1、贴水，掉期差价是点，这是客户向银行支付的价格。即客户每买入卖出美元，就要向银行支付瑞士法郎的成本。掉期业务的操作客户掉期业务的操作保值者的操作对于未来所持有的货币卖即期近期，买远期对于未来所需要的货币买即期近期，卖远期投机者的操作对于升水的货币买即期近期，卖远期对于贴水的货币卖即期近期，买远期案例已知新加坡进口商根据合同进口批货物，个月后需支付货款万美元，他将把这批货物转口外销，预计三个后以美元计价结算货款。新加坡市场美元行市如下个月期个月期该商人做以下掉期操作买。
2、交易的概念与特点•掌握掉期交易的报价方式和掉期差价的计算方法•熟练掌握如何运用掉期交易进行保值和投机概念与类型概念掉期交易是指外汇交易者在买进或卖出即期货币的同时，卖出或买进远期该货币或买进种期限较短的远期货币，同时卖出同种期限较长的远期货币，或相反。即同时买进和卖出种货币，买卖的数额相等，交割期不同。掉期交易改变的不是交易者手中持有的货币数额，而是货币期限。或者说改变了时点所持有的货币币种。掉期期权远期利率协议欧洲票据发行便利被称为西方金融市场的四大发明。。
3、择第二个点数。如果被报价币升水，客户向银行支付，如果被报价币贴水，银行向客户支付。图解掉期差价客户买入卖出时客户卖出买入时升水银行付贴水客户付升水客户付贴水银行付二掉期汇率的计算远期对远期掉期汇率的计算当客户“买近卖远”时，即买入期限较短的被报价币，卖出期限较长的被报价币时，掉期差价是期限较远的第个点数与期限较近的第二个点数之间的差额。如果被报价币升水，银行向客户支付如果被报价币贴水，客户向银行支付。当客户“买远卖近”时，掉期差价是期限较远的第二个点数与期限较。
4、进个月期远期美元万，支付万新加坡元卖出个月期远期美元万，收取万新加坡元付出掉期成本万新加坡元案例公司个月后将收到万英镑的应收款，同时个月后应向外支付万英镑。该公司为了固定成本，避免外汇风险，并利用有利的汇率机会套期图利，而从事掉期业务。卖，买买，卖假定市场汇率行市如下个月期个月期该公司做以下掉期业务买远卖近。买入个月远期英镑万，付出万美元卖出个月远期英镑万，获得万美元，盈利万美元。通过掉期业务，该公司既盈利，又避免了英镑的汇率风险。第五章掉期交易本章要求•了解掉期。
5、的报价方法相同，但是远期汇率的计算方法与般的远期外汇交易有所不同。在掉期业务中，用即期汇率和远期差价求远期汇率时，也是使用前小后大，前大后小的方法。但即期汇率和远期差价采用交叉加减的方法掉期业务中的远期买入汇率是即期卖出汇率第个远期差价，远期卖出汇率是即期买入汇率第二个远期差价。即期汇率远期差价远期汇率例日本银行将收到甲出口商个月远期美元万，以及乙进口商个月远期买入美元万。这两笔业务，使银行在美元的金额数量上相等，但时间上不匹配。因此，银行决定通过掉期交易，使。
6、使用的汇率差额，被称为掉期率。在即期对远期的掉期中，大部分银行直接把远期差价作为掉期差价对外报价。掉期汇率的报价是报出即期汇率和掉期差价，而掉期差价与远期差价样，用点数报价法，如，。但不同于远期汇率的报价，掉期汇率的报价是同时报出两个价格。二掉期的计算即期对远期掉期汇率的计算在掉期交易中，即期汇率与般即期外汇交易中的报价方法相同，但是远期汇率的计算方法与般的远期外汇交易有所不同。在掉期业务中，用即期汇率和远期差价求远期汇率时，也是使用前小后大，前大后小的方法。
