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doc 某私募股权投资基金公司PE投资管理制度汇编 ㊣ 精品文档 值得下载

🔯 格式:DOC | ❒ 页数:23 页 | ⭐收藏:0人 | ✔ 可以修改 | @ 版权投诉 | ❤️ 我的浏览 | 上传时间:2022-06-24 19:38

《某私募股权投资基金公司PE投资管理制度汇编》修改意见稿

1、以下这些语句存在若干问题,包括语法错误、标点使用不当、语句不通畅及信息不完整——“.....二是利润分成,这部分实际是业绩报酬,与投资管理的收益挂钩,普通合伙人可以分享投资收益的左右,而有限合伙人则分享投资收益的左右。这种以收益分配方式对普通合伙人进行激励是有限合伙制创投基金激励机制的中心环节。此外,有限合伙制创投基金对普通合伙人作为基金管理人负责选择具体投资管理工作,而有限合伙人则禁止直接干预经营活动的制度设计,也保证了基金管理人自主经营的地位,激发了他们的投资积极性,使其可以更加充分地发挥投资管理的才智,认真对待投资管理行为,取得满意的投资收益。委托代理关系的约束机制创新。有限合伙制创投基金作为种新兴的投资模式,为了有效控制投资风险,降低两类合伙人之间的委托代理成本,采取了更加有效的约束机制。首先,对基金资本认缴方式实行授权资本原则。根据新合伙企业法的规定,基金合伙人可以分期分批缴纳其所承诺的出资总额。般做法是每位合伙人的首期出资额为其全部认缴资本的,后续出资则可根据基金实际运营情况在基金正常运作后若干年内全部缴清。这就使得普通合伙人次可以动用的资金额度有所限制......”

2、以下这些语句存在多处问题,具体涉及到语法误用、标点符号运用不当、句子表达不流畅以及信息表述不全面——“.....其治理结构内容,主要包括监督机制约束机制激励机制和风险控制机制四个部分,投资者正是借助这些机制安排,有效地钳制了代理人的道德风险,实现了自己利益最大化的投资目标。有限合伙制的机制创新监督机制有限合伙制风险投资组织的监督机制主要由以下三个方面组成。监督机构。在有限合伙人制组织中有两个机构对风险资本管理者的决策及其管理活动进行监督和评估,是有限合伙人委员会,二是咨询委员会。有限合伙人委员会类似于公司制组织中的董事会,作用主要是对诸如合伙协议的修改提前解除合伙关系延长风险投资基金的存续期管理者的解雇等重大问题进行决策,以及审核管理者提供的报告,对咨询委员会的工作进行监督而咨询委员会通常是由有限合伙人所聘用的技术经济财务金融等各方面的专家组成,其作用主要是对管理者的投资决策进行技术性评价,对风险投资基金的价值进行评估,对管理者的行为实施监督。信息披露制度。在合伙协议中......”

3、以下这些语句在语言表达上出现了多方面的问题,包括语法错误、标点符号使用不规范、句子结构不够流畅,以及内容阐述不够详尽和全面——“.....激励机制有限合伙制风险投资基金的激励机制包括内部激励机制和外部激励机制。内部激励机制。在有限合伙制基金中,管理者的收入由两部分构成第部分是管理费,这部分是固定收入,与基金运行业绩无关。第二部分是利润提成,这部分收入与基金运行的业绩挂钩,般为基金总利润的。管理者的内部激励主要由第二部分收入产生。这部分收入在般合伙人收人中占主要成分。远高于年工资加奖金收入。由于管理者的主要收入与基金的最终价值挂钩,委托代理双方的利益保持高度致,因此这种报酬制度具有激励相容的特征,是种良好的激励机制。外部激励机制。外部激励机制是通过经理人市场来实现的。由于有限合伙制基金的存续期是有限的,管理者为了能长期从事风险投资业,就必须不断筹集新基金。如果管理者的业绩好,投资人就会选择他发起的基金投资,而业绩不好的管理者则很难再筹集新的基金。风险控制机制风险投资属于高风险高回报的行业。管理费加利润分成的报酬机制在激励般合伙人追求基金价值最大化的同时,也产生了另种激励过度冒险......”

