1、“.....值得注意的是，国债利率和银行存款利率皆以单利表示，而企业权益价值评估中以复利表示，因此需要对其进行修正，以修也达到最优状态，即从年开始其资本结构将不再变化，折现率也将保持固定，将表数据代入，则企业的折现率变形为企业权益价值评估根据前文，可以确定格力电器未来的收益额收益期及动态折现，以此计算出格力电器的股权价值，结果如下通过数据查阅可知，格力电器流通股数量为亿股，因此，可以计算出格力电器的每股股价为权益价值评估中动态折现率的应用论文原稿。通过数据库，根据年格力电器自由现金流数值，通过软件依据历史数据用时间序列模型方程预测值。通过动态预测法，预测出格力电器的股权自由现金流分别为。增长率分别为。根据预测结果......”。

2、“.....且稳定增长率大致为。债务和股权自由现金流均已预测得，测算格力电器的股权价值。之所以选择格力电器，是因为格力电器发展稳定，能对现金流有较好预测，且格力电器为国家品牌计划的企业之，我们可以假设其永续经营，这对收益法来说，即为确定了收益期，以此将收益额与收益期固定，从而仅考虑折现率的影响。动态折现率的确定模型相关因素的确定无风险利率无风险报酬率依算上证综合指数自年月日至年月日期间的指数年平均收益率，得出风险溢价为。系数的确定为了反映出资本结构的变化会导致股权资本成本的变化，本文通过数据库可知为，代入式，得出加载财务杠杆的值为。将其代入得出未来资本结构变化时的值模型，得出股权资本成本的表达式为初次股東权益价值和债务价值因此......”。

3、“.....折现率模型的不断改进也势在必行。基于以上背景和原因，本文基于在模型基础上的改进，提出种动态的折现率确定方式。国内外文献综述国外对折现率的确定研究较早，方法也相对成熟，计算企业权益价值的般有种方法资本资产定价模型风险叠加模型股权益价值评估动态折现率格力电器随着市场经济的逐渐发展，特别是现代企业制度的建立产权市场的发展，近年来，企业之间的竞争越来越激烈，企业不断进行兼并重组资产处理等事项，而这些经济行为都是需要对企业价值进行评估。传统的评估方法中，收益法被广泛应用，而收益法中折现率的测算又直是学者和实践者进行研究的对资本资产定价模型进行改进，是因为相比于国外其他模型，该模型的理论更为成熟且应用广泛，操作性更强......”。

4、“.....即通过预测企业未来各年的收益，然后选取适当的折现率并将其折现来计算企业的股权价值。其中，现金流般是通过预测各项财务指标的增论上的探究忽視了折现率测算的实操性。另方面，由于我国资本市场建立时间较短，制度还不完善，不同于发达国家的成熟的资本市场，西方折现率测算方法无法适用。综上所述，国外折现率的测算方法成型较早，大部分观点在世纪中叶就已形成，且这些模型在经过资本市场几十年的检验过程后已发展成熟，但国外的模型成立存在得到应用。本文将对动态折现率的确定进行详细阐述，并以此为基础，对格力电器进行企业价值进行评估，说明其适用的可靠性，并指出该模型存在的问题。关键词权益价值评估动态折现率格力电器随着市场经济的逐渐发展，特别是现代企业制度的建立产权市场的发展......”。

5、“.....企业之间的竞争越来越激烈，企业不断进行兼并重组权益价值评估中动态折现率的应用论文原稿点所在。然而，大多情况下对于折现率的测算般均直接套用国外的折现率模型，方面，对测算折现率过程中各项参数的如何取值少有总结和探索，更多是在测算折现率理论上的探究忽視了折现率测算的实操性。另方面，由于我国资本市场建立时间较短，制度还不完善，不同于发达国家的成熟的资本市场，西方折现率测算方法无法适对于折现率的确定仍存在些问题。在以往的评估案例中，大多是以过去的折现率作为未来收益的固定折现率，并未对其进行实际操作，使得动态折现率的概念并未在实务中得到应用。本文将对动态折现率的确定进行详细阐述，并以此为基础，对格力电器进行企业价值进行评估，说明其适用的可靠性，并指出该模型存在的问题。关键改进......”。

6、“.....国内外文献综述国外对折现率的确定研究较早，方法也相对成熟，计算企业权益价值的般有种方法资本资产定价模型风险叠加模型股息增长模型以及套利定价模型。其中，模型使用最为广泛。权益价值评估中动态折现率的应用论文原稿。摘要收益法是现代企业制度下评估企业权益率来计算，本文采用时间序列模型预测得出。而折现率是将企业的各种风险因素量化来求得，选取恰当的折现率对评估结果。摘要收益法是现代企业制度下评估企业权益价值的主流方法，基本估价模型有模型模型和模型。它的难点在于收益额收益期及折现率的确定。目前我国对于收益额收益期的研究相对成熟，多假设条件，在我国整个大的资本环境下使用还有定的局限性。虽然也有学者对国外折现率模型提出改进......”。

7、“.....但并未从风险系数角度进行考虑。因此，本文将在模型的基础上，从风险调整系数的角度提出对折现率模型进行改进，并对其进行验证。之所以选资产处理等事项，而这些经济行为都是需要对企业价值进行评估。传统的评估方法中，收益法被广泛应用，而收益法中折现率的测算又直是学者和实践者进行研究的焦点所在。然而，大多情况下对于折现率的测算般均直接套用国外的折现率模型，方面，对测算折现率过程中各项参数的如何取值少有总结和探索，更多是在测算折现率值的主流方法，基本估价模型有模型模型和模型。它的难点在于收益额收益期及折现率的确定。目前我国对于收益额收益期的研究相对成熟，但对于折现率的确定仍存在些问题。在以往的评估案例中，大多是以过去的折现率作为未来收益的固定折现率，并未对其进行实际操作......”。

8、“.....通过债务预测，根据公式反推得到每年变化的股东权益价值，进而确定相应年份的动态折现率，然后进行迭代直到所求的股东权益的市场价值趋于稳定。因此，针对我国资本市场进行折现率的测算需要根据国情因地制宜，折现率模型的不断改进也势在必行。基于以上背景和原因，本文基于在模型基础上后的国债利率或同期银行存款利率作为无风险利率。通过数据库，可知年期国债利率为，修正后的无风险利率为。风险溢价测算股票市场的投资报酬率必须要确定个衡量股市波动变化的指数。目前，国内沪深两市有许多指数，为能最好反映市场主流股票变化的指数，在此选取上证综指以综合反映沪深股市场整体表现。通元股......”。

9、“.....在此以格力电器为例，对模型进行改进企业权益价值评估，测算格力电器的股权价值。之所以选择格力电器，是因为格力电器发展稳定，能对现金流有较好预测，且格力电器为国家品牌计划的企业之，我们可以假设其永，对于权益部分，假设未来待评估企业均不对股东进行分红，则股权自由现金流全部流入公司，作为公司的权益价值处理。则期的权益值即为期权益值加期的股权现金流，即。由此，可列出格力电器年权益的预测值分别为，永续期为通过预测，推知格力电器未来年的资本结构，假设从年企业进入稳定增长阶段开始，其资本结国债利率或同期银行存款利率来确定。值得注意的是，国债利率和银行存款利率皆以单利表示，而企业权益价值评估中以复利表示，因此需要对其进行修正......”。