1、主要的个债务还有个是地方融资平台以外的债务。地方融资平台债务前段时间，我们在过去两年直在做个国家资策可能性不大的原因现在整个中国经济态势，经济增长处于种低位运行的态势，通货膨胀压力又不是特别大，通货膨胀压力不大就可以通过降低利率，这种扩张性的政策来刺激增长，提供定的空间。尽管有这样个条件，但是我们所研究得出的结论认为，基本的判断是像年那样再推出轮大规模刺激政策的可能性不是特别大了，这是个基本的判断。那么为什么会有这么个判断呢有个理由。第个理由，决策层对低速增长容忍度提高了。如果说年金融危机的时候经济增长下滑这么明显，当时那届领导，我从开始介绍整个从改革开放以来，直处于非常高速的增长态势，金融危机冲击之后经济增长速度下掉下来，各方面都没有个准备，在那种情况下它的容忍度并不太高，所以就出台了大规模刺激政策。那么现在决策层对低速增长容忍度提高了，新届的领导班子可能会和上届的领导班子并不样，这是对增长的基本判断上会有这么个判断。这是第个理由。第个理由是担心如果再。
2、后他是在你住房的保有环节，根据你持有住房的市场价值来增税，相继就提高你住房的持有成本。通过提高住房的持有成本来抑制住房的需求，特别是像些投机性的需求来缓解住房价格上涨，想达到这样个目标。现在从上海和重庆所实施的效果来看，物业税的规模非常非常小，它并没有达到所预期的效果。而且现在只有两个地方，下步肯定要扩大试点，本来说今年要进步扩大试点，大家在议论哪些城市会进入下轮试点城市的范围，目前又没有进步的消息，物业税的缺失也是影响房价上涨的因素。不完全的城市化什么叫不完全的城市化中国现在按常住人口，中国城市化率年达到了，这个统计的城市化率是按照常住人口统计的，如果按照公安部它所发布的，按户籍人口来统计的话，实际上城市化率并没有这么高，只有，大概是有的差距，这个差距我们就把它概括为不完全的城市化。因为代表了两亿多人的非城镇户籍的常住人口。现在因为户籍制度是和整个福利待遇直接相关的，这些常住人口并没有享受到城镇居民，真正的城镇居民所应该享受到的在教育医疗社会保障基本公。
3、共服务的基本化问题，并没有有效实现。率的变动情况。年出台了大规模刺激政策之后，地方政府债务的增长率有个非常明显的上升，达到了，这是个非常高的增长态势。根据审计署的报告，到年底的时候地方政府债务是万亿，大概占到的，是这样个水平。之后考虑到地方政府债务所带来的风险，从年年中开始就控制地方政府债务，年基本控制住了，到年的季度，随着经济增长率的下行，因为我们要稳增长，当时就推出了些基础设施项目，而地方政府在这个过程当中要承担基础设施项目的融资。大家如果听说的话，有个叫地方政府融资平台，地方融资平台的主要任务就是为基础设施建设融资。在稳增长的背景下地方政府融资的需求也相应处于个比较旺盛的状态。在这样种态势下，地方政府的债务又开始进步增长，在年稳住的情况下年又上来了，审计署最近又对个地方政府有个审计，这个审计表明年这两年间，个地方政府的地方债务增长了，它也就提示要关注债务过快增长，和比较大的偿债压力背后所带来的风险。地方政府债务包括两块，块叫地方融资平台债务，这是最。
4、这么几个部门，个是居民部门，个政府部门，个企业部门，还有个金融机构部门，这几个部门的债务都是在金融危机之后处于比较明显扩张的趋势，这里叫杠杆率，这个杠杆率是比较学术化的说法。它的意思是什么呢指的是债务占的比例叫杠杆率。这是我们估算的结果，政府债务增长比较快以外，居民的债务在年以后也非常迅速地增长，超过了，企业债务增长也是非常明显的，将近，政府部门的债务，这里除了地方政府之外还有中央政府，两者加在起大概是多些，这些金融机构部门的债务相对低点，是，这是全社会的杠杆，各个部门加总整个的杠杆水平。到年，从金融危机发生前的年的增加到年的，增长了的水平，在年当中增长了是非常迅速的增长率。这是从债务这个角度，特别是地方政府债务。资产泡沫的问题那进步刺激政策带来另外个问题就是资产价格泡沫的问题，这个是大家比较关注的，资产价格主要是房价了，这个大家比较关注，我给大家介绍下。政府对房价已经实施了几轮调控，直想控制中国的房价过快上涨这样种局面，实施抑制房价上涨呢因为推出物业税。
5、润率水平的要达到以上，是比较合理的水平。而我们刚刚说了只有多，甚至个别部门刚刚超过，产能过剩的情况在工业部门还是比较明显的。这是整个物价的基本态势。我刚才简单介绍了下和的关系，般情况下它的变化会传导到，它是上游的生产环节，处于下游的消费环节，上游生产环节的变化可能会传导到下游的消费环节，从我们过去的研究过程来看生产资料价格上涨，在过个月以后会影响到居民消费上扬的态势。当然了，市场环境的变化，统口径的变化两者之间并不定直接相关，但总的还是有这么个趋势的。我刚才说了，是处于通货紧缩的状态，从这个传，经济结构调整的阵痛期。我们中国经济现在面临着，高速增长时期之后特别是在前轮大规模自然政策之后，带来很多结构性的问题，各种各样结构不平衡，结构失衡的问题，我们必须要进行结构调整。那么在这个结构调整的过程当中，必然会对经济增长有个冲击，这个叫做经济结构调整的镇痛期，必须要经历这么个镇痛期。第个，前期刺激政策的消化期，前期刺激政策带来这么多问题，你要解决这些问题就必须要。