4、以下这些语句该文档存在较明显的语言表达瑕疵,包括语法错误、标点符号使用不规范,句子结构不够顺畅,以及信息传达不充分,需要综合性的修订与完善——“.....创投基金般通过设臵联合管理委员会投资决策委员会顾问咨询委员会基金托管人等管理机构来实现相互制衡的合伙人治理机制。联合管理委员会类似公司制基金中的董事会,行使对基金的经营管理及有关基金投资活动的决策权,具体负责诸如基金合伙协议的修改基金存续期的延期基金管理人的聘任基金利润分配或进行再投资的安排。其成员主要由各基金合伙人推荐。投资决策委员会负责做出涉及项目评估投资方案设计投资管理投资收回等所有投资活动的决定,其成员大部分由普通合伙人提名,少数成员由有限合伙人提名或只作为基金观察员。顾问咨询委员会负责对基金管理人的投资决策进行评估对投资项目的价值进行评估,其成员主要由从有限合伙人或外部机构聘请的技术经济财务金融评估等方面的专家组成,但其评估意见仅为建议性的参考,普通合伙人无需强制执行。基金托管人是指负责保管基金资产的机构,通常由商业银行担任。有限合伙制创投基金通过这种内部机构的相互制约,实现了所有权经营权和支配权的三权分立,更好地发挥了普通合伙人或基金管理人专业理财的优势......”

5、以下这些语句存在多种问题,包括语法错误、不规范的标点符号使用、句子结构不够清晰流畅,以及信息传达不够完整详尽——“.....因此,这种机制使得管理者偏离投资者利益目标的成本非常大。强制分配机制。有限合伙制基金与般的公司制投资方式不同,其投资从受资企业退出后,除去管理者应得的部分以外必须全部分配给投资者,管理者不能将其进行再投资,这实际上也是预算约束的部分。限制行为机制。通常在合伙协议中明确规定管理者不能从事的些可能损害投资者利益的活动,如不能购买与基金受资企业有竞争关系的企业的股票,不能以低于基金购买价格购买基金受资企业的股份等。提前终止合伙关系或更换般合伙人机制。在合伙协议中通常还规定,如果管理者以牺牲投资者的利益为代价牟取私利或从事不友好交易,或由管理者的行为造成投资者重大损失等,经有限合伙人的同意,可提前终止合伙协议,而且旦合伙协议提前终止,管理者就不能参与利润分配。有些合伙协议为了防止投资者滥用提前终止合伙关系,代替以更换般合伙人机制。显然,这也是通过可臵信威胁来达到制约管理者行为的目的。以上五种制度安排构成了完整的约束机制,对管理者的投资决策和管理行为产生强有力的制约作用......”

6、以下这些语句存在多方面的问题亟需改进,具体而言:标点符号运用不当,句子结构条理性不足导致流畅度欠佳,存在语法误用情况,且在内容表述上缺乏完整性。——“.....定期评估报告制度。由于风险投资基金的存续期比较长般在年左右,为了及时掌握基金的运作情况,评价管理者的业绩,对基金运行实施动态控制,般由咨询委员会定期对基金的组合投资价值进行评估。约束机制在有限合伙制风险投资组织中,约束机制主要由以下五个部分组成。通过分期投入建立预算约束机制。尽管基金的规模很大,但投资者并非次性缴纳其认缴的全部资金,而是按协议规定的投入计划认缴资金。这样,基金管理者实际上次所能动用的资金是十分有限的,从而在定程度上降低了由于管理者的决策失误或内部人控制致使有限合伙人遭受重大损失的可能性。同时,分期投入机制还与保留退出权机制共同作用,对管理者的行为形成了良好的行为效果。保留退出权机制。般来说,投资者在基金续存到期前,不能随意退出基金,否则将会受到处罚般将被没收已投入基金及其利润的半,但如果投资者发现继续投入资金可能会遭受更大的损失时,他就会选择退出合伙关系,所以这是种可臵信的威胁。而且,旦有人退出基金,退出事件会起到种信号传递作用......”

