遇到的问题所采取的针对性策略。其中在分析宏观环境时，采用模型进行分析用波特的五力模型对行业进行分析在企业层次上，用模型来分析中海发展。第四章为中海发展的财务定量分析。主要是从中海发展股份有限公司的偿债能力经营能力盈利能力进行分析，最后对中海发展的财务定量分析进行小结。其中，偿债能力包括资产负债率流动比率速动比率和利息保障系数等指标经营能力包括的指标是应收帐款周转率存货周转率和总资产周转率盈利能力包括销售毛利率销售净利率总资产收益率和净资产收益率。第五章为中海发展的估值。本章分别用股权自由现金流折现模型和行业平均市盈率两种方法来估值。其中，股权自由现金流折现模型的估值包括对模型的介绍和说明，并对估值所需的股权自由现金流量和折现率进行预测行业平均市盈率模型的估值包括对行业平均市盈率和中海发展年的每股收益的估算。第六章为中海发展投资的风险分析。主要从公司的经营风险和股市的系统风险二个方面进行分析。其中，股市的系统风险是从国内外经济政策造成的风险和股市本身的风险两个方面进行分析。第七章为本研究的结论不足及展望。先是得出本研究的结论，并对其中的不足进行介绍，最后指出本论文可能进步改善的方向。全文的思路和框架如图所示。中海发展的投资分析和估值研究图本文的思路和框架图研究方法本文使用了多种研究方法，利用它们不同的特点来相互补充，以期获得较好的研究效果。总体上，本研究采用了以下几种方法文献研究为了对中海发展进行科学的分析和估值，笔者阅读了大量国内外关于上市公司分析和估值方面的文献和专著，积累了不少前人的研究成果，这些研究成果为本文分析提供了理论基础。系统的定性分析中海发展的基本面定性分析中海发展的财务定量分析中海发展的估值证券投资分析和估值的理论概述研究问题的提出它们在与航运企业的谈判中处于更加强势的地位，这使雄心勃勃的中海发展在铁矿石运输的谈判中将处于不利的地位。可能会高位下滑受美国次级债世界经济增长放慢和全球通货膨胀等因素的影响，波罗的海干散货指数目前处于高位振荡，有下滑的趋势。波动对中海发展业绩的影响程度较弱。从业务结构看，中海发展的主业收入中大约有成是散杂货运输收入，这其中签订合同沿海散货包运合同的沿海电煤运输占了成以上的比例，直接暴露在波动中的业务占比不到。对于公司收入占比最大的沿海电煤运输业务来说，方面市场走势受波动的影响，但并不同步，且波动幅度较国际市场平缓另方面长期的优异收益，就必须自己独立的做分析，不盲目跟风，将自己的投资风险降低，那么，正确分析上市公司的基本面和适当的估值就显得尤其重要。而如何才能正确地分析上市公司这个问题困扰了众多的普通投资者。面对错综复杂的各类分析方法，本文以中海发展为例提出套切实可行的分析方法用于解决上述问题。该整套方法逻辑严谨，所涉及的分析工具简单易懂，能大大提高投资决策的科学性。中海发展简介中海发展是国内最大的沿海原油和煤炭运输商，是以油运煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之，在中国及远东地区航运市场占据了重要地位中海发展拥有全国第二位的船舶载重吨位全国第的沿海货运客运量，目前公司超大型油轮的订单已达艘截至年月日，公司拥有油轮艘万载重吨。中海发展股份有限公司的前身是上海海兴轮船股份有限公司，由上海海运集团公司于九九四年五月重组而成，并于同年十月在香港联合交易所中海发展的投资分析和估值研究有限公司挂牌上市。九九七年上海海运集团公司将其持有的上海海兴轮船股份有限公司全部股份转让给中国海运集团总公司，上海海兴轮船股份有限公司亦更名为中海发展股份有限公司。公司注册地址为上海市源深路号。年月，公司向股东配售新股亿股，增资后公司注册资本亿元，实收资本亿元。年月，公司增发社会公众股亿股。截止年月日中海发展总股本亿股，其中实际流通股亿股，流通股亿股，限售流通股，而且这些限售股全为大股东中国海运集团总公司所有，也就是说中海发展并不存在让投资者担忧的小非股改前占总股本比例小于的非流通股东。中海发展的股东结构如图所示。图中海发展的股东结构图研究的意义本研究的意义首先在于提供给中小投资者种理性的投资方法，从而提高投资者的投资决策的科学性，降低投资者的投资风险。其次，本文对中海发展的投资分析和估值，有利于给普通投资者提供该股票的全面分析，从而提高普通投资者对该股票的投资决策的正确性。国务院国有资产监督管理委员会中海海运集团总公司中海发展股份有限公司股