拥有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东,所持股份比例在与之间。股权属性,即在所有权主体多元化背景下的不同所有制股权的构成,反映了各个不同性质的股东集团各自持有的股份比例,主要有种形式国家股法人股个人股外资股。国家股,指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程序取得的股份,在股份公司股权登记上记名为该机构或部门持有的股份法人股,指法人以其依法可支配的资产投入公司所形成的股份。他可分为国有法人股和非国有法人股,其中国有法人股是指具有法人资格的国有企业事业及其他单位以其依法占用的法人资产投入公司形成或依法定程序取得的股份,般将国家股和国有法人股统称为国有股。股权结构种类。从这个角度看,我国上市公司的股权结构非常复杂。从同市场中股权的不同归属角度可以划分为国有股法人股内部职工股转配股。这类股票不能在股票市场自由转让。从分割市场角度可以划分为股股股股和股。这种股票能够在市场上自由转让。因此,本文在界定股权结构概念时,充分考虑了所有权结构所有制结构种类和市场个方面的内容,将股权结构界定为两个部分是股权构成,即各个不同背景的股东集团分别持有的股份份额,本文主要指国家股法人股流通股的比例是股权集中程度,即指全部股东因持股比例的不医药制造业上市公司股权结构与盈利能力同表现出来的股权集中还是分散的数量化指标,如第大股东持股比例前大股东持股比例前十大股东持股比例等。医药制造业上市公司股权结构与盈利能力。因此,本文选用了总资产收益率这指标反映公司的盈利能力。因为反映了公司利用全部经济资源的获利能力。与相比具有定的不可操纵性,在定程度上能够缩小公司盈余管理的空间。解释变量反映股权集中度的指标第大股东持股比例,为第大股东持有的股份总额占公司总股本的比例以表示。前大股东持股比例和,为前大股东持有的股份总额占公司总股本的比例以表示。前十大股东持股比例和,为前十打股东持有的股份总额占公司总股本的比例以表示。第轮筛选。本文主要用到的数据为净资产收益率第大股东持股比例前大股东持股比例前十大股东持股比例前十大股东持股比例平方和国有股比例法人股比例非国家股比例这项指标。因此,在第轮筛选的基础上,剔除被的上市公司,以及个别数据不完整的医药制造业上市公司由此,本文最终确立了家数据较为完整的非医药制造业上市公司作为研究样本。数据获取来源于和讯网巨潮资讯网网易股票资讯,数据分析处理采用和软件完成。变量设定在进行多元回归分析时,被解释变量和解释变量的选择直接关系到得出的结论,因此设定恰当的变量十分重要。被解释变量本文选择反映公司绩效的指标时主要考虑以下几个因素国外学者般采用托宾值托宾值公司股权和债权的市值公司纯固定资产和存货的重购价值来衡量企业的市场业绩,但是,在我国使用托宾值来评价企业的业绩还存在不少的缺点。首先,企业的重购价值即重置成本数据难以取得,国内部分学者在研究中采用公司总资产的账面价医药制造业上市公司股权结构与盈利能力值来代替,但账面价值实际上与公司的重置成本存在着很多的差异其次,由于我国上市公司发行的股票还存在着少量的国有股和法人股,对其价值的估计很难确定,而且上市公司的股价也有可能因为市场的炒作而偏离其真正的价值。目前国内学者大多都采用净资产收益率这指标来反映公司的盈利能力。根据杜邦分析法,净资产收益率销售净利率资产周转率权益系数。但是,由于是证监会对上市公司进行的首次公开发行配股和特别处理的考核指标,企业对这指标进行盈余管理的现象比较严重,用这指标来进行研究存在欠缺。医药制造业上市公司股权结构与盈利能力。从股东监督的角度来看,国家及代理人所具有的特殊地位使得这种监督难免带有行政色彩。作为国有股股东的政府除了经济目标之外,还有政治目标,因而国有股会带来严重的政府干预,歪曲资源的利润的最优配置,从而降低了公司效率和,。但是,中国上市公司还处于个制度很不完善的环境中,相关的法律犯规不够健全。政企分开后的上市公司,缺乏个过去由政府担当的监督者,容易滋生高层管理人员弄虚作假以及腐败的现象。另外,市场化公司化证券化改革使得作为国有股股东的政府在上市公司中的干预越来越少。其实,政府作为上市公司的大股东,可以肩负起监督公司管理层,防止内部控制的任务,因此对上市公司盈利能力的提高是有正面影响的。在中国的上市公司中,内部人控制比政府行政干预的问题更为突出。国有股比例越高,国有股股东发挥的监督作用更强,更能够防止内部人控制,从而提高公司的盈利能力和经营绩效。所以,本文提出以下假设假设国有股比例与公司盈利能力之间呈正相关关系。医药制造业上市公司股权结构与盈利能力法人股与盈利能力之间关系的假设与国家股相比,法人股所代表的资本不仅仅只有国家资本,还有可能包括民营资本或者是集体所有的资本,而后两种资本的注入,使得法人股东对经理人员行为后果所承担的风险要大于国有股股东。