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提出了更多的难题。
大多数现有的文件，要求企业资本结构或投资者承受相当大的破产成本，但是，经验证据并不支持这样。
与此相反，有证据表明，破产费用和该公司的雇员都是重要的，但这些都没有得到重视，在金融文学。
我们的分析表明，合理的参数值，破产费用应由员工承担，事实上，提供了个阶平衡的税益债务。
个重要的简化假设，在我们的模型，我们不允许公司在遣散支付解雇的员工之前破产。
放宽这假设将复杂的分析明显，但不改变定性的结果。
该公司会更好非生产性员工之前，破产，并继续他的合同工资。
在现实中，道德风险来自被解雇的员工福利他们继续获得高于市场工资从以前的雇主，他们可以补充这种收入有了新工作，在市场工资最有可能解释了为什么这种合同是罕见的。
发散我们的其他些简化的假设会导致有趣的扩展模型。
股利政策与资本结构动态决定外源公司付清所有多余的现金作为股息和永不改变的债务水平。
更般地，我们认为，认识劳动和资本之间的相互作用，市场打开了个新的和令人兴奋的路径为今后在公司金融的研究。
分析所产生的影响可以大大改善我们理解企业的行为。
外文文献原文，。
人力资本破产和资本结构。
我们的贡献是获得企业最优资本结构下合同的影响因素。
数额分担风险投资者和雇员的程度取决于债务。
较高的债务水平意味着高概率破产或财务困境在该国的厌恶风险的雇员接受较低的工资，从而减少风险分担。
利用这种洞察力，我们得出文献中个最优资本结构理论通过引入两个重要的摩擦，公司税务。
我们模型公司贸易的好处，在于风险分担与利益税盾。
来表明，这种模式有可能解决些明显的困惑中确定的数据。
例如，即使存在潜在的大税盾公司优化问题，只有适度的债务水平。
而事实上，在些情况下，要保存现金余额，尽管相关税制存在弊端，我们提出些其他预测的横截面分布的影响。
在我们的模型中，雇员支付保险，提供劳动合同接受较低的工资。
在其他条件不变的高杠杆，因此应给与较高的工资。
出于这见解，谢姆努尔，程，和张寻找和发现经验证据的个积极的关系，工资和杠杆额外的假设，资本是风险小于劳动，我们的模型还预测，更多的劳动密集型企业应具有较低的杠杆。
此外，由于资本密集型企业通常较大，个跨部门之间的关系的债务水平和企业规模应该存在更高杠杆。
这预测的支持，现有的经验证据。
面值与突变，拉詹和津加莱斯，法玛和法语所有文件的个积极的跨部门之间的关系的杠杆作用和企业规模。
最后，个积极的关系，企业规模和工资也应该存在。
我们的模型提供了最佳的债务水平，符合这些观察的实践不依靠摩擦，比如道德风险和信息不对称。
根据现有的经验证据，我们的模型意味着持久的个体差异。
利用跨企业来表明，工资应该是对负债有力的解释。
我们的贡献是获得企业最优资本结构下合同的影响因素。
数额分担风险投资者和雇员的程度取决于债务。
较高的债务水平意味着高概率破产或财务困境在该国的厌恶风险的雇员接受较低的工资，从而减少风险分担。
利用这种洞察力，我们得出文献中个最优资本结构理论通过引入两个重要的摩擦，公司税务。
我们模型公司贸易的好处，在于风险分担与利益税盾。
来表明，这种模式有可能解决些明显的困惑中确定的数据。
例如，即使存在潜在的大税盾公司优化问题，只有适度的债务水平。
而事实上，在些情况下，要保存现金余额，尽管相关税制存在弊端，我们提出些其他预测的横截面分布的影响。
在我们的模型中，雇员支付保险，提供劳动合同接受较低的工资。
在其他条件不变的高杠杆，因此应给与较高的工资。
出于这见解，谢姆努尔，程，和张寻找和发现经验证据的个积极的关系，工资和杠杆额外的假设，资本是风险小于劳动，我们的模型还预测，更多的劳动密集型企业应具有较低的杠杆。
此外，由于资本密集型企业通常较大，个跨部门之间的关系的债务水平和企业规模应该存在更高杠杆。
这预测的支持，现有的经验证据。
面值与突变，拉詹和津加莱斯，法玛和法语所有文件的个积极的跨部门之间的关系的杠杆作用和企业规模。
最后，个积极的关系，企业规模和工资也应该存在。
有趣的是，这横断面关系已经被视为个原因不明的劳动经济学家见棕色和迈多夫记录在案。
人们普遍认为，资本结构是债务在个交易成本与效益之间的选择。
然而，尽管有广泛的协议在学者和医生对债务的好处，确定其成本，提出了更多的难题。
大多数现有的文件，要求企业资本结构或投资者承受相当大的破产成本，但是，经验证据并不支持这样。
与此相反，有证据表明，破产费用和该公司的雇员都是重要的，但这些都没有得到重视，在金融文学。
我们的分析表明，合理的参数值，破产费用应由员工承担，事实上，提供了个阶平衡的税益债务。
个重要的简化假设，在我们的模型，我们不允许公司在遣散支付解雇的员工之前破产。
放宽这假设将复杂的分析明显，但不改变定性的结果。
该公司会更好非生产性员工之前，破产，并继续他的合同工资。
在现实中，道德风险来自被解雇的员工福利他们继续获得高于市场工资从以前的雇主，他们可以补充这种收入有了新工作，在市场工资最有可能解释了为什么这种合同是罕见的。
发散我们的其他些简化的假设会导致有趣的扩展模型。
股利政策与资本结构动态决定外源公司付清所有多余的现金作为股息和永不改变的债务水平。
更般地，我们认为，认识劳动和资本之间的相互作用，市场打开了个新的和令人兴奋的路径为今后在公司金融的研究。
分析所产生的影响可以大大改善我们理解企业的行为。
外文文献原文，。
人力资本破产和资本结构。
这重点是可以解释的，心理学研究表明，工作保障是最重要的个决定因素，非自愿失业是人类幸福和快乐的重要不利影响。
然而，在企业融资的文献中，这些人的破产成本很少得到注意，这就不难理解为什么了。
直观地说，如果员工支付工资不应该很昂贵，那么找到新的工作和在原地的工资上存在着竞争。
个有趣的特点，资本结构的研究是明显的脱节的学术文献和讨论并确定破产成本的热门新闻。
在企业破产的新闻里，几乎总是集中在人的破产成本。
人力资本、破产和资本结构