7、以下这些语句存在标点错误、句法不清、语法失误和内容缺失等问题,需改进——“.....灵活的出资方式和相应分配制度的激励创新。有限合伙制创投基金的激励机制创新主要体现在以劳务出资和相应分配制度的规定方面。普通合伙人拥有的多是人力资本,凭借其丰富的专业知识投资经验管理才能客户资源和市场信誉来执行风险投资运营而有限合伙人则相当于资本供给者,依靠其雄厚的资本实力来提供风险资本投入。普通合伙人在追求自身利益最大化的同时,也使有限合伙人的投资收益实现最大化。这种激励机制有助于实现双方的共生相容。首先,新的合伙企业法规定,合伙人除可以用货币实物知识产权土地使用权或者其他财产权利出资,还可以劳务出资,其评估办法由全体合伙人协商确定,并在合伙协议中载明。这条规定对普通合伙人在基金投资管理过程中提供的人力资本投入可以作为劳务出资进行明确界定,在很大程度上激励了普通合伙人的积极性。其次,普通合伙人的报酬主要由两部分组成,是基金管理费,这是固定收入,与基金的经营无关,般按照创投基金的实际资本净额的收取......”

8、以下文段存在较多缺陷,具体而言:语法误用情况较多,标点符号使用不规范,影响文本断句理解;句子结构与表达缺乏流畅性,阅读体验受影响——“.....重要的推动力量是在风险投资机构中引入有限合伙制组织形式。据统计,在美国的风险投资中,有限合伙制风险投资基金占强。有限合伙制组织形式之所以能在美国风险投资业得到如此广泛的应用,主要原因在于它借助良好的治理结构安排,能够有效地解决风险投资中的两大难题信息不对称问题和风险不对称问题。有限合伙制风险投资基金的治理结构优势衡量种组织形式的优劣,主要是看它的代理成本高低。代理成本主要包括三部分委托人的激励和监督成本代理人的保证支出委托人的剩余损失。种契约或组织制度的代理成本的高低,首先取决于信息不对称的程度,委托代理问题实际上是由信息不对称而产生的,信息不对称越强,代理成本越高。其次,组织所处环境的不确定性越大,由道德风险造成的代理成本也越高。再者就是这种组织或契约所具有的治理结构。良好的治理结构能使代理人的行为尽可能满足委托人的利益最大化,从而减少代理成本......”

9、以下这些语句存在多方面瑕疵,具体表现在:语法结构错误频现,标点符号运用失当,句子表达欠流畅,以及信息阐述不够周全,影响了整体的可读性和准确性——“.....其次,制定完善的基金投资程序和操作流程。基金合伙协议可以从规定投资领域设计投资组合明确投资禁止约定基金存续期强制分配机制等方面对基金的日常投资运作提出具体要求。如规定基金只能以普通股可转换优先股可转换债券认股权证等的单或组合投资方式,投资于非上市的创业企业通过分散投资组合的行业和数量来控制投资的系统性风险未经投资委员会和联合管理委员会的共同批准,在投资期终止后不得进行新的再投资每年必须分配已实现利润的等强制分配措施等,通过减少实际控制的资金量和降低再投资的可能性来约束普通合伙人。第三,利用投资人才市场遴选专业投资团队。创业投资,以人为本。优秀的基金投资管理人员是创投基金运做成功的关键,而且有限合伙制中通常又由普通合伙人担任基金管理人,因此,完善基金管理人评价体系和选择标准是项非常重要的约束机制。可以考虑从选聘程序经营业绩合伙企业是法人和其他组织的,缴纳企业所得税。因此在基金层面......”

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