企业财务风险及其防范研究(1)

例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。

在亚洲金融危机中，些企业采取股票抵押贷款，结果由于股票市场低迷股票价格大幅下降，抵押品价值严重缩水而陷入财务危机。

房地产行业受企业宏观调控政策的影响是相当敏感的。

资本结构的不合理，没有充分利用财务杠杆和经营杠杆来为企业服务，导致企业营运中出现财务风险。

房地产上市公司财务风险的防范措施完善企业财务风险管理制度，它强调在财务预测财务决策财务计划财务控制和财务分析等财务管理过程中，必须系统全面的识别分析与测试财务风险，采取科学的方法防范与控制财务分析，并对管理效果做出客观评价。

这表明了企业财务活动的风险性特征，强调企业整个财务活动是种风险性活动，要求管理者在进行财务管理时必须关注财务风险这客观存在的经济现象。

不确定性。

是指财务风险的可能性和潜在性，它的产生具有不确定性，是企业财务风险产生的必要条件，没有不确定性，也就没有了风险。

对于不确定性的控制有助于财务风险的控制。

可度量性。

企业财务可度量性，企业财务风险是种客观存在，因此可以用数学尤其是概率统计等科学方法来进行度量。

如果企业财务风险不能度量，对财务风险控制便是句空话。

财务风险的复杂性。

财务风险的复杂性是指其发生的原因表现形式影响力和作用力是复杂的，财务风险的成因是复杂的，有经营者自身的原因，也有经营者外在的原因，有可预测的原因，也有不可预测的原因，有自然原因，也有社会原因等，这就要求经营行为人所采取的应付对策要多样化。

再者，财务风险形成的过程是复杂的，人们对其不能全面掌握，在企业理财过程中各个环节都可能产生财务风险。

长角地区房地产上市公司财务风险现状分析长角地区房地产上市公司有家，如表所示。

本文以这家为研究对象，通过对年这些企业的情况和数据分析来了解和估计长角地区房地产上市公司的现状和财务风险问题，并对此提出防范措施。

按风险能否被抵消，财务风险可分为系统性财务风险和非系统性财务风险。

系统财务风险通常是由市场整体环境引起的，这种风险必须由企业来承担，但企业无法完全控制系统风险。

非系统风险又称企业特有的风险或者企业可分散风险，这种风险是特定企业或行业所特有的，般具有可控性。

按资金运动的过程分为筹资风险投资风险资金回收风险。

企业需要的资金通常由投资者投入和外部融资两部分，企业融资需要付出定的财务成本，存在了成本也就存在了风险，利息过高，到期无法偿还本金及利息都会给企业带来致命的风险企业筹资风险是与企业筹资活动相关的企业财务风险，包括自有资金和负债的风险，此外，筹资技术欠佳，资金投放使用收回分配的不合理也会影响筹资风险。

企业进行投资必须考虑投入资金的安全性，投资回报率，成本回收期，资金的安全收回等，任何任出问题都会给企业财务带来定的风险。

财务风险的特征企业财务风险是企业资金运动过程中不确定性因素给企业带来的风险，对企业的所有影响最终都集中体现在企业的财务状况和经营成果方面，企业的财务风险具有很多的特征。

财务风险具有客观性，是指企业的财务风险是无法避免的企业的财务风险是种客观存在的现象，不以人的主观意识而转移，它是随客观环境或客观条件的变化而变化的产物。

财务风险的这特性，可以帮助人们主动去揭示引起财务风险产生的客观原因，从而对财务风险进行识别。

表年长角地区房地产投资收益分析表公司名称每股收益元每股净资产元净资产收益率扣除非经常性损益后的每股收益元上海金桥华丽家族宁波富达南京栖霞南京新港新城地产新区高兴凤凰置业卧龙地产美都控股京投银泰浙江广厦新湖中宝上海金丰资料来源续表中华企业运盛实业陆家嘴金融贸易区开发海鸟企业外高桥保税区开发新黄浦置业兴业能源新梅置业上海世茂鼎立科技天地源上海实业多伦实业丰华集团上海万业均值率净利润率存货周转率固定资产周转总资产周转率浙江富润明丰特种纸升华拜克新安化工古越龙山尖峰集团浙江医药海正钱江生化航民士兰微金鹰图年长角地区房地产投资与收益图盈利及经营能力现状分析年长角地区房地产上市公司盈利及经营能力现状见表和图。

盈利能力就是企业资金增值的能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。

它可以衡量个企业是否有动力和发展前景。

这些企业资金营运能力较好，盈利能力较强，销售净利润率均值为，基本企业的销售净利润率都为正值，只有海鸟是负利润的，目前利润率较高的银行业，不过只有左右的净利润率，制造业只有左右水平，加工业只有。

