指导。感谢之情，无以言表。从傅老师那里，我不仅感受到他素为人所称道学问和学风，更感受到他平和大气生活态度和高尚道德精神。感谢在攻读硕士期间，蔡春教授彭韶兵教授冯建教授杨丹教授毛洪涛副教授吕先锫副教授潘学模教授余海宗教授等老师对我学业教诲和指导。感谢和我朝夕相处室友和同学，你们给了我许多灵感和启示。最后，我要感谢我家人，你们期望和关怀是我二十年读书生涯最大动力，也将是我继续前进动力。我国上市公司债务期限结构影响因素实证研究在读期间科研成果目录在读期间科研成果目录在读期间已发表专著论文课题教材工具书等序题目刊物或出版社排名情况备注号美英内部控制框架比较与借鉴财会通讯第作者浅析财务风险防范财经界独立发表我国上市公司债务期限结构影响因素实证研究作者任洁学位授予单位西南财经大学本文读者也读过条王辉亮我国上市公司债务期限结构影响因素研究基于股权分置改革后样本学位论文雷森李传昭李奔波企业债务期限结构与民营中小企业融资研究期刊论文预测,张娟人力资本财务资本和资本结构理论再认识会议论文郑国忠贾雅琴西方资本结构理论及其启示期刊论文安徽职业技术学院学报,李雅楠安维东我国上市公司债务结构对财务困境影响关系研究期刊论文东方企业文化陈红艳债务布置结构公司治理效应初探期刊论文会计之友简金花关于产品市场竞争与融资结构研究期刊论文中国总会计师郭永星熊正德信息不对称下我国上市公司债务期限结构研究期刊论文金融经济理论版吴春雷商贸行业上市公司债务结构治理效应研究期刊论文财会月刊理论版引用本文格式任洁我国上市公司债务期限结构影响因素实证研究学位论文硕士，西南财经大学学位论文原创性及知识产权声明本人郑重声明所呈交学位论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得成果。除文中已经注明引用内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过作品成果。对本文研究做出重要贡献个人和集体，均己在文中以明确方式标明。因本学位论文引起法律结果完全由本人承担。本学位论文成果归西南财经大学所有。特此声明学位申请人停玩年月日前言前言我国上市公司债务期限结构影响因素实证研究与实证分析相结合方法，对我国上市公司债务期限结构问题进行研究。债务期限结构理论在国外有着较丰富研究成果，而我国具有与西方发达国家极其不同制度环境，在这特有制度环境下，有关债务期限结构理论应用应该注意些什么样问题，会有些什么样外部制约因素，这是我们从理论上必须解决问题。而对上市公司债务期限结构分析仅停留在理论层面是远远不够，还需从实证上进步地研究我国上市公司债务期限结构决定方面问题，以回答在同经济制度环境下，为什么