毕业论文：我国住房抵押贷款证券化的风险及对策 ㊣ 精品文档 值得下载

建设，提高银行间债券市场的流动性。

本文的创新点在于将住房抵押贷款证券化看做般产品的生产流程，按照原料的选择产品的构造和销售这过程去分析各个环节的风险。

关键词住房抵押贷款证券化真实销售信用增级信用评级流动性风险武汉理工大学毕业设计论文，武汉理工大学毕业设计论文绪论研究意义和目的我国于年开始开展住房抵押贷款业务，该业务从开展至今发展迅速，据统计，年到年，我国房地产开发投资从亿元，增长到亿元，年间增长了倍，平均每年增长，远远超过了同期的增长速度。

„„研究现状分析西方发达国家的理论界对资产证券化的界定，住房抵押贷款证券化交易中基础资产的信用质量，证券化的评级，交易的法律结构和现金流结构都做了详尽的研究，本文主要参考了的。

我国学者近年来对于资产证券化的理论和实务也都有所研究宾融的住房抵押贷款证券化详细的介绍了住房抵押贷款证券化的主要原理„„住房抵押贷款证券化的般原理住房抵押贷款证券化的内涵住房抵押贷款证券化是指金融机构般是指商业银行将住房抵押贷款按特性打包形成个资产池，卖给特殊目的的交易机构的破产隔离信用增级和信用评级，最后在市场上销售。

在每个环节都要面临风险。

武汉理工大学毕业设计论文我国住房抵押贷款存在的风险住房抵押贷款面临的风险多种多样，主要可分为借款人风险开发商和项目风险宏观经济风险以及银行内部管理风险。

从住房抵押贷款作为证券化产品的基础产品的角度出发，本文着重分析信用风险抵押物风险。

因为它们涉及了贷款的第和第二还款源，对证券化产品的现金流意义重大对基础产品的可控性可测性及安全性意义重大。

住房抵押贷款面临的信用风险信用风险也称违约风险，不论哪种信用风险它都以人的主观意志为主宰，人的主观意志具有难计量和预测性，只能通过现有的客观因素进行判断，因此客观因素的选择和监控十分重要。

信用风险可分为被迫违约风险，理性违约风险和提前还款。

被迫违约风险被迫违约是指借款人在购买房产后，因实际支付能力的下降或突发事件无法正常向银行按规定还本付息。

被迫违约与借款人的信息密切相关，影响被迫违约的因素般包括个人收入及还贷能力还款方式个人信用状况。

个人收入及还贷能力。

商业银行依照本人月收入地区比值配偶月收入地区比值家庭财产地区比值收入还贷差地区比值家庭资产负债率和家庭或有负债率判断借款人的收入及还贷能力其中前四项是的比值越高越好，后两项的比值越低越好。

„还款方式。

贷款年限和供款累积速度是造成被迫违约的主要因素。

„个人信用状况。

从个人的信用记录中可以看出借款人的不良记录次数及恶意欠款和非恶意欠款的次数。

„理性违约风险理性违约是指借款人主观上认为放弃继续还款能带来更大收益而产生的违约行为。

当房价迅速下跌或利率上升幅度较大时，继续还款的成本大于放弃还款的收益，借款人会理性违约。

„提前还款风险提前还款是指借款人不按照合同约定的期限和额度提前偿还部分或全部贷款额的行为。

提前还款会造成资产与负债之间期限发生错位。

不仅打破银行预先制定的资金计划，也降低了资金的流动性。

使得其在短期内无法对提前偿还的本金进行配置效益最大化的处置，从而造成资金的短期闲置。

„住房抵押贷款面临的抵押物风险抵押风险包括两个方面抵押处置风险。

当抵押物变现的渠道变窄，成本变高，商业武汉理工大学毕业设计论文银行不能及时足额合法变现，就会遭受抵押处置风险抵押物价格风险。

抵押物因为房地产市场的变化或自然人为等因素造成抵押物价格下降的风险。

我国住房抵押贷款证券化构建中的风险我国住房抵押贷款证券化真实销售的确认年月日，中国建设银行作为发起人，委托中信信托投资有限责任公司发行超过亿元的年第期建元个人住房抵押贷款资产支持证券，成为我国首个推行个人住房抵押贷款债权证券化产品的机构。

„我国住房抵押贷款证券化信用增级过程中的风险信用增级分为外部增级和内部增级。

外部增级分为第三方信用支持和组合保险。

第三方信用支持是指由政府或些信誉好实力强的大公司提供相当于部分资产支持证券的保证债券信用证不可撤销的信用透支安慰函或类似信用安排，作为风险防范手段。

组合保险是指向保险公司购买组合保险，为与证券化化资产相关的多种风险提供保险。

„我国住房抵押贷款证券化信用评级中的风险建元是国内首例个人住房抵押贷款证券化试点，而国内评级机构普遍不具备住房抵押贷款的评级资格，北京穆迪投资者服务有限公司作为技术支持，在评级过程中，为中诚信国际在评级方法技术和评级工作流程等方面给予了指导。

我国住房抵押贷款支持证券销售面临的流动性风险交易机制的缺陷我国银行间债券市场建立之初，市场采用询价制度，即双方不通过中介，直接就交易价格交易数量等交易要素进行对的自主谈判，逐笔成交。

