，„缺乏定量化的 分析指标，以及如何将定性化指标转化为定量化指标的模型。最后，对于设备技改项目 的可行性研究缺乏必要的流程和操作规范，许多研究工作带有很大的随意性和个人风 格。 近年来，各行各业逐渐加大设备投入的力度，企业设备更新己经成为热点话题。鉴 于企业设备技改项目的可行性研究的研究现状，本文试图通过科学系统地分析研究，结 合设备技改项目的特点，解决企业设备技改项目的可行性研究规范化科学化问题，从 而建立适合于企业设备技改项目的可行性研究流程操作规范和指标体系。 论文结构和内容本文以理论探讨与案例分析结合的方式，主要介绍了项目可行性研究的概念及现 状可行性研究的阶段和方法项目可行性分析方法，着重介绍了技术改造项目可行性 分析的特点以及技术改造项目可行性研究中还应考虑的因素，并综合项目可行性研究 项目管理项目评估战略管理市场营销财务管理等学科的理论，对集团股份 有限公司的粗纱机技术改造项目进行了实证分析。 本文第章提出了本课题研究的意义及背景。认为要使技术改造投资项目取得良好 的经济效益，必须遵循投资活动的经济规律，即首先在投资前时期对项目进行科学的可 行性研究和评估。 第二章主要介绍可行性研究的概念现状发展和可行性研究报告的内容。并简要 介绍了技术改造项目的概念和特点。可行性研究的内容，总的来说包括三个方面工艺技 术市场需求和财务经济情况。项目可行性研究报告均应设专章论述技术可行性经济 可行性不确定性分析等内容。 第三章主要探讨企业技术改造项目可行性研究的理论和分析方法，对技改项目可行 性研究中存在的问题及影响因素提出个人的些看法，初步建立了技改项目的可行性分 析的模型。评价个投资项目是否可行，般要进行技术分析经济分析和不确定性分 析。经济评价计算的指标有财务内部收益率财务净现值投资回收期等。技术改造项 目经济评价主要考察项目所创造的新增经济效益，其效果评价方法总的原则是考察项目 建设与不建设两种情况下费设备技术改造项目的可行性研究用和收益的差别，评价方法 有两种，即总量效果评价法和增量效果评价法。 第四章在实证分析方面，结合上述理论及分析方法，对集团股份有限公司的粗 纱机技术改造项目进行可行性研究，通过对技术可行性经济可行性不确定性等方面 的分析，验证了本文建立的技改项目可行性研究模型是可操作的，该模型规范了技改项 目的可行性研究流程，梳理了技改项目的可行性研究方法，使得技改项目的可行性研究 有章可依，有方法可以操作。并且该可行性模型可以扩展至类似企业项目中使用，对于 其他行业项目也有很好的借鉴意义。 论文的研究方法 本课题运用理论与实践相结合定性分析定量分析的方法，以理论探讨现状分 析和案例分析相结合的方式进行论述。在数据的获取过程中采用的是调查法，在论文观 点的证明过程中采用案例分析法。第章技改项目可行性研究概述 项目可行性研究概述 可行性研究的概念及发展 可行性研究的概念现状及发展 可行性研究是世纪年代出现的门科学。年代被介绍到中国，年代才 被我国正式采用。对投资决策者来说，可行性研究报告是方案评估投资决策的依据和 基础。 可行性研究是建设项目投资决策前进行技术经济论证的门科学。它的任务是综合 论证项建设工程在市场发展的前景，技术上的先进性和可行性，财务上的实施可能性， 经济上的合理性和有效性。简单地说，就是研究评价个建设项目从技术和经济两方 面看是否可行，从而为投资者提供是否选择该项目进行投资的依据。 可行性研究这种方法最早出现于美国。世纪年代初期美国为开发田纳西河流 域开始采用这种方法，把可行性研究列入流域开发程序，作为规划的重要阶段，使工程 得以顺利进行，取得了很好的经济效益。以后人们便把这种方法引申到其他领域。第二 次世界大战以后，这种方法发展迅速，通过几十年的不断充实和完善，扩大到很多领域， 范围十分广泛，不但用来研究工程建设问题，还用于研究工业企业的生产管理国家经 济政策制定等。目前已形成整套系统的科学的研究方法。在国外，不论是发达国家还 是发展中国家，可行性研究己相当普遍。不管其是新建企业还是老企业改扩建，都要先 做可行性研究，然后再决策。虽然各国对可行性研究的内容作用阶段划分不尽相同， 但作为门科学，己被各国所公 认。各国赋予这门科学的名称各有不同。西方国家叫可行性研究，原苏联和东欧叫技术 经济论证，日本叫投资前研究，印度巴基斯坦科威特等国家也有各自的名称，有的 叫投资研究，有的叫费效分析，但基本要求都相似。