6、间。尽管有这样个条件，但是我们所研究得出的结论认为，基本的判断是像年那样再推出轮大规模刺激政策的可能性不是特别大了，这是个基本的判断。那么为什么会有这么个判断呢有个理由。第个理由，决策层对低速增长容忍度提高了。如果说年金融危机的时候经济增长下滑这么明显，当时那届领导，我从开始介绍整个从改革开放以来，直处于非常高速的增长态势，金融危机冲击之后经济增长速度下掉下来，各方面都没有个准备，在那种情况下它的容忍度并不太高，所以就出台了大规模刺激政策。那么现在决策层对低速增长容忍度提高了，新届的领导班子可能会和上届的领导班子并不样，这是对增长的基本判断上会有这么个判断。这是第个理由。第个理由是担心如果再推出新轮的大规模经济刺激政策会带来更大产能过剩的加剧，银行的不良贷款问题也相应的变得比较明显。这是从不良贷款的情况来看。中国当前宏观经济形势及其路径选择党课宣讲稿。中国现在在制造业部门，工业部门面临着比较明显的产能过剩。什么叫产能过剩般是企业有这个生产能力，但是这个生。
7、能力的利润率并不特别充足，它就会剩余部分生产能力，就会形成过剩，就是产能过剩。今年国家统计局公布的，季度时工业领域的产能利润率是多少呢是，这个利润率水平是年以来最低水平，总的是，如果看些个别部门实际上更低，只有到，这是什么概念呢如果我们和国际的些经验值做比较，我们看国际上些比较合理的产能利润率水平的要达到以上，是比较合理的水平。而我们刚刚说了只有多，甚至个别部门刚刚超过，产能过剩的情况在工业部门还是比较明显的。这是整个物价的基本态势。我刚才简单介绍了下和的关系，般情况下它的变化会传导到，它是上游的生产环节，处于下游的消费环节，上游生产环节的变化可能会传导到下游的消费环节，从我们过去的研究过程来看生产资料价格上涨，在过个月以后会影响到居民消费上扬的态势。当然中国当前宏观经济形势及其路径选择党课宣讲稿为他们在这个方面并没有享受，农产品在非常住人口方面，公共服务的缺失，所以就影响到这个非常非常庞大的群体消费。本来这是个潜在消费能力比较大的群体，但是由于户籍制度。
8、消化这些问题，应对这些问题，所以叫前期刺激政策的消化期。这就是期，换挡期镇痛期消化期，大家如果要判断当前形势的话，对理解政府会出台什么样政策的时候，这期判断是非常重要的。同样是在那次政治局的会议当中，释放出对把握宏观政策取向的个基本原则，这个原则可以概括为句话，个短语，个叫静观其变，个叫心平气和个叫小心翼翼。从这几个词的概括我们可以看出来新届领导层对当前的判断，他并不轻易地会出台些政策，他认为如果力度过大会带来很多的问题，而且他要观察，不是像金融危机之后马上就推出大力度的刺激政策，他是要先观察，先看看再说，而且要保持个比较平和的心态，不要动不动就要调整，调整的时危机之后那个时候冲击是非常大的，为了应对当时金融危机的冲击出台了个万亿的经济刺激计划，是个相当大规模的经济刺激计划。大规模刺激政策可能性不大的原因现在整个中国经济态势，经济增长处于种低位运行的态势，通货膨胀压力又不是特别大，通货膨胀压力不大就可以通过降低利率，这种扩张性的政策来刺激增长，提供定的空。
9、的制约，影响了个庞大群体的消费能力，所以这叫不完全城市化所带来的消费不足。扩大内需的路径选择最后我想简单地说下扩大消费的对策思考，是自己的些建议了。第步针对我刚才所提出的这些问题，有针对性地提出这么几个思考对策。提高居民收入个是怎么样进步地方居民的收入，这个还是有各种各样的途径，从政府来做像最低保障制度工资指导线制度，集体谈判协商制度等等，推行些具体的制度来增加居民的收入。税收改革另外个考虑是税收这个环节，个人所得税方面还可以进行改革。现在我们的征税叫做单项征税，未来可以考虑叫综合增税，不是以个人做单位，是以家庭成员整体来做征税，这在国际上有些比较成熟的做法，如果是以家庭整体来征税的话，会使这个税负更公平些，可能会减轻些家庭的税收负担，从这个税制改革方面还是有些空间的。这是从税收角度来看。扩大公共收入再分配还有点政府可以扩大公共收入的再分配力度，所谓的公共收入主要就地方政府的偿债能力。地方政府债务是大家比较关注的，除了政府部门的债务，中国的部门概括的话有。
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《中国当前宏观经济形势及其路径选择》党课宣讲稿
