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相应的公司治理问题成为拥有控制权的持股人与公众持股人的冲突。
为此，等，的关键观点是，通过将资本分配到每个投资机会直到边际收益等于市场结算均衡利率，完备资本市场使得财富分配不相关。
然而，资本市场是不完备的，其中的不均衡减少了投资机会削弱了贷款者的动机且产生宏观经济的波动。
简单的资本市场摩擦会导致富有者投资量多于最优值，而贫困者投资得比最优量少。
在投资回报率减弱时，将财富从富人转移到穷人的再分配能增加产出。
通过促进增长，这样的再分配也同时为富人和穷人创造投资机会。
与贷款有关的道德风险问题也是不完备资本市场的个特征。
如果从富人给穷人的财富再分配能减少整个经济体内借贷总量，相关的道德风险也就减弱，致使提高总体产出减少了遍及贷款融资成本。
越来越多的文献指出，经济增长依赖于资本资产控制权的分配。
在经济文献杂志中，有两类文献从出发点来说与此相关。
被与审阅的第类讨论为何经济失衡阻碍增长。
由调研的第类文献讨论资本市场刺激增长的功能性作用。
通过回顾最近的研究，我们进步发展以上见解深入的理论最近的研究显示出公司控制权分配与资本市场作用的关联，并且它们的相互作用影响经济增长。
这样的不致，常会导致两个著名的公司治理问题同时出现对公司实际控制的持股人利益与公众持股人利益的分歧对公司实际控制的持股人的墨守成规。
公司实际控制者，可以利用并不属于他们的公司资源来满足私利，且不用担心其他持股人的反对，也不用担心恶意收购。
通过在人为价格促成公司间的交易，公司控制者在金字塔型公司间转移财富，以获得更大私利。
这么做的结果，是公司层面上的资源无效分配。
越来越多的文献指出，经济增长依赖于资本资产控制权的分配。
在经济文献杂志中，有两类文献从出发点来说与此相关。
被与审阅的第类讨论为何经济失衡阻碍增长。
由调研的第类文献讨论资本市场刺激增长的功能性作用。
通过回顾最近的研究，我们进步发展以上见解深入的理论最近的研究显示出公司控制权分配与资本市场作用的关联，并且它们的相互作用影响经济增长。
公司治理经济壕沟与经济增长。
为此，等，的关键观点是，通过将资本分配到每个投资机会直到边际收益等于市场结算均衡利率，完备资本市场使得财富分配不相关。
然而，资本市场是不完备的，其中的不均衡减少了投资机会削弱了贷款者的动机且产生宏观经济的波动。
简单的资本市场摩擦会导致富有者投资量多于最优值，而贫困者投资得比最优量少。
在投资回报率减弱时，将财富从富人转移到穷人的再分配能增加产出。
通过促进增长，这样的再分配也同时为富人和穷人创造投资机会。
与贷款有关的道德风险问题也是不完备资本市场的个特征。
如果从富人给穷人的财富再分配能减少整个经济体内借贷总量，相关的道德风险也就减弱，致使提高总体产出减少了遍及贷款融资成本。
公司治理经济壕沟与经济增长。
我们研究的文献也提出了几个关键点第，在当代美国经济中的原型公司治理问题持股人与专业公司经理的冲突，不能般化到其他大多数国家。
事实上，在大多数国家的大型公司通常被组织为金字塔形式，且被少数富有家族控制。
相应的公司治理问题成为拥有控制权的持股人与公众持股人的冲突。
尽管我们的讨论针对拥有控制金字塔的富有家族，需要强调的是，壁垒作为个基本概念，有更广泛的内涵。
在日本运营集团公司的少数管理精英，或者在法国运营国有金字塔的官僚，也都可能受壁垒影响。
本质的问题是将经济体的资本分配托付给少数不需承担责任的精英这种趋势在增长，而且会带来负面的结果。
公司治理经济壕沟与经济增长。
本科毕业论文外文翻译外文文献译文标题公司治理经济壕沟与经济增长资料来源美国经济文献杂志作者兰德尔莫可丹尼尔沃尔芬森伯纳德杨在全世界，大公司常有实际控制者，他们是非常富有的家族。
在美国和英国之外，金字塔形控制结构交叉持股超级投票权都很常见。
利用这些方式，个家族能控制公司，且无需要相对应的资本投资。
在许多国家，这最终导致这些家族控制着国家不少的部分经济。
这里需要指出点。
首先，从公司层面来说，这种所有制结构将绝对控制权授予这些家庭，而他们只有很少的实际投资这又同时带来两个问题代理人问题壁垒问题。
此外，为了私利，拥有控制权的持股人借助金字塔形集团内部交易来分散公司资源。
这导致资源的无效利用。
而在经济层面上，公司资产过度被少数家族控制会扭曲资本分配降低创新速度。
结果带来这个经济体内资源的分配经济增长放缓。
第，人的政治影响力与受其控制的东西息息相关，而与其所拥有的无关。
因此，金字塔的实际控制者极大地放大了他们的政治影响，远超他们实际财富对应的影响力。
他们影响公共政策的发展例如私有财产权的保护与加强，同时也在影响如资本市场这样的机构。
我们把这种现象称为经济壁垒。
第，我们考虑种关联，它涉及公司控制权的配与机构发展两方面，并且产生巩固了经济壁垒，而且我们把这种关联视为种均衡虽然不是经济体中唯的均衡。
尽管我们的讨论针对拥有控制金字塔的富有家族，需要强调的是，壁垒作为个基本概念，有更广泛的内涵。
在日本运营集团公司的少数管理精英，或者在法国运营国有金字塔的官僚，也都可能受壁垒影响。
本质的问题是将经济体的资本分配托付给少数不需承担责任的精英这种趋势在增长，而且会带来负面的结果。
公司治理、经济壕沟与经济增长