联合国工业发展组织还编制工业 可行性研究手册，作为有关国家特别是发展中国家开展工程建设可行性研究的参考依 据。 二可行性研究要回答的问题 可行性研究所应用的技术理论知识十分广泛，可以说是门综合性的交叉科学，并 且随着时代的发展，给可行性研究又赋予了许多新的内涵。它需要运用自然科学经济科学现代管理科学等多方面的知识。特别是个大型项目的可研，更 二动态经济指标计算 现金流量分析见表全部投资现金流量表。 表全部投资现金流量表单位万元 序号项目年度合计 现金流入 销售收入 回收固定资产余值 回收流动资金 现金流出 固定资产投资 垫支流动资金 经营成本 销售税金及附加值 所得税 所得税前现金净流量 所得税后现金净流量 通过对计算期各年现金流量的分析，用行业基准收益进行测算，得出反映 项目盈利能力的几项动态指标及投资回收期。主要计算结果见表 表动态经济指标 ┌┬┬┬┬┐ 序号指标名称单位所得税前所得税后 ├┤ 财务内部收益率 ├┤财务净现值万元 └┴┴┴┴┘ 从以上经济指标可以看出本项目财务内部收益率高于基准内部收益率项目投资回 收期短，能较快地回收资金按财务基准收益率计算的净现值较高，在计算期内除 能回收投资外，还可得到超额财务盈余。因此，本项目在财务上是可行的。 三静态经济指标计算 投资回收期 投资回收期所得税前年 投资回收期所得税后年 投资利润率和投资利税率 投资利润率 投资利税率 上述两个指标均高于基准指标值，说明本项目有较高的投资回报。 清偿能力分析 清偿能力分析是通过对借款还本付息计算表资金来源与运用表资产负 债表的计算，考察项目计算期内各年的财务状况和偿债能力，并计算资产负债率流 动比率和速动比率等财务指标。偿还借款的资金来源，本项目为简化计算，在还款期内 将净利润折旧费等全部用来还款，但在进行项目的实际还款计算时，可根据项目的实 际情况确定。借款偿还期和各项指标的计算详见表 借款还本付息计算表表资金来源与运用表表资产负债表。 表借款还本付息计算表单位万元 ┌┬┬┬┬┬┬┐ 序号言爵型 ├┤ 借款 ├┤ 年初借款本息累计 ├┤ 本金 ├┤ 建设期利息 ├┤ 本年借款 ├┤ 本年应计利息├┤ 本年偿还本金 ├┤ 本年支付利息 └┴┴┴┴┴┴┘ ┌┬┬┬┬┬┬┐ 偿还借款本金的资金 来源 ├┤ 利润 ├┤ 折旧 ├┤ 偿还本金来源合计 ├┤ 偿还本金 ├┤ 偿还本金后的余额 ├┴┴┴┴┤ 借款偿还期年 └┴┴┘ 表资金来源与运用表单位万元 ┌┬┬┬┬┬┬┬┐ 序号盂韶逃 ├┤ 资金来源 ├┤ 利润总额 ├┤ 折旧 ├┤ 借款 ├┤ 自有资金 ├┤ 回收固定资奋 产余值 ├┤ 回收流动资 金├┤ 资金运用 ├┤ 固定资产投 资 ├┤ 铺底流动资 金 ├┤ 所得税 ├┤ 借款本金偿 还 ├┤ 盈余资金 ├┤ 累计盈余资 金 └┴┴┴┴┴┴┴┘ 不确定性分析 盈亏平衡分析 以生产能力利用率进行盈亏分析，用投产后第年指标计算。以生产能力利用率表示 的平衡点为 。， 计算结果表明本项目的生产能力达到时，盈亏平衡。 敏感性分析 该项目所得税后投资回收期为年，按折现率计算的净现值为万元， 内部收益率为，均满足财务基准值的要求。考虑项目实施过程中些不确定因 素的变化，分别对固定资产投资销售收入作提高和降低的单因素变化对上述三 项指标影响的敏感性分析。详见表项目敏感性分析表。 表项目敏感性分析表 ┌┬┬┬┐ 指标基本方案固定资产投资销售收入 ├┬┬┤ 增加减少增加减少 ├┤投资回收期年 ├┤ 折现率计算 的净现值万元 ├┤ 内部收益率 └┴┴┴┴┴┘ 综合结论 本项目是集团股份有限公司依托现有生产基础进行技术改造，固定资产投资 万元，包括新建装配车间现有厂房改造购置加工检验及试验设备，提高生产 和开发系列粗纱机产品的能力和水平。项目完成后，可形成年产台系列粗纱机的生 产能力，项目改造具有投资少工期短见效快的特点。 企业具有成熟的粗纱机生产经验及雄厚的技术队伍，公用配套设施完善，为本项 目顺利实施可提供有利的保证。 企业在全国同行业中，属粗纱机生产厂家前三位，粗纱机产品质量及产量直处 于领先水平，项目完成后，可提高系列粗纱机的质量水平和生产能力，不但可满足国内 市场需求，而且可出口东欧非洲东南亚等国，增加出口创汇 能力和国际市场份额。 项目完成投产后，在正常生产经营期间，每年可新增销售收入万元，利润 万元，税金万元，出口创汇万美元。项目平均投资利润率，平均投 资利税率，所得税后财务内部收益率，所得税后投资回收期年，财务