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制定策略的能力是他工作的部分，所以这是个自然的假设。
我们使用不完整的合作和经理的有限责任作为背景，这导致以类似期权合同奖励成功，不惩罚失败作为公司价值的前提。
我们假设变动在实施阶段需要大量的努力，而经营像往常样需要少得多。
因此，对成功的报酬必须引起投入足够的努力来实现变动，不仅与没有努力的选择相比，而且也与维持职位现状的工作选择相比。
由于给定战略的实施是不可缩减的，我们表明后者的限定是有约束力的。
此外，对职业现状他发现可供选择的个人需求越多，他的剩余越高。
通过选择个成功高度依赖靠自己表现的工作，能从他的股东那里获得更高的盈余。
我们推断高权力激励能鼓励十分巨大的策略。
外文资料翻译中文译文预见这个问题，股东可以做什么去减轻它如果他们担心的动机并不是很符合自己的，他们在开始可以简单地给他足够的期权或权益，冲突就会消失。
换句话说，如果他们担心公司的策略可能会被扭曲，以便获得更大的股权或期权激励总价，他们可以从开始简单地移交大的总价。
我们表明在非常不稳定的环境里，以可能性很高的变动为典型特别是巨大的变动，对股东来说事先承包可能是最佳的。
这样，高报酬可以反映战略自由裁量权，而不是与的努力实施的成本成比例。
然而这种方法事先承包实行，要做个权衡它是非常昂贵的。
特别地，这种类型的合同的缺点是股东承诺事先给予高报酬总价作为巨大变动的遏制因素。
即使这样，事后巨大的改变可能证明无论如何都不是期权。
假设该公司的战略环境并不完全是事先预测的，有比股东更好地了解它的优势。
然后又系列可能的战略选择，并非所有的都可以得到。
在世界上的些状况中，巨大的变动对职位现状是唯的正面净现值可替代物在其他状况中，适度的改变是也可以得到的是比巨大变动更高的净现值，而在迄今为止的其他状况中巨大的变动不是期权。
在最后种情况中，事先承包意味着最终执行简单战略不需要高报酬。
这样，在环境中巨大的变动是不大可能是期权，股东们可能更喜欢以观望的态度来订立合同，在选择并接受战略之后设定报酬总价，这种态度可能在战略选择过程中被扭曲。
股东防止巨大变动的另种方式将会是为他们事先承诺不支付高报酬。
对股东来说可能难以完全进行承诺事后他们可能要重新谈判，但或许社会规范能成为限制薪酬的机制。
我们扩大范围来研究这种情况。
比如劝阻碍远离不必要的巨大变动的承诺工作，作为这个政策的协调又在可取的情况下对劝阻远离巨大变动也是同样有效地。
如何使我们模型的结论用于高管薪酬在过去的年发展所处的不足我们相信，在此期间，股东变得更加意识到需要大型公营公司来改变。
这部分归因于科技革命的发生。
它可能也是股东仅仅变得更加意识到这个普遍的问题，在接下来的世纪年代后期的这个期间，许多公司已经变得不集中于价值创造而是通过外部手段重组杠杆收购或其它敌意收购。
我们模型的条件中，我们可以假设这个期间之前有非正式的政治和社会惯例有效地限制薪酬，这些限制由于模型中的参数的变化变得欠佳。
变化的压力的分解建议越来越高的薪酬。
换句话说，对带有大型激励报酬总价的事先承包有个来自薪酬上限的变动。
另种对报酬惯例变动的可能的解释是，随着时间增长的类似战略的难度水平，这也与我们的分析结果相致。
外文资料翻译中文译文我们的分析结果可以用来解释获得的美国高层管理人员薪酬的实证研究。
和的文献中年公司股票价格平均增加导致财富增长，美元，而在年这个价值超过，美元。
显示世纪年代早期薪金表现敏感性的急剧增加达到了和有重大影响的报告中公布的近倍的水平。
和报告了对英国类似的发现，表明两者的水平和薪酬的薪金表现敏感性在世纪年代都急剧增长了。
这可以解释这些研究在世纪年代作为段时间的高易变性和承诺高报酬的证据我们模型中的限制条件事先承包。
和描述了高管薪酬的横向变化，发现平均大公司已经有数量达到普通股的重要期权，在经济增长行业计算机软件医药提高到，但是在低增长行业比如公用事业和石油行业只有。
同样地，发现股票期权在大多数工业集团中普遍使用，但不是在公用事业。
文章出处詹姆斯陶，约泊桑克拉拉金融期刊布莱克威尔出版社，我们自己也会犹豫彷徨。
我们要理解他人，因为我们需要他人的理解。
生命之谜就是我们在什么地方下车坐在身旁的伴侣在什么地方下车我们的朋友在什么地方下车我们无从知晓我时常这样想到我该下车的时候，我会留恋吗我想我还是会的。
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让我的孩子孤独地前行，我会悲伤。
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献给你，我生命列车上的同行者，祝您旅途愉快，，，，，生命列车不久以前，我读了本书。
书中把人生比作次旅行。
人生世，就好比是次搭车旅行，要经历无数次上车下车时常有事故发生有时是意外惊喜，有时却是刻骨铭心的悲伤，外文资料翻译中文译文降生人世，我们就坐上了生命列车。
我们以为我们最先见到的那两个人我们的父母，会在人生旅途中直陪伴着我们。
很遗憾，事实并非如此。
他们会在个车站下车，留下我们，孤独无助。
他们的爱他们的情他们不可替代的陪伴，再也无从寻找。
尽管如此，还会有其他人上车。
他们当中的些人将对我们有着特殊的意义。
他们之中有我们的兄弟姐妹，有我们的亲朋好友。
我们还将会体验千古不朽的爱情故事。
坐同班车的人当中，有的轻松旅行。
有的却带着深深的悲哀还有的，在列，，，，外文资料翻译中文译文车上四处奔忙，随时准备帮助有需要的人很多人下车后，其他旅客对他们的回忆历久弥新但是，也有些人，当他们离开座位时，却没有人察觉。
有时候，对你来说情深义重的旅伴却坐到了另节车厢。
你只得远离他，继续你的旅程。
当然，在旅途中，你也可以摇摇晃晃地穿过自己的车厢，去别的车厢找他可惜，你再也无法坐在他身旁，因为这个位置已经让别人给占了没关系。
旅途充满挑战梦想希望离别就是不能回头。
因此，尽量使旅途，
CEO的薪酬、变动和企业战略（外文翻译）
