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doc 【毕业论文】控制权私有收益与股权结构及其它影响因素的实证分析——基于中国A股非金融类上市公司的经验证据 ㊣ 精品文档 值得下载

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《【毕业论文】控制权私有收益与股权结构及其它影响因素的实证分析——基于中国A股非金融类上市公司的经验证据》修改意见稿

1、以下这些语句存在若干问题,包括语法错误、标点使用不当、语句不通畅及信息不完整——“.....这意味着控制权私有收益随着控制权转移样本公司转让前年的第大股东持股比例的增加而提高,结果表明我国上市公司中随着第大股东持股比例的上升,利益侵占效应明显大于利益协同效应,即大股东随着持股比例的上升,更有意愿通过侵害中小股东来谋取自身的利益。从表中模型可以看出,第二至第五大股东持股比例之和与控制权私有收益之间呈显著负相关关系,表明如果上市公司中其他大股东持股比例较高时,可以形成对控股股东的抑制作用,从而降低控股股东攫取私有收益的能力。从表中模型可以看出,控股股东控制力与控制权私有收益之间呈显著正相关关系,说明随着转让股权比例的增加,上市公司中控股股东的控制力逐渐增强,从而获得的私有收益也逐渐增多,两者呈正相关关系,这结论与我们之前的假设完全吻合。从表中模型可以看出,股权制衡度与控制权私有收益之间呈显著正相关关系,这跟我们前面的理论分析致。因为股权制衡度越小,它所表明的股权制衡程度越高......”

2、以下这些语句存在多处问题,具体涉及到语法误用、标点符号运用不当、句子表达不流畅以及信息表述不全面——“.....根据等人对世纪年代各国企业股权结构的研究,发现现代企业的股权结构有两种最典型的代表形式种是以美国为代表的股权分散型结构另种是以欧洲和东亚为代表的股权集中型结构。与此相对应,现代经济中的公司治理问题也表现为两个方面是在股权分散型企业中,管理者与外部投资者间的利益冲突行为,管理者实际掌握了公司的控制权,他们可能通过利已主义行为做出有损于股东和债权人的事情二是在股权集中型企业中,公司内部投资者与外部投资者间的利益冲突行为,股权集中时,大股东作为内部投资者可以对管理者实施有效的监督和激励,从而减少所有者与管理者间的利益冲突行为,但同时也带来了不同所有者如大股东与小股东之间的利益冲突。自从和在他们的现代公司和私有财产书中提出现代企业中股权分散的特征和两权分离的问题之后,大量的学术文献集中于研究管理者与外部投资者间的委托代理问题。然而从世纪年代末起,随着公司治理研究的范围扩展到美国以外的其它国家和地区,大量的研究发现......”

3、以下这些语句在语言表达上出现了多方面的问题,包括语法错误、标点符号使用不规范、句子结构不够流畅,以及内容阐述不够详尽和全面——“.....不同的股权结构产生的控制权私有收益是否会有差别,抑或还有其它哪些因素影响控股股东私有收益的攫取。这些都是亟待解决的问题,需要我们尽快研究,同时伴随着所有权结构的逐步集中,控制权私有收益的研究已成为了当前公司治理研究中的核心热点问题。本文以我国上市公司股权结构的现状为依据,计算我国上市公司控制权私有收益,探讨影响控制权私有收益的各种因素,并结合有关因素分析股权结构对控制权私有收益的影响,进而有针对性地对企业股权结构优化模式进行探讨和分析,从而提出改善公司治理水平提高公司绩效的建议。相关概念的界定股权结构股权结构从理论上讲就是企业的所有权结构,可以理解为企业的剩余控制权和剩余索取权的匹配方式与分布状况。其中,剩余索取权的大小根据股东拥有公司的股份数量来确定,而剩余控制权的大小则不完全取决于拥有股份数量的多少,同时还取决于企业的决策规则。因此......”

4、以下这些语句该文档存在较明显的语言表达瑕疵,包括语法错误、标点符号使用不规范,句子结构不够顺畅,以及信息传达不充分,需要综合性的修订与完善——“.....表明公司流通股持股比例越大,控股股东获取的私有收益越小,与我们的假设致,说明流通股规模越大,就越能控制大股东的侵害行为。这是因为方面在股权分置时期,我国上市公司既存在控股股东和中小股东之间的利益冲突,又存在流通股与非流通股间的对立,而在这种对立关系中,如果流通股所占比例大点,则可能对非流通股控股股东侵占流通股中小股东的行为起到定的抑制作用。而随着我国股改力度的加大,非流通股股东需要向流通股股东支付定的对价才能取得流通权,因此,流通股比例越大的公司,流通股股东与非流通股股东在谈判过程中的议价能力更强,从而更有效地保护自身利益另方面,由于非流通的占有对于大股东来说是十分有利的,因为非流通股占有的成本较低,且更加容易掌握控制权,反之,流通股规模越大,相关的利益诉求就会越大,从而控股股东的侵害行为涉及的人数就会越多,侵害的行为也就越困难了。从表中模型可以看出......”

