基于现金流的财务危机预警研究 ㊣ 精品文档 值得下载

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进度安排第学期第周至第学期第周完成毕业论文选题。

第学期第周完成外文翻译文献综述和开题完成详细提纲。

第学期第周写作毕业论文，完成初稿。

第学期第周修改完善毕业论文。

第学期第周进步修改毕业论文。

毕业论文定稿上交。

第学期第周毕业论文答辩。

推荐阅读文献周兴荣，毛开拥，左志勇模型在企业财务风险监测与危机预警中的应用石家庄经济学院学报，王娟财务危机理论在我国的运用知识丛林，耿振，蔚垚辉企业财务危机的理论界定财会审计，李秉祥我国上市公司财务危机预警及其管理对策研究天津天津社会科学院出版社，著，张涛译财务比率与失败预测北京机械工业出版社著，姜英兵译公司理财北京人民大学出版社，相关要求严格按照商学院毕业论文的相关要求，按时保质完成毕业论文各个阶段的任务，及时向老师汇报论文进度并提交相关材料，有问题随时交流。

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毕业论文开题报告财务管理基于现金流的财务危机预警研究立论依据预期目标研究意义竞争激烈的市场经济带来机遇的同时也使得企业经营面临更大的风险和危机。

尽早察觉财务危机的信号，预测企业的财务风险，使经营者能够在财务危机出现的萌芽状态采取有效措施，预防经营失败，是非常重要的。

而现金流对企业财务风险研究具有直接的意义，因为在般情况下，企业必须以现金支付到期债务，否则，即便企业拥有很多账面利润也不得不面临财务风险甚至是破产的威胁。

因此，在企业经营的全过程中，现金流与财务风险是相互关联的，企业必须正确处理两者关系以实现企业的战略目标，从而使企业在激烈的市场竞争中求得生存并不断发展。

因此我国企业必须建立基于现金流指标的财务预警系统，它能帮助企业正确地预测和防范财务危机。

帮助政府管理部门上市公司质量和证券市场风险，保护投资者和债权人的正当利益，有助于社会经济各方面的安全，减少资本市场的震荡和促进企业的良性发展。

预期目标本文将在阐述财务危机的概念，特点，预警方式和处理方法基础上，具体选取存在财务危机的上市公司和对比组健康公司，根据现金流指标建立回归模型，对危机公司进行预测。

最后得出结论，给出相关建议。

偿债能力分析指标充分利用财务杠杆负债经营是现代企业的个重要特征。

但是负债的额度和期限必须保持合理的结构才能促进企业的稳健经营，否则可能加大企业还债的负担，增加企业经营风险。

很多企业因财务费用负担过重无法偿还到期债务而引发财务危机。

从现金流的角度去分析偿债能力更加客观科学合理可靠。

衡量偿债能力的指标主要有现金负债总额比现金负债总额比经营活动现金净流量∕负债总额。

该指标反映企业的综合长期偿债能力，即在不考虑时间价值影响的情况下，按照当年的现金净流量需要多少年才能付清所有的债务。

由于经营活动是整个企业活动的中心，因此它的现金流量也是整个现金流量的主要部分。

与资产负债率相比较，这个指标要更加保守和稳健些。

该比率越大，表示企业长期偿债能力越强反之，表明企业的长期偿债能力越弱。

现金流动负债比现金流动负债比经营活动现金净流量∕流动负债。

该指标说明企业通过经营活动所获得的现金净流量可以用来偿还短期债务的能力。

比率越大，说明企业流动性越大，短期偿债能力越强反之，则说明企业流动性越小，短期偿债能力越弱。

获现能力分析指标现金流在企业资产循环周转中扮演着重要的角色，贯穿于企业经营活动的全过程。

从长期看，个企业若要生存发展就必须源源不断地从经营活动中获取现金来满足其正常经营活动的需要。

通常用经营活动现金净流量与投资资源的比值来反映企业获取现金的能力。

获现能力指标弥补了根据损益表分析公司获利能力指标的不足，具有鲜明的客观性。

主要包含以下指标销售现金比销售现金比经营活动现金净流量∕主营业务收入。

该指标反映的是每元主营业务收入能得到的现金净流量多少，体现了企业主营业务获取现金的能力，同时排除了应收账款坏账损失等对企业财务风险所造成的影响，也从个侧面反映了企业管理层的经营能力。

