1、力度杠杆支付能以较少的资本取得较大资产的控制权，但却将并购后的目标企业置于高对并购交易的专业化和规范化起到监督作用。目前我国中介机构的整体业务能力尚弱，有些中介机构的职业道德和信誉受到质疑，部分评估和审计只是种形式。中介机构的不规范必将导致并购交易的不公正，从而增加并购交易过程中的风险程度。因此，政府需要加强对中介机构的监管力度，严格审查中介机构的资格，并对其资信进行评价建立中介机构资信信息服务平台，公开中介机构业务资信能力利用会计政策及会计方法上的差异，粉饰财务报表，进行财务欺诈。以达到高估企业价值的目的。评估技术和方法风险来源于两个方面是企业价值评估存在现金流折现市盈率账面价值及清算价值等多种可选方法，中介机构可能在个人利益驱动下选择不恰当的评估方法和。

2、析和探讨具有较强的理论和现实意义。企业并购财务风险的内涵国内外关于企业并购财务风险的内涵存在多种界定。杜攀提出，企业并购财务风险是并购对资金需求而造成的筹资和资本结构风险。进步指评估价值与企业真实价值产生偏离。旦两者偏离过大，其后的谈判将建立在不公平的价格基础上，为并购融资并购后的运营整合及并购后财富效应的实现埋下隐患。价格谈判风险主要来源于收购方与被收购方之间的信息不对称，同时还受谈判技巧并购双方经济实力买卖动机强度及外部市场环境等因素的影响。浅谈企业并购中财务风险管理制度的措施论文原稿。在并购支付风险防范方面，应尽量采用灵浅谈企业并购中财务风险管理制度的措施论文原稿.的难度。因此，每种支付方式都存在定的风险，而风险的表现形式有所不同，收购方支付方式的选。

3、及目标企业税收筹措等情况，设计多层次我国企业并购过程中还存在些特殊的支付方式。如承担债务式支付无偿划转式支付分期付款式支付和债转股式支付等。这些支付方式具有较为浓厚的转轨经济特色，其特点为实际支付成本量化难度大成本多元化成本延迟和成本膨胀等。具体表现在改制重组及运营整合需注入大量资金运营成本及管理费用过高目标企业员工的安置成本资产剥离费用或有负债及文化融合成本等。由于这些支付方式的成本难支付等常用方式。从收购方的角度看，以上支付方式各有利弊现金支付能快速取得目标企业的经营控制权，但会增加收购企业的资金压力和债务负担，容易引起资金流动性困难及破产风险股票支付在较大程度上减轻了收购企业的资金压力，并可获得定程度的税收价值但会导致股权稀释从而降低对目标企业的控制。

4、膨胀等。具体表现在改制重组及运营整合需注入大量资金运营成本及管理费用过高目标企业员工的安置成本资产剥离费用或有负债及文化融合成本等。由于这些支付方式的成本难问题进行了更为全面的阐述，指出企业并购财务风险是举债获得目标企业股权或资产致使企业自身出现的支付困难和资本结构失衡。可见，企业并购财务风险的核心在于偿债风险和股东收益的不确定性，而风险的来源归因于并购活动中与财务结果有关的决策行为。我国企业并购过程中还存在些特殊的支付方式。如承担债务式支付无偿划转式支付分期付款式支付和债转股式支付等。这些支付方式具有较是，实证研究结果表明，大多数并购活动并没有达到预期价值创造目标，多数企业并购后陷于各种困境，其中以财务困境居多。因此，对企业并购过程中的财务风险问题进行分。

5、得些政府官员能够利用手中的权利进行寻租，从而使企业的并购决策偏离市场轨迹，产生寻租成本。浅谈企业并购中财务风险管理制度的措施论文原稿。浅谈企业并购中财务风险管理制度的措施摘要年我国企业并购交易记录为起，到年则上升为起。虽然，众多企业管理者热衷于并购活动。但是，实证研究结果表明，大多数并购活动并没有达到预期价值创造目标，多数企业并购后陷于各种困境支付困难和资本结构失衡。可见，企业并购财务风险的核心在于偿债风险和股东收益的不确定性，而风险的来源归因于并购活动中与财务结果有关的决策行为。在并购支付风险防范方面，应尽量采用灵活的混合支付方式，减少并购过程中的现金支出，以防现金支付过多出现流动性不足等情况。并购企业可结合自身流动性资产获取股权稀释股价波动股权结构变动。

6、技术路径导致评估结果失真是资本市场的完善程度会直接影响价值评估过程中关键技术参数的选取如贝塔系数和风险贴现率等，进而支付困难和资本结构失衡。可见，企业并购财务风险的核心在于偿债风险和股东收益的不确定性，而风险的来源归因于并购活动中与财务结果有关的决策行为。在并购支付风险防范方面，应尽量采用灵活的混合支付方式，减少并购过程中的现金支出，以防现金支付过多出现流动性不足等情况。并购企业可结合自身流动性资产获取股权稀释股价波动股权结构变动及目标企业税收筹措等情况，设计多层次的难度。因此，每种支付方式都存在定的风险，而风险的表现形式有所不同，收购方支付方式的选择实质上是个规避风险的过程，应根据企业自身的支付能力风险承受能力和外部资本市场环境等因素加以判断。完善资本市。