年月日，家银行经央行批准成为银行间债券市场的双边报价商，主要负责在债券交易时连续报出现券买卖的双边价格。

„交易成本的不合理交易成本包括显性成本和隐性成本。

显性的交易成本包括交易的手续费和佣金。

隐性的交易成本包括买卖价差税金市场影响力成本和机会成本等。

交易成本的降低会增强市场的流动性，而交易成本的增加会加剧流动性的损失，并且会导致交易商远离市场。

武汉理工大学毕业设计论文市场参与者的构成单市场参与者的多样性也会影响市场的流动性。

这是因为市场参与者对资产价值的不同看法会影响市场供应或需求的力量。

市场参与者的差异包括对风险的偏好对信息的敏感程度以及所掌握的信息的不同等，这种差异的存在使得市场参与者的投资组合呈现多样化，因而能够增加市场的流动性。

相反，如果市场参与者都是同质的话，则所有的市场参与者都按照同方式进行交易，将降低市场流动性。

住房抵押贷款证券化产品风险控制的对策住房抵押贷款风险的控制加强对个人住房抵押贷款借款人第还款能力的审查。

„。

完善个人征信体制的建立。

„做好房地产价格评估与预测。

„对于提前还款行为商业银行可针对不同的借款人提供不同还款方式的贷款，使借款人的还款金额与其收入的现金流相匹配。

„加强贷后管理。

„对证券化构造中风险的控制尽快完善关于的法律条款，从法律上给个定位。

„对银行间债券市场流动性风险的控制首先，完善做市商制度。

„总结我国住房抵押贷款经过十几年的发展，目前已经初具规模，基本达到了可以发行住房抵押贷款支持证券的要求。

此外，随着住房抵押贷款规模的增加势必影响商业银行的流动性，加上我国金融体系的单循环结构，迫切需要进行住房抵押贷款的证券化，以改善商业银行的资产负债情况。

然而我国目前的环境，进行住房抵押贷款证券化是存在着许多风险的，本文以证券化过程的各环节为主线，分析该过程中各环节的风险并提出相应的对策。

住房抵押贷款作为的基础产品，它的质量关系到整个证券化的现金流，而信用风险和抵押物风险又于贷款的第和第二还款源密切相关，所以本文对这两类风险进行了分析，提出应加强对第还款源的审查，完善个人征信体制，做好房地产的评估，提供多元的还款方式及做好贷后监管的建议。

武汉理工大学毕业设计论文住房抵押贷款的设计中包括对真实销售的确认信用增级和信用评级。

对于真实销售主要是面临的组织形式的确认，信用增级面临的是增级方式带来的潜在风险，信用评级的风险主要是信用机构的外部和内部环境的不健全，针对这些本文提出要尽快明确的法律地位，必要时政府可以参与，公开信用增级和信用评级的信息，各参与机构要做好风险评估和压力测试，及对投资者加强教育。

住房抵押贷款支持证券目前是在我国银行间债券市场上市交易，该市场的流动性直接影响该证券的销售情况，进而影响证券化风险转移和风险分散的目标。

本文从交易机制，交易成本，市场参与者结构三方面分析，并提出大力发展做市商制度，改善银行间债券市场的后台支持的硬件和软件设施，扩大银行间债券市场的交易主体，实现主体的有效分层的对策，发展场外与场内市场的对接，银行间债券市场为银行柜台业务的对接。

住房抵押贷款证券化的销售并不意味着整个过程的完全终了，产品销售后的价格是否能维持在发行价以上，售后的监管，销售后市场的联动性等这些都需要进行风险控制。

参考文献北京中国人民大学出版社，徐岚岚从建行首发看我国住房抵押贷款证券化发展法制与社会，宋宸刚，郭苗信贷资产证券化产品的现金流偿付机制分析金融与保险，刘萍个人住房抵押贷款风险探析金融研究，田启伟，肖凯住房抵押贷款理性违约的博弈分析郑州航空工业管理学院学报，张虹我国住房抵押贷款市场风险防范以美国次贷危机为戒社会科学报刊王莉芳，李卫生我国商业银行住房抵押贷款证券化的模式选择西部工业大学学报，宾融住房抵押贷款证券化北京中国金融出版社，陈思凯，田奇浅谈住房抵押贷款证券化中的信用加强商场现代化，李德，王建华，景学成我国信用评级机构的现状和发展前景中国金融半月刊，曹鸿涛中国银行间债券市场结构，行为，绩效北京经济科学出版社，李晓庆交易机制与银行间债券市场的实证分析金融观察，戴志敏，李俊我国银行间债券市场的发展现状及作用现代商业，孔燕我国银行间债券市场发展中几个重要问题宏观经济研究，吕素香，周宁东我国银行间债券市场流动性分析中南财经政法大学学报，金鹏，金晓莉欧美商业银行风险管理机制的借鉴与思考生产力研究，陈向青商业银行风险管理框架的战略构建资本市场李林岭，谢运改善银行间债券市场流动性的对策和建议经济前沿，致谢唐冰年月日武汉理工大学毕业设计论文我国住房抵押贷款证券化的风险及对策学院系经济学院专业班级金融学生姓名樊冬冬指导教师周玉荣武汉理工大学毕业设计论文学位论文原创性声明本人郑重声明所呈交的论文是本人在导师的指导下进行研究所取得的研究成果。

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