1、“.....在成熟市场上,发挥定价作用的主要是做市商制度,做市商以权证价值为基础,通过双边报价机制稳定市场价格,当市场上买卖的力量处于不平衡时,做市商就可以发挥平衡器的环境目前还不能满足推出备兑权证的要求,推出创设制度不失为种过渡性的选择。认购权证溢价率行权价认购权证价格行权比例标的证券价格认沽权证溢价率行权价认沽权证价格行权比例标的证券价格溢价率越高,说明权证做市商以权证价值为基础,通过双边报价机制稳定市场价格,当市场上买卖的力量处于不平衡时,做市商就可以发挥平衡器的作用。但是当市场存在大量的做多者的时候,做市商往往缺乏足够的做空力量。创设制度的目的在权证创设制度对其定价效率的实证研究原稿我国权证市场的定价效率仍然比较低,也说明了创设机制仍存在些缺陷。为提高创设机制的权证定价效率......”。

2、“.....政策建议券商创设的权证必须要区分。券商创设权证应该与原先的股改权证相区别权证对权证与股价波动将起收敛作用证券导刊,。实证研究本文选取溢价率市价与理论价的偏离度以及隐含波动率作为大定价效率的反映指标。权证创设制度对其定价效率的实证研究原稿。创设制度的作用机制创设机创设组的实证结果无创设组的实证结果实证结果分析通过以上实证结果分析可知,研究结果表明创设组权证溢价率市场价与理论价的偏离度隐含波动率个指标的值总体上都小于无创设组权证,但是都不十分显著。这也说明了权证,而内地市场仍然需要相关制度的改进。全额担保制度必须改进。现行的创设制度在券商创设时必须买入正股作为担保,在全额担保制度下,反而会加大价格的波动,因此适时取消全额担保制度......”。

3、“.....但是都不十分显著。这也说明了我国权证市场的定价效率仍然比较低,也说明了创设机制仍存在些缺陷。为提高创设机制的权证,发展到定程度可以引入现金结算。时机成熟时推出备兑权证。在成熟的市场以上都是备兑权证,因为备兑权证种类更多,发行更自由,同标的存在多种不同的权证,因此更有助于权证定价效率的提高。参考文献桂浩明创设求解隐含波动率只要将权证价格无风险利率股票价格权证的剩余时间行权价格带入到公式中,求解出的值。通过实证计算比较创设组权证和无创设组权证的大指标有无显著差异,即考察易。直到年,为了解决股权分臵问题,我国证券市场重起权证交易。但是由于制度方面的先天性缺陷,投机依然过度,导致权证价格剧烈波动,定价效率低下,监管层为了稳定市场,提高权证的定价效率......”。

4、“.....反而会加大价格的波动,因此适时取消全额担保制度,同时注重控制信用风险,发展到定程度可以引入现金结算。时机成熟时推出备兑权证。在成熟的市场以上都是备兑权证,因为备兑权证种类更多,发行的作用在于当权证价格偏低时,创设人购入权证,然后注销,降低权证供应量,当权证价格偏高时,则通过创设制度提高权证的供应量,从而使得权证价格回归理性范围。在成熟市场上,发挥定价作用的主要是做市商制度发展到定程度可以引入现金结算。时机成熟时推出备兑权证。在成熟的市场以上都是备兑权证,因为备兑权证种类更多,发行更自由,同标的存在多种不同的权证,因此更有助于权证定价效率的提高。参考文献桂浩明创设我国权证市场的定价效率仍然比较低,也说明了创设机制仍存在些缺陷。为提高创设机制的权证定价效率......”。

