到 吨钨品达到吨氧化锑到吨实现销售收入亿元人民 币利润亿元。

是个成长性非常好的企业。

辰州矿业锑品是个老字号，辰州牌锑品有定的影响力，在国际国 内市场有定的知名度，参股辰州矿业将较大地增强我司的市场控制 力。

目前，在五矿有色基本取得华锡集团控制权后，再把参股辰州矿业作为 整合锑产业的关键环，未来方面可以控制全国矿山锑产量的近半， 也使其具有成长性的钨品不至于流向其他钨深加工企业另方面可以 最大限度地降低双方在市场上的竞争程度，减少竞争对手，且五矿有色 可以利用辰州牌锑品的影响力，增强国际市场的供货能力，这将极大地 增强我司对国内外市场的控制能力，确立我司在世界锑市场的领导地位。

未来中国供应世界市场的锑品将以氧化锑为主，世界市场对氧化锑的品 质要求越来越高，细分市场显得越来越重要。

参股辰州矿业，可以利用 企业的人才和技术优势，改善产品质量，也可以结合我们华锑厂优化氧 化锑产品结构，细分氧化锑市场。

中国是世界锑品市场最重要的供应国。

未来较近段时间我国向国际市 场供应锑品的主要对象是氧化锑，全球锑品年消费量在万吨左右， 而全球供应量仅为万吨左右。

随着库存量的消耗，国际市场供应越来 越紧，从长期的基本面看，锑品市场向稳定或好的方向发展。

参股辰州 矿业，实施先进的品牌管理，将提升我司对市场的影响力，产生较好的 协同效益。

因此，我们认为五矿有色如果能够借此次辰州矿业改制重组的机会参股 辰州矿业，不仅可以避免双方在市场的激烈竞争，而且可以共同致力于对锑 行业进行整合，在钨锑行业进行整体协调，形成利益共同体，共同调控市 场，避免无序竞争，把资源优势变成经济优势，成为世界锑市场的领先者。

反之，如果我们错失此次机会，将进步加大五矿有色整合锑行业的难度， 导致市场竞争的无序，最终影响公司的盈利能力。

湖南辰州矿业有限责任公司简介 公司历史 湖南辰州矿业有限责任公司前身是湖南省湘西金矿，座落在常德益阳 怀化三市交界的结合部沅陵县境内，建矿于年月日，原名湖南 省湘西钨矿。

年黄金扩建开始更名为湘西金矿。

年月上收 原国家冶金工业部管理，称冶金工业部湘西金矿，系冶金工业部直属企 业。

年下放湖南省人民政府管理，称湖南省湘西金矿，属省直属大 二型国有企业。

年根据湖南省政府湘经贸企号文件要求，改 制成为国有控股的有限责任公司湖南辰州矿业有限责任公司，于年 月日注册成立。

股权结构 公司年月末注册资本 为万元，其中湖南黄 金工业总公司出资，占股 湖南西部矿产开发有限 责任公司出资万元，占 股中国黄金集团公司出资，占股湖南省土地资本 经营有限公司出资，占股。

控股股东为湖南省黄金工业总公司。

经营现状 至今，湖南辰州矿业已发展成集仅次于锡 矿山。

具有采矿选矿冶炼综合生产能力。

拥有世界领先的金锑钨共生资 源精细分离生产的核心技术，所产辰州牌黄金精锑白钨氧化锑品 质优良，享誉国内东南亚及欧美市场。

在黄金有色金属行业占有举足轻 重的地位，是具有可持续发展潜力的公司。

增资合作方式 根据辰州矿业提供的增资扩股方案，辰州矿业本次拟增加注册资本 ，万元。

其中向五矿有色金属股份有限公司发行，万股认购资金 约需万元向深圳市杰夫实业发展有限公司发行，万股向湖南 省三润实业有限公司发行，万股。

本次发行采取溢价方式，发行价格为 发行上月末的辰州矿业每股净资产值年月的每股净资产约为 元。

本次增资扩股后，五矿有色将持有辰州矿业的股份，成为其第二 大股东，其中控股股东是湖南省黄金工业总公司。

投资概况 合作意义 鉴于五矿有色的行业地位，辰州矿业希望借助五矿的行业背景，对锑行 业进行整合，与五矿有色在钨锑行业进行整体协调，形成利益共同体，共 同调控市场，使辰州矿业在整合中得到发展，避免无序竞争，把资源优势变 成经济优势 同时，五矿有色方面可以利用辰州矿业在金锑钨等方面的资源优 势，积极采用先进技术，加大锑钨系列产品的深加工和综合回收方面的投 入，将资源优势转化为经济优势和产业优势。

另方面，也可以通过与辰州 矿业的合作，进步强化对国内锑钨等稀缺资源的整合能力，合理引导国 家稀缺锑钨资源的开发和利用。

因此，双方的合作能够真正实现互惠互利优势互补合作发展的 双赢局面。

合作范围 五矿有色和辰州矿业将通过有效合作，发挥各自优势，通过合理开发 科学利用稀有锑钨资源，建立科学合理的产业架构，提高公司在矿山开发 冶炼加工及科研方面的能力，争取将公司建设成为在国际上有重大影响的 国内流的以金锑氧化锑钨等多种有色金属资源勘查采选冶 炼加工科研贸易为体的企业，实现公司的可持续发展，实现资产的 保值增值，为中国有色金属工业的发展作出相应的贡献。

