运行的轨道。按照中国人民银行的有关规定,原则每个省直辖市自治区保留至两家信托公司。截至今年月,全国家信托公司,应彻底退出信托市场摘去信托机构牌子的有家左右,已对外公告摘牌的公司达家剩下的家左右将合并保留为家左右,其中家中的家已经经过重新审核登记,合并保留为家。分业经营兼并重组能够更好地信托公司的资金投向,控制金融风险,保障委托人的利益,是整顿金融秩序规范信托行为的有效手段,但是信托业下步到底向何处去,并不以人引言我国信托业自诞生之初就显得有些怪异,为数众多的信托公司有信托之名却无信托之实,打着信托公司的旗号经营着与银行相类似的业务,并孕育了大量的金融风险。但是味指责信托公司的行为也有失公允,信托公司的金融风险大多是服从地方政府指令的结果,信托公司业务上的出位倒毋宁说是市场选择的结果。要解释当时我国信托公司的不规范行为,还要从培养信托公司的土壤中寻找滥觞。我国信托业发展中的许多问题曾经也在日本信托业发展的历史中出现过,比较两国的制度基点会发现许多相似之处。对比日本信托业如何度过当时的混乱阶段并确立自己的发展方向,有助于分析我国信托业的现状。另方面世界信托业发源于英国成熟于美国会,否则概没收。为规避法律,世纪中期英国教徒将其土地以转让为名而移交给社会上的人,实际上却是委托该人为教会的利益而经营该土地,并将该土地所生收益全部交给教会。这种做法被称为制,尽管不能使教会取得该被转让土地的所有权,却能使其享受由该土地所生的全部利益。德柯武刚史漫飞制度经济学,商务印书馆,今年,第页页德柯武刚史漫飞制度经济学,商务印书馆,今年,第页页年英国成立官营受托局,实行以法人身份依靠国家经费来受理信托业务。这与所谓的金融百货公司发展方向有所区别。金融百货公司表现为各金融部门充分发展基础上的混业经营而我国当时的情况是主业缺失基础上的混乱经营。日本政府于年制定了信托法和信托业法,谋求信托概念的明确本有相似之处,上世纪年代我国的信托公司过多过滥却极少真正意义上的信托业务,成为孕育风险的温床,最主要的原因也在于制度需求的不足。信托的制度需求得以发生,有两个基本条件是社会财产的分散所有,而且社会财富积累程度较高是财产所有人对自己财产的保值增值需求非常强烈。在年代我国仍不具备这两个条件,即使到了今年底,中国人民银行统计数据表明,居民储蓄存款已达万亿元,但其分流方向主要集中在住房消费国债股市等方面,基本没有对信托产生需求。在制度需求发育不足的情况下,方面信托公司主业不明,作为替代的其他金融业务却很快生长起来。信托公司从事的所谓信托存贷款信托投资与银行业务无本质差别信托公司所从事的代理证券发行业务与券商主营业信托业历史演进的国际比较网络版业迅速摆脱了主业缺失混乱竞争的困境。整顿后的信托公司资本雄厚,信誉良好。但是日本信托业的实际进程也并没有完全按照预期的模式发展分业经营的政策确立之初,人们是希望日本的信托业能够回归本业,即回到英美模式的路子上去,但是实践中开创了金钱信托这具有日本特色的业务品种,业务量迅速攀升,信托公司开始执行长期金融的职能。日本以金钱信托为主,是与日本的国情有关的。日本居民的财产以货币形态为主,证券及其它资产较少加之没有以其它财产形式交别人管理的习惯,信托机构经营的对象只能是货币形态的金钱信托金钱信托的收益比商业银行的利息要高,对委托者很有吸引力而且这种以长期形式存在的金钱信托,又通过贷款信托的方式运用于国家的基础产业项国当时的情况是主业缺失基础上的混乱经营。日本政府于年制定了信托法和信托业法,谋求信托概念的明确和信托制度的健全,实现了信托业和银行业的分离。此后直到年代,除了战期间和战后恢复的短暂时期外,日本金融业实行的都是信托业与银行业相分离的政策美国信托业的开端则更加市场化,很少有英国式的官办信托局等公营机构,基本上都是民办信托机构。美国方面继承了公民间以信任为基础,以无偿为原则的非营业信托,另方面开始就创造性地把信托作为种事业,用公司组织的形式大范围地经营起来。美国最早完成了个人受托向法人受托的过渡民事信托向金融信托的转移,为现代信托制度奠定了基础。年在纽约成立了第家专门的信托公司美国联邦信托公司,在信托业发展历程券发行人服务也为证券购买人或持有人服务,特别是通过表决权信托代理股东执行股东的职能,并在董事会中占有董事的地位,从而参与控制企业。英美的信托业是在内在制度充分发育的基础上成长起来的,因此很自然地可以找到自己的发展方向。日本的信托业制度需求先天发育不足,所以在发展的道路上难免要多经历些波折。众多的小信托机构大量开展非信托业务,从微观上看符合公司的盈利要求,但从宏观上看不利于整体的金融秩序,迫切需要变更外在制度加以协调。特别是年后欧美各国的经济衰退波及到了日本,使日本信托业初步发展时所形成的各种弊病暴露无遗,信托公司倒闭现象迭起。