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doc 毕业论文:论财务管理目标与资本结构优化 ㊣ 精品文档 值得下载

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《毕业论文:论财务管理目标与资本结构优化》修改意见稿

1、以下这些语句存在若干问题,包括语法错误、标点使用不当、语句不通畅及信息不完整——“.....风险条件下的资本结构决策方法企业在筹资过程中,必不可少地会遇到财务风险。财务风险是由于负债而带来的风险,它会产生两种结果意识导致企业不能偿还到期债务而破产二是导致企业股东收益发生较大幅度的波动。根据财务风险财务杠杆利益和资本结构的分析,筹资方案确定的资本结构的加权平均成本率可分解为两部分,即与财务杠杆利益有关的加权平均资本成本率和与财务风险有关的加权平均成本率。资本结构最优点就是财务杠杆利益和财务风险的最优平衡点。由于最佳融资结构是无法通过理论分析作出准确判断的,绝大多数企业和财务管理人员所关心的也不是最佳融资结构的具体数值,而是企业资本结构的范围。般来说,加权平均资本成本较低时的资本结构往往是比较安全的,而且在现实中也比较容易实现。优化资本结构应考虑的主要因素衡量资本结构是否合理的关键是确定负债与股东权益的适宜比例。如何界定企业的负债比例,主要应从以下几方面考虑财务杠杆利益由于企业般都采用债务筹资和股权筹资的组合,由此形成的资本结构般称为杠杆资本结构......”

2、以下这些语句存在多处问题,具体涉及到语法误用、标点符号运用不当、句子表达不流畅以及信息表述不全面——“.....不同的资本结构会导致不同的治理结构和公司治理效率,从而影响企业的价值,并且在资本市场上作为种信号向投资者传递,影响投资者对该企业的预期与态度,进而影响企业的价值。实现企业价值最大化的主要方法通过以上分析,我认为要实现企业价值的最大化,主要通过以下三大途径资金成本最小化因为企业价值与每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率成反比,降低贴现率能增加企业价值,所以资金成本最小化将促进企业价值最大化。贴现率通常用加权平均资金成本来表示,而企业的加权平均资金成本要实现资金成本最小化,关键是从以下两个方面来进行。优化资本结构。优化资本结构的实质就是寻求加权平均资金成本率最低。企业可通过确定现有资本结构条件下的资金成本,再计算预资本结构变化范围的资金成本变化情况,实现以资金成本最小化为目标来选择适宜的资本结构。比较现有资本结构和预计可选方案情形下资金成本的变化情况,进行资本结构的优化,进而实现资金成本的最小化,最终达到企业价值的最大化。二降低负债成本和股权成本......”

3、以下这些语句在语言表达上出现了多方面的问题,包括语法错误、标点符号使用不规范、句子结构不够流畅,以及内容阐述不够详尽和全面——“.....企业价值也增大。因此,努力实现企业持续发展能力最大化,也是实现企业价值最大化的个重要途径。从企业财务管理角度出发,持续发展能力最大化具体体现在以下几个方面市场竞争能力。般认为企业的营业额市场占有率技术水平和客户需求的实现程度等因素所形成的综合竞争能力是决定企业成败的关键。而在这三者中,市场占有率是市场竞争力的最重要因素,因而也是持续发展能力最大化的首要内容。二抵御风险能力。风险总是贯穿于财务活动的全过程。不同的筹资投资和分配活动的风险是不相同的,相应取得的收益或遭受的损失也是不同的。般而言,企业要追求盈利能力的提高,就必须承担风险。如果不肯承担风险,企业将失去不断发展与进步的基本条件。企业理财的艺术就在于使风险性盈利性这二者得到最佳统,达到资源配置的最优化,即在承担既定风险的条件下,争取收益最大化或在收益定的情况下,实现风险最小化。可见,只有达到这两种状态,企业价值才可能最大。三偿债能力。偿债能力与企业的持续发展能力密切相关......”

