电解二氧化锰四氧化三锰等产品，是近年来 个重要趋势，既能解决大量高磷锰矿石的利用问题，又减轻对富锰矿需求 的压力。 项目产品及主要流向 项目产品主要为天等县和平果县境内开采的锰矿石，锰含量约为 ，向当地小型采矿点收购而来，产品储放地为露天堆场。 产品主要流向各地锰合金生产企业，无固定供给厂家。 市场供求状况 我国工业用锰主要来自国内锰矿和进口锰矿石。国产矿石品位较低 杂质含量高，但价格相对低廉，进口矿石品位高，成块好，相对价高。 锰矿市场供求关系受较多因素的影响而呈现多变。例如产业政策调 整天气导致产量的变化国际锰矿市场价格波动进口矿石量波动矿 石囤积量下游企业产品需求等等因素都使锰矿石需求关系变化不定。 矿石需求的供求变化影响着其价格的走向，以下为权威机构对 年月型锰矿的价格统计数据。 表年月锰矿价格 月份 价格美元吨每度 从表中可以看出锰矿石价格在年中起伏较大，最高价格与最低价之 间相差，可见其供求关系变化明显。 对锰矿石供求量影响较大的硅锰合金产业在价格和产量上统计数据 如下。 图年年月中国硅锰合金产量对比图 由上表可以看出硅锰合金产量在不同年份各月之间均有定起伏， 且无固定变化规律。 图年月中国硅锰价格走势图以为数据标准 图年月中国硅锰价格走势图以为数据标准 以上两表显示了年我国硅锰合金价格的波动状况。如表 所示，最低价格为年初的元吨，最高到年月的 元吨。下游产品价格巨大的波动对上游锰矿石供求量及价格的影响巨大。 综合近几年的资料，锰矿石市场长期有需求，但短期的供求关系变化 明显，且难以预测，直接导致矿石价格的波动。 产品市场需求预测 中国钢产量锰和锰系合金产量均连续居世界第，金属锰和锰系合 金产品已成为中国的优势，锰产业在中国经济发展中占有重要地位，而这 正需要丰富稳定的矿资源来支撑。中国的锰矿石用于钢铁工业，其 次为化工干电池等领域。国产锰矿石发展迅速，但仍难以满足市场需求， 且国内矿品位普遍较低，大量的产需缺口只能依靠进口。长期来看，国内 锰矿石需求维持在高水平。 但锰矿石短期需求受其供求关系影响，可能市场需求巨大，价格上扬， 也可能几个月内市场低迷，价格走低。 产品市场竞争力 在我国锰矿供应的市场上，进口高品位矿和国内大型矿山占有主要比 重，而本项目类型的分散小型采矿点提供的矿石也保持着其市场。相对于 市场上的其他产品，广西本地收售的矿石具有以下优势 价格优势。受经济危机国际市场影响，进口矿石报价波动剧烈， 而项目涉及的本地矿石价格相对稳定，且价格上更加优惠。 成本优势。项目靠近本地矿点，收购成本 销售营业税金及附加 增值税税率为。本项目采用价外计税方式考虑增值税。城市维 护建设税和教育费附加分别按增值税的计算。实现利税万元。 成本概算 原锰矿采购费 原锰矿采购费采购数量采购单价 吨元吨 万元 运输成本费及存储费 本项目锰矿主要销售地为平果和南宁。从矿区至销售地其运输费平 均平果元吨，南宁元吨，平均元吨。存储费约万元。共 计储运费万元。 工资与福利 项目固定劳动定员人，人均年工资及福利费为万元，年工资及 福利费合计为万元。 工程费本项目为贸易项目，矿石堆积场地为当地供货商土地， 但涉及部分挖掘及平整工程，共计万元。 财务费用按财务制度规定，将生产期流动资金借款息以财务费 用的形式计入总成本费用。年期借款息投资回报率按计算。 共计万元。 利润及分配 销售利润 销售额万元原锰矿采购费万元储运成本费万元工资福 利万元工程费万元财务费用万元销售税金及附加万元 万元 分配 项目均利润总额万元，所得税按税率上缴，年均所得税为 万元。 税后利润可分配利润销售利润应缴纳所得税 万元万元 万元 盈利能力分析 投资利润率利润总额总投资 投资利税率利税总额或平均利税总额总投资 项目投资现金流量分析 项目投资内部收益率所得税后为，财务内部收益率超过基准收 益率。 项目财务基收益率为了，计算期内项目投资财务净现值为 万元，项目投资财务净现值大于零。 项目投资回收期 项目投资回收期，静态回收期年，动态回收期为年。投资回 收率在以上，从静态投资回收期和投资回收率的数据表明，该项投 资回报能力较强。 清偿能力分析 本项目年经营期偿还贷款能力主要由税后可还款利润和可用于还 贷的折旧组成。本项目为贸易型项目，无固定资产，所以偿还贷款能力 税后可还款利润。共计万元。 财务评价结论 本项目实施后，销售收入达万元，利润总额万元，销售税 金及附加万元。 根据国家规定经济评价方法和评价参数，当时，累计净现值 大于零，所得税后项目财务内部收益率，高于基准收益率和银行贷 款利率，投资静态回收期年。 