日本使用了分业经营这利器,并对信托机构的规模做出要求,淘汰了大量资金不足的小公司,信为也有失公允,信托公司的金融风险大多是服从地方政府指令的结果,信托公司业务上的出位倒毋宁说是市场选择的结果。要解释当时我国信托公司的不规范行为,还要从培养信托公司的土壤中寻找滥觞。我国信托业发展中的许多问题曾经也在日本信托业发展的历史中出现过,比较两国的制度基点会发现许多相似之处。对比日本信托业如何度过当时的混乱阶段并确立自己的发展方向,有助于分析我国信托业的现状。另方面世界信托业发源于英国成熟于美国,只有理解英美信托业演进的制度基点和发展方向,才能认清信托业的本来面目。本文以下就首先从英美信托业演进的制度基点谈起,分别按照时间和国别的顺序考察世界信托业的历史演进,希望对我国信托业的发展能够有所借鉴。,相应地突破口到底在什么地方,确实是个比较难以回答的问题。从现实情况来看,全面整顿之后信托业的亮点主要集中公共项目上。这与我国所处的特殊历史时期有关。我国正处在政府职能转型的特殊时期,公共项目的所有权和经营权正在逐渐脱钩。银行能够为公共项目融资却难以插手公共项目的具体管理,同时进行筹资和管理却正是信托公司的优势所在。并且这些项目般都有政府信用做担保,较容易取得委托人的信任。目前我国发展势头旺盛的集合资金信托大部分集中于公共项目,如上海外环隧道项目长春生态环保项目长春基础设施项目滨海新区管网设施建设绍兴文化街开发等。信托业历史演进的国际比较网络版。信托业历史演进的国际比较内容提要当今世界各发达国家的信托业发展既有共时地在制度上进行微调,让市场决定我国信托业的发展方向世纪英国颁布了没收法,禁止将土地捐赠给教会,否则概没收。为规避法律,世纪中期英国教徒将其土地以转让为名而移交给社会上的人,实际上却是委托该人为教会的利益而经营该土地,并将该土地所生收益全部交给教会。这种做法被称为制,尽管不能使教会取得该被转让土地的所有权,却能使其享受由该土地所生的全部利益。德柯武刚史漫飞制度经济学,商务印书馆,今年,第页页德柯武刚史漫飞制度经济学,商务印书馆,今年,第页页年英国成立官营受托局,实行以法人身份依靠国家经费来受理信托业务。这与所谓的金融百货公司发展方向有所区别。金融百货公司表现为各金融部门充分发展基础上的混业经营而我国信托业的起点与日本相似,发展过程中遇到的问题与日本相似,解决问题的手段也与日本相似。今年以信托法信托投资公司管理办法和信托投资公司资金信托业务管理暂行办法的颁布实施为标志,中国信托业开始步入规范运行的轨道。按照中国人民银行的有关规定,原则每个省直辖市自治区保留至两家信托公司。截至今年月,全国家信托公司,应彻底退出信托市场摘去信托机构牌子的有家左右,已对外公告摘牌的公司达家剩下的家左右将合并保留为家左右,其中家中的家已经经过重新审核登记,合并保留为家。分业经营兼并重组能够更好地信托公司的资金投向,控制金融风险,保障委托人的利益,是整顿金融秩序规范信托行为的有效手段,但是信托业下步到底向何处去,并不以人人服务,特别是通过表决权信托代理股东执行股东的职能,并在董事会中占有董事的地位,从而参与控制企业。英美的信托业是在内在制度充分发育的基础上成长起来的,因此很自然地可以找到自己的发展方向。日本的信托业制度需求先天发育不足,所以在发展的道路上难免要多经历些波折。众多的小信托机构大量开展非信托业务,从微观上看符合公司的盈利要求,但从宏观上看不利于整体的金融秩序,迫切需要变更外在制度加以协调。特别是年后欧美各国的经济衰退波及到了日本,使日本信托业初步发展时所形成的各种弊病暴露无遗,信托公司倒闭现象迭起。日本使用了分业经营这利器,并对信托机构的规模做出要求,淘汰了大量资金不足的小公司,信托业迅速摆脱了主业缺失混乱竞争的信托机构分担证券业务的倾向明显,证券投资业务日益扩大,在定程度上适应了国民储蓄形式逐渐从存款和信托转向证券的趋势。不少国家在信托机构经营证券业务方面,几乎没有什么法律限制。金融混业经营是大势所趋,但在我国由于相关法规不健全,金融监管还缺乏力度,金融机构本身的风险意识不高,内部约束机制还未真正得以建立,所以目前实行金融业分业经营分业监管的原则是必要的。但是经营上的分业并不阻碍业务上的合作,这种合作首先是体现在零售业务的互相配合上从整个金融体系的效率来看,信托投资公司利用其他金融机构的零售渠道推销产品,在目前其他金融机构零售业务品种单业务量小的情形下,将提高整个金融体系的运营效率。其次,信托投资公司的信托业务特别有里程碑的意义。英美的信托制度发展走的是种渐进式反馈和调整路线,信托制度和信托业的发展都比较平稳。日本的情况与英美有所不同。在日本,信托的制度供给并不是建立在制度需求充分发育的基础之上,而是以种突发的制度供给方式建立起来的。日本最初建立信托制度,源于