4、以下这些语句该文档存在较明显的语言表达瑕疵,包括语法错误、标点符号使用不规范,句子结构不够顺畅,以及信息传达不充分,需要综合性的修订与完善——“.....提升企业的综合价值。所以,现阶段应将企业价值最大化最为企业财务管理的目标。实现财务资本与知识资本效用最大化企业在激烈的市场竞争中要求得生存与发展,财务管理面临许多挑战。随着知识经济时代的来临,企业资本范围的扩展改变了企业资本的结构,如何有效配置企业的财务资本和知识资本,提高知识资本的利用效率以及知识资本如何参与企业的利益分配,都影响着企业能否顺利实现其价值最大化目标。在新经济时代的环境下,企业不仅要关注财务资本的取得运用和资本收益分配等问题,还要关注知识资本在企业资本配置过程中所发挥的重要作用。由于知识资本具有非磨损性可重复性共享性增值性等特点,是取之不尽,用之不竭的项资源,因此,在知识资本的管理中要求并提高财务人员的素质,树立以人为本的管理理念,充分调动人才这最积极最活跃的生产要素潜力,形文管理环境,才能最终达到财务资本和知识资本效用最大化,从而实现企业价值最大化目标。资本结构优化分析无风险条件下的资本结构决策方法企业在决定其资本结构时应考虑各种筹资的渠道和方式......”

5、以下这些语句存在多种问题,包括语法错误、不规范的标点符号使用、句子结构不够清晰流畅,以及信息传达不够完整详尽——“.....企业对投资方案的评价和分析,其依据主要是投资的现金流量。由于现金流量的计算避免了些人为因素的干扰,具有定的客观性而且体现投资资金投入和回收的时间性并能全面体现投资的经济效率。对于企业投资来说,无论是企业般项目投资,还是证券投资无论是营运资金投资,还是固定资产投资现金流量都是投资决策的重要指标,也是进行投资决策的重要依据。但同时,进行正确的投资决策,选择最优的投资方案,它带来的直接结果就是增大现金流量,使企业保持良好的运行状态,减少企业发生偿债危机或支付困难所产生的风险,从而使企业资金能高效地运转,产生最大效益,进而实现企业价值的增长。三利润分配政策最优化。由股利政策理论可知,在完全有效资本市场中,股利政策不会影响公司价值。然而,在不完全的资本市场中,股利政策直接影响公司价值,而且股利政策成为公司财务经理人员面临的个重要财务政策,尤其是对于我国这样个发育不成熟的不完全的资本市场环境,公司股利分配政策与公司价值高度相关。因而要设计最优股利分配政策,实现企业价值最大......”

6、以下这些语句存在多方面的问题亟需改进,具体而言:标点符号运用不当,句子结构条理性不足导致流畅度欠佳,存在语法误用情况,且在内容表述上缺乏完整性。——“.....因此,努力降低负债成本和股权成本,对实现资金成本最小化和最终达到企业价值最大化具有重要意义。二现金流量最大化从上述企业价值的计量方法可以看出,现金流量特别是现金净流量对企业价值有重要影响,即现金净流量数额越大,企业价值越大。为了提高公式中的因子来达到增加企业价值的目的,我们可以通过提高企业收益水平合理投资利润分配政策最优化来实现。提高收益水平,增加企业收入。增加企业生产经营性收入的主要途径是扩大销售量,增加营业利润率。这也是企业的基本职能。在其它条件相同的情况下,企业销售的商品增加,就可以增加销售收入,提高企业收益水平。因此,企业要想获得更多的收益,就必须千方百计地扩大商品产品销售,增加主营业务利润。降低企业成本费用。在现代市场经济条件下,企业的成本控制不能再局限于传统的主要针对生产领域的成本控制,而应从战略的多视角多方位来寻求拓展降低成本费用的途径和方法。努力进行成本费用的挖潜工作,这是因为成本费用的降低会从另方向上提高企业的收益水平。二合理投资......”