作为代理人的法人股股东以委托人的身份进行投资时,对上市公司经理层的积极性是相当高的,因为上市公司业绩越好,越有利于法人股股东尽到代理人的责任。由此可见,法人股股东在公司治理中扮演着重要的角色,理论上来讲,法人股比例越高,应该是越有利于上市公司运作绩效的提高的。所以本文提出以下假设假设法人股比例与公司盈利能力之间呈正相关关系。非国家股与盈利能力之间关系的假设非国家股主要是指高管股及自然人持有的股份等。这在目前我国的上市公司中存在不多,并且还在逐步减少,从而流通股不断增加,直至目前基本实现了上市公司股票的全流通。从理论上分析可以得出股权的流通性越好,上市公司的盈利能力就应该更强。从而得出,非国家股持有比例越高,盈利能力反而会下降。所以本文提出了最后个假设假设非国家股比例与公司盈利能力之间的关系呈负相关。多元回归分析股权集中度与公司盈利能力关系的回归分析以为被解释变量,以为解释变量,考虑多重共线性的影响,对这个代表股权集中度的指标分别进行了回归。构建回归方程表样本年年股权集中度与公司盈利能力关系的回归结果医药制造业上市公司股权结构与盈利能力从表中可以看出自变量的回归系数是,对应的自变量的回归系数为,对应的自变量的回归系数是,对应的由此可以到以下回归模型综上我们发现的值都小于,所以说其检验结果都是显著的。证明了假设是成立的,股权集中度与公司盈利能力之间有着显著的正相关关系。第轮筛选。本文主要用到的数据为净资产收益率第大股东持股比例前大股东持股比例前十大股东持股比例前十大股东持股比例平方和国有股比例法人股比例非国家股比例这项指标。因此,在第轮筛选的基础上,剔除被的上市公司,以及个别数据不完整的医药制造业上市公司由此,本文最终确立了家数据较为完整的非医药制造业上市公司作为研究样本。数据获取来源于和讯网巨潮资讯网网易股票资讯,数据分析处理采用和软件完成。变量设定在进行多元回归分析时,被解释变量和解释变量的选择直接关系到得出的结论,因此设定恰当的变量十分重要。被解释变量本文选择反映公司绩效的指标时主要考虑以下几个因素国外学者般采用托宾值托宾值公司股权和债权的市值公司纯固定资产和存货的重购价值来衡量企业的市场业绩,但是,在我国使用托宾值来评价企业的业绩还存在不少的缺点。首先,企业的重购价值即重置成本数据难以取得,国内部分学者在研究中采用公司总资产的账面价医药制造业上市公司股权结构与盈利能力值来代替,但账面价值实际上与公司的重置成本存在着很多的差异其次,由于我国上市公司发行的股票还存在着少量的国有股和法人股,对其价值的估计很难确定,而且上市公司的股价也有可能因为市场的炒作而偏离其真正的价值。目前国内学者大多都采用净资产收益率这指标来反映公司的盈利能力。根据杜邦分析法,净资产收益率销售净利率资产周转率权益系数。但是,由于是证监会对上市公司进行的首次公开发行配股和特别处理的考核指标,企业对这指标进行盈余管理的现象比较严重,用这指标来进行研究存在欠缺。因此,本文选用了总资产收益率这指标反映公司的盈利能力。因为反映了公司利用全部经济资源的获利能力。与相比具有定的不可操纵性,在定程度上能够缩小公司盈余管理的空间。解释变量反映股权集中度的指标第大股东持股比例,为第大股东持有的股份总额占公司总股本的比例以表示。前大股东持股比例和,为前大股东持有的股份总额占公司总股本的比例以表示。前十大股东持股比例和,为前十打股东持有的股份总额占公司总股本的比例以表示。在我国上市企业中,大致存在种类型是股权高度集中,绝对控股股东般拥有公司股份的以上,对公司拥有绝对控制权是股权高度分散,公司没有大股东,所有权与经营权基本完全分离单个股东所持股份的比例在以下是公司拥有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东,所持股份比例在与之间。股权属性,即在所有权主体多元化背景下的不同所有制股权的构成,反映了各个不同性质的股东集团各自持有的股份比例,主要有种形式国家股法人股个人股外资股。国家股,指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程序取得的股份,在股份公司股权登记上记名为该机构或部门持有的股份法人股,指法人以其依法可支配的资产投入公司所形成的股份。他可分为国有法人股和非国有法人股,其中国有法人股是指具有法人资格的国有企业事业及其他单位以其依法占用的法人资产投入公司形成或依法定程序取得的股份,般将国家股和国有法人股统称为国有股。股权结构种类。从这个角度看,我国上市公司的股权结构非常复杂。从同市场中股权的不同归属角度可以划分为国有股法人股内部职工股转配股。这类股票不能在股票市场自由转让。从分割市场角度可以划分为股股股股和股。这种股票能够在市场上自由转让。因此,本文在界定股权结构概念时,充分考虑了所有权结构所有制结构种类和市场个方面的内容,将股权结