（定稿）毕业论文_日本九十年代经济衰退的实证分析（最终定稿） ㊣ 精品文档 值得下载

何的资产值，商业银行以政府的行用作抵押发贷款，必定会改变以企业的资产为抵押的贷款机制。

宏观经济中的各种比例不再保持以前的稳态。

经济旦出现问题，就会产生大量的不良资产。

可见日本政府债务比重的不断增加促进了经济的景气，但同时也加快了日本经济衰退来临的步伐。

日本政府大量举债进行公共事业的建设，但是效率越发低下，出现了大量的烧钱取暖和先挖坑，然后再填洞的不合理做法。

这种做法虽然时刺激了景气，但是却是经济中的资产值不断上升。

日本在实现了赶超任务，成为世界上仅次于美国的第二大经济强国后，政府保护的主导产业选择出现了失误。

政府政策引导大量资金投向了房地产以及相关产业。

年广场协议后，日元进步升值，促使国民财富进步增长。

年，日本政府制定了第四次全国综合开发计划和休养地法，大量资金投向了发地产等相关行业，随之而来的是房地产和股票价格疯狂的上涨。

九十年代初期，资产价格下跌造成了房地产多兆日元，股票比高峰时期缩水多兆日元。

企业资产减少，负债过大，资产负债率猛增银行的不良资产大增，资本充足率不足。

在内生的货币供给体系中，中央银行的货币政策是无效的。

这是因为内生货币供给体系中最主要的因素是商业银行。

在市场经济中，如果商业银行考虑到自身的利益，则中央银行所制定的不利于商业银行的政策会被商业银行通过倒逼机制等方法转嫁给中央银行。

本模型中，利率是有商业银行制定的，它取决于货币的供给与需求。

不同与主流宏观经济学派的观点，利率取决于内生货币供给体系下的货币供给与需求的均衡。

货币的供给取决于商业银行的可贷资金，尔这种可贷资金就是家庭部门的储蓄存款货币需求就是企业的投资需求。

日本银行自从年以来十二次调低贴现率，从将到了，年以后基本上实行零利率政策，其根本原因是内生货币供给体系中的货币供给大于货币需求确选择。

第二，企业应该严格按照市场经济的规律运行。

日本政府对于大企业向是加以保护的，这不利于企业的发展。

企业出现问题，资不抵债，该破产的就破产，该兼并的就兼并，这样防止资产值的过分高涨。

规范资本市场的功能，当企业通过市场途径解决企业问题。

功能良好的资本市场不仅可以优化资源配置，更重要的是行使资产定价的功能。

将不良资产问题置于资本市场中，以市场的手段来解决，可以使企业和银行两者都能够正常运行。

第三，处理不良资产问题。

不良资产问题使困扰日本经济，导致日本十年经济衰退的罪魁祸首。

冰冻三尺，非日之寒，中大量的不良资产的产生是日本经济中长期造成的。

即使日本规范了市场经济体制，产负债比例等做出了相关的规定，商业银行的资本充足率不得低于。

面对大量的不良资产，银行必须对贷款做出慎重的考虑。

金融体系中的贷款额减少，信用货币创造循环过程受阻，经济情况必然恶化。

表附录贷款利率和年份贷款利率年份贷款利率数据来源东亚经济展望特刊二日本的财政政策和货币政策二十世纪八十年代，日本的经济增长让世人瞩目，政府主导的增长模式为各发展中国家所竞相效仿。

然而方面，在政府的支持下，日本经济飞速增长，另方面政府的债务比重业越来越大，见上图。

其实政府债务比重增加并不可怕，日本政府的债务大部分都是内债，是借自己的钱化，而且日本的利息率很低。

只要经济保持定的增长率，健康增长，随着政府的税收等收入的增加，合理规划，债务问题总会得到解决的。

关键的问题是政府支出在经济周期的不同阶段应该使用在不同的方面。

在本模型的经济周期分析中，资产值是个关键因素，经济高涨时期资产值会上升，那么日本政府在九十年代以前对资产值的上升做了多少贡献呢这需要在上述的简单模型中加入政府部门。

政府债务，图附录政府债务与的比值数据来源东亚经济展望特刊在上述三部门模型中加入财政，新模型相应的变为政府的税收为，构成企业的成本，为政府的支出。

当政府的支出大于其收入时，就需要财政以举债的方式为政府筹资，筹资额为。

这部分差额将转变为企业的利润，最终成为居民的收入。

考虑企业的利润。

企业的利润中加入了国债发行额这由财政控制的变量。

财政影响了企业的利润，从而又影响到了商业银行的贷款，再而影响到货币内生供给机制。

具体分析，企业的利润不仅来源于商业银行的贷款，而且可以来源于财政的国债筹资支出。

本期的国债会增加企业的利润，从而减少企业本期从商业银行的贷款。

这就是挤出效应。

方面，商业银行的贷款减少，另方面，