（毕业论文）温州民营企业融资风险探究 ㊣ 精品文档 值得下载

道是间接融资，其资金来源主要来自于银行贷款。

因此融资渠道单严重制约我国民营企业的发展，再加上各种原因，真正能得到银行支持的民营企业也是有限的，据统计，我国万户私营企业获得银行信贷支持的仅占左右。

而且鉴于企业信用水平不高，银行信贷也以抵押贷款为基本形式。

第四章温州民营企业融资风险的成因宏观原因国家对温州民营企业的政策法规限制目前我国的政策法规还不完善不健全，与民营经济的发展不相匹配。

比如直到年月有关部门才决定对个人独资企业和合伙企业停征企业所得税，只对其投资者的经营所得征收个人所得税，而在此之前，温州个体企业直面临双重征税的问题。

另外，国家对民营企业的开放管理尚不尽人意，其税收负担相当沉重，民企遭受严重的非国民待遇，经营环境的有利程度甚至不如外资企业。

比如政府有专门机构为外企提供全方位服务，而私营企业仅注册登记就需至个月的时间，至少要花费元，并要按时提交多种名目的资料文件，处处红灯高照。

二银行等金融机构对温州民营企业融资的限制方面，民营企业融资的主要来源仍然是银行等金融机构的贷款。

截止到年月底，国有银行仍掌握了的存款资源，同时垄断了的贷款权。

而实际上的信贷资金是倾向于效益较低的国有企业的。

对银行而言，民营企业贷款规模小，贷款期限短，其利率水平相对较低，因此银行获得的收益也比较少少数民营企业缺乏专门的财务管理人才和机构，存在严重的逃废债现象，使银行常常无法按期收回贷款，银行出于对自身风险的规避，也不得不对民营企业看低线。

如温州市自年以来，逃废债企业的数量年平均增长速度约为，银行与企业之间极度的信息不对称，还会产生逆向选择和道德风险，因此银行在向民营企业发放贷款时不得不设置额外的屏障。

另方面，由于亚洲金融风暴的冲击和加人的压力，我国银行业已经将贷款权限级级上收。

例如温州市根据政府的有关规定对银行进行机构调整，从年末到年月底，全市四大国有商业银行的机构总数减少家，综合营业网点及储蓄营业网点分别比上年同期下降和。

这举措大大减少了与民营企业联系最密切的县级支行，其信贷审批权限也层层缩小。

如温州县四家国有商业银行县级支行只有至万元的个人小额质押贷款审批权限，且只对授信级以上的企业予以支持。

而温州县的家企业中，评为级以上的仅家，占，很多资信状况良好的民营企业也因为成本或缺乏信用观念，甚至不愿意参加信用评级活动。

三资金市场准入制度的限制在金融领域中，国有商业银行长期处于垄断地位，民营金融机构的发展受到严格的限制，其业务范围小，业务能力差，不能为民营企业提供更好的服务。

然而，正如经济学家董辅扔所指出的，如果没有金融业的民营业，那么民营经济的发展就是跛脚的。

股票市场的建立是以支持国企改革为宗旨的。

民营企业即使采用了诸如借壳等方式上市，也因为企业整合过程中不同的文化背景及其他因素的影响而达不到上市目的。

在债券市场上，民营企业融资的环境就更加恶劣。

年月中国人民银行颁布的企业债券发行与转让管理办法对债券的发行人发行程序等列出数条要求，发行条件苛刻，冗杂纷繁的法规条例使民营企业望而生畏，无所适从。

执行过程中规模控制，分级审批制度又不可避免地给企业增加了成本。

四温州地区信用担保体系尚不健全缺乏担保是造成民营企业直接融资风险的关键因素。

目前我国政府正在尝试建立中小企业信用担保体系。

截止年月底，全国已有多个城市组建了中小企业互助担保和商业担保机构多家。

据初步统计，已到位担保资金约亿，但是信用担保体系的建立尚不尽人意。

政府组建担保机构，造成新的行政干预，民营企业受到歧视民营企业信誉状况参差不齐，如何评定信用等级营造守信的市场环境等问题亟待解决。

二微观原因温州民营企业自身的内部组织形式管理模式和产权结构的限制我国民营企业大多起源于业主个人或合伙投资设立的企业，普遍采用家族式管理模式。

据资料显示，地区家民营企业，主要管理人员存在亲情关系的企业竞占。

企业内部组织结构简单，各层次管理人员的权责不够明确，出于人情关系，管理人员不能从企业的利益出发进行计划和决策，限制了企业的发展。

温州集团董事长南存辉就充分意识到炒庸亲，用贤能的重要性，对企业进行大刀阔斧的改革，广招社会贤才，推行股份制，大胆引入资金，使集团发展成为年销售额超过亿元的大型民营企业。

除此之外，绝大多数的民营企业产权结构比较单，家族式管理模式使其在外部排斥外来资本的进人，在内部劳资关系紧张，无法推行职工持股。

红桃集团公司总裁谢圣明对此就深有体会，他说只有多元化的产权结构，才能使民营企业转变成为公众型企业，真正实现人力资本和货币资本的有效结合。

二温州民营企业缺乏有效的融资机制，融资结构不合理，不能有效发挥财务杠杆的作用由于我国的民营企业遭受非国民待遇，缺乏环境等等。

三充分发挥商业银行在温州民营企业融资中的桥梁作用商业银行必须调整经营理念和经营方针，在促进民营企业发展满足民营企业正常融资需求的基础上，提高银行效益。

要改善信贷管理，树立贷款营销意识，为民营企业创造平等的融资环境二要建立适合民营企业信贷的商业银行授权授信制度，对效益高的民营企业适当放宽贷款条件三要成立民营企业信贷部，健全为民营企业服务的金融组织机构体系，完善对民营企业的金融服务功能。