注册资本及股权结构 本次增资后辰州矿业注册资本将达到，万元，其中湖南省黄金工 业总公司出资，万 元，持股五矿有色 金属股份有限公司出资 ，万元，持股 湖南西部矿产开发有限责任 公司出资，万元，持 股中国黄金集团公 司出资，万元，持股湖南省三润实业公司出资，万元， 持股深圳杰夫公司出资，万元，持股湖南省土地资本经 营公司出资万元，持股。

出资方式 根据辰州矿业提供的增资扩股方案，本次增资时，五矿有色金属股份有 限公司和深圳市杰夫实业发展有限公司以货币资金参与认购，湖南省三润实 业有限公司则以所持三润纳米材料公司的股权参与认购。

根据关于 湖南省三润实业有限公司参股湖南辰州矿业有限责任公司的可行性报告提 图新辰州矿业股权示意图 湖南黄金工业总公司 五矿有色金属 湖南西部矿产开发公司 中国黄金集团公司 湖南省三润实业公司 深圳杰夫公司 湖南省土地资本经营公司 供的数据，以年月日为评估基准日，三润纳米材料公司资产总额 为，万元负债总额为，万元，净资产评估值为， 万元。

行业与市场分析 钨 钨是种高熔点高比重高硬度的金属，是现代工业不可替代的原材 料，广泛应用于机械加工冶金工业矿山工具石油钻井电子电讯建 筑工业兵器工业航天航空等领域。

随着汽车工业石油工业建筑工业 等支柱产业和电子信息等高新技术产业迅速发展，钨的应用领域将不断扩大。

钨制品按照其冶炼以及加工的程度主要包括仲钨酸铵氧化钨钨粉以及碳 化钨粉，硬质合金以及钨丝钨材等高附加值的深加工产品。

需求状况及发展趋势 全球钨的需求状况 全球对原钨的需求总量比较稳定，从年至今，需求量直在万吨 左右波动，总体上呈现缓慢增长的趋势。

影响 世界钨消费的主要因素是世界经济的发展状 况，近年来随着世界经济的缓慢复苏，世界对 原钨的消费总量有所回升，年世界市场 消耗原钨约万吨，预计到年消耗原 钨万吨。

全球钨产品的消费地区主要集中在西欧北美以及日本这些工业发达国 图全球主要钨消费地区 西欧北美中国日本其他 目录 项目概况 项目投资的必要性和依据 湖南辰州矿业有限责任公司简介 公司历史 股权结构 经营现状 经营范围 增资合作方式 投资概况 合作意义 合作范围 注册资本及股权结构 出资方式 行业与市场分析 钨 锑 盈利预测及投资可行性分析 核准通过，归档资料。

未经允许，请勿外传， 资料情况 预测方法 预测假设 预测结果 敏感性分析 投资可行性分析 小结 风险因素预测与分析 市场风险 政策风险 法律风险 项目风险 新辰州公司未来五年发展规划 项目总体评价 附表 中国五矿有色增资参股辰州矿业可行性研究报告 项目概况 五矿有色金属股份有限公司和湖南辰州矿业有限责任公司本着互惠互 利优势互补合作发展的方针，达成五矿有色以战略投资者的身份参与湖 南辰州矿业公司的改制与重组工作的初步协议。

本可行性研究即针对双方合 作后新辰州矿业公司面对的市场未来盈利风险等因素进行深入细致的分 析，以期给合作双方提供参考和借鉴。

项目投资的必要性和依据 中国是世界锑资源最丰富的国家。

辰州矿业保有锑资源在我国占有定 份量，且资源增强潜力巨大，可以强化我司对锑资源的控制能力。

年底世界保有锑储量为万吨，储量基础为万吨。

集中 分布在中国玻利维亚俄罗斯南非和塔吉克斯坦等几个国家表， 中国占世界资源量的以上。

表年底世界锑储量和储量基础表单位金属量万吨 国家或地区储量储量基础国家或地区储量储量基础 中国美国 俄罗斯塔吉克斯坦 玻利维亚其他 南非世界总计 资料来源 辰州矿业是具有百年开采历史的老矿，具有较大的行业影响力，是 中国锑业的龙头企业，累计探明锑储量排全国第四位，保有储量占全国 保有储量的。

截止到年月日，采矿范围全矿区 矿石保有储量万吨，黄金吨，锑金属量吨，量 吨。

按目前每年处理万吨矿石计，矿山服务年限年，从近三年的 储量消耗与探矿新增储量比较可以看出，每年消耗的矿石量与新增基本 相当，矿山服务年限应在年。

辰州矿业近几年非常重视锑资源控制力的提高，积极拓展外部资源 基地。

公司制定了十五资源发展规划，在湖南及甘肃有找矿潜 力的地区加强了找矿工作，预计年底公司将拥有保有资源储量矿 石量万吨，金属量金吨锑万吨钨万吨，其中公 司本部保有资源储量为矿石量万吨，金属量金吨锑吨 钨吨。

中国是世界矿山锑的最大生产国，占世界总产量的。

辰州矿业在全 国排第三位，在锡矿山闪星锑业和华锡集团之后。

根据公司