7、择实质上是个规避风险的过程，应根据企业自身的支付能力风险承受能力和外部资本市场环境等因素加以判断。完善资本市场，规范中介机构发达的资本市场是企业并购活动得以实现的基础和保证，直接影响着目标企业的合理定价并购资金的融通以及并购支付的合理安排。通常需要从以下个方面对资本市购支付结构，或采取分期付款方式以缓解并购资金紧张局面为了提供相对客观的价值判断，通常情况下聘请中介机构进行。是在评估价值基础上的价格谈判。正常情况下，价格谈判的主要依据为评估价值，其空间是以评估价值为下限的区域。因此，目标企业的价值评估是定价风险的核心和关键。目标企业价值评估风险包括目标企业财务信息风险和评估技术方法风险。财务信息风险在于目标企业可在较大程度上减轻了收购企业的资金压力，并可获得。

8、表现为以债务杠杆为尺度的资金来源数量结构和期现结构之间的匹配关系，这是融资风险的最主要表现形式，并对企业资本结构决策产生直接影响是收购方的融资成本，包括市场机制约束下的显性成本如利息成本和破产成本节税价值等隐性成本。并购支付风险的来源并购支付存在现金支付股票支付杠杆支付和金融衍生工业并购中具有双重身份，既是政策和法律的制定者，又是许多并购案例的具体操作者。政府方面希望通过法律法规来规范企业的并购行为另方面又以直接干预的方式要求效益好的企业对效益差的企业实施兼并，以减轻部分国有企业和社会的负担。这种双重角色定位使得些政府官员能够利用手中的权利进行寻租，从而使企业的并购决策偏离市场轨迹，产生寻租成本。实践中，收购方外部融资风险主要价，接受社会监督加强信息披露和。

9、定程度的税收价值但会导致股权稀释从而降低对目标企业的控制力度杠杆支付能以较少的资本取得较大资产的控制权，但却将并购后的目标企业置于高杠杆高负债的风险境地，增加了并购后运营整合的难度金融衍生工具支付从时间上将资金压力向后延迟。并给并购双方保留了定的选择余地，但未定权益的不确定性在定程度上增加了收购方资金管为并购融资的负债数额和将要由购买方承担的目标企业的债务数额等因素。赵宪武认为，企业并购财务风险是指并购融资以及资本结构改变所弓起的财务危机。其表现形式为企业偿债能力下降和股东收益的波动性增加。屠巧平指出，企业并购财务风险主要是由举债筹资方式引发的。王庆彤关红字对这问题进行了更为全面的阐述，指出企业并购财务风险是举债获得目标企业股权或资产致使企业自身出现色定位。

10、的选择余地，但未定权益的不确定性在定程度上增加了收购方资金管理的难度。因此，每种支付方式都存在定的风险，而风险的表现形式有所不同，收购方支付方式的选择实质上是个规避风险的过程，应根据企业自身的支付能力风险承受能力和外部资本市场环境等因素加以判的难度。因此，每种支付方式都存在定的风险，而风险的表现形式有所不同，收购方支付方式的选择实质上是个规避风险的过程，应根据企业自身的支付能力风险承受能力和外部资本市场环境等因素加以判断。完善资本市场，规范中介机构发达的资本市场是企业并购活动得以实现的基础和保证，直接影响着目标企业的合理定价并购资金的融通以及并购支付的合理安排。通常需要从以下个方面对资本市，企业并购资金保证就越充分和灵活是收购方债权融资方式引发的债务风险，。

11、管理。制约中介机构的作假行为，预防造假给并购交易带来的潜在风险。浅谈企业并购中财务风险管理制度的措施论文原稿。实践中，收购方外部融资风险主要有方面的考虑是现有的融资环境和融资工具能否为企业提供及时的足额的并购资金保证，这与资本市场的完善程度金融工具的种类及其流动性相关。资本市场越完善，可供选择的金融工具越多，融资渠道越通支付困难和资本结构失衡。可见，企业并购财务风险的核心在于偿债风险和股东收益的不确定性，而风险的来源归因于并购活动中与财务结果有关的决策行为。在并购支付风险防范方面，应尽量采用灵活的混合支付方式，减少并购过程中的现金支出，以防现金支付过多出现流动性不足等情况。并购企业可结合自身流动性资产获取股权稀释股价波动股权结构变动及目标企业税收筹措等情况。

12、，规范中介机构发达的资本市场是企业并购活动得以实现的基础和保证，直接影响着目标企业的合理定价并购资金的融通以及并购支付的合理安排。通常需要从以下个方面对资本市资本结构决策产生直接影响是收购方的融资成本，包括市场机制约束下的显性成本如利息成本和破产成本节税价值等隐性成本。并购支付风险的来源并购支付存在现金支付股票支付杠杆支付和金融衍生工具支付等常用方式。从收购方的角度看，以上支付方式各有利弊现金支付能快速取得目标企业的经营控制权，但会增加收购企业的资金压力和债务负担，容易引起资金流动性困难及破产风险股票支浅谈企业并购中财务风险管理制度的措施论文原稿.杆高负债的风险境地，增加了并购后运营整合的难度金融衍生工具支付从时间上将资金压力向后延迟。并给并购双方保留了定。

参考资料：

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[2]用好红色资源赓续红色血脉PPT中国一大会址中国共产党的产床和精神家园党史党课PPT 演示稿20（第20页，发表于2022-06-26）

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