企业要加强与各类融资行为主要参与者的联系，掌握各参与者行为导向，通过信息的收集与判断，充分利用有利于自身融资行为的条件，预防和防范参与者的不利意图与行为的发生，以降低发生风险的可能性。

同时各类融资行为的参与者也要强化自身管理，努力为融资企业创造良好的外部环境。

四从公司治理结构和财务管理上加以规范首先，民营企业要走产权多元化的道路。

要对家族式的模式进行改革，实行两权分离，逐步建立现代企业制度。

通过吸收企业高级管理者技术人员，在制度上为民营企业的稳健发展提供保障。

其次，要创新管理制度。

民营企业定要改变传统的家族式管理的模式，不断推行管理制度创新，以提高自身竞争力。

确立财务管理的战略核心地位，促使财务管理工作由被动记账向主动管理转变。

不仅要做好财务数据的记录和处理工作，更要认真研究会计规范体系，以确保财务原始数据的准确和会计工作效率的提高。

之后，要加强制度建设建立和完善民营企业的财务管理体系。

要设立专门的财务管理机构，统负责企业的资金融通现金出纳财会管理工资核算固定资产以及预算编制决算实施工作制定相应的财务管理制度，实行财务管理的规范化制度化完善财务处理流程，规范会计行为建立内部控制制度，加强民营企业的财务监督。

在企业中推行事前计划事中控制事后分析的财务管理模式，建立完善的企业内部稽查制度。

五选择恰当的融资时机和融资方式，降低温州民营企业的融资成本融资成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括资金筹集费用和资金使用费用两个部分。

只有融入资金的使用效益大于融资成本，融资才是安全的，否则会引发风险。

企业要根据资本市场的变化，选择恰当的融资时机，结合企业自身的优势和特点，选择恰当的融资方式，优化企业的融资组合，来降低融资成本，从而提高企业的偿债能力，获得更大的经济效益。

企业要加强对资金的集中管理，做到资金筹集权使用权和调配权三方面权力的统，防止资金分散，提高资金的管理效率。

同时，企业还要通过要加强财务管理信息系统建设，积累适量的现金储备保持适当的财务弹性，提高企业资产整体的流动性加快资产周转速度，科学选择资金投向等手段，提高资金的使用效率和使用效益。

六建立和健全温州民营企业融资的信用担保体系鉴于我国的国情，国家财政不可能对民营企业提供大量的拨款和低息贷款，因此应大力发展由中小企业管理局统负责的民营企业贷款担保体系。

我国组建民营企业信用担保机构可采用启动资金由政府注入，实行会员制，吸引民营企业加入并缴纳会费。

同时，还要注意控制担保风险，建立企业银行和担保机构共担风险的机制。

要防止有了担保，银行就放松贷款审查的倾向。

因此，应确定适当的担保比例，在担保机构和贷款机构之间合理分担风险，担保机构应定期了解和掌握银行的担保贷款业绩。

我国的信用担保计划可以考虑借鉴美国模式，信用担保机构为中小企业贷款的提供担保，商业银行承担的余下风险，以激励商业银行向民营企业贷款，而又能规避道德风险。

此外，可以考虑建立再担保机构，降低信用担保机构的系统风险，类似于日本的信用保险金库。

对温州民营企业担保机构提供再担保的支持，促进信用担保环境的健康。

第六章温州民营企业融资风险的防范新思路树立正确的融资风险观念中小企业在日常财务活动中必须居安思危，树立风险观念，强化风险意识，抓好以下几项工作认真分析财务管理的宏观环境变化情况，使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力提高风险价值观念设置高效的财务管理机构，配置高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项工作理顺企业内部财务关系，不断提高财务管理人员的风险意识。

优化温州民营企业资本结构最优资本结构是指在中小企业可接受的最大筹资风险以内，总资本成本最低的资本结构。

这个最大的融资风险可以用负债比例来表示。

个企业只有权益资本而没有债务资本，虽然没有筹资风险，但总资本成本较高，收益不能最大化如果债务资本过多，则企业的总资本成本虽然可以降低收益可以提高，但筹资风险却加大了。

因此，中小企业应确定个最优资本结构，在融资风险和融资成本之间进行权衡。

只有恰当的融资风险与融资成本相配合，才能使企业价值最大化。

保持和提高温州民营企业资产流动性，规避融资风险中小企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。

企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模，但在些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。

企业在合理安排流动资产结构的过程中，不仅要确定理想的现金余额，还要提高资产质量。

通过现金到期债务比经营现金净流量本期到期债务现金债务总额比经营现金净流量债务总额及现金流动负债比经营现金净流量流动负债等比率来分析研究筹资方案。

这些比率越高，企业承担债务的能力越强。

合理安排筹资期限的组合方式，做好还款计划和准备中小企业在安排两种筹资方式的比例时，必须在风险与收益之间进行权衡。

按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金，是规避风险的对策之。

中小企业必须采取适当的融资政策，即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要，而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。

这样既避免了冒险型政策下的高风险压力，又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。

先内后外的温州民营企业融资风险策略内源融资是指企业内部通过计提固定资产折旧无形资产摊销而形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。

中小企业如有资金需求。

应按照先内后外先债后股的融资顺序，即先考虑内源融资。

然后才考虑外源融资外部融资时，先考虑债务融资，然后才考虑股权融资。

自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能力的高低。

自有资本越充足，企业的财务基础越稳固，抵御财务风险的能力就越强。

自有资本多，也可增加企业融资的弹性。

当企业面临较好的投资机会而外部融