7、期远期头寸。该日本银行首先在即期市场上卖出美元万，按即期汇率成交。这样，该银行即期美元空头万。虽然账面上即期与个月远期美元头寸轧平了，但时间上却是个点数左边是银行卖出买入被报价币的收益，第二个点数右边是银行买入卖出被报价币的成本。例题银行英镑对美元的掉期报价如下即期汇率，个月远期差价为。计算可得个月的掉期汇率。如果客户买入即期卖出远期个月的远期英镑万即银行卖出即期买入远期英镑，银行收支如下表即期个月远期差价卖出万买入万收入万付出万万即银行要向客户支付万美元，这是银。
8、。指两笔数额相同交割日相差天方向相反的外汇掉期交易。包括今日对次日掉期,明日对后日掉期即期对次日掉期日掉期主要用于银行同业的隔夜资金拆借，其目的在于避免进行短期资金拆借时因剩余头寸或短缺头寸的存在而遭受汇率变动的风险。二掉期交易的类型即期对远期掉期这是最常见的掉期交易形式。主要用于避免外汇风险货币的转换外汇资金头寸的调整。远期对远期掉期它既可以用于套期保值，也可以用于投机。三掉期交易程序,掉期业务的报价掉期汇率的含义在掉期交易中，银行在买入和卖出种货币的两笔交易中。
9、这两笔美元在期限和金额上都匹配。当前市场上的外汇行情如下即期汇率个月远期个月远期该银行对这两笔交易，可以通过即期个月和即期个月远期美元掉期交易来实现，也可以通过个月个月的卖出买进美元掉期交易来实现。即期对远期掉期交易即期汇率为个月远期美元的汇率为个月远期美元的汇率为日本银行即期买进个月卖出美元出口商卖给银行个月期的美元，造成银行个月期的美元多头。因此，银行可以通过在即期外汇市场上卖出美元，买进日元，然后再与个月的多头美元进行掉期，从而从时间上金额上轧平银行美元的即。
10、近的第个点数之间的差额。如果被报价币升水，客户向银行支付如果被报价币贴水，银行向客户支付。图解期限较近的远期差价掉期差价期限较远的远期差价掉期差价客户买近卖远时客户买远卖近时升水银行付贴水客户付升水客户付贴水银行付例题已知即期汇率个月个月如果公司准备卖出个月远期美元，买入个月的远期美元，掉期差价计算如下客户“卖近买远”，且被报价币美元贴水，因此掉期差价是点，这是银行向客户支付的价格。即客户每卖出买入美元，可得差价瑞士法郎的收益。客户“买近卖远”，且被报价币美元。
11、行的掉期成本。例题如果客户卖出即期买入远期个月的远期英镑万即银行买入即期卖出远期英镑，银行收支如下表即期个月远期差价买入万卖出万付出万收入万万即客户要向银行支付万美元，这是银行的掉期收益。规律在掉期业务中，银行报出的两个掉期差价方向相反数值较大的是客户支付给银行的，较小的是银行支付给客户的。客户买入即期卖出远期被报价币时，应选择第个点数。如果被报价币升水，这时客户能低买高卖而获利，银行向客户支付如果被报价币贴水，客户向银行支付。客户卖出即期买入远期被报价币时，应选。
12、为了将掉期交易与远期外汇交易相区别，习惯上将单纯做笔远期而不同时做掉期的远期交易称为“单边远期”二掉期交易的类型按交易对象划分纯粹掉期。交易者与另交易对手同时进行两笔数额相同方向相反交易目的不同的外汇交易。它使交易双方同时避免了汇率波动的风险。制造掉期或。又称分散掉期，它是由两笔分别单独进行的交易组成的，每笔交易分别与不同交易对手进行。如向卖出即期美元的同时，向买进远期美元。外汇市场上做纯粹掉期的比较多，做制造掉期的比较少。二掉期交易的类型按掉期的期限划分日掉期。
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第五章_掉期交易-精品课件（PPT）