5、以下这些语句存在多种问题,包括语法错误、不规范的标点符号使用、句子结构不够清晰流畅,以及信息传达不够完整详尽——“.....正式启动股权分置改革,随着股改地逐步深入,非流通股控股股东减少了对上市公司资金的直接占有,上市公司中国有股比例也在逐渐下降。股权分置作为种制度安排,是由我国特殊的国情决定,虽然在解决国有股控制权问题上发挥过积极的作用,但由于我国股权结构的特殊性,国有股股独大局面仍然难以改变,非流通股转为流通股的进程也面临着时间的考验。从理论上看,股份全流通和大股东适度减持有利于优化公司的股权结构,抑制大股东对中小股东的侵占行为,从而达到提高公司价值提升公司治理水平的目的。但实际情况如何,股权结构发生了怎么样的变化,控制权私有收益是增加还是减少,或所谓资本多数决是指在符合法定人数或表决权数的股东大会上,决议以出席股东大会股东表决权的多数通过才能生效,法律则将股东大会中多数股东的意思视为公司的意思,并对少数派股东产生拘束力......”

6、以下这些语句存在多方面的问题亟需改进,具体而言:标点符号运用不当,句子结构条理性不足导致流畅度欠佳,存在语法误用情况,且在内容表述上缺乏完整性。——“.....控制权私有收益与股权结构的实证分析为了研究股权结构对控制权私有收益的影响,我们选取发生控制权转移的个样本,并构造相应的模型来说明两者间的关系,在回归分析中我们发现第大股东持股比例第二至第五大股东持股比例之和控股股东控制力股权制衡度和股权离散度存在共线性的问题,因此我们分别采用五个回归模型来进行分析和研究,所用的回归模型如下模型模型控制权私有收益与股权结构及其它影响因素的实证分析基于中国股非金融类上市公司的经验证据第章模型模型模型表股权结构与控制权私有收益的回归分析模型模型模型模型模型截距可调整样本数注表示在的置信水平上显著,表示在的置信水平上显著,表示在的置信水第章控制权私有收益与股权结构及其它影响因素的实证分析基于中国股非金融类上市公司的经验证据平上显著。括号内事的检验值。从表中的模型和可以看出......”

7、以下这些语句存在标点错误、句法不清、语法失误和内容缺失等问题,需改进——“.....大部分国家和地区的企业都具有股权集中的特征,即使在美国,家族和富有的投资者集中持股现象也十分常见。之后,和发现了数百个股东持股比例达的美国公众公司。在股权集中的企业中,掌握控制权的大股东往往会利用控制权追求私有利益而引起新的代理问题,并逐渐成为困扰各国公司治理的大难题。因此,现代企业的主要代理问题不是传统的委托代理问题,即第章控制权私有收益与股权结构及其它影响因素的实证分析基于中国股非金融类上市公司的经验证据管理者与股东之间的利益冲突问题,而是控股股东侵占小股东利益的问题,并且这种代理问题在实践上的重要性已远远地超过了股东与管理者间的传统委托代理关系,上升为现代公司的主要矛盾冲突。这种矛盾冲突集中地体现在控股股东凭借其实际控制的股票数量和由此带来的控制性地位,对经理人施加影响或者同经理人合谋,来谋取自身私有收益最大化,从而损害分散股东的利益。这便是当今公司治理研究领域内最为前沿的课题之......”

8、以下文段存在较多缺陷,具体而言:语法误用情况较多,标点符号使用不规范,影响文本断句理解;句子结构与表达缺乏流畅性,阅读体验受影响——“.....在我国证券市场上,控股股东对中小股东侵害进而形成的上市公司控制权私有收益问题十分常见。目前我国的上市公司大多都是由原有国有企业改制而成,由于特殊的历史原因,致使这些改制而形成的国有上市公司中,国有股股独大,牢牢地掌控了公司的经营决策权。这样的股独大局面使得控制权私有收益存在巨大而肥沃的滋生土壤,而作为公司中小股东的广大私人投资者由于持股分散相互之间又缺少沟通和彼此的信任,因此无法形成合力,难以与大股东平起平坐,更别谈对其行为进行监督和约束了。实践中,虽然这些国有股多数是以非流通股的身份出现,不能上市流通,但由于其数量庞大,又与广大中小股东持有的流通股相比具有同股不同价,同股不同权的特征。根据资本多数决原则,这样的股权结构势必会造成上市公司的股东大会成为摆设,使上市公司伦为少数大股东的提款机,并难以保证广大中小投资者的利益,出现公司大股东利用其特殊的控制权,不断剥夺中小股东利益的现象发生。经国务院批准......”

9、以下这些语句存在多方面瑕疵,具体表现在:语法结构错误频现,标点符号运用失当,句子表达欠流畅,以及信息阐述不够周全,影响了整体的可读性和准确性——“.....在控制权可竞争的情况下,剩余控制权的大小取决于股份数量的多少,股东身份可以通过持股数量的不断变化发生相应地改变,从而引起控制权的转移。在这种股票的规则下,剩余控制权和剩余索取权是相互匹配的情况较少,控股股东对公司和少数股东进行侵害的成本更高。在三个模型中资产负债率的系数显著为正值,显著性水平达到,说明公司资产负债率和控制权私有收益之间呈正相关关系,结果充分验证了我们之前的假设,说明公司的债务融资能起到加强公司价值的预期,能够增加企业的盈利能力,并使控股股东获取更多的私有收益。研究表明,转让股权比例与控制权私有收益之间呈显著正相关关系,显著性水平达到,也再次地论证了我们之前的假设,转让股权比例越高,它所代表的对公司决策的投票权或控制权就越多,拥有较高比例的股权使股东能够在董事会中具有主导地位,从而对公司事务有着更多的话语权和控制权,为控股股东侵害行为创造了条件,相应的获取私有收益也就越多......”

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