（立项阶段）有限合伙制私募证券基金项目投资立项评估报告（提交材料） ㊣ 精品文档 值得下载

法第六条规定合伙企业生产经营所得和其他所得，按照国家有关税收规定，由合伙人分别缴纳所得税。

合伙企业本身不具有独立主体资格，不必缴纳企业所得税，而当企业盈利时普通合伙人和有限合伙人根据各自情况缴纳所得税。

若有限合伙人是企业法人，其证券投资收益在自身企业层面缴纳企业所得税若有限合伙人是个人投资者，根据相关规定其证券投资收益只需申报税务机关，不需缴纳所得税。

由于目前私募基金管理人多为企业法人，因此普通合伙人经营私募基金和投资所得收益则需缴纳企业所得税。

同样，信托产品本身并不是合格纳税主体，证券投资收益需根据投资人各自法律主体地位分别缴纳所得税。

也即，企业法人缴纳企业所得税，自然人不纳税。

证券投资私募基金所得税表基金组织形式基金参与人参与人特征缴纳所得税情况有限合伙私募证券投资基金基金管理人般合伙人有限责任公司合伙制基金无需缴纳所得税但需要对企业法人经营获得收益缴纳企业所得税税率为适用于有限责任公司所得税率。

合伙制公司合伙制基金和合伙制管理公司均无需缴纳所得税但基金管理公司合伙人需要对合伙企业经营所得缴纳个人所得税税率为适用于合伙人所得税率。

自然人合伙制基金无需缴纳所得税但需要对经营获得收益缴纳个人所得税税率为适用于合伙人所得税率。

投资者普通合伙人机构投资人在合伙制基金层面不交所得税机构投资者需对企业投资收益缴纳企业所得税税率为适用于有限责任公司所得税率。

个人投资人合伙制基金无需缴纳所得税个人投资者证券投资收益不需缴纳所得税信托型阳光私募基金基金管理人有限责任公司信托产品无需缴纳所得税但需要对企业法人经营获得收益缴纳企业所得税税率为适用于有限责任公司所得税率。

合伙制公司信托产品无需缴纳所得税但管理公司合伙人需对经营所得缴纳个人所得税税率为适用于合伙人所得税率。

投资者机构投资人信托产品无需缴纳所得税机构投资者需对企业投资收益缴纳企业所得税税率为适用于有限责任公司所得税率。

个人投资人信托产品无需缴纳所得税个人投资者证券投资收益不需缴纳所得税。

另外，有限合伙企业需要缴纳营业税。

信托产品虽然本身不需缴税，但是作为企业基金管理者仍需缴纳营业税。

如此看来，两种模式下营业税负担相当。

在管理成本方面，与信托型基金多重管理关系不同，管有限合伙人有权检查有关记录，但如果事项因法律规定或与第三方协议中规定属于保密事项，或普通合伙人认为披露该事项并不符合全体单位持有人最大利益时，可以拒绝单位持有人查询。

这显然是为了避免选择性信息披露。

选择性披露是国外证券法上个重要专业术语。

选择性披露行为可分为披露对象上选择和内容上选择，前者是指披露行为人向特定人士披露未公开信息，后者是指行为人并未披露信息全部，而是有选择地披露有关信息。

但般而言，选择性披露多指是前者，即上市公司在未公开披露信息之前向特定人士或特别类型人员披露有关重大信息行为。

美国证监会年月发布公平披露条例规定，上市公司应将公司重大信息向所有投资者进行公平披露，倘若公司出现选择性信息披露行为，即公司将非公开实质性信息对些特定对象进行信息披露，那么该公司也应详尽地将该信息对所有市场参与者进行公开披露。

全美投资者关系协会制定投资者关系操作标准规定，在非标准化沟通方式中，上市公司须注意避免选择性披露。

公司应避免讨论实质性非公开信息。

如果不小心泄漏了实质性非公开信息，公司应在小时内将这些信息予以公开。

这些规定核心精神是避免选择性信息披露。

因此，普通合伙人认为有限合伙人查询事项并不符合全体单位持有人最大利益时拒绝单位持有人查询是有法律和理论依据。

四有限合伙制上市后投资者保护问题其实，无论是依据哪个国家或地方有限合伙企业法，有限合伙人权利本来就很小。

黑石上市后，只是限制了大机构投资者即中国投资有限公司及任何单独或合计持有普通单位超过个人或团体权利，中小投资者权利并没有因为黑石上市而减少。

但是，对于未上市来讲，能够投资于有限合伙人，通常是私人家族富有个人养老基金大学捐赠基金各种公益性基金如诺贝尔基金会资产管理公司大型企业保险公司商业银行和证券公司等。

他们实力雄厚，风险辨别能力和承受能力强，般不需要特别保护。

但是，有限合伙制上市后，任何投资者，无论是机构投资者还是中小投资者，都可以成为其有限合伙人。

而中小投资者资金实力风险识别能力和承受能力都比较弱，因此，需要证券法上特别保护。

但是，美国证券法目前还没有这方面特殊安排。

但是，笔者发现，普通单位持有人除了依据般投资者权益维护措施来维护自己利益，例如证券投资