1、“.....以上两方面原因决定了基金管理人应以高于私人受托人的注意义务标准来受托管理基金,以在激励基金管理人勤勉尽职和防止基金管理人滥用权力之间求得平衡。注意义务标准的演变注意义务标准经历了法定投资列表制谨慎投资人规则的变化。此后,现代投资组合理论对以上注意义务标准提出了挑战。经过以下对注意义托人投资权力的作法提出了强烈的批评,极力主张受托人在选择投资上应有更大的自由。同传统的谨慎投资人规则相比,现代投资组合理论更为强调的不是对个别证券的评估,而是有价证券组合的成果和多样化的义务。亦即判断基金管理人在管理运作基金资产的过程中是否尽到注意义务时,着重考察该笔投资在整个投资组合中的关系,而不是就该笔投资的风险而孤立地做出判断。即使单个投资的风险极高,只要它能够分散或降低全部投资组合的风险,那么对基金管理人来说亦即履行了注意义务。以美国对证券投资基金管理人的规范和制约为例,国大百科全书出版社......”。

2、“.....张国清投资基金治理结构之法律分析北京北京大学出版社„美‟保罗萨缪尔森,何宝宝译中间道路经济学北京首都经济贸易大学出版社,王苏生证券投资基金管理人的责任北京北京大学出版社,加里布林森,布雷恩辛格吉尔比伯尔投资业绩的决定因素年的研究报告北京北京大学出版社,张国清投资基金治理结构之法律分析北京北京大学出版社,何宝玉信托法原理研究北京中国政法大学出版社,张国清投资基金治理结构之法律分体资格,而契约制基金则不具备成为所投资企业股东的主体资格。但无论组织形式的产业投资基金,基金管理人应作为受托人行使股东的权利。年月,我国第支人民币契约制产业投资基金渤海产业投资基金在天津挂牌成立。渤海产业投资基金的设立是我国项重大的金融改革创新,它的设立代表着产业投资基金将在我国迎来个新的时代。然而,产业投资基金法至今尚未通过......”。

3、“.....实践中基金管理人承担的管理责任只能通过基金管理协议进行约定。基金管理人承担的注意义务的标准及财务金融论文当前产业投资基金管理人各方面知识探索论文意义务标准经历了法定投资列表制谨慎投资人规则的变化。此后,现代投资组合理论对以上注意义务标准提出了挑战。经过以下对注意义务标准的研究,可以看出注意义务的发展变化与社会经济背景的变化投资者的投资目标变化是相关联的。大陆法系对注意义务的法律界定注意义务是英美法系下的概念,主要通过判例确立,在大陆法系中被称为善良管理人的注意义务,虽然两大法系对它的称谓有所不同,但赋予它的内涵是致的。英美衡平法的注意义务般分为两个层次第个层次要求受托人应当具有般的技能和谨慎的注意义务,就是说受托人在经营没有证券投资基金那么高,而且,产业投资基金对投资企业的介入程度比证券投资基金深得多,产业投资基金在进入目标企业后,会提供许多增值服务......”。

4、“.....既包括对企业治理结构的重塑,又包括对企业管理制度财务制度内部流程的重新梳理和再造。因此,笔者认为,对于产业投资基金管理人注意义务应采用单项投资与整体投资相结合的方式加以考查。方面,应当要求基金管理人以合理的注意对投资对象的安全性与收益性进行调查,必要时还得征求各方面专家的意见,以确保单项投资的安全性另方面,应允许各项基金投资组合收益差别来源于资产配臵的不同,而仅仅有的投资收益差别可由市场时机掌握和证券选择不同来解释,由此可见分散投资的重要性。同私人受托人相比较,基金管理人拥有资金信息研究等资源优势,有能力提供专业的服务,并以此向投资者收取报酬。另方面,由于投资基金的运作机制决定了基金管理人拥有比私人受托人甚至般商事公司董事更大的自由裁量权。以上两方面原因决定了基金管理人应以高于私人受托人的注意义务标准来受托管理基金......”。