该指标越大越好。

总资产收现比总资产收现比经营活动现金净流量∕资产总额。

该指标说明公司全部资产产生现金的能力，该指标越大，说明企业的全部资产在经营活动中产生的现金净流量越大，获现能力越强。

通过与同业平均水平或历史同期水平比较，可评价公司获取现金能力的强弱和公司可持续发展的潜力。

净资产获现比净资产获现比经营活动现金净流量∕净资产。

该指标反映的是企业净资产获取现金的能力。

指标越大，说明企业净资产获取现金的能力越大。

反之，则净资产获取现金的能力越小。

财务弹性分析指标所谓财务弹性就是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。

这种能力来源于经营现金流量和支付要求之间的比较。

支付要求可以是投资需求承诺支付等。

当经营现金流量超过需要，有剩余的现金，企业适应经济环境变化的能力和生存能力就强。

财务弹性主要为全部现金流量比。

全部现金流量比经营活动现金净流量筹资现金流出投资现金流出。

其中，筹资活动的现金流出主要是偿还债务分配股利利润所支付的现金投资现金流出包括购建固定资产无形资产和其他长期资产所支付的现金，以及进行其他投资所需支付的现金。

这是个非常重要的现金流指标，可以衡量由公司经营活动产生的现金净流量满足投资和筹资现金需求的程度。

现金流结构分析指标现金流结构是反映企业财务状况是否正常的个重要方面，包括现金流入现金流出及其内部结构个部分，主要包括的指标如下经营活动现金流入结构比经营活动现金流入结构比经营活动现金流入量现金总流入量。

指标反映的是总现金流入量中经营活动现金流入量所占的比例。

类似的指标还包括投资活动现金流入量现金总流入量，筹资活动现金流入量现金总流入量。

但是，经营活动现金流入量与现金总流入量的比例情况才是最需要关注的，因为经营活动产生的现金流量才是企业是否陷入财务危机的关键所在。

经营活动现金流出结构比经营活动现金流出结构比经营活动现金流出量现金总流出。

该指标反映的是总现金流出量中经营活动现金流出量所占的比例，体现的是现金流出量的结构情况。

同样，类似的指标还包括投资活动现金流出量现金总流出量，筹资活动现金流出量现金总流出量。

经营活动现金流入流出比经营活动现金流入流出比经营活动现金流入量经营活动现金流出量。

该比率反映了企业靠自身经营活动所获现金满足其正常经营活动所需现金的程度。

在种程度上，该指标体现了企业盈利水平的高低和获利能力的强弱。

长期来看，若其比值大于，说明企业的经营活动在不增加负债的情况下能基本得到维持该指标比值若小于，表明企业缺乏足够的现金维持经营活动的正常进行，企业将面临财务危机。

同样，也包括类似的指标投资活动现金流入量投资活动现金总流出量，筹资活动现金流入量筹资活动现金总流出量。

上述现金流量的财务预警指标是从不同的角度说明财务危机存在的状况及原因，在具体分析中要综合应用，才能全面分析企业财务危机的程度。

将各个指标综合起来全面反映财务危机状况在在多变量模型中是可以实现的。

本文将利用因子分析选择主要指标并利用回归模型进步证明所选指标对分析企业财务危机程度是合理的，从而有针对性地提出相应的化解财务危机的对策。

实证分析研究样本的选择财务危机公司样本的选取基于对国内外研究对象界定方法的考察和分析，再结合我国的实际情况，本文将公司界定为财务危机公司，即研究样本是因财务状况异常而被特别处理上市公司。

标准如下所选样本全部来自我国沪深两市年因财务状况异常而被特别处理包括股上市公司。

所选公司都是在年首次因财务状况异常而被特别处理，且至少在年以前已经上市，并且可以获得前年的财务指标。

配对样本公司的选取本文依据国内外大多数学者的研究方法，按照财务危机组与配比样本组的比例，来选择配对样本，即对应每个公司，按照资产规模相近行业相同的原则，选择个非公司。

基于以上的选择标准，本文最后得到样本总共家，其中公司家，非公司家。

表研究样本序号行业证券代码非证券代码房地产华源中天城投珠江万泽股份中房金山开发兰光北京城建造纸业天宏银鸽投资宜纸美利纸业医药制造业东盛马应龙环海王生物国发莱茵生物续表医药制造业国药千金药业金花西南药业汽车制造业金杯汽夏利松辽风帆股份宝龙林海股份电器制造业春兰华帝股份厦华澳柯玛天龙海立股份科龙美菱电器电子元件制造业安彩川长虹精伦彩虹股份福日天通股份博信华微电子预警指标变量的选取现本文根据以下原则对指标进行筛选前人证明对财务危机预警的贡献有影响的现金流指标能够从公开的财务报表获取或计算的指标尽可能全面反映财务信息。

基于上述分析，将现金流指标汇总如表所示表现金流指标指标类型指标变量计算公式偿债能力现金负债总额比率经营活动现金净流量负债总额现金流动负债比率经营活动净现金流量流动负债获利能力销售现金比率经营活动现金净流量主营业务收入总资产现金收益率经营活动现金净流量资产总额净资产现金收益率经营活动现金净流量净资产财务弹性全部现金流量比经营活动现金净流量筹资现金流出投资现金流出现金流量结构比率经营活动现金流入结构比经营活动现金流入量现金总流入量投资活动现金流入结构比投资活动现金流入量现金总流入量筹资活动现金流入结构比筹资活动现金流入量现金总流入量续表现金流量结构比率经营活动现金流出结构比经营活动现金流出量现金总流出量投资活动现金流出结构比投资活动现金流出量现金总流出量筹资活动现金流出结