1、“.....到年月欧盟各个成员国将其转化为本国的具体法律加以落实,因此大致可以认为结构性突变发生在年月这段时期内。如果考虑年代初期金融市场也经受多方面严峻的外部突发性冲击,如两德统欧洲货币体系危机等,将突变性时期确定在年这段时期内是恰当的。基于这种考虑,我们把整个样本期分为两个不同的子时期第个时期是从年月到年月,代表欧盟银行信贷市场体化的政策和措施没有实际实施的阶段,可称为前体化时期第个时期是从年月到年月,利性不言而喻,银行不再需要为了申请在国外开立分支机构的资格而花费巨大的精力和时间,其经营活动也只由本国的监管机构监督,这样就避免了成员国之间由于监管规则不同造成的麻烦。另外,这两项原则也为欧盟各国提供了个监管框架,这个框架有助于降低对欧盟各国之间进行协调的成本,并减少欧盟各国的监管负担,同时也限制了潜在的各国监管者的偏见。年间,欧共体理事会还制定了个附加的指导意见......”。

2、“.....欧共体理事会的这些指导意见系统地阐述了银行信贷市场体化的立法要求,然后各成员国将这些要求转化成本国的具体立法加以落实。因此,欧盟银行信贷市欧洲法案的提出。在这份法案中,欧共体提出了在年月日之前建立欧洲统大市场的目标,在这个市场内,实现产品人员服务和资本的完全流动。在单欧洲法案框架下,银行信贷市场体化成了欧洲经济体化的重点,而且随着德洛尔报告的发布和欧洲联盟条约马斯特里赫特条约的实施,银行信贷市场体化又成为推动欧洲向经济货币联盟迈进的关键动力。单欧洲法案只是明确了欧共体银行信贷市场体化的方向性目标,具体的政策表现为欧共体理事会发布的指导性意见。早在年,欧共体委员会就发布了第号银行指导意见,其核心条款是允许外国银行在符合东道国法规的前提下设立分支机构。它事实上打开了成员国银行在共同体其他成员国设立分支机构的大门......”。

3、“.....但是,率进行衡量本身存在着难以克服的问题。方面,实际利率以各国的货币分别表示,其差异无法比较,同时,没有任何个机构对跨国实际利率进行比较,因此对于单个投资者或借款者来说,实际利率差异并不能够提供获利机会。另方面,由于平均实际利率在很大程度上取决于购买力平价,而各国的购买力平价在长期来说不会有太大的偏离,也就是说各国平均实际利率在长期是基本相等的。这样,使用实际利率进行银行信贷市场体化检验具有潜在的误导性无论银行信贷市场体化是否发生,实际利率本身的差异就很小。因此,我们选择名义利率而不是实际利率作为欧盟银行信贷市场体化的检验指标。国外银行信贷的完善道路研究论文内容提要本文运用协整检验方法就世纪年代中期以来欧洲财务金融论文国外银行信贷的完善道路研究论文,认为,对于趋同之前和之后的时间序列变量间的长期关系,协整是个强有力的检验,但是对趋同过程中的时间序列变量则不然......”。

4、“.....在趋同发生的时期内,时间序列变量经常表现出非协整性。换言之,非协整性能够反映时间序列变量的种趋同进程,这结论得以成立的重要前提是时间序列存在结构性突变,这种结构性因素常常是由外部作用引起的,而不是时间序列本身变化规律的结果。如果欧洲联盟促进银行信贷市场体化的立法和政策措施主要是单市场法案和第号银行指导意见有效,那么欧洲联盟成员国之间的利率差异应该存在下降趋势,或者说利率的时间序列显示出结构性突变,欧洲联盟各成员国之间的贷款利率出现趋同。根据上述观点,如果存在结构性突变析的协整检验方法,对欧盟银行信贷市场体化的实际进程进行经验检验。欧盟银行信贷市场体化的政策欧盟银行信贷市场体化进程始于世纪年代中期,标志是年欧共体通过的单欧洲法案的提出。在这份法案中,欧共体提出了在年月日之前建立欧洲统大市场的目标,在这个市场内,实现产品人员服务和资本的完全流动。在单欧洲法案框架下......”。