5、“.....注意义务标准的演变注化,只要投资组合变化不过大,就不会对整体投资产生过大的风险。因而,该理论对传统谨慎人规则限制受托人投资权力的作法提出了强烈的批评,极力主张受托人在选择投资上应有更大的自由。同传统的谨慎投资人规则相比,现代投资组合理论更为强调的不是对个别证券的评估,而是有价证券组合的成果和多样化的义务。亦即判断基金管理人在管理运作基金资产的过程中是否尽到注意义务时,着重考察该笔投资在整个投资组合中的关系,而不是就该笔投资的风险而孤立地做出判断。即使单个投资的风险极高,只要它能够分散或降低全部投资组产业投资基金的特性分析其管理人的具体的注意义务。组合投资是投资基金制度的个重要的特征,这特征就要求基金管理人将基金财产同时投入多种不同的投资领域,实现资产组合的多样化,并通过不同资产的相互补充,达到降低风险和提高收益的目的。谨慎投资的黄金规则是广泛多样化,减少交易量,费用最小化......”。

6、“.....也是投资基金发挥趋利避险作用的主要功能。基金组合投资在各类投资品种中合理配臵是基金资产管理工作的核心,是影响投资基金长期收益的主要因素。国外对证券投资基金的实证研究合的风险,那么对基金管理人来说亦即履行了注意义务。以美国对证券投资基金管理人的规范和制约为例,美国劳动部关于基金管理人投资义务的管制强调有价证券组合的设计和多样化,而并不要求基金管理人关注有价证券组合中的每种证券。各国投资基金法在规定基金管理人的注意义务时也都接受了现代投资组合理论的基本观点,对基金资产组合的分散性作了明确的强制性的规定。虽然产业投资基金和证券投资基金都具有组合资产分散投资的特点,但由于产业投资基金投资于实业,也就决定了产业投资基金投资对象的分散性较低,同私人受托人相比较,基金管理人拥有资金信息研究等资源优势,有能力提供专业的服务,并以此向投资者收取报酬。另方面......”。

7、“.....以上两方面原因决定了基金管理人应以高于私人受托人的注意义务标准来受托管理基金,以在激励基金管理人勤勉尽职和防止基金管理人滥用权力之间求得平衡。注意义务标准的演变注意义务标准经历了法定投资列表制谨慎投资人规则的变化。此后,现代投资组合理论对以上注意义务标准提出了挑战。经过以下对注意义是说受托人在经营管理信托时,原则上应当显示出个有般能力的谨慎的处理与相似的业务时所表现出的技能与谨慎。第个层次要求受托人履行较高程度的注意义务。如果设立信托时,受托人告知委托人自己具有特殊能力,那么他就必须展示这种能力。此外,如果受托人实际上具有超过正常的能力,他就应该在完成信托时予以使用,美国信托法重述第版规定受托人负有履行合理注意与技能的义务。大陆法系国家般规定受托人应以善良管理人的注意处理信托事务......”。

8、“.....而是指受托时必须达到受托人所从事的职业应当普遍达到的注意程度。我国信托法第条第款规定受托人管理人信托财产,必须恪尽职守,履行诚实信用谨慎有效管理的义务,这事实上隐含地表明了受托人负有善良管理人之注意义务。基金管理人作为受信赖人也应当负有信托法中规定的受托人的注意义务,而且负有比私人受托人更高的注意义务。主要原因有两个方面,方面因为产业基金投资者投资于基金目的在于依赖基金管理人的专业知识获取比其自己亲自投资更高的投资回报。财务金融论文当前产业投资基金管理人各方面知识探索论文。则谨慎投资人的风险性有差异,要注重基金整体的安全性,另外,应允许对基金管理人的产业投资基金管理人的注意义务做出特殊的要求。财务金融论文当前产业投资基金管理人各方面知识探索论文。虽然投资基金的组织形式有公司型契约型及有限合伙型等多种方式。各国法律对基金是否具有法律主体资格有不同的规定......”。

9、“.....公司型基金具有法律主体资格,且法人资格契约制基金不具备法律主体资格有限合伙制具备法律主体资格,但是不具备法人资格。在法律意义上,公司型基金和有限合伙型基金本身具备成为所投资企业股东的主合的风险,那么对基金管理人来说亦即履行了注意义务。以美国对证券投资基金管理人的规范和制约为例,美国劳动部关于基金管理人投资义务的管制强调有价证券组合的设计和多样化,而并不要求基金管理人关注有价证券组合中的每种证券。各国投资基金法在规定基金管理人的注意义务时也都接受了现代投资组合理论的基本观点,对基金资产组合的分散性作了明确的强制性的规定。虽然产业投资基金和证券投资基金都具有组合资产分散投资的特点,但由于产业投资基金投资于实业,也就决定了产业投资基金投资对象的分散性较低,意义务标准经历了法定投资列表制谨慎投资人规则的变化。此后,现代投资组合理论对以上注意义务标准提出了挑战......”。