而最低的是商贸业，仅的净利润水平，由此可见，房地产的利润是相当高的，华丽元每股收益每股净资产元净资产收益率扣除后每股收益元上海金桥华丽家族宁波富达南京栖霞新港高科技新城地产新区高新凤凰置业卧龙地产美都控股京都银泰浙江广夏新湖中宝上海金丰中华企业运盛实业陆家嘴金融贸易区海鸟企业外高桥保税区新黄浦置业兴业能源新梅置业上海世茂鼎立科技天地源上海实业多伦实业上海丰华上海万业家族和兴业能源的销售净利润率在以上，年兴业能源股份有限公司的进利润率达到，长角地区房地产的利润率相比别的地区而言，利润是偏高的，存货周转率在般情况下，该比率越高，表明变现的速度越快，周转额越大，资产占用水平越低。

房地产行业的存货周转率相比般行业都较低，由图表中可以看出长角地区的房地产存货周转最快的是鼎立科技，企业应尽可能提高存货周转率，降低资金占用水平，从图表中可以看出长角地区房地产上市公司的盈利能力比较强，营运正常。

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长角地区房地产上市公司大多数资产负债率在左右，较为正常，剔除兴业能源后的均值为，因为兴业能源的资产负债率很高，达到，远远超过般企业的资产负债率，所以剔除后的均值对这些企业更有代表性。

兴业能源基本都是考融资方式来筹集资金的，当然这样企业的偿债风险是很大的，般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。

这里的流动比率均值为，大多数企业是正常的，只有海鸟企业和兴业能源的特别低，说明这两家企业的短期偿债能力差，但是该比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用过多，会影响资金的使用效率和企业的筹资成本，进而影响获利能力，国际上通常认为较为适当，新梅置业和丰华集团的较高，但是速动比率均值为，企业的速动比率也普遍较低，基本都在下，说明企业的公司偿债能力偏差，资金周转不顺畅。

表年长角地区房地产上市公司偿债能力分析表公司名称资产负债率流动比率倍速动比率倍应收账款周转率上海金桥华丽家族宁波富达南京栖霞南京新港新城地产新区高兴凤凰置业卧龙地产美都控股京投银泰浙江广厦新湖中宝上海金丰中华企业运盛实业陆家嘴金融贸易区开发海鸟企业外高桥保税区新黄浦置业兴业能源续表新梅置业上海世茂鼎立科技天地源上海实业多伦实业丰华集团上海万业均值图年长角地区房地产上市公司偿债能力分析图资本构成分析年长角地区房地产上市公司资本构成见表和图。

这家公司的净资产比率大多数在百分之左右，说明企业的借入资金和权益资相当，剔除兴业能源的净资产比率后的均值为，基本正常，兴业能源的净资产比率严重偏低，基本都是靠融资方式来运营的，所以加强权益资金的筹集，这是个非常重要的现实问题，兴业能源中预计非流动负债偏高，导致净资产率严重偏低的又重要因素，固定资产的比率相比般行业都较低，因为房地产行业不需要太多的固定资产。

表年长角地区房地产上市公司资本构成现状表公司名称净资产比率固定资产比率上海金桥华丽家族宁波富达南京栖霞南京新港新城地产新区高兴凤凰置业卧龙地产美都控股京投银泰浙江广厦新湖中宝上海金丰中华企业运盛实业陆家嘴金融贸易区开发海鸟企业外高桥保税区开发新黄浦置业兴业能源新梅置业上海世茂鼎立科技天地源上海实业续表多伦实业丰华集团上海万业均值净资产比率固定资产比率金桥出口华丽家族宁波富达南京栖霞新港高科技新城地产新区高新凤凰置业卧龙地产美都控股京投银泰浙江广厦新湖中宝上海金丰中华企业运盛实业陆家嘴金融贸易区海鸟企业外高桥保税区新黄浦置业兴业能源新梅置业上海世茂鼎立科技天地源上海实业多伦实业丰华集团万业企业系列图年长角地区房地产上市公司资本构成现状图从上述总体数据分析中可以看出，海鸟企业主要是盈利经营方面和偿债方面存在定的风险，兴业能源是偿债能力和资本结构存在定的风险，当然企业在方面存在风险的话也会影响到其他方面，是相互联系，相互影响的。

按风险能否被抵消，财务风险可分为系统性财务风险和非系统性财务风险。

系统财务风险通常是由市场整体环境引起的，这种风险必须由企业来承担，但企业无法完全控制系统风险。

非系统风险又称企业特有的风险或者企业可分散风险，这种风险是特定企业或行业所特有的，般具有可控性。

按资金运动的过程分为筹资风险投资风险资金回收风险。

企业需要的资金通常由投资者投入和外部融资两部分，企业融资需要付出定的财务成本，存在了成本也就存在了风险，利息过高，到期无法偿还本金及利息都会给企业带来致命的风险企业筹资风险是与企业筹资活动相关的企业财务风险，包括自有资金和负债的风险，此外，筹资技术欠佳，资金投放使用收回分配的不合理也会影响筹资风险。

企业进行投资必须考虑投入资金的安全性，投资回报