表本项目主要财务评价指标汇总单位万元 序号财务评价指标计算结果评价标准是否可行 销售收入 总本本费用 销售税金及附加 销售利润总额 所得税 净利润 投资利润率 投资利税率 财务内部收益率是 财务净现值是 全部投资回收期年是 贷款偿还期年 测算期净收益累计 项目主要风险分析 规模扩增项目 自然风险 自然风险是指由于自然因素的不确定性给矿业项目投资所带来的种 种风险。本项目自然风险主要包括两个方面 矿床技术条件诸如品位与储量矿石可选性的变化会导致产量 和采选成本的变化，从而影响收购价格 外在环境影响。项目地点均地处山区，矿石生产和运输都受到 自然条件制约，雨季产量低运输难，滑坡泥石流等难以预料的自然灾 害也可能造成定的风险，虽然发生概率低，但也需考虑。 经营风险 原矿石供应与价格风险 锰矿石从当地农户手中收购，虽然负责人对矿主有较强的议价能力， 但没有长期供货合同的强制保证，市场价格的冲击和农户商业意识的改变 都可能造成价格涨高。 运营体制模式的风险 项目的运营模式在当地由采购负责人与农户联系收购，再由上级 统收购销售。公司与采购负责人员有长期较好的合作关系，但缺乏制度 的保证可能使项目受人为因素影响，有定风险。 产品降价风险 矿石出售价格受较多因素影响，在价格低迷时期，矿石买卖盈利微薄。 在信息不畅通的情况下，可能面临高买低卖的风险。 市场风险 行业环境是对企业影响最直接作用最大的企业外部环境。锰矿项目 应评价自身所处产业在国家产业政策体系中的位置，明确国家是否持扶持 态度，行业竞争是否激烈，行业增长情况等问题。对锰矿石的销售市场 所处竞争地位产品需求等情况的判断，存在定风险。 项目属于小型的矿石收售业务，面临本地其他小采购商和大型矿厂的 竞争。广西地方锰矿业市场管理不完善，特别是针对小型矿点的管理较混 乱，目前些市场秩序有变更的可能，从而改变小锰矿市场格局。 管理风险 项目管理中财务与公司管理制度尚需完善，在购销合作环节人为 因素影响大，相对缺乏制度保证。管理中有个人决策失误的风险。 政策性风险 矿业相关产业是国家调控的重点产业，政策的指引对行业兴衰影响重 大。广西中小型锰矿对经济发展功不可没，但同时也存在环境安全资 源利用率等问题。国家政策鼓励资源整合，集中利用，关停了部分小产能 锰合金厂，导致锰矿市场低迷，价格走低。对小锰矿相关项目的运作存在 政策调整的风险。 资金风险 资金风险主要是资金不能及时供应而导致项目投资活动环节中 断的可能性。项目涉及矿产交易，资金额巨大，对于采矿农户，必须现金 交易，而国内许多合金厂的付款却以汇票的形式结算，对项目的回款能力 影响很大。锰矿购销项目需要资金的支持，各个环节若有中断就直接降低 盈利能力，要求大量的资金才能保证连续，在市场情况较好时有能力进行 大宗购销业务。 长期稳定的回报能够保证投资者利益，资金链运作是不可忽视的风险 之。 环保风险 矿业开发不可避免造成环境的破坏，采矿洗矿冶炼过程造成地表 植被损失水土流失空气污染。环境影响的积累可能导致生态环境恶化， 甚至引发地址灾害，最终影响政府决策，有干预小锰矿开采活动的风险。 投资担保机构项目 政策性风险 广西地区出台系列政策，大力倡导鼓励中小企业融资服务，为经济 注入新活力。但与之形成鲜明对比的是中小企业融资困难局面的长期存 在。究其原因，有企业自身不成熟的因素，再就是政策保障不够完善。配 套措施不够完善，主管部门办事效率低下，政策落实不力。目前该地区大 部分商业性担保公司基本上业务开展不理想，整体生存状况艰难。 管理风险 投资项目具有高风险，这就要求必须有完善可靠的管理制度来保障项 目运行，将风险降至最低。需要提高管理透明度，建立健全信息交流机制 监督机制，提高综合管理水平，完善治理结构和管理制度体系，优化运行 模式，严格遵守决策程序，对重大投资项目，必须进行缜密的科学论证， 严格审查，保障项目利益。这些都需要管理制度的保证，管理过程中存在 的风险都可能导致投资的失败。 金融风险 难以控制的金融市场上可能出现的变化，如汇率波动利率上涨通 货膨胀国际贸易政策的趋向等，这些因素会引发项目的金融风险，使投 资的企业收益受到影响。本项目应充分考虑金融风险，制定完善的经营管 理方案，大量收集市场信息，才能保证选择前景好收益丰的企业，给投 资者稳定的回报。 信用风险 信用风险又称违约风险，是指交易方未能履行约定义务而造成经济损 失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实 际收益发生偏离的风险。 广西地区中小型企业，是地区经济的活跃因素，但其自身结构不规范 财务制度不健全信息公开度不高经营管理水平低，家族式管理普遍存 在规模小且技术含量不高，竞争力差，固定资产少。这种种缺陷使广大 中小企业还款能力受到质疑，能否在约定期限还清贷款是项目的大风 险。 结论与特别事项说明 结论 有限公司受广西有限责任公司委托，根