5、“.....而且随着德洛尔报告的发布和欧洲联盟条约马斯特里赫特条约的实施,银行信贷市场体化又成为推动欧洲向经济货币联盟迈进的关键动力。因此,我们对欧盟银行信贷市场体化的检验不是以严格的价格均等化作为标准,而是使用协整的概念。协整分析认为,随着银行信贷市场日益体化,区域内银行的定价只是作为证明存在协整性的个近似指标,它需要更详细精确的其他检验加以补充,有代表性的是迪基富勒,检验和增广迪基富勒,检验。迪基富勒检验基于协整回归方程的残差构建模型这里,估计参数的统计量表明了两个时间序列变量的协整性。具体地说,按照绝对值进行比较,当统计量大于临界值时,拒绝非协整的零假设,说明两个时间序列变量存在协整关系。另外,根据以下的回归方程可以进行增广迪基富勒检验这里,按照绝对值进行比较,当估计参数的统计量大于临界值时,拒绝非协整的零假设,即两个时间序列变量具有协整性。存在结构性突变的协整检验凯普雷言而喻......”。

6、“.....其经营活动也只由本国的监管机构监督,这样就避免了成员国之间由于监管规则不同造成的麻烦。另外,这两项原则也为欧盟各国提供了个监管框架,这个框架有助于降低对欧盟各国之间进行协调的成本,并减少欧盟各国的监管负担,同时也限制了潜在的各国监管者的偏见。年间,欧共体理事会还制定了个附加的指导意见,分别对银行业监管资本金要求偿债能力标准洗钱活动信贷风险年报的要求和银行并购重组各个方面做出具体的规定。欧共体理事会的这些指导意见系统地阐述了银行信贷市场体化的立法要求,然后各成员国将这些要求转化成本国的具体立法加以落实。因此,欧盟银行信贷市场体化个核心成员国以及日本美国的贷款利率和利差进行分析。统计数据表明,整个样本期内,欧盟各成员国的货币市场平均利率水平存在不小的差异,最低的是德国,最高的是意大利各成员国的贷款利率也并不相等......”。

7、“.....它们的平均贷款利率大约是,意大利则高达。财务金融论文国外银行信贷的完善道路研究论文。单欧洲法案只是明确了欧共体银行信贷市场体化的方向性目标,具体的政策表现为欧共体理事会发布的指导性意见。早在年,欧共体委员会就发布了第号银行指导意见,其核心条款是允许外国银行在符合东道国法规的前提下设立分支机构。它事实上打开了成员国银行在共同体其他成员国设立分支机构的大门,具有重大的普遍性意义。但是,由于不仅依赖于各项指导意见的有效性,而且也和各成员国的具体实施状况密切相关。国外银行信贷的完善道路研究论文内容提要本文运用协整检验方法就世纪年代中期以来欧洲经济体化的个重要方面,即欧盟银行信贷市场体化进行计量分析,对欧盟银行信贷市场体化的实际进程进行经验检验。结果表明,欧盟银行信贷市场体化的有关政策具有积极的意义。世纪年代中期以来,欧洲经济体化取得的巨大进展......”。

8、“.....由于银行业在欧盟金融市场以及整个经济中的关键地位,欧盟银行信贷市场体化在这两个进程中起了重要作用。而目前国内外有关欧盟银行信贷市场体化进程的研究主要是定性分析,缺少经验检验。本文运用经济计量分在实际经济活动中,第号银行指导意见通过影响银行定价行为和竞争状况,从而对金融市场结构形成冲击,贷款利率就可能显示出结构性突变。因此,我们要对存在结构性突变的时间序列分别进行协整检验。第号银行指导意见于年通过,到年月欧盟各个成员国将其转化为本国的具体法律加以落实,因此大致可以认为结构性突变发生在年月这段时期内。如果考虑年代初期金融市场也经受多方面严峻的外部突发性冲击,如两德统欧洲货币体系危机等,将突变性时期确定在年这段时期内是恰当的。基于这种考虑,我们把整个样本期分为两个不同的子时期第个时期是从年月到年月,代表欧盟银行信贷市场体化的政策和措施没有实际实施的阶段......”。

9、“.....基富勒检验基于协整回归方程的残差构建模型这里,估计参数的统计量表明了两个时间序列变量的协整性。具体地说,按照绝对值进行比较,当统计量大于临界值时,拒绝非协整的零假设,说明两个时间序列变量存在协整关系。另外,根据以下的回归方程可以进行增广迪基富勒检验这里,按照绝对值进行比较,当估计参数的统计量大于临界值时,拒绝非协整的零假设,即两个时间序列变量具有协整性。存在结构性突变的协整检验凯普雷,认为,对于趋同之前和之后的时间序列变量间的长期关系,协整是个强有力的检验,但是对趋同过程中的时间序列变量则不然,也就是说,在趋同发生的时期内,时间序列变量经常表现出非协整性。换言之,非当值大于临界值时,拒绝非协整的零假设,表明存在协整性。给出了简单回归的的统计量,其相应的个观测值的临界值是。根据绝对值比较,估计参数的统计量大于临界值时,拒绝非协整的零假设,表明存在协整性。数据代表存在协整性的结果......”。