5、“.....政策建议券商创设的权证必须要区分。券商创设权证应该与原先的股改权证相区别式中,求解出的值。通过实证计算比较创设组权证和无创设组权证的大指标有无显著差异,即考察创设机制的引入是否使得可创设权证的溢价率和市场价与理论价的偏离度以及隐含波动率大指标优于无创设组权证实证结果有权证创设制度对其定价效率的实证研究原稿创设制度。围绕创设制度对于权证定价效率的影响,近几年以来管理层,理论界展开了很多的讨论。隐含波动率隐含波动率是当前权证价格所反映的未来标的证券的价格波动情况。隐含波动率越高,说明权证价格越可能被高我国权证市场的定价效率仍然比较低,也说明了创设机制仍存在些缺陷。为提高创设机制的权证定价效率,仍然需要相关制度的改进和创新。政策建议券商创设的权证必须要区分......”。

6、“.....隐含波动率越高,说明权证价格越可能被高估。关键词权证创设制度定价效率中图分类号早在年,我国就推出了第只权证,但是由于制度不够健全,监管缺乏相关的实践经验,导致投机盛行,管理层于年停止了权证交作。权证的主要功能是套期保值,但是由于内地权证市场品种太少,因此容易被恶意炒作。国内的环境目前还不能满足推出备兑权证的要求,推出创设制度不失为种过渡性的选择。实证研究本文选取溢价率市价与理论价的偏更自由,同标的存在多种不同的权证,因此更有助于权证定价效率的提高。参考文献桂浩明创设权证对权证与股价波动将起收敛作用证券导刊,。隐含波动率隐含波动率是当前权证价格所反映的未来标的证券的价格波动情,发展到定程度可以引入现金结算。时机成熟时推出备兑权证。在成熟的市场以上都是备兑权证,因为备兑权证种类更多......”。

7、“.....同标的存在多种不同的权证,因此更有助于权证定价效率的提高。参考文献桂浩明创设在成熟的市场上,例如香港,相同标的股票的权证必须严格区分,这样投资者就能够识别不同的权证,而内地市场仍然需要相关制度的改进。全额担保制度必须改进。现行的创设制度在券商创设时必须买入正股作为担保,在创设组的实证结果无创设组的实证结果实证结果分析通过以上实证结果分析可知,研究结果表明创设组权证溢价率市场价与理论价的偏离度隐含波动率个指标的值总体上都小于无创设组权证,但是都不十分显著。这也说明了察创设机制的引入是否使得可创设权证的溢价率和市场价与理论价的偏离度以及隐含波动率大指标优于无创设组权证实证结果有创设组的实证结果无创设组的实证结果实证结果分析通过以上实证结果分析可知......”。

8、“.....权证创设制度对其定价效率的实证研究原稿。求解隐含波动率只要将权证价格无风险利率股票价格权证的剩余时间行权价格带入到权证创设制度对其定价效率的实证研究原稿我国权证市场的定价效率仍然比较低,也说明了创设机制仍存在些缺陷。为提高创设机制的权证定价效率,仍然需要相关制度的改进和创新。政策建议券商创设的权证必须要区分。券商创设权证应该与原先的股改权证相区别用。但是当市场存在大量的做多者的时候,做市商往往缺乏足够的做空力量。创设制度的目的在于弥补权证市场做空机制的缺陷,推出创设制度以后,通过创设权证,可以有效抑制做多的力量,从而使得价格能够避免过度炒创设组的实证结果无创设组的实证结果实证结果分析通过以上实证结果分析可知......”。

9、“.....但是都不十分显著。这也说明了的定价效率越低。权证创设制度对其定价效率的实证研究原稿。创设制度的作用机制创设机制的作用在于当权证价格偏低时,创设人购入权证,然后注销,降低权证供应量,当权证价格偏高时,则通过创设制度提高权证于弥补权证市场做空机制的缺陷,推出创设制度以后,通过创设权证,可以有效抑制做多的力量,从而使得价格能够避免过度炒作。权证的主要功能是套期保值,但是由于内地权证市场品种太少,因此容易被恶意炒作。国内的作用在于当权证价格偏低时,创设人购入权证,然后注销,降低权证供应量,当权证价格偏高时,则通过创设制度提高权证的供应量,从而使得权证价格回归理性范围。在成熟市场上,发挥定价作用的主要是做市商制度发展到定程度可以引入现金结算。时机成熟时推出备兑权证......”。