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分分析实证研究结果。
第部分总结全文。
简介这项研究的目的主要是考察年间在泰国发行现金增资股票上市的企业以及他们发行股票后的公司业绩。
很多其他国家的学者也对其上市公司的业绩影响进行了研究。
美国，有。
日本，。
然而，泰国的企业与这些发达国家企业的机构设置存在很多不同。
例如，泰国是缺乏信息披露标准的国家之，信息的低透明度反过来又可能导致泰国的信息高度不对称。
见此外，在泰国证券交易所上市的公司的股权结构也相当集中。
作为典型的发展中国家，泰国企业大多由个人，家庭或合伙人所拥有控制和管理。
见股权的高度集中可能加剧委托人和代理人之间的矛盾，同时也拉大公司内部人和外部人之间的信息不对称。
再者，并不是泰国所有股权集中度高的上市公司愿意去关注和调查股权集中度与公司绩效之间的关系。
泰国上市公司的股权结构与经营业绩。
从实证数据中总结出，泰国大部分公开交易的公司仍然属于家族企业，受家族控制与管理。
表列出了年至年期间泰国大上市公司所有权集中的数据。
在整个时期内，前大股东持有的平均流通股股份为。
事实上，前大股东占了将近的流通股。
第大股东的平均持股。
第大股东的平均持股为和第大股东的平均持股为。
简介这项研究的目的主要是考察年间在泰国发行现金增资股票上市的企业以及他们发行股票后的公司业绩。
很多其他国家的学者也对其上市公司的业绩影响进行了研究。
美国，有。
日本，。
然而，泰国的企业与这些发达国家企业的机构设置存在很多不同。
例如，泰国是缺乏信息披露标准的国家之，信息的低透明度反过来又可能导致泰国的信息高度不对称。
见此外，在泰国证券交易所上市的公司的股权结构也相当集中。
作为典型的发展中国家，泰国企业大多由个人，家庭或合伙人所拥有控制和管理。
见股权的高度集中可能加剧委托人和代理人之间的矛盾，同时也拉大公司内部人和外部人之间的信息不对称。
再者，并不是泰国所有股权集中度高的上市公司愿意去关注和调查股权集中度与公司绩效之间的关系。
泰国上市公司的股权结构与经营业绩。
这项研究的调查区间为至。
这段时间也是近代泰国证券交易史上最活跃的时期，同时为我们的研究提供了理想的环境。
本文的其余部分安排如下第部分回顾了以往的研究成果和理论假设。
第部分介绍了研究的样本和方法，第部分分析实证研究结果。
第部分总结全文。
样本与方法这项研究选取的样本是年在泰国发行股票的上市公司。
这段时间作为研究区间是因为是泰国股市的活跃期。
此外，这段时间也回避了年外部冲击对公司经营业绩的混淆影响。
对于样本的选取，最关键是这家公司在此研究区间内只有唯次发行增资股票。
然而，有家公司在此区间内至少发行了两次股票，自然就被剔除出了样本。
还有样本同样剔除了首次公开发行的公司和金融企业。
泰国上市公司的前大股东，同时也持有其相应子公司和分公司的大部分股份，平均持有其总流通股的。
个人和业内人士持有其第大平均股份，差不多是总流通股的。
在大多情况下，这些个体在股东名单上也有其自己的控股公司。
金融机构与商业银行只有非常有限的持有量，只有的股份。
对于泰国的上市公司后期经营绩效下降情况有两个主要并且同样可能的原因。
他们分别是委托人与代理人之间的信息不对称和代理冲突。
泰国的资本市场还未完善，是年轻的新兴国家。
因此，有理由相信，在这样的环境下，金融市场的参与者们存在着信息高度不对称的情况。
在者，我们选取的研究时间正好是泰国股市的活跃期。
在这样的情况下，公司的价值可能被高估，信息不对称的程度会变得相当严重。
第，上市公司发行股票后出现业绩下滑的情况可能是由于经理人与外部股东们之间存在利益冲突。
委托代理论认为管理者会出现自我放纵的态度。
管理者如果不对其进行财务监督，那么他们就无法从股票溢价中实现公司的最大价值。
这个问题对于内部股权高度集中的企业来说会表现的更加严重。
通过对比不同股权集中度的上市公司的业绩情况而得出的结论为之前的假说提供的依据。
虽然上市公司的高股权集中度倾向于具有较高的经营绩效，但他们对公司经营绩效下降问题会承受更严重的压力，尤其是在发行股票后业绩立即下降的问题。
这项研究进步验证了代理矛盾和信息不对称的结果。
在委托代理论的支持下，通过控制变量法分析得出，具有较高所有权集中度的企业在发行增资股票后出现了经营业绩下降的情况。
在者，发行大量股票的上市公司也同样出现业绩下滑的趋势。
上面的发现提醒我们，发行股票成为了未来业绩下降的不佳信号。
对于内部股权集中度高的企业来说，股票的发行额对公司以后业绩的负相关性更为显著。
虽然未来的前景并不看好，但业内人士仍倾向于向外界发行更多的股份。
因此，投资者慎重思考前因后果，并时刻注意发行规模是未来经营业绩的信号。
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泰国上市公司的股权结构与经营业绩