7、以下这些语句存在标点错误、句法不清、语法失误和内容缺失等问题,需改进——“.....以便得到合理的资本结构。在不考虑风险因素的条件下,我们主要从以下几方面探讨资本结构的决策方法加权平均资本成本由于多种因素的制约,企业不可能只使用种单的筹资方式进行筹资,为此,就必须计算确定企业的加权平均资本成本。通过计算不同资本结构的加权资本成本,选择其中加权资本成本最低的资本结构,因为当加权平均资本成本最小的时候,企业的价值最大。由于这个原因,当种资本结构导致最低的加权平均成本时,可以说这特定的全无股权比例代表了最佳的资本结构。二每股收益无差别点分析法企业价值最大化是判断资本结构优劣的标准,对于股份公司而言,企业价值最大化也就是每股净价值最大化。根据每股收益无差别点分析方法,构建资本结构优化的数学模型。其中为税息前利润平衡点,即无差别点,为两种增资方案下的年息为两种筹资方式下的权益资本总额。当的值与税息前利润相等时,选择权益资本与选择负债资本筹资的结构都是样的当税息前利润预计大于的值时,则负债筹资较好当税息前利润预计小于的值时......”

8、以下文段存在较多缺陷,具体而言:语法误用情况较多,标点符号使用不规范,影响文本断句理解;句子结构与表达缺乏流畅性,阅读体验受影响——“.....因此,不宜过多地采用负债方式筹集资金。四行业不同的行业,由于生产经营活动的内容不同,其资金结构相应也会有所差别。商品流通企业主要是为了增加存货而筹资,而存货的周转期较短,变现能力较强,所以其负债水平可以相对高些而投资者将企业的股票发行看作是企业资产质量恶化的信号,债务融资则是资产质量良好的信号,所以企业价值与负债率成正相关关系。由于债权人对于股东来说,在获取企业信息上处于劣势的地位,所以当企业不能清偿其到期债务时,债权人更倾向于破产清算。这对与经营者而言是种残酷的事情,将使企业陷入不可挽回的境地。资本结构差异的影响资本交易不仅会引起剩余收益权的分配问题,还会导致剩余控制权的分配问题。从剩余控制权配置的角度看,适度的负债对降低代理成本改善治理结构具有积极作用。在正常经营状态下,企业资产的剩余控制权配置给股权投资者,而进行债权融资是,如果能按规定偿还债务,则剩余控制权配置给企业内部管理者,如果不能定期偿还债务,剩余控制权将配置给债权人。因此负债通过剩余控制权影响代理成本......”

9、以下这些语句存在多方面瑕疵,具体表现在:语法结构错误频现,标点符号运用失当,句子表达欠流畅,以及信息阐述不够周全,影响了整体的可读性和准确性——“.....因而财务杠杆利益就成为衡量企业资本结构,评价企业负债经营的重要指标。为充分利用正的财务杠杆利益,限制或消除负的财务杠杆利益,方面要提高企业的的盈利能力,增大企业投资利润率另方面要选择适合企业生产经营所必需且利息成本较低的负债资金,降低企业负债率,从而增加财务杠杆利益。二经济周期般而言,在经济衰退萧条阶段,由于整个宏观经济不景气,多数企业经营举步维艰,财务状况常常陷入窘境,甚至恶化,经济效益较差。在这种状况下,企业应尽可能压缩负债,降低债务资本在总资本中的比例。而在经济复苏阶段,由于市场供求趋于旺盛,利润水平不断上升,此时,企业应适当增加负债,以扩大运营,迅速发展。三市场竞争环境在不同的市场竞争环境中,企业应当采用不同的策略调整其资本结构。如在垄断行业中,由于这类企业的销售居于垄断地位,生产经营不会产生较大的波动,利润率变化不大,因此,可以适当提高负债比率,利用债务资本扩大生产,形成规模效益,巩固其垄断地位而对于般性